Ethereum entra em uma nova fase de capital: reservas institucionais tornam-se um novo motor de recuperação de preços
Recentemente, com a contínua subida do preço do ETH, a corrida pelas reservas de Ethereum tem-se intensificado, e a confiança do mercado recuperou-se claramente. Esta onda de recuperação deve-se em grande parte à entrada ativa de capital institucional. No entanto, com mais participantes institucionais a acelerar a entrada, o Ethereum pode enfrentar mudanças significativas na estrutura de capital.
Desempenho do mercado após o lançamento do ETF à vista
O lançamento do ETF à vista de Ethereum foi visto como um marco importante na entrada em Wall Street e nas finanças tradicionais, com o mercado geralmente esperando que traga um impulso significativo para o preço e o ecossistema do Ethereum.
No entanto, desde o lançamento do ETF de spot de Ethereum em julho de 2024, o mercado não apresentou a faísca esperada. O preço do ETH tem mostrado um desempenho fraco, a taxa ETH/BTC continua a cair, e a confiança dos investidores foi claramente afetada. Ao mesmo tempo, algumas vendas realizadas pela Fundação Ethereum também geraram controvérsia no mercado. Embora essas vendas possam ser motivadas por necessidades operacionais, a sensibilidade do sentimento do mercado fez com que as vendas fossem interpretadas de forma exagerada, e as vozes pessimistas em relação ao Ethereum tornaram-se cada vez mais fortes.
Os dados mostram que, desde o lançamento do ETF de spot Ethereum, o fluxo líquido acumulado de fundos foi de aproximadamente 5,76 bilhões de dólares, representando 3,87% da capitalização total do Ethereum. Analisando o ritmo do fluxo de fundos, nos últimos 13 meses, apenas três meses apresentaram saídas líquidas, com um total de 930 milhões de dólares em saídas, demonstrando uma tendência geral de absorção robusta de fundos.
No entanto, a entrada constante de fundos em ETFs não conseguiu proporcionar um suporte eficaz ao nível do preço do ETH. Desde o lançamento do ETF até o anúncio da primeira empresa de reservas de ETH de que iria estabelecer reservas estratégicas de Ethereum, o aumento máximo do preço do ETH foi de apenas 16,55%, enquanto a queda máxima atingiu impressionantes 63,34%. Em comparação, o ETF de Bitcoin à vista teve um aumento de 153,3% no preço do BTC desde o seu lançamento, mostrando um desempenho de mercado muito mais forte.
Mudança de direção do mercado
Nos últimos dois meses, a direção do mercado começou a mudar gradualmente. Por um lado, o ETH passou por um ajuste profundo e teve uma recuperação técnica; por outro lado, a Fundação Ethereum iniciou uma reforma no mecanismo de governança interna, e empresas de capital aberto começaram a incluir o ETH em seus balanços, injetando uma nova força narrativa no ETH.
Desde que várias empresas anunciaram a alocação de ETH, o preço do ETH registou um aumento acumulado de 22,29%, muito superior ao desempenho de 7,9% do Bitcoin no mesmo período. Esta ronda de recuperação não só se baseia na reavaliação de ativos, mas também se beneficia da nova narrativa que está a ser gradualmente formada em torno dos ativos de reserva estratégica.
A atual sensação de alta no mercado é forte, e alguns investidores conhecidos afirmaram publicamente que o valor a longo prazo do Ethereum está seriamente subestimado. Ao mesmo tempo, as instituições estão acelerando sua entrada, com o ETF de Ethereum registrando um fluxo líquido de mais de 1 bilhão de dólares nos últimos dois meses, e alguns analistas até preveem que a entrada de fundos no ETF de Ethereum pode acelerar significativamente no segundo semestre de 2025.
