Эволюция Стейкинга в DeFi – От простых вознаграждений к сложным стратегиям доходности - The Daily Hodl

Гостевой пост HodlXОтправьте свой пост

Как ликвидное стекингование и повторное стекингование изменяют ландшафт DeFi в 2025 году

С момента своего создания экосистема DeFi (децентрализованных финансов) изменилась невероятным образом: механизмы стекинга эволюционировали и больше не существуют в простой форме получения вознаграждений PoS (доказательства доли), так как в настоящее время они развиваются как довольно сложные схемы генерации дохода.

Рост ликвидного стекинга и протоколов рестекинга является одной из основных тенденций DeFi 2025 года, поскольку технология трансформирует способы, которыми пользователи взаимодействуют с блокчейнами для получения вознаграждений и доходов.

Сложности в регистрации катастроф и заполнении пробелов катастроф в традиционном стеккинге

Несмотря на свою роль основы сетей PoS, классическое стекинг долгое время влекло за собой две потенциальные издержки – его пользователи должны были отказаться от ликвидности, заблокировав токены, чтобы обеспечить свою сеть безопасностью и зарабатывать вознаграждение в обществе.

Такое ограничение всегда держало других инвесторов вне процесса стейкинга, особенно тех, кто заинтересован в свободе продажи или частого использования своих ресурсов, как в других DeFi-сервисах и протоколах.

По мере того как DeFi становился зрелым продуктом, проблема становилась еще более актуальной.

Пользователи были вынуждены либо ставить свои средства, чтобы получать вознаграждения за стейкинг, либо участвовать в других проектах по генерации дохода, таких как кредитование, заимствование или предоставление ликвидности децентрализованным биржам (.

В значительной степени такая ситуация «либо-или» оставила слишком много ценности на столе, что привело к неэффективному использованию капитала в экосистеме.

Это революция ликвидного стекинга.

Ликвидное стекинг был создан, чтобы элегантно решить эту дилемму и позволить пользователю ставить свои токены, сохраняя ликвидные производные токены, отражающие их ставку.

Эти LSTs )жидкие токены стекинга( свободно торгуются. Их можно использовать в качестве залога или для создания кредитного плеча в других DeFi-протоколах, тем самым устраняя так называемый штраф за ликвидность традиционного стекинга.

Эта идея стала популярной благодаря таким протоколам, как Lido Finance, которые предлагали stETH )ставленный Ethereum( в качестве жидкой версии ставленного ETH.

Эта новая технология открыла потоки возможных случаев использования и стратегий доходности.

На данный момент пользователи могут ставить ETH и в ответ получать свои зубы – а затем использовать их в DeFi-решениях, таких как предоставление ликвидности на DEX, получение дополнительных вознаграждений через кредитные протоколы или следуя другим DeFi-идеям.

Последствия были огромными.

Эти протоколы повысили общую безопасность сети, позволяя выводить ставленные активы, когда ставка была менее подвержена атаке со стороны ленивого наблюдателя, поскольку это увеличивало число людей, ставящих активы – таким образом, делая сеть более безопасной – и потому, что это добавляло капитал в экосистему DeFi, делая больше капитала доступным для ставок и, следовательно, используемым всеми доступными протоколами.

Новая граница – повторное стекирование

Рестейкинг стал логичным обновлением на основе эффективности ликвидного стекинга.

С повторным ставлением пользователи могут увеличить гарантии безопасности своих залоговых активов для покрытия других блокчейн-сервисов и протоколов и одновременно зарабатывать другие вознаграждения.

EigenLayer является одним из первых, кто вошел на этот рынок, и они разработали то, что некоторые называют парадигмальным сдвигом в том, как обеспечивается безопасность блокчейна.

Вместо того, чтобы каждому новому протоколу требовалось запускать свою безопасность, повторное стекинг позволяет делиться ставленными активами для обеспечения многих сервисов через один набор стекинга.

Это делает модель безопасности более эффективной и предоставляет больший потенциал дохода для ставок.

Технология не заканчивается на этом этапе. LRT )жидкие рестейкинговые токены( являются вторым уровнем такой экосистемы и позволяют ликвидность рестатированных позиций так же, как LST позволяют традиционному стекингу.

Это создает комбинированный эффект, при котором пользователи могут получать вознаграждения, генерируемые одним источником, сохраняя при этом свою ликвидность и возможность участвовать в других процессах DeFi.

Пробуждение института

Тот факт, что всё больше и больше учреждений проявляют интерес к механизмам стекинга DeFi, возможно, стал самым важным событием в 2025 году.

DeFi использовался для определения многих текущих финансовых услуг, основанных на традиционном финансовом мире, но они становятся более открытыми к ценностному предложению этих разработанных тактик стекинга.

