Gate Исследовательский институт: Политика и макронаблюдение в индустрии Web3 (2025.4.18-2025.4.24)

Введение

На этой неделе в отрасли Web3 произошло множество важных событий как на уровне политики, так и макроэкономики. В экономических данных индекс PMI Markit США за апрель показал разнородные результаты: индекс PMI в производственном секторе неожиданно вырос до 50,7, что указывает на расширение, значительно превышая ожидаемое снижение на рынке. Первоначальное значение индекса потребительской уверенности в еврозоне за апрель составило -16,7, что ниже ожидаемого уровня -15,6 и на 2,2% ниже мартовского значения -14,5. Это самый низкий уровень с ноября 2023 года. В области экономической политики президент США Трамп публично заявил, что «значительно сократит» текущие тарифы на Китай, которые достигают 145%. Это заявление значительно снизило уровень беспокойства на рынке. Министр финансов Бассет также подчеркнул на закрытой встрече, что текущая торговая тупиковая ситуация «неустойчива» и ожидается, что «в ближайшем будущем наступит смягчение».

В сфере регулирования криптовалют по всему миру Центральный банк Кореи (BOK) будет активно продвигать законодательство по регулированию стейблкоинов, планируя с второй половины 2025 года требовать от поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) регистрации перед проведением трансакций со стейблкоинами за границей и ежемесячной отчетности перед BOK о деталях транзакций. Группа JD объявила, что ее проект стейблкоина официально вошел в этап тестирования в «песочнице» управления денежно-кредитной политикой Гонконга, что делает ее одной из немногих крупных технологических компаний материкового Китая, активно участвующих в исследовании соответствия стейблкоинов.

Резюме

  • 18 апреля — Министерство финансов Словении представило проект закона о введении налога на криптоторговлю в размере 25%.
  • 22 апреля — Центральный банк Кореи продвинет законодательство о регулировании стабильных монет и создаст всестороннюю систему соблюдения норм.
  • 22 апреля — первоначальный индекс потребительской уверенности в еврозоне в апреле упал до -16.7, что ниже ожиданий.
  • 23 апреля — конфликт в торговле между Китаем и США ослабляется, Трамп заявляет, что снизит тарифы на Китай на "существенную" величину до 145%.
  • 23 апреля — Американский комплексный PMI Markit за апрель достиг 16-месячного минимума, при этом производственный сектор оказался лучше ожиданий.
  • 23 апреля —— Стейблкоин JD вошел в тестирование в «песочнице» Гонконга.

Основные события

18 апреля — Министерство финансов Словении предложило проект налога на криптоторговлю в 25%

17 апреля 2025 года Министерство финансов Словении опубликовало новый налоговый проект, который предполагает взимание 25% налога с граждан при продаже криптовалюты в обмен на фиатные деньги или при использовании её для оплаты товаров и услуг. В настоящее время проект открыт для общественного обсуждения, срок которого продлится до 5 мая. Если он будет успешно принят, законопроект, как ожидается, вступит в силу 1 января 2026 года.

Согласно заявлению Министерства финансов, налоговая схема не распространяется на своп-транзакции между криптовалютами и переводы кошельков между одним и тем же пользователем. Кроме того, налоговая база будет рассчитываться исходя из спреда между спросом и предложением, а налогоплательщикам нужно будет отражать все операции и декларировать доходы в годовой декларации. Министр финансов Клемен Боштянчич заявил, что нынешняя ситуация освобождения от налогов для отдельных криптовалютных транзакций является «необоснованной» и что «как один из самых спекулятивных финансовых инструментов, криптоактивы не должны быть исключены из налоговой системы».

