Стратегия шифрования казначейства публичных компаний: новая тенденция или объект спекуляций?

С развитием рынка шифрования все больше上市公司 начинают включать такие шифрованные активы, как биткойн и эфириум, в свою финансовую стратегию. Эта тенденция охватывает не только технологических гигантов, но и некоторые изначально находящиеся на обочине мелкие上市 компании. В этой статье представлен обзор текущих上市 компаний, активно работающих в области шифрования, охватывающих такие отрасли, как электронная коммерция, финансовые технологии, традиционные банки и горнодобывающая промышленность.

Стоит отметить, что некоторые компании со средним и малым капиталом получили горячий отклик на фондовом рынке из-за внезапного "покупки монет", и их акции в краткосрочной перспективе выросли в несколько раз. Многие компании, которые ранее сталкивались с проблемами роста, теперь реализуют "финансовый поворот", публикуя стратегии резервирования цифровых активов, что приводит к значительному изменению в динамике их акций.

Шифрование крупных компаний

Стратегия: Пионер биткойн-казначейства

В качестве первопроходца стратегии "Биткойн-казначейство" компания Strategy в настоящее время является предприятием с наибольшим количеством биткойнов среди публичных компаний мира. По состоянию на 3 июня компания накопила 580,955 BTC, общая стоимость которых составляет 40.67 миллиардов долларов, средняя цена покупки достигла 70,023 долларов. С начала этого года компания продолжает незначительно увеличивать свои активы, в настоящее время общий прирост составляет 49%.

Несмотря на то что компания вошла в зону высоких покупок, она по-прежнему сохраняет твердую веру в BTC. Генеральный директор на конференции Bitcoin 2025 заявил, что план увеличения доли биткойнов не имеет предела, в будущем трудности с покупкой биткойнов будут расти экспоненциально, но компания будет покупать биткойны с большей эффективностью. По состоянию на 1 июня акции Strategy за год выросли на 23,02%, что отражает частичное признание капитальных рынков её биткойн-стратегии.

MercadoLibre: попытка шифрования гиганта электронной коммерции Латинской Америки

Латиноамериканский интернет-гигант электронной коммерции и финансовых технологий MercadoLibre с 2021 года включает биткойн в свои финансовые активы. На конец первого квартала 2025 года объем активов компании увеличился с 412,7 до 570,4 биткойнов, что демонстрирует ее постоянное внимание к шифрованию активов.

Хотя компания позволяет пользователям в таких странах, как Бразилия, использовать биткойн, эфир и стейблкоины для оплаты, эти шифрования в основном используются для сделок на платформе, а не для прямого попадания в баланс компании. При поддержке сильных фундаментальных показателей акции за год выросли на 45,23%. Средняя стоимость позиции по биткойну составляет 38 569 долларов, а бухгалтерская прибыль достигла 169,06%.

Coinbase: Самоинвестиции на торговой платформе

Как крупнейшая платформа для шифрования в США, Coinbase не только является входом для торговли, но и фактически демонстрирует уверенность в биткойне. 31 марта 2025 года компания увеличила свои активы на 2,382 BTC, доведя общее количество до 9,267 BTC, при средней стоимости 55,937 долларов.

Несмотря на снижение производительности в первом квартале и слабый рынок, акции Coinbase упали на 4,12% с начала года, но их владение биткойнами все еще показывает прибыль более 85%.

Block：Полная структура экосистемы биткойна

Компания Block, возглавляемая Джеком Дорси, активно интегрирует стратегию биткойна в свои продукты и экосистему. На конец марта этого года компания владела 8,584 BTC, средняя стоимость которых составила всего 30,405 долларов, а нераспределенная прибыль достигла 243.15%. Экосистема Block включает в себя множество популярных продуктов, таких как Cash App, система точек продаж Square и недавно выпущенный Bitkey, кошелек для самостоятельного хранения биткойнов.

Однако, несмотря на стабильные фундаментальные показатели компании, с 2025 года акции упали на 28,82%, что отражает двойные опасения инвесторов по поводу макроэкономической среды и прибыльности платежного бизнеса.

Исследование шифрования традиционными финансовыми гигантами

Intesa Sanpaolo: крупнейший банк Италии "пробует воду"

Крупнейший банк Италии Intesa Sanpaolo впервые приобрёл 11 биткойнов 14 января 2025 года, что эквивалентно примерно 1 миллиону евро. Хотя этот шаг и небольшой по масштабу, он посылает важный сигнал — соблюдение норм становится тенденцией.

