A Reserva Federal (FED) é o sistema bancário central dos Estados Unidos, composto pelo Conselho de Reserva Federal, localizado em Washington D.C., e 12 bancos regionais de reserva federal espalhados pelos EUA. Suas funções principais incluem a formulação da política monetária, a supervisão das instituições financeiras, a manutenção da estabilidade financeira e a prestação de serviços de sistema de pagamentos. Atualmente, o foco do mercado mudou para saber se iniciará um novo ciclo de cortes de juros em setembro.
##Dados de hoje: A última peça do quebra-cabeça da política?
Os principais indicadores econômicos divulgados hoje (14 de agosto) tornaram-se o principal indicador da trajetória de cortes nas taxas de juros:
Índice de Preços ao Produtor (IPP): expectativa de 0,2% mês a mês em julho, o IPP core também tem expectativa de crescimento de 0,2%
Dados de subsídio de desemprego: o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego na semana é esperado em 225 mil, ligeiramente abaixo do valor anterior de 226 mil; o número de pedidos contínuos de subsídio de desemprego é previsto para cair para 1,96 milhões.
Esses dados surgem logo após a divulgação do CPI de julho (ano a ano 2,7%) e do CPI núcleo (ano a ano 3,1%). Embora a inflação ainda esteja acima da meta de 2% da Reserva Federal (FED), já apresentam sinais de fraqueza estrutural.
##Probabilidade de corte de juros em setembro aumenta: o jogo de consenso entre Wall Street e a Casa Branca
Várias instituições de topo ajustaram recentemente as suas expectativas, e a redução das taxas de juro em setembro tornou-se um juízo predominante:
Nomura Securities: prevê claramente uma redução de 25 pontos base em setembro, e novas reduções de 25 pontos base em dezembro e março do próximo ano, totalizando uma redução de 75 pontos base.
Daomin Securities: Expectativa mais agressiva de três cortes de taxa de juros este ano, continuando com mais três cortes no próximo ano, com a taxa final reduzida para 3%
Citic Securities: também julga que "haverá três cortes de taxas de juro consecutivos este ano, cada um de 25 pontos base"
E o apelo do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, é particularmente radical, pois ele defende abertamente uma redução da taxa de juros de 50 pontos base em setembro, afirmando que todo o ciclo de cortes de juros deve totalizar 150 a 175 pontos base. Esta posição está muito além das declarações mais moderadas da maioria dos oficiais da Reserva Federal.
##Motivos para a redução da taxa de juro: os três motores do emprego, da dívida e da pressão política
O mercado de trabalho arrefeceu significativamente: em julho, o emprego não agrícola aumentou apenas 73 mil pessoas, muito abaixo da expectativa de 110 mil. Mais crucialmente, os dados de maio e junho foram revisados em baixa em quase 260 mil pessoas, com uma revisão de até 90%. A taxa de desemprego subiu para 4,2%, atingindo o nível mais alto em anos.
A pressão da dívida pública aumentou drasticamente: em 2025, a despesa com juros da dívida pública dos EUA representará 30% da receita fiscal. A redução das taxas de juros pode aliviar os custos de financiamento do Tesouro e mitigar o risco de "default técnico".
A pressão política se torna pública: Trump continua a criticar a política da Reserva Federal, chegando a ameaçar processar o presidente Powell; o secretário do Tesouro, Basant, quebra a tradição ao fazer um apelo público por cortes nas taxas de juro, mostrando que o jogo entre a Casa Branca e a Reserva Federal está se intensificando.
##Desafios à independência da Reserva Federal: o complexo pano de fundo da mudança de política
Apesar do aumento da pressão política, os oficiais da Reserva Federal ainda tentam defender a independência das suas decisões. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, enfatizou recentemente: "Os interesses políticos partidários nem sempre estão alinhados com os melhores interesses da economia... A Lei da Reserva Federal confere à Reserva Federal uma dupla missão, e não agradar ao presidente."
Ao mesmo tempo, a política tarifária tornou-se uma nova variável. Goolsbee apontou que as tarifas aumentam a inflação e suprimem a economia, colocando a A Reserva Federal (FED) em um dilema político. Powell havia afirmado anteriormente que o impacto das tarifas na inflação "ainda não se manifestou completamente", sugerindo uma atitude de espera.
As mudanças de pessoal também acrescentam incerteza. O mandato do atual presidente Powell terminará em maio de 2026, e o governo Trump já listou de 10 a 11 potenciais sucessores. O Secretário do Tesouro, Basent, propôs o conceito de "presidente sombra da Reserva Federal", com a intenção de envolver antecipadamente os sucessores na comunicação de políticas, enfraquecendo a influência de Powell.
##Impacto no mercado de criptomoedas: um ponto de inflexão na liquidez está próximo
Se a Reserva Federal (FED) iniciar um corte de juros, poderá desencadear um efeito triplo:
Aumento da liquidez do dólar: a queda das taxas de juros reduz o apelo dos ativos em dólares, e os fundos podem ser direcionados para investimentos alternativos.
