A transformação estratégica da Kraken: de participante da narrativa encriptação a construtor do sistema financeiro

Recentemente, a exchange de encriptação Kraken, fundada em 2011, anunciou que irá transferir sua sede para Cheyenne, Wyoming. Esta decisão não é apenas uma mudança geográfica, mas também sinaliza que a empresa está se transformando em uma construtora do sistema financeiro institucional.

Migração Estratégica: Vantagens do Wyoming

Ao escolher Wyoming como sua nova sede, a Kraken valoriza a vantagem de longo prazo do estado em termos de regulamentação de encriptação. Wyoming possui uma sandbox regulatória que permite que projetos de encriptação testem produtos em um ambiente controlado e promove ativamente inovações institucionais, como stablecoins e a legalização de DAOs. Além disso, o estado planeja lançar uma stablecoin oficial, WYST, em agosto de 2025, integrando ativos digitais na estratégia financeira local.

A interação entre a Kraken e o estado de Wyoming existe há muito tempo. A empresa já doou para a Universidade de Wyoming para educação em encriptação e participou na organização da conferência de encriptação local. Durante o período crítico antes da listagem, essa decisão de migração pode ser vista como uma estratégia da Kraken para enfrentar um ambiente regulatório complexo.

Desempenho financeiro sólido

Em 2024, a Kraken demonstrou uma sólida situação financeira:

• Receita anual de 1,5 bilhões de dólares, com um crescimento de 128% em relação ao ano anterior
• Lucro líquido de 380 milhões de dólares
• O total de ativos da plataforma é de 42,8 mil milhões de dólares
• Número de contas ativas 2,5 milhões
• Volume de negociação anual de 665 mil milhões de dólares

Para aumentar a confiança do mercado, a Kraken divulgou a sua mais recente prova de reservas, mostrando que a sua taxa de reservas de Bitcoin é de 114,9%, o que é suficiente para cobrir a demanda dos ativos dos usuários. A empresa comprometeu-se a aumentar a frequência das auditorias de reservas para uma vez por trimestre e a expandir o escopo das auditorias. Estas medidas visam transmitir ao mercado sinais de operação sólida, transparência na gestão de riscos e um caminho claro de conformidade.

Mudança no Regime Regulatório e no Cenário Político

A interação entre a Kraken e a SEC é complexa. Embora a SEC tenha processado os produtos de staking da Kraken, em 2025 concordou em retirar a ação, sem exigir que a Kraken reconhecesse qualquer ilegalidade ou impusesse multas.

Com a mudança do panorama político, a Kraken tomou uma ação proativa:

• O Chief Legal Officer Marco Santori renunciou, tendo sido listado como candidato à presidência da CFTC.
• Recrutamento público de especialistas em políticas de Washington com antecedentes do Partido Republicano
• Doar 1 milhão de dólares ao fundo de posse do presidente

Essas medidas indicam que a Kraken reconhece que os recursos políticos e a capacidade de conformidade estão redefinindo a competitividade central das encriptações.

Preparação para IPO e Expansão de Negócios

A Kraken planeia listar-se no primeiro trimestre de 2026 e completar uma ronda de financiamento entre 200 milhões e 1 mil milhões de dólares antes disso. Este financiamento destina-se principalmente à expansão dos negócios, e não à operação diária.

A Kraken está a desenvolver-se em torno do rótulo "infraestrutura":

• Lançamento do Kraken Prime, em comparação com outros principais serviços financeiros de encriptação.
• Parceria com o banco digital europeu Bunq para expandir os serviços financeiros de encriptação para o retalho
• Integrar a Janover no sistema de negócios de staking através de participações estratégicas
• Conclusão da aquisição de 1,5 mil milhões de dólares da NinjaTrader, começando a oferecer serviços de derivativos financeiros tradicionais aos usuários nos Estados Unidos.
• Obter a licença MiFID na Europa e iniciar o negócio de derivados em conformidade.
• Obter licença de pagamento EMI no Reino Unido
• Planeia lançar negociação de ações dos EUA tokenizadas

Essas medidas mostram que a Kraken está tentando evoluir de uma "plataforma de negociação" para uma "rede de serviços financeiros multifacetada".

Conclusão: De rebelde a concorrente dentro do sistema

A transformação da Kraken reflete a tendência geral da indústria de encriptação. Desde uma atitude cautelosa em relação às finanças tradicionais, até agora, onde abraça ativamente o sistema institucional, a Kraken está se adaptando ao novo cenário da indústria. Isso não é uma traição ao propósito original, mas sim uma adaptação proativa às mudanças do mercado. Com os dividendos institucionais a reconfigurarem a narrativa da encriptação, a Kraken está se esforçando para ocupar uma posição vantajosa na nova onda.