Aumento da escala de posições das instituições
Com a entrada de gigantes das finanças tradicionais no mercado de ETFs à vista, e com as empresas de capital aberto lançando uma onda de reservas de Bitcoin, o poder de narrativa e de precificação do Bitcoin foi transferido da comunidade nativa de criptomoedas para o capital de Wall Street. Esta tendência parece estar se repetindo gradualmente com o Ethereum, com um número crescente de empresas de capital aberto começando a fazer grandes investimentos em torno do Ethereum.
Os dados mostram que existem 54 entidades que possuem mais de 100 ETH, com um total de mais de 1,6 milhão de ETH, no valor de mais de 5,07 bilhões de dólares, o que representa 35% do tamanho total do ETF de ETH. Nos últimos dois meses, várias empresas listadas anunciaram que irão incluir ETH em seus balanços.
A partir da composição institucional que entra no Ethereum nesta fase atual, podemos dividir em dois grupos principais. Um grupo é a união dos poderes nativos do ecossistema Ethereum no seu início, enquanto o outro grupo replica a lógica de reserva do Bitcoin com a abordagem de Wall Street. Se a escala de holdings dessas instituições continuar a crescer, o poder de precificação, a influência e até mesmo os direitos de governança do Ethereum podem passar por uma reestruturação.
No entanto, a maioria das empresas que atualmente possuem ETH enfrenta pressão financeira, visando mitigar a inflação, aumentar o preço das ações ou buscar ganhos excessivos de curto prazo, ainda não demonstraram vontade de se vincular profundamente à construção do ecossistema Ethereum. Ao mesmo tempo, essas instituições têm dificuldade em competir com as principais instituições em termos de volume de alocação, capacidade de suportar riscos e período de manutenção, limitando seu impacto substancial na governança do ecossistema Ethereum e no desenvolvimento a longo prazo.
Além disso, ao contrário da onda de reservas de Bitcoin, o Ethereum ainda não teve uma figura representativa que possua tanto atributos de fé quanto influência de capital tradicional, o que, em certa medida, limita a capacidade de disseminação do Ethereum como um ativo institucional no mercado de capitais mainstream.
A atitude oficial do Ethereum e perspectivas futuras
A Ethereum oficial mantém uma atitude aberta em relação à disposição institucional. O fundador da Ethereum afirmou que as instituições escolhem a Ethereum porque é estável, segura, não apresenta falhas e possui um roteiro técnico claro. O novo co-diretor executivo da Fundação Ethereum também destacou que as instituições preferem ETH devido ao seu "funcionamento ininterrupto durante dez anos, atualizações contínuas e um compromisso constante com a resistência à censura e segurança".
No entanto, o fundador do Ethereum também enfatizou a importância do mecanismo de governança dupla e da descentralização, apontando que a governança dupla fornece uma camada adicional de defesa independente, que pode evitar que o sistema tome ações particularmente prejudiciais, ao mesmo tempo que inclui os usuários do Ethereum como partes interessadas, em vez de confiar apenas em uma abordagem de alinhamento "baseada na atmosfera". Ele também enfatizou que se a descentralização ficar apenas no nível de um slogan, o Ethereum enfrentará uma crise de sobrevivência.
De um modo geral, com a onda de reservas do Ethereum, a atenção do mercado e a liquidez sem dúvida aumentaram significativamente. No entanto, se o aumento de preço carecer de um forte apoio da atividade real no ecossistema, será difícil de sustentar. O verdadeiro motor do crescimento estável do valor do ETH continua sendo a inovação constante e o aumento da atividade do ecossistema Ethereum, o que determina diretamente a frequência de uso da rede e a acumulação de valor. Atualmente, a Fundação Ethereum está organizando reformas profundas em várias áreas, como estrutura organizacional, colaboração ecossistêmica e evolução tecnológica, com o objetivo de reestruturar o domínio do ecossistema, fortalecer a eficácia da governança e, assim, reverter a avaliação negativa do Ethereum por parte do público.
