Estratégia de subida do Ethena-USDe e seu impacto no ecossistema de Finanças Descentralizadas
Recentemente, a quantidade total emitida de USDe apresentou um crescimento significativo, subindo de 2,4 bilhões de dólares para 3,8 bilhões de dólares em um mês, com um aumento mensal superior a 58%. Este crescimento deve-se principalmente ao otimismo do mercado após o Bitcoin atingir novas máximas, impulsionando a taxa de financiamento para cima, o que, por sua vez, aumentou a rentabilidade do staking de USDe. Embora tenha havido uma ligeira queda recentemente, a rentabilidade anualizada de USDe ainda se mantém em níveis consideráveis, cerca de 25%.
Entretanto, o MakerDAO tornou-se um beneficiário desta onda de subida. Atualmente, a receita média diária do MakerDAO aumentou mais de 200% em relação a um mês atrás, atingindo um novo recorde histórico. Este crescimento está intimamente relacionado ao desenvolvimento da Ethena. Por um lado, a alta taxa de rendimento de staking do USDe estimulou a demanda por empréstimos de sUSDe e ativos PT. Na plataforma Morpho, o total emprestado utilizando sUSDe e PT como colateral atingiu aproximadamente 570 milhões de USD, com uma taxa de utilização do empréstimo superior a 80%, e a taxa de rendimento anual dos depósitos alcançou 12%. No último mês, o MakerDAO aumentou mais de 300 milhões de USD em empréstimos na plataforma Morpho através do seu módulo D3M.
O balanço patrimonial da MakerDAO mostra que o total de empréstimos DAI fornecidos através do módulo D3M para Morpho e Spark atinge 2 bilhões de USD, representando quase 40% de seu lado de ativos. Somente essas duas operações geraram uma receita anualizada de 203 milhões de USD para a MakerDAO, o que equivale a 550 mil USD por dia, representando 54% da receita anualizada total.
Durante este ciclo de subir, o caminho de expansão do USDe já está muito claro. O otimismo gerado pelos novos máximos de preço do Bitcoin elevou a taxa de financiamento, impactando assim a taxa de rendimento do USDe. A MakerDAO, com sua rede de liquidez de alta qualidade e a "atribuição de banco central" do módulo D3M, tornou-se um importante apoiador do ecossistema USDe. O Morpho atuou como um "lubrificante" durante este processo. Estes três protocolos formam o núcleo do crescimento.
Ao mesmo tempo, protocolos adjacentes como AAVE, Curve e Pendle também se beneficiaram, em diferentes graus, do subir do USDe. Por exemplo, a taxa de utilização de empréstimos de DAI na plataforma AAVE ultrapassa 50%, enquanto o total de depósitos de USDS se aproxima de 400 milhões de USD. Os pares de negociação relacionados a USDe/ENA ocupam a segunda, quarta e quinta posições no ranking de volume de negociação da Curve, e a primeira e quinta posições no ranking de liquidez da Pendle. Tokens como Curve, CVX, ENA e MKR também alcançaram um aumento mensal superior a 50%.
A continuidade deste padrão de crescimento depende principalmente da manutenção da diferença de juros entre USDe e DAI. Os fatores que influenciam incluem: a continuidade do sentimento de mercado em alta, se a Ethena conseguirá aumentar a eficiência da distribuição APY através da otimização do modelo econômico e do aumento da quota de mercado, bem como a disputa de mercado proveniente de outros concorrentes.
No entanto, com o subir também surgiram preocupações sobre a segurança do D3M. Embora o módulo D3M não leve diretamente a que o DAI se torne uma moeda estável não totalmente colateralizada, realmente aumenta alguns riscos, como o DAI poder novamente se tornar uma "moeda estável sombra", o risco operacional da Ethena poder ser transmitido ao DAI, e a potencial diminuição da taxa de colateralização do DAI.
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MEV_Whisperer
· 14h atrás
A quantidade de dinheiro impresso está a subir tão rapidamente, os idiotas devem estar a festejar.
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MevShadowranger
· 14h atrás
Quem copiou o prato pessoalmente, diga rápido.