Предложение проекта налога знаменует собой ускорение процесса включения Словении в налоговую систему криптоактивов. Министерство финансов четко расценило изъятие и потребление фиатной валюты как налогооблагаемое поведение, указав, что оно намерено направить криптоактивы обратно в сферу фискального надзора и сократить пространство для «серых транзакций». Если законопроект будет успешно принят и реализован в 2026 году, Словения официально перейдет от нынешней модели легкого налогообложения в 10% к более строгому налогу на криптовалюту в рамках ЕС. В нем также подчеркивается, что страна постепенно создает более всеобъемлющую структуру управления цифровыми активами после выпуска цифровых суверенных облигаций. 【1】

22 апреля — Центральный банк Кореи будет продвигать законодательство о регулировании стейблкоинов, создавая всестороннюю систему соблюдения норм

Со второй половины 2025 года Банк Кореи (BOK) будет активно продвигать законодательство о регулировании стейблкоинов и планирует требовать от поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) регистрироваться перед проведением трансграничных транзакций со стейблкоинами и ежемесячно сообщать BOK детали транзакций. Этот шаг направлен на предотвращение незаконной финансовой деятельности, такой как отмывание денег и уклонение от уплаты налогов, особенно в контексте растущего использования стейблкоинов, привязанных к доллару, таких как Tether, для трансграничных платежей.

Согласно данным таможни Кореи, с 2020 года по июль 2023 года нарушения валютного законодательства, связанные с виртуальными активами, составили 81,3% от общей суммы нарушений, что эквивалентно примерно 90 триллионов вон (6,4 миллиарда долларов США). Для решения этой проблемы правительство Кореи планирует в первой половине 2025 года внести изменения в Закон о валютных операциях, определив виртуальные активы как самостоятельный третий класс объектов торговли, и потребовать от соответствующих компаний предварительной регистрации и регулярной отчетности перед BOK о информации по сделкам, включая дату сделки, сумму, тип актива и идентификационные данные сторон сделки.

В то же время Центральный банк Кореи активно продвигает тестирование цифровой валюты центрального банка (CBDC), приглашая общественность, розничные торговцы и местные банки участвовать в оценке ее коммерческой жизнеспособности в реальных условиях. Эта инициатива соответствует политике ужесточения регулирования стабильных монет и отражает стратегическую цель Кореи стремиться к балансу между безопасностью и инновациями в области цифровых финансов. Создавая четкую регуляторную рамку, Корея надеется повысить прозрачность рынка и доверие пользователей, заложив прочную основу для легализации и устойчивого развития криптоактивов.

22 апреля — предварительное значение потребительской уверенности в еврозоне за апрель упало до -16,7, что ниже ожиданий

Согласно предварительным оценкам Европейской комиссии, индекс потребительской уверенности в еврозоне снизился второй месяц подряд, в апреле этого года составив -16,7, что на 2,2% ниже марта и ниже рыночных ожиданий (-15), и это самый низкий уровень с ноября 2023 года. Эта тенденция может быть обусловлена множеством факторов: в том числе продолжающимся инфляционным давлением, ограничивающим потребительскую способность домохозяйств, ожиданиями потенциального влияния замедления производственной активности на сферу услуг и геополитическими факторами, нарушающими энергетический рынок. Текущие данные показывают, что потребительские расходы становятся более осторожными, что может подавить рост потребительского спроса и, таким образом, создать давление на экономический рост региона. В этом контексте Европейскому центральному банку необходимо взвесить баланс между контролем инфляции и экономической активностью, и рынок внимательно следит за тем, будет ли он корректировать денежно-кредитную политику для решения потенциальных проблем, одновременно поддерживая цель по обеспечению ценовой стабильности в среднесрочной перспективе.

23 апреля — Обострение торгового конфликта между Китаем и США смягчается, Трамп заявляет о "значительном снижении" тарифов на Китай до 145%

23 апреля президент США Дональд Трамп открыто заявил, что "значительно снизит" текущие тарифы на Китай, которые составляют до 145%, в то время как министр финансов Стивен Мнучин также подчеркнул на закрытом заседании, что текущая торговая напряженность "неустойчива" и ожидается, что "в ближайшее время произойдет ослабление". Это повысило уверенность рынка в перспективах глобальной экономики, что привело к росту фондовых рынков США: индекс S&P 500 вырос на 2,5%, Nasdaq увеличился на 2,7%. Цена биткойна преодолела 93,000 долларов, достигнув максимума с марта. В то же время цена золота снизилась на 1% с рекордного уровня в 3,500 долларов, что показывает, что средства переходят от активов-убежищ к рисковым активам.

