Modo de dupla token para resolver a dificuldade de uso e posse de Ativos de criptografia

O modelo de dupla moeda é superior ao modelo de moeda única? Embora seja improvável que as redes de blockchain tradicionais mudem seu modelo de moeda a curto prazo, essa questão está se tornando cada vez mais o foco de pesquisa para os desenvolvedores de blockchain.

O modelo tradicional de um único token tem, sem dúvida, vantagens como alta liquidez e simplicidade, e é por isso que criptomoedas como Bitcoin e Ethereum adotaram esse modelo. No entanto, apenas o modelo de dois tokens pode resolver as contradições econômicas de longo prazo existentes no blockchain – ou seja, o uso real da rede pode impedir o crescimento da rede.

Uma paradoxo que provoca reflexão

Fundamentalmente, todas as blockchains têm um objetivo comum: registar de forma fiável as transações, armazenar valor económico e promover o desenvolvimento da rede. Embora os métodos de implementação variem, alguns superando outros em termos de proteção da privacidade, essencialmente todas estão a trabalhar na mesma direção.

Atualmente, a grande maioria dos ecossistemas de blockchain depende de um único token, que reflete o valor do projeto e atua como armazenamento de valor (, semelhante a ações ), meio de troca (, moeda ), recompensa de mineração e pagamento de taxas de transação. O problema está aqui.

Os detentores de tokens desejam que o projeto tenha sucesso, eles compram tokens porque reconhecem a tecnologia, confiam na equipe de desenvolvimento e acreditam que o projeto ( e seus ativos nativos ) terão sucesso.

No entanto, se eles usarem os tokens para pagar as taxas de combustível, isso reduzirá a sua participação em todo o ecossistema do projeto. Por outro lado, se se recusarem a usar os tokens, ignorarão a aplicação prática da rede.

Este paradoxo é fácil de entender, mas difícil de reconciliar. Ao contrário das moedas fiduciárias, os ativos de criptografia têm o potencial de valorizar-se significativamente ao longo do tempo, atraindo detentores de longo prazo. Do ponto de vista da blockchain, isso favorece a formação de uma comunidade unida que os desenvolvedores se esforçam para criar, sendo um sinal positivo.

Ao usar ativamente o protocolo ( e escolher entre reduzir a participação ) pagando taxas de combustível e manter os tokens para lucros esperados, existem conflitos econômicos e emocionais.

Outra questão importante é que, em certos ecossistemas, o uso de tokens pelos usuários pode levar a uma redução de suas permissões e influência no modelo de governança. Isso faz com que os usuários fiquem menos dispostos a "gastar" os tokens que conquistaram arduamente nos protocolos em cadeia.

Mas existe uma alternativa.

Aplicação da Economia

Os tokens não devem ser usados apenas para transacionar valor. É como comprar café com ações da Starbucks ou comprar o iPhone mais recente com ações da Apple. Esta prática é especialmente dolorosa quando a congestão da rede faz com que as taxas de combustível disparem.

Em fevereiro deste ano, as taxas de combustível do Ethereum ultrapassaram pela primeira vez os 20 dólares, atingindo um novo recorde histórico. Para os fiéis apoiadores do Ethereum, cada vez que gastam 20 dólares em ETH para realizar uma transação, é como descartar um bilhete de loteria antes do sorteio. Afinal, esses 20 dólares podem valer 200 dólares daqui a cinco anos.

O modelo econômico de dois tokens resolve este problema. Neste modo, um token desempenha funções de governança, enquanto o outro é usado apenas para pagar taxas de combustível. Os detentores do primeiro podem ser vistos como "proprietários" da rede, pois têm o direito de influenciar a direção do projeto através do voto. Ao mesmo tempo, o token usado para pagar as taxas de combustível é completamente separado do ativo principal, resolvendo assim o problema de que "usar o protocolo reduz a participação".

O sistema de dupla moeda ainda é uma minoria, possivelmente porque os pioneiros da blockchain relutam em mudar completamente seu modelo de moeda. No passado, já vimos várias bifurcações de blockchain, cujas consequências foram sempre desagradáveis. A introdução de uma moeda de combustível separada para modificar as regras básicas do protocolo é uma decisão a não ser subestimada.

No entanto, as blockchains de segunda e terceira geração perceberam os benefícios de emitir tokens separados para governança/pagamento e incentivo/custos de combustível. Não são apenas as blockchains públicas, muitos projetos de GameFi, protocolos de stablecoin e plataformas de empréstimo/financiamento também adotaram sistemas de dois tokens, o que significa que os seus usuários não precisam mais sacrificar a liquidez ou lutar por recursos escassos na blockchain.

Alguns projetos estão a tentar diferentes modelos de dupla moeda, na minha opinião, estas tentativas são voltadas para o futuro.

No entanto, como qualquer tecnologia experimental, o design do próprio protocolo pode estar sujeito a erros. O colapso catastrófico de uma conhecida blockchain comprovou isso, uma vez que essa blockchain utiliza ativos nativos para ajudar a proteger as moedas estáveis denominadas em dólares.

Os pesquisadores apontaram que o design da rede criou um incentivo para a venda a descoberto de ativos de criptografia antes de seu colapso, um problema que não se repetirá nem será necessário em outros sistemas de dois tokens.

Ecossistema de suporte a dois tokens

Como alguns projetos já demonstraram, a viabilidade econômica do sistema de dois tokens é razoável. O modelo de dois tokens possui as seguintes características comuns:

Primeiro, a oferta total do token principal é geralmente limitada, usada para governança, SOV(share-of-voice) ou dividendos. Geralmente é distribuída por meio de vendas públicas ou doações.

Em comparação, o token auxiliar ( ou o token utilitário ) possui uma oferta infinita ou elástica. É utilizado para pagamentos em cadeia e taxas de combustível, e recompensa os participantes do ecossistema ou os detentores do token principal.

Quando a taxa de crescimento da atividade econômica ultrapassa a taxa de oferta de inflação, o preço dos tokens utilitários aumentará. À medida que a taxa de rendimento dos tokens utilitários sobe, a demanda e o preço do token principal também aumentarão, até que a taxa de rendimento atinja um novo nível de equilíbrio.

Por fim, os tokens utilitários geram um feedback positivo para o token principal através de atividades econômicas.

Seguindo este modelo, o conflito econômico/emocional que força os usuários a escolher entre o uso ativo do protocolo e o investimento a longo prazo é resolvido. Quando os tokens utilitários são usados para incentivar continuamente e promover o crescimento do sistema, os detentores do token principal também são incentivados a participar de atividades na cadeia e proteger a rede.

Diante de tecnologias de ponta como a blockchain, precisamos aceitar conceitos inovadores. O modelo de dupla moeda não é mais uma ideia fantasiosa, mas sim uma solução viável para o paradoxo perturbador mencionado acima. Em termos da economia da blockchain, o modelo de dupla moeda realmente supera o modelo de moeda única.