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Reservas institucionais como nova força: a mudança no cenário de capital por trás da recuperação do preço do Ethereum
Ethereum entra em uma nova fase de capital: reservas institucionais tornam-se um novo motor de recuperação de preços
Recentemente, com a contínua subida do preço do ETH, a corrida pelas reservas de Ethereum tem-se intensificado, e a confiança do mercado recuperou-se claramente. Esta onda de recuperação deve-se em grande parte à entrada ativa de capital institucional. No entanto, com mais participantes institucionais a acelerar a entrada, o Ethereum pode enfrentar mudanças significativas na estrutura de capital.
Desempenho do mercado após o lançamento do ETF à vista
O lançamento do ETF à vista de Ethereum foi visto como um marco importante na entrada em Wall Street e nas finanças tradicionais, com o mercado geralmente esperando que traga um impulso significativo para o preço e o ecossistema do Ethereum.
No entanto, desde o lançamento do ETF de spot de Ethereum em julho de 2024, o mercado não apresentou a faísca esperada. O preço do ETH tem mostrado um desempenho fraco, a taxa ETH/BTC continua a cair, e a confiança dos investidores foi claramente afetada. Ao mesmo tempo, algumas vendas realizadas pela Fundação Ethereum também geraram controvérsia no mercado. Embora essas vendas possam ser motivadas por necessidades operacionais, a sensibilidade do sentimento do mercado fez com que as vendas fossem interpretadas de forma exagerada, e as vozes pessimistas em relação ao Ethereum tornaram-se cada vez mais fortes.
Os dados mostram que, desde o lançamento do ETF de spot Ethereum, o fluxo líquido acumulado de fundos foi de aproximadamente 5,76 bilhões de dólares, representando 3,87% da capitalização total do Ethereum. Analisando o ritmo do fluxo de fundos, nos últimos 13 meses, apenas três meses apresentaram saídas líquidas, com um total de 930 milhões de dólares em saídas, demonstrando uma tendência geral de absorção robusta de fundos.
No entanto, a entrada constante de fundos em ETFs não conseguiu proporcionar um suporte eficaz ao nível do preço do ETH. Desde o lançamento do ETF até o anúncio da primeira empresa de reservas de ETH de que iria estabelecer reservas estratégicas de Ethereum, o aumento máximo do preço do ETH foi de apenas 16,55%, enquanto a queda máxima atingiu impressionantes 63,34%. Em comparação, o ETF de Bitcoin à vista teve um aumento de 153,3% no preço do BTC desde o seu lançamento, mostrando um desempenho de mercado muito mais forte.
Mudança de direção do mercado
Nos últimos dois meses, a direção do mercado começou a mudar gradualmente. Por um lado, o ETH passou por um ajuste profundo e teve uma recuperação técnica; por outro lado, a Fundação Ethereum iniciou uma reforma no mecanismo de governança interna, e empresas de capital aberto começaram a incluir o ETH em seus balanços, injetando uma nova força narrativa no ETH.
Desde que várias empresas anunciaram a alocação de ETH, o preço do ETH registou um aumento acumulado de 22,29%, muito superior ao desempenho de 7,9% do Bitcoin no mesmo período. Esta ronda de recuperação não só se baseia na reavaliação de ativos, mas também se beneficia da nova narrativa que está a ser gradualmente formada em torno dos ativos de reserva estratégica.
A atual sensação de alta no mercado é forte, e alguns investidores conhecidos afirmaram publicamente que o valor a longo prazo do Ethereum está seriamente subestimado. Ao mesmo tempo, as instituições estão acelerando sua entrada, com o ETF de Ethereum registrando um fluxo líquido de mais de 1 bilhão de dólares nos últimos dois meses, e alguns analistas até preveem que a entrada de fundos no ETF de Ethereum pode acelerar significativamente no segundo semestre de 2025.
