PoL v2: A tentativa inovadora da Berachain e um novo paradigma de distribuição de valor em cadeias públicas

1. O avanço central do PoL v2: Construir um ciclo de valor dos ativos da mainnet

As cadeias de blocos tradicionais enfrentam há muito tempo a "dificuldade dos ativos da mainnet" - embora os tokens da mainnet desempenhem funções importantes, é difícil capturar diretamente o valor gerado pelo crescimento do ecossistema. A Berachain tenta resolver esse problema por meio de seu mecanismo PoL (Prova de Liquidez), e a chave da versão v2 está em transferir parte dos incentivos de DApp dos stakers de BGT para os stakers de BERA. Esse ajuste representa uma mudança significativa no modelo de valor dos ativos da mainnet.

A PoL v1.0 impulsionou o crescimento do TVL do ecossistema, mas os incentivos fluíram principalmente para o BGT e seus derivados. A versão v2 introduziu o mecanismo de "distribuição de dois canais", permitindo pela primeira vez que os detentores do token principal obtivessem rendimentos da camada de protocolo sem precisar participar de estratégias DeFi complexas, realizando a atualização do token da mainnet de um ativo funcional puro para um ativo de rendimento.

Dois, design de mecanismos sofisticados

1. Receita não inflacionária: o v2 cria fluxo de caixa em nível de cadeia para o BERA ao reestruturar o fluxo de incentivos existente, em vez de aumentar a emissão de tokens.

2. Proteção do nicho ecológico BGT: manter a maior parte dos incentivos para os stakers de BGT, mantendo o efeito de incentivo do projeto, enquanto evita a perda de liquidez dos detentores de tokens de governança.

3. Ciclo de feedback positivo triplo:

   • Aumentar a segurança da cadeia através do staking de BERA
   • Alta taxa de staking reduz os tokens em circulação
   • O efeito de rendimento da unidade BERA amplificado pela redução da circulação

Três, o impacto potencial na estrutura do mercado

1. Redução do limiar de participação para investidores individuais: Os usuários só precisam fazer staking de BERA para receber uma distribuição direta de incentivos e uma distribuição indireta de receita do protocolo, simplificando o processo de participação.

2. Fornecer novas ideias aos desenvolvedores: As equipes do projeto podem projetar mecanismos inovadores com base nas propriedades de rendimento do BERA, como recompra automática, modelo ve ou novos protocolos de colateral.

3. Reestruturação do modelo de avaliação de investimentos: Após a BERA obter a capacidade de rendimento em nível de cadeia, sua lógica de avaliação pode transitar para um modelo de desconto de fluxo de caixa, com um potencial espaço de valorização significativo.

Quatro, Riscos e Desafios Potenciais

1. Risco de especulação de curto prazo: alguns stakers de BGT podem migrar para outros projetos devido a ajustes nos incentivos.
2. Complexidade do mecanismo: Os usuários comuns podem precisar de tempo para entender a relação entre PoL, BGT e BERA.
3. Incerteza regulatória: a conformidade do mecanismo de incentivo ainda precisa ser testada pelo mercado.

Cinco, Revelações da Indústria: A Competição L1 Entrou em Uma Nova Fase de Distribuição de Valor

A exploração da Berachain indica que a competição entre as novas gerações de blockchain está mudando de métricas de desempenho para a eficiência na distribuição de valor. O PoL v2 apresenta uma solução nativa que injeta diretamente o valor ecológico na moeda principal, e se este modelo for continuamente validado, pode inspirar outros projetos de blockchain a imitá-lo.

No atual ambiente de mercado, "como criar uma demanda real para as blockchains públicas" tornou-se a chave que determina o destino dos projetos. A resposta da Berachain é: fazer com que o token principal seja o maior beneficiário da prosperidade do ecossistema. Esta abordagem inovadora pode redefinir o modelo de distribuição de valor do ecossistema das blockchains públicas.