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DefiEngineerJack
· 14h atrás
*suspiro* tecnicamente falando, este rendimento é insustentável sem mecanismos de arbitragem adequados.
O total de USD aumentou para 3,8 bilhões de dólares, a receita diária da MakerDAO atinge um novo recorde.
Estratégia de subida do Ethena-USDe e seu impacto no ecossistema de Finanças Descentralizadas
Recentemente, a quantidade total emitida de USDe apresentou um crescimento significativo, subindo de 2,4 bilhões de dólares para 3,8 bilhões de dólares em um mês, com um aumento mensal superior a 58%. Este crescimento deve-se principalmente ao otimismo do mercado após o Bitcoin atingir novas máximas, impulsionando a taxa de financiamento para cima, o que, por sua vez, aumentou a rentabilidade do staking de USDe. Embora tenha havido uma ligeira queda recentemente, a rentabilidade anualizada de USDe ainda se mantém em níveis consideráveis, cerca de 25%.
Entretanto, o MakerDAO tornou-se um beneficiário desta onda de subida. Atualmente, a receita média diária do MakerDAO aumentou mais de 200% em relação a um mês atrás, atingindo um novo recorde histórico. Este crescimento está intimamente relacionado ao desenvolvimento da Ethena. Por um lado, a alta taxa de rendimento de staking do USDe estimulou a demanda por empréstimos de sUSDe e ativos PT. Na plataforma Morpho, o total emprestado utilizando sUSDe e PT como colateral atingiu aproximadamente 570 milhões de USD, com uma taxa de utilização do empréstimo superior a 80%, e a taxa de rendimento anual dos depósitos alcançou 12%. No último mês, o MakerDAO aumentou mais de 300 milhões de USD em empréstimos na plataforma Morpho através do seu módulo D3M.
O balanço patrimonial da MakerDAO mostra que o total de empréstimos DAI fornecidos através do módulo D3M para Morpho e Spark atinge 2 bilhões de USD, representando quase 40% de seu lado de ativos. Somente essas duas operações geraram uma receita anualizada de 203 milhões de USD para a MakerDAO, o que equivale a 550 mil USD por dia, representando 54% da receita anualizada total.
Durante este ciclo de subir, o caminho de expansão do USDe já está muito claro. O otimismo gerado pelos novos máximos de preço do Bitcoin elevou a taxa de financiamento, impactando assim a taxa de rendimento do USDe. A MakerDAO, com sua rede de liquidez de alta qualidade e a "atribuição de banco central" do módulo D3M, tornou-se um importante apoiador do ecossistema USDe. O Morpho atuou como um "lubrificante" durante este processo. Estes três protocolos formam o núcleo do crescimento.
Ao mesmo tempo, protocolos adjacentes como AAVE, Curve e Pendle também se beneficiaram, em diferentes graus, do subir do USDe. Por exemplo, a taxa de utilização de empréstimos de DAI na plataforma AAVE ultrapassa 50%, enquanto o total de depósitos de USDS se aproxima de 400 milhões de USD. Os pares de negociação relacionados a USDe/ENA ocupam a segunda, quarta e quinta posições no ranking de volume de negociação da Curve, e a primeira e quinta posições no ranking de liquidez da Pendle. Tokens como Curve, CVX, ENA e MKR também alcançaram um aumento mensal superior a 50%.
A continuidade deste padrão de crescimento depende principalmente da manutenção da diferença de juros entre USDe e DAI. Os fatores que influenciam incluem: a continuidade do sentimento de mercado em alta, se a Ethena conseguirá aumentar a eficiência da distribuição APY através da otimização do modelo econômico e do aumento da quota de mercado, bem como a disputa de mercado proveniente de outros concorrentes.
No entanto, com o subir também surgiram preocupações sobre a segurança do D3M. Embora o módulo D3M não leve diretamente a que o DAI se torne uma moeda estável não totalmente colateralizada, realmente aumenta alguns riscos, como o DAI poder novamente se tornar uma "moeda estável sombra", o risco operacional da Ethena poder ser transmitido ao DAI, e a potencial diminuição da taxa de colateralização do DAI.