Несколько факторов вызывают изменение.

Во-первых, регуляторная обстановка улучшилась, и некоторые простые правила начинают формироваться относительно стекинга цифровых активов и участия в DeFi.

Во-вторых, инфраструктура стала высокоразвитой, и формы институционального хранения и инструментов соблюдения норм позволяют традиционным финансам безопаснее входить в эту область.

Ведущие финансовые учреждения перестали рассматривать DeFi как спекулятивную территорию и вместо этого видят его как правдоподобный источник дохода, который может дополнить традиционные инвестиции.

Тот факт, что протоколы ликвидного стекинга и повторного стекинга позволяют зарабатывать множество доходов — сохраняя возможность перемещения позиций в зависимости от изменяющихся рыночных реалий — соответствует практикам институционального управления рисками.

Риски и его соображения и вызовы

С захватывающими перспективами развитие процедур стекинга породило новые риски, на которые стоит обратить внимание.

Риск смарт-контрактов также увеличился, учитывая, что люди работают с более сложными протоколами.

Все абстракции между ликвидным стекингом, рестекингом и ликвидным рестекингом вводят возможные источники сбоя.

С рисками штрафа связано больше нюансов. В классическом стекинге пользователи подвергаются штрафам из-за недобросовестных действий валидаторов в отдельной сети.

При повторном стекинге эти риски накладываются друг на друга на различных сервисах и протоколах. Когда валидатор ведет себя недобросовестно, обеспечивая безопасность более чем одной сети путем стекинга, штрафы могут быть еще более серьезными.

Сложность таких систем также приводит к новым типам системного риска. Чем больше капитала поступает в взаимосвязанные стейкинговые протоколы, тем выше вероятность нарастающей неудачи.

Потенциальные последствия серьезной проблемы с одним из крупнейших провайдеров ликвидного стекинга для экосистемы DeFi огромны.

К будущему – Будущее доходности

Этот путь развития DeFi-стейкинга говорит о том, что мы только в начале парадигмы изменений, подобно блокчейн-сетям, которые обеспечивают безопасность и вознаграждения пользователям.

Концепция доходного стекинга – возможность зарабатывать более одного источника дохода на одном базовом активе – становится все более продвинутой.

Дальнейшие усовершенствования также могут включать кросс-цепное повторное стекирование, когда стоимость, ставленная на первой блокчейн-сети, может быть использована для обеспечения услуг на других цепях.

Это сделает многосетевую экосистему еще более переплетенной и эффективной и предоставит пользователям еще более разнообразные источники дохода.

Существует высокая вероятность того, что интеграция традиционных финансов с такими механизмами DeFi ускорится.

Существует потенциал для создания новых финансовых инструментов, чтобы предложить DeFi ставки традиционному инвестиционному портфелю, поскольку учреждения становятся более уверенными в кривых соотношения риска и доходности более продвинутых стратегий стекинга.

Ясность регулирования останется крайне важной для этой эволюции.

Чем больше законодатели и регулирующие органы понимают внутренние механизмы этих систем, тем больше может появиться рекомендаций о легкости или ограничениях, которые могут либо ускорить использование этих механизмов, либо сузить их эволюцию.

Заключение

Развитие простого стекинга до более сложных стратегий генерации дохода является эволюцией технологий и парадигмальным сдвигом в нашей капитальной эффективности и моделях безопасности блокчейна.

Убирая ограничения, которые ранее сдерживали участие в ставках, ликвидные ставки и протоколы повторного ставления открывают новые возможности для индивидуальных и институциональных инвесторов.

По мере того как эти механизмы продолжают развиваться и становиться мейнстримом, они неизбежно сыграют ключевую роль в общей трансформации финансовой системы.

В одном активе можно иметь несколько источников дохода, оставаться ликвидным и быть частью более крупной системы финансовых услуг, что вызывает сильный интерес до такой степени, что традиционным финансам становится трудно игнорировать это.

Критический момент заключается в том, что участники должны четко видеть риски и вознаграждения этих возможностей.

Новая оптика в DeFi создаст новую возможность, и тот, кто лучше всего понимает, как действовать в условиях сложности и управлять рисками, будет в наилучшей ситуации, чтобы воспользоваться этой новой парадигмой.

Эрик Отиено Одиамбо является фулл-стек разработчиком, работающим фрилансером над проектами и блогами, связанными с криптовалютами, с сильным интересом к технологии блокчейн. У него есть годы опыта в разработке программного обеспечения и создании контента. Его цель — обучать и вдохновлять с помощью хорошо исследованных историй о Web 3.0.