В качестве крупнейшего банка Италии по размеру активов, Intesa Sanpaolo является важным опорой финансовой системы страны. По состоянию на 1 июня его акции выросли на 27,1% с начала года.

Virtu Financial: попытка цифровых активов маркетмейкера

Маркет-мейкер и исполнительный сервис-провайдер Virtu Financial начинает пробовать цифровую торговлю активами и резервы. На данный момент их держание биткойнов составляет 235 монет, средняя цена покупки — 82 621 доллар. Несмотря на высокую стоимость, нереализованная прибыль все равно достигла 26,47%. Virtu также использует биткойн как часть стратегического инструмента хеджирования рисков.

С начала года акции Virtu выросли на 11,42%.

Лидеры горнодобывающей промышленности и новые компании-держатели токенов

MARA Holdings: крупнейший майнер биткойнов в США

Одна из крупнейших биткойн-майнинговых компаний США, MARA, в этом году продолжает активно расширять свои финансовые запасы. С 2025 года компания несколько раз приобретала биткойны, только 30 мая она увеличила свои активы на 1003 BTC, общая сумма ее владения достигла 49 228 BTC, что делает ее второй по величине компанией в мире по количеству биткойнов среди публичных компаний.

MARA Holdings известна своим крупномасштабным, институциональным бизнесом по добыче биткойнов, который основан на современных технологиях и стратегических партнерствах, максимизируя эффективность и объем добычи.

GameStop: цифровая трансформация игрового ритейлера

Эта игровая розничная компания, известная как "миф о розничных инвесторах", переходит на цифровые активы. 25 марта совет директоров GameStop единогласно одобрил обновление инвестиционной политики, включив биткойн в число резервных активов компании. 28 мая компания объявила о включении биткойна в резервы и быстро приобрела 4 710 монет, став одной из традиционных компаний с самым быстрым ростом запасов в этом году.

Небольшая капитализация, но активные "новые силы"

SharpLink: ставка на стратегию казначейства Ethereum

Ранее не привлекавшая внимания небольшая компания на американском рынке акций SharpLink, чьи акции колебались на грани делистинга, объявила о завершении частного размещения акций на сумму около 425 миллионов долларов и намерении активно закупать ETH в качестве основного резервного актива. В день объявления о финансировании акции SharpLink взлетели до 50 долларов, установив новый максимум с мая 2023 года.

Trump Media & Technology Group：пересечение политики и шифрования

Созданная бывшим президентом США Трампом медиа-технологическая группа Трампа (TMTG) объявила о запуске финансирования в размере 2,5 миллиарда долларов для создания биткойн-казны и создания экосистемы "Truth Social", сосредоточенной на шифровании финансов.

Активные сущности + Strive: трансформация в финансовую компанию по биткойнам

Цифровой маркетинговый сервис Asset Entities достиг соглашения о слиянии с Strive Asset Management, преобразуясь в публичную финансовую компанию по биткойнам. Strive завершила раунд частных инвестиции в размере 750 миллионов долларов, средства будут использованы для приобретения недооцененных биотехнологических компаний, покупки биткойн-долгов и структурированных кредитных продуктов BTC со скидкой, чтобы создать свой биткойн-резерв.

Upexi：ставка на финансовую стратегию Solana

Компания потребительских товаров Upexi получила до 100 миллионов долларов частных инвестиционных средств, ставя на свою предстоящую полную трансформацию финансовой стратегии Solana. На фоне этих новостей акции Upexi в течение дня на время взлетели более чем в шесть раз.

VivoPower：стратегия XRP-казначейства

Энергетическая компания VivoPower International объявила о завершении частного размещения акций на сумму 121 миллион долларов США и о переходе к стратегии резервирования активов на основе шифрования XRP.

Заключение

С постепенным переходом Биткойна из категории "маргинальных" активов в мейнстрим, все больше публичных компаний принимают шифрование активов различными способами. Некоторые рассматривают Биткойн как резерв стоимости, другие пытаются создать новую финансовую систему вокруг Эфириума или Соланы, а некоторые даже продвигают трансформацию компании с помощью "стратегии казначейства".

Это не только проявление финансовой диверсификации, но и отражение того, что шифрование-активы становятся частью новой тенденции глобальных капиталовложений. В будущем, с дальнейшим прояснением регулирования и непрерывным совершенствованием инфраструктуры, больше крупных компаний может присоединиться к "клубу держателей токенов". Тем не менее, инвесторы должны осторожно оценивать долгосрочные перспективы этих компаний, а не просто следовать за краткосрочными спекулятивными трендами.