Análise do Stable++: O primeiro protocolo de moeda estável da RGB++Layer que utiliza o modo CDP

O grau de desenvolvimento dos protocolos DeFi reflete a situação do ecossistema de blockchain pública. Embora este critério de avaliação não seja perfeito, ainda é amplamente adotado. O ecossistema DeFi moderno geralmente requer quatro infraestruturas básicas: DEX, empréstimos, moeda estável e oráculos. Estas são comuns no ecossistema EVM, mas ainda são escassas no ecossistema Bitcoin.

Muitos projetos BTCFi e BTC de segunda camada apenas construíram cadeias compatíveis com EVM sobre o Bitcoin, carecendo de inovação. Em comparação, blockchains públicas como CKB e Cardano, baseadas no modelo UTXO, podem ser mais atraentes. As propostas de "vinculação isomórfica" e "Cross-chain sem ponte Leap" apresentadas por Cipher, fundador da RGB++ Layer, geraram ampla atenção.

Para o ecossistema CKB e RGB++ Layer, o sistema de moeda estável é crucial. Ele não é apenas o núcleo de vários cenários DeFi, mas também pode influenciar toda a configuração do ecossistema. O RGB++ Layer, com suas vantagens como contratos inteligentes Turing-completos e abstração de conta nativa, proporciona um bom ambiente de circulação para a moeda estável. Além disso, emitir moeda estável com BTC como colateral pode aumentar a utilização de fundos do BTC e reduzir a dependência de moeda estável centralizada.

Stable++ é o protocolo de moeda estável dentro do ecossistema RGB++ Layer, utilizando BTC e CKB como colaterais para gerar a moeda estável RUSD. Ele combina o pool de seguros Stability Pool e o mecanismo de redistribuição de dívidas ruins, oferecendo aos detentores de BTC e CKB um cenário confiável para a emissão de moeda estável. Combinando o mecanismo de inflação único do CKB, o Stable++ espera construir um sistema sub-amortecido dentro do ecossistema RGB++, amortecendo as flutuações do mercado.

Funcionalidades e design de mecanismo do Stable++

As principais moedas estáveis comuns são quatro tipos:

1. moeda estável puramente centralizada ( como USDT/USDC )
2. Moeda estável com colateral ( como MakerDAO )
3. CeDeFi moeda estável ( como USDe )
4. moeda estável puramente algorítmica ( como AMPL )

Stable++ utiliza o modo de posição de colateral de dívida CDP(, semelhante ao MakerDAO. Os usuários podem supercolateralizar BTC ou CKB para emprestar moeda estável RUSD, ou podem usar RUSD para resgatar o colateral.

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As principais funcionalidades do Stable++ incluem:

1. Os usuários podem colocar em garantia BTC ou CKB para emprestar RUSD, ou podem usar RUSD para resgatar o colateral.
2. Pode colocar RUSD em garantia de volta no Stable++ para obter recompensas em tokens de governança STB
3. RUSD suporta ligação homóloga e funcionalidade Leap, podendo ser transferido entre cadeias.
4. Os utilizadores do NervosDAO podem fazer staking de CKB para receber wstCKB

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O mecanismo de liquidação do Stable++ utiliza um sistema de dupla garantia com o "Stability Pool moeda estável" e a "Redistribution re-distribuição" para aumentar a eficiência da liquidação.

Os usuários podem depositar RUSD no Stability Pool como reserva de liquidação. Quando a liquidação é acionada, o RUSD no pool de seguros é utilizado prioritariamente para liquidar posições problemáticas, e os ativos em garantia são distribuídos aos LPs do pool de seguros como recompensa. Este design torna o processo de liquidação mais eficiente.

Se os fundos do pool de seguros forem insuficientes, será acionado o mecanismo de Redistribuição, que distribuirá proporcionalmente as dívidas e garantias das posições liquidadas a todas as posições existentes.

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Este mecanismo de dupla garantia pode processar rapidamente eventos de liquidação, resolvendo eficazmente o problema de dívidas incobráveis em protocolos de empréstimo tradicionais. Ao mesmo tempo, permite que o Stable++ utilize taxas de colateral mais baixas, aumentando a eficiência na utilização de fundos.

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Stable++ no ecossistema CKB

Stable++ pode interagir de forma benéfica com a economia de tokens do CKB:

1. Quando o preço do CKB sobe, mais pessoas usarão CKB como garantia para emitir RUSD, bloqueando a oferta de CKB.
2. A emissão de RUSD pode aumentar a atividade DeFi na cadeia.
3. Reduzir indiretamente a taxa de inflação do CKB, ao mesmo tempo que aumenta a segurança econômica da rede.

Este mecanismo ajuda a formar um "sistema subamortecido", atuando como um amortecedor quando o preço do CKB oscila, favorecendo o desenvolvimento saudável do ecossistema.

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Perspectivas de Mercado

Do ponto de vista do mercado, o ecossistema BTCFi realmente precisa de uma moeda estável descentralizada de grande escala:

1. Atualmente, USDT e USDC representam 90% do valor de mercado das moedas estáveis, mas existem riscos de centralização.
2. O valor de mercado total das moedas estáveis é apenas uma fração do valor de mercado do Bitcoin, as moedas estáveis baseadas em BTC ainda têm um grande espaço para crescimento.

Com o desenvolvimento do ecossistema RGB++ Layer, bem como a melhoria de projetos como UTXOSwap e Stable++, a infraestrutura do BTCFi na CKB está sendo gradualmente estabelecida. O protocolo de moeda estável baseado em Bitcoin trará um novo espaço de imaginação para o ecossistema BTCFi, e a CKB tem potencial para se tornar um solo fértil para a inovação.

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