Отчет о рынке публичных блокчейнов в феврале 2025 года: вызовы и инновации в условиях рыночной коррекции

В феврале 2025 года рынок блокчейна пережил значительные изменения, что создало вызовы как для зрелых сетей, так и для новых публичных цепей. Биткойн показал относительную стабильность, его доминирующее положение еще больше укрепилось, в то время как большинство цепей, включая Solana, Avalanche и Ethereum, испытали значительное падение. Тем не менее, активность разработки в сфере публичных цепей не приостановилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск Uniswap на уровне 2 стали основными событиями месяца.

Обзор рынка

Рынок в феврале явно откатился: Биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%, Эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снижение составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, с ростом опасений по поводу безопасности, давление на продажу дополнительно усилилось.

Данная коррекция последовала сразу за бычьим рынком января, однако сигналы на рынке сложны, и инвесторы колеблются между оптимистичными настроениями и беспокойством, вызванным уязвимостями безопасности. Рыночные настроения ухудшаются, а склонность к риску снижается, особенно в спекулятивных областях, таких как Memecoin. На глобальном уровне североамериканский рынок проявляет осторожный оптимизм из-за изменений в политике, тогда как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона более ощущает последствия хакерских атак.

Регулирование и изменения в политике

Административный указ правительства Трампа по криптовалютам сосредоточен на само-хранении и развитии стейблкоинов, предоставляя индустрии редкую ясность в политике. Однако инцидент с хакерской атакой на одну из торговых платформ 21 февраля привел к потерям в 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей потерей в истории криптовалют, вызвав новые опасения по поводу безопасности, а рыночные настроения быстро изменились. В то же время, позиция SEC несколько смягчилась, было приостановлено расследование в отношении некоторых компаний и отказано от апелляции по "правилам торговцев". Поддерживаемый обеими партиями законопроект "GENIUS" (Закон о национальных инновациях и установлении стейблкоинов в США) дополнительно усиливает регуляторную основу для стейблкоинов, демонстрируя дружелюбную тенденцию регуляторной среды в США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Всплеск Memecoin, связанный с токенами, продвигаемыми президентом Аргентины Милеем, быстро охладился из-за негативных новостей, что привело к резкому падению стоимости и значительному сокращению объемов торговли. Этот поворот указывает на то, что рынок отказывается от высокорискованных активов.

Уровень 1

Основные блокчейны уровня 1 испытывают давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллионов долларов. Доминирование биткойна увеличилось с 71,3% до 74,2%, в то время как доля эфириума сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля одной цепочки немного увеличилась до 3,7%, но после падения цены на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткойн движется против тренда, увеличившись на 1,0% до 128,7 долларов, тогда как Солана (-36,3%), Авала́нч (-35,7%) и другие показывают худшие результаты.

Общий объем заблокированных средств в DeFi снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana - 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно поднялся после запуска основной сети 6 февраля, быстро заняв шестое место с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стекинга, который превращает ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, нынешний аирдроп и стимулы для управления возбудили рыночный интерес. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить то, как публичные цепочки балансируют рост и стабильность, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Волна мемкоинов Solana явно затихает. Громкие неудачные примеры, такие как токен, связанный с президентом Аргентины Милеем, подорвали доверие к рынку, что привело к значительному снижению объемов торгов на одной из DEX-платформ. Хотя мемкоины не исчезнут и могут рассматриваться как цифровые коллекционные карточки, их пиковый ажиотаж, вероятно, уже позади, и трейдеры начинают больше обращать внимание на фундаментальные показатели, а не на спекуляции.

Биткойн Layer 2 & сайдчейн

TVL биткойн L2 и сайдчейнов сократился на 24,5% с 2,7 миллиардов долларов до 2,1 миллиарда долларов. Core лидирует с TVL в 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показал отличные результаты, снизившись всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показывает хорошие результаты, TVL незначительно снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы сталкиваются с большими трудностями: SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol упал на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Слабость в этой области согласуется с мнением соучредителя Stacks Муниба Али на Consensus 2025: "С уменьшением первоначального восторга более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет." Он предсказывает, что рынок столкнется с серьезными вызовами, а февральское падение в отрасли указывает на то, что консолидация, возможно, уже началась. Смотрим в будущее, те платформы, которые смогут доказать свою реальную полезность, могут быть более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются только за счет импульса.

Эфириум Layer 2

Общий TVL Ethereum L2 снизился на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Некоторый Layer 2 сохраняет лидерство с TVL в 4,5 миллиарда долларов (снижение на 33,4%), в то время как Base с TVL 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялся на второе место, вытеснив некоторый Layer 2 (2,1 миллиарда долларов) на третье место. Polygon zkEVM резко вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким亮点 этого месяца.

Base запустила Flashblocks (более быстрые подтверждения транзакций), Appchains (кастомизированные L3) и субсчета умных кошельков, чтобы сохранить вовлеченность пользователей. Unichain запустила основную сеть 16 февраля, ранее ее тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменяющий правила игры в плане расширения производительности, и крупные учреждения уже присоединились. Приложение Nums от Starknet, как инновация Layer 3 в играх, демонстрирует будущее модульного дизайна.

В то же время Sonic EVM, хотя и не является Ethereum Layer 2, привлек огромное внимание своим запуском на основной сети Mobius 27 февраля в качестве первого расширения SVM-цепи Solana, обеспечив 10 000 TPS и привнеся 47,6 миллиона долларов в определенный кредитный протокол всего за несколько дней. Эти меры показывают, что проекты Layer 2 увеличивают свои инвестиции в технологии, а не просто занимаются рекламой.

Виталик Бутерин 19 февраля прокомментировал, подчеркивая, что Ethereum необходимо четко определить свою позицию в условиях усиливающейся конкуренции. Он призвал Layer 2 занять лидирующие позиции в области масштабируемости (например, увеличение скорости транзакций в 17 раз) и совместимости, отметив, что они эволюционировали от "высоких многофакторных подписей" до мощной сети. Хотя он не комментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением "бесшовного соединения в экосистеме Ethereum". Однако он также выразил недовольство склонностью экосистемы к подобию казино, призвав сосредоточиться на реальной ценности, а не на спекулятивных пузырях.

Ситуация с финансированием

Финансирование замедлилось, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепи EVM-MoveVM, запланировав запуск в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