Сигнал администрации Трампа о снижении тарифов повысил уверенность рынка, и в краткосрочной перспективе, если тарифная политика будет скорректирована в соответствии с графиком, мировой рынок может продолжить восстановление. Однако в долгосрочной перспективе, в условиях неопределенной перспективы снижения процентных ставок ФРС, неопределенность торговых трений все еще существует, и США могут принять более точные технологические санкции или выборочное повышение налогов, что побудит компании ускорить диверсификацию цепочек поставок и перенести производственные мощности в Юго-Восточную Азию, Мексику и другие места, чтобы избежать политических рисков. Если в будущем будет наблюдаться политический резонанс между смягчением денежно-кредитной политики и улучшением торговли, это может еще больше поддержать рынок, но такие факторы, как повторяющиеся темпы снижения процентных ставок и геополитика, все еще могут усугубить волатильность цен на активы. 【4】

23 апреля — В США индекс комплексного PMI от Markit в апреле достиг 16-месячного минимума, производственный сектор оказался лучше ожиданий

Предварительный индекс деловой активности в США от Markit за апрель, опубликованный 23 апреля, показал разнонаправленную динамику: индекс деловой активности в производственном секторе неожиданно отскочил до диапазона расширения 50,7, что значительно лучше ожидаемого рынком уровня сокращения; Индексы PMI в сфере услуг (51,1) и композитный PMI (50,9) не оправдали ожиданий, и последний достиг нового минимума с декабря 2022 года, но остался выше линии подъема-спада, что указывает на то, что экономическая активность в целом продолжала умеренно расти. Последние данные PMI подчеркивают структурную дифференциацию экономики США - обрабатывающая промышленность расширяется против тенденции, обусловленной ремонтом цепочек поставок и капитальными расходами, но ослабление импульса в сфере услуг потянуло вниз общее благосостояние. Это противоречие может отражать поэтапный сдвиг потребительского спроса от услуг к товарам, а также указывает на то, что директивным органам необходимо будет найти баланс между повышением жизнеспособности сектора услуг и сдерживанием инфляционного давления в будущем. 【5】

23 апреля — стейблкоин JD вошел в тестирование в "песочнице" Гонконга

Группа JD объявила, что её проект стабильной монеты официально вошёл в фазу тестирования под регулирующим контролем «песочницы» Управления денежного обращения Гонконга. Это может стать первым случаем, когда активы в юанях пытаются легализоваться в глобальной системе в форме стабильной монеты, что делает её одной из немногих крупных технологических компаний в материковом Китае, активно участвующих в исследовании соблюдения норм для стабильных монет.

Гонконг в настоящее время находится на критической стадии законодательства о стейблкоинах, и регулирование еще не полностью реализовано, и выбор JD.com войти в тест «песочницы» в настоящее время равносилен тому, чтобы заранее выложить и занять преимущество первопроходца до того, как политика станет ясной. Механизм «песочницы» позволяет компаниям проводить инновационные эксперименты в рамках нормативной базы, и этот шаг JD.com также показывает, что он готов содействовать внедрению финтеха на основе комплаенса.

JD.com участвует в тестировании «песочницы» в Гонконге и продвигает проект стабильной монеты, что знаменует собой первый опыт китайской компании в области соблюдения правил по стабильным монетам, предоставляя образец для поиска законных путей в не-долларовой системе. На фоне предстоящего введения регуляторных норм для стабильных монет в Гонконге, этот шаг, возможно, ускорит формирование законной экосистемы в Азиатско-Тихоокеанском регионе, содействуя движению капитала и модернизации инфраструктуры цифровых платежей в регионе, а также может стать важной опорой для будущих трансграничных валютных каналов.【6】