Aumento da escala de posições das instituições
Com a entrada de gigantes das finanças tradicionais no mercado de ETFs à vista, e com as empresas de capital aberto lançando uma onda de reservas de Bitcoin, o poder de narrativa e de precificação do Bitcoin foi transferido da comunidade nativa de criptomoedas para o capital de Wall Street. Esta tendência parece estar se repetindo gradualmente com o Ethereum, com um número crescente de empresas de capital aberto começando a fazer grandes investimentos em torno do Ethereum.
Os dados mostram que existem 54 entidades que possuem mais de 100 ETH, com um total de mais de 1,6 milhão de ETH, no valor de mais de 5,07 bilhões de dólares, o que representa 35% do tamanho total do ETF de ETH. Nos últimos dois meses, várias empresas listadas anunciaram que irão incluir ETH em seus balanços.
A partir da composição institucional que entra no Ethereum nesta fase atual, podemos dividir em dois grupos principais. Um grupo é a união dos poderes nativos do ecossistema Ethereum no seu início, enquanto o outro grupo replica a lógica de reserva do Bitcoin com a abordagem de Wall Street. Se a escala de holdings dessas instituições continuar a crescer, o poder de precificação, a influência e até mesmo os direitos de governança do Ethereum podem passar por uma reestruturação.
No entanto, a maioria das empresas que atualmente possuem ETH enfrenta pressão financeira, visando mitigar a inflação, aumentar o preço das ações ou buscar ganhos excessivos de curto prazo, ainda não demonstraram vontade de se vincular profundamente à construção do ecossistema Ethereum. Ao mesmo tempo, essas instituições têm dificuldade em competir com as principais instituições em termos de volume de alocação, capacidade de suportar riscos e período de manutenção, limitando seu impacto substancial na governança do ecossistema Ethereum e no desenvolvimento a longo prazo.
Além disso, ao contrário da onda de reservas de Bitcoin, o Ethereum ainda não teve uma figura representativa que possua tanto atributos de fé quanto influência de capital tradicional, o que, em certa medida, limita a capacidade de disseminação do Ethereum como um ativo institucional no mercado de capitais mainstream.
A atitude oficial do Ethereum e perspectivas futuras
A Ethereum oficial mantém uma atitude aberta em relação à disposição institucional. O fundador da Ethereum afirmou que as instituições escolhem a Ethereum porque é estável, segura, não apresenta falhas e possui um roteiro técnico claro. O novo co-diretor executivo da Fundação Ethereum também destacou que as instituições preferem ETH devido ao seu "funcionamento ininterrupto durante dez anos, atualizações contínuas e um compromisso constante com a resistência à censura e segurança".
No entanto, o fundador do Ethereum também enfatizou a importância do mecanismo de governança dupla e da descentralização, apontando que a governança dupla fornece uma camada adicional de defesa independente, que pode evitar que o sistema tome ações particularmente prejudiciais, ao mesmo tempo que inclui os usuários do Ethereum como partes interessadas, em vez de confiar apenas em uma abordagem de alinhamento "baseada na atmosfera". Ele também enfatizou que se a descentralização ficar apenas no nível de um slogan, o Ethereum enfrentará uma crise de sobrevivência.
De um modo geral, com a onda de reservas do Ethereum, a atenção do mercado e a liquidez sem dúvida aumentaram significativamente. No entanto, se o aumento de preço carecer de um forte apoio da atividade real no ecossistema, será difícil de sustentar. O verdadeiro motor do crescimento estável do valor do ETH continua sendo a inovação constante e o aumento da atividade do ecossistema Ethereum, o que determina diretamente a frequência de uso da rede e a acumulação de valor. Atualmente, a Fundação Ethereum está organizando reformas profundas em várias áreas, como estrutura organizacional, colaboração ecossistêmica e evolução tecnológica, com o objetivo de reestruturar o domínio do ecossistema, fortalecer a eficácia da governança e, assim, reverter a avaliação negativa do Ethereum por parte do público.