Aumento da aversão ao risco: os ativos criptográficos, como instrumentos de alta volatilidade, geralmente se beneficiam de ciclos de afrouxamento
Ajuste na demanda por proteção: o ouro e o bitcoin podem receber fluxos de capital simultaneamente
##Conclusão: janela de posicionamento antes da mudança de política
Dados econômicos abrangentes, jogos políticos e pressão da dívida, uma redução da taxa de juros na reunião do FOMC de 16 a 17 de setembro pelo A Reserva Federal (FED) já é um evento de alta probabilidade. Embora 25 pontos base sejam a expectativa predominante, se os dados do PPI e de emprego de hoje forem mais fracos do que o esperado, não se pode descartar uma operação agressiva de 50 pontos base. Para os investidores no campo das criptomoedas, o ponto de inflexão das taxas de juros geralmente está associado ao aumento da volatilidade do mercado, recomenda-se acompanhar de perto os sinais prospectivos da conferência anual de Jackson Hole no final de agosto da A Reserva Federal (FED) — a TD Securities espera que Powell "descreva um caminho de flexibilização".
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A Reserva Federal (FED) 9 de setembro a queda da taxa de juros está próxima? Entenda em um artigo os sinais chave da mudança de política do FOMC
A Reserva Federal (FED) é o sistema bancário central dos Estados Unidos, composto pelo Conselho de Reserva Federal, localizado em Washington D.C., e 12 bancos regionais de reserva federal espalhados pelos EUA. Suas funções principais incluem a formulação da política monetária, a supervisão das instituições financeiras, a manutenção da estabilidade financeira e a prestação de serviços de sistema de pagamentos. Atualmente, o foco do mercado mudou para saber se iniciará um novo ciclo de cortes de juros em setembro.
##Dados de hoje: A última peça do quebra-cabeça da política?
Os principais indicadores econômicos divulgados hoje (14 de agosto) tornaram-se o principal indicador da trajetória de cortes nas taxas de juros:
Esses dados surgem logo após a divulgação do CPI de julho (ano a ano 2,7%) e do CPI núcleo (ano a ano 3,1%). Embora a inflação ainda esteja acima da meta de 2% da Reserva Federal (FED), já apresentam sinais de fraqueza estrutural.
##Probabilidade de corte de juros em setembro aumenta: o jogo de consenso entre Wall Street e a Casa Branca
Várias instituições de topo ajustaram recentemente as suas expectativas, e a redução das taxas de juro em setembro tornou-se um juízo predominante:
E o apelo do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, é particularmente radical, pois ele defende abertamente uma redução da taxa de juros de 50 pontos base em setembro, afirmando que todo o ciclo de cortes de juros deve totalizar 150 a 175 pontos base. Esta posição está muito além das declarações mais moderadas da maioria dos oficiais da Reserva Federal.
##Motivos para a redução da taxa de juro: os três motores do emprego, da dívida e da pressão política
O mercado de trabalho arrefeceu significativamente: em julho, o emprego não agrícola aumentou apenas 73 mil pessoas, muito abaixo da expectativa de 110 mil. Mais crucialmente, os dados de maio e junho foram revisados em baixa em quase 260 mil pessoas, com uma revisão de até 90%. A taxa de desemprego subiu para 4,2%, atingindo o nível mais alto em anos.
A pressão da dívida pública aumentou drasticamente: em 2025, a despesa com juros da dívida pública dos EUA representará 30% da receita fiscal. A redução das taxas de juros pode aliviar os custos de financiamento do Tesouro e mitigar o risco de "default técnico".
A pressão política se torna pública: Trump continua a criticar a política da Reserva Federal, chegando a ameaçar processar o presidente Powell; o secretário do Tesouro, Basant, quebra a tradição ao fazer um apelo público por cortes nas taxas de juro, mostrando que o jogo entre a Casa Branca e a Reserva Federal está se intensificando.
##Desafios à independência da Reserva Federal: o complexo pano de fundo da mudança de política
Apesar do aumento da pressão política, os oficiais da Reserva Federal ainda tentam defender a independência das suas decisões. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, enfatizou recentemente: "Os interesses políticos partidários nem sempre estão alinhados com os melhores interesses da economia... A Lei da Reserva Federal confere à Reserva Federal uma dupla missão, e não agradar ao presidente."
Ao mesmo tempo, a política tarifária tornou-se uma nova variável. Goolsbee apontou que as tarifas aumentam a inflação e suprimem a economia, colocando a A Reserva Federal (FED) em um dilema político. Powell havia afirmado anteriormente que o impacto das tarifas na inflação "ainda não se manifestou completamente", sugerindo uma atitude de espera.
As mudanças de pessoal também acrescentam incerteza. O mandato do atual presidente Powell terminará em maio de 2026, e o governo Trump já listou de 10 a 11 potenciais sucessores. O Secretário do Tesouro, Basent, propôs o conceito de "presidente sombra da Reserva Federal", com a intenção de envolver antecipadamente os sucessores na comunicação de políticas, enfraquecendo a influência de Powell.
##Impacto no mercado de criptomoedas: um ponto de inflexão na liquidez está próximo
Se a Reserva Federal (FED) iniciar um corte de juros, poderá desencadear um efeito triplo:
##Conclusão: janela de posicionamento antes da mudança de política
Dados econômicos abrangentes, jogos políticos e pressão da dívida, uma redução da taxa de juros na reunião do FOMC de 16 a 17 de setembro pelo A Reserva Federal (FED) já é um evento de alta probabilidade. Embora 25 pontos base sejam a expectativa predominante, se os dados do PPI e de emprego de hoje forem mais fracos do que o esperado, não se pode descartar uma operação agressiva de 50 pontos base. Para os investidores no campo das criptomoedas, o ponto de inflexão das taxas de juros geralmente está associado ao aumento da volatilidade do mercado, recomenda-se acompanhar de perto os sinais prospectivos da conferência anual de Jackson Hole no final de agosto da A Reserva Federal (FED) — a TD Securities espera que Powell "descreva um caminho de flexibilização".