Итог

На этой неделе индустрия Web3 продемонстрировала дифференцированный тренд развития на уровне макроэкономической и регуляторной политики. В Европе индекс потребительского доверия еврозоны снижается второй месяц подряд, опустившись до -16,7 в апреле этого года, что на 2,2% ниже мартовских ожиданий рынка и самого низкого уровня с ноября 2023 года. Министерство финансов Словении опубликовало новый проект налога, который вводит налоговую ставку в размере 25% для резидентов, которые продают криптовалюты за фиатную валюту или оплачивают товары и услуги. В Азии Банк Кореи (BOK) будет продвигать законодательство о регулировании стейблкоинов и выстраивать комплексную систему комплаенса. JD.com Group объявила, что ее проект стейблкоина официально вступил в стадию «песочницы» Управления денежного обращения Гонконга, став одной из немногих крупных технологических компаний в материковом Китае, активно участвующих в исследовании соответствия стейблкоинов.

В США индекс PMI в производственном секторе неожиданно вырос до 50,7, что свидетельствует о расширении, значительно превышающем рыночные ожидания по сокращению, сохраняясь выше уровня нейтральности и показывая, что экономическая активность в целом продолжает умеренно расти. Президент США Дональд Трамп открыто заявил, что намерен "значительно снизить" текущие пошлины на товары из Китая, которые достигают 145%, а министр финансов Стивен Мнучин также на закрытом заседании подчеркнул, что текущая торговая напряженность "неустойчива" и ожидается, что "в скором времени произойдет смягчение."

В целом, смягчение позиции Трампа по тарифной политике привело к заметному росту криптоактивов. На этой неделе цена биткойна преодолела 93 000 долларов, установив новый рекорд с марта 2025 года. Быстрый рост крипторынка частично исчерпал положительное влияние политики, в сочетании с геополитическими потрясениями и неопределенностью вокруг снижения процентных ставок ФРС, поэтому инвесторам рекомендуется сохранять осторожную стратегию распределения активов и быть внимательными к потенциальным рискам рыночной волатильности.
Справочные материалы:

  1. Cointelegraph, [https://cointelegraph.com/news/slovenia-finance-ministry-floats-25-tax-on-crypto](https://cointelegraph. com/news/slovenia-finance-ministry-floats-25-tax-on-crypto)
  2. Блок, [https://www.theblock.co/post/351351/south-koreas-central-bank-vows-active-stablecoin-legislation-development?utm_source=twitter&utm_medium=social] (https://www.theblock.co/post/351351/south-koreas-central-bank-vows-active-stablecoin-legislation-development?utm_source=twitter&utm_medium= social)
  3. Gate.io, https://www.gate.io/zh/upcoming-event/economic-data/7396
  4. CNN, [https://www.cnn.com/2025/04/22/business/trump-china-trade-war-reduction-hnk-intl/index.html](https://www.cnn.com/2025/04/22/business/ trump-China-trade-war-reduction-hnk-intl/index.html)
  5. Экономика торговли, [https://tradingeconomics.com/united-states/manufacturing-pmi/news/456100](https://tradingeconomics.com/united-states/ Индекс деловой активности в производственном секторе/новости/456100)
  6. NBD, https://www.nbd.com.cn/articles/2025-04-22/3842528.html

**Gate Исследовательский институт** Gate исследовательский институт является всеобъемлющей платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляя читателям углубленное содержание, включая технический анализ, актуальные инсайды, обзор рынка, исследование отрасли, прогнозирование тенденций и анализ макроэкономической политики.

Нажмите 链接, чтобы перейти немедленно.

Отказ от ответственности Инвестирование в рынок криптовалют связано с высоким риском, пользователям рекомендуется проводить независимое исследование и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием любых инвестиционных решений. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или повреждения, вызванные такими инвестиционными решениями.

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 3
  • Поделиться
комментарий
0/400
BrotherSociety!vip
· 04-25 02:30
Фирма HODL💎
Посмотреть ОригиналОтветить0
WonderfulPowervip
· 04-24 16:57
Сидите крепко, скоро На луну 🛫
Посмотреть ОригиналОтветить0
AkhsaCryptovip
· 04-24 10:08
Обезьяна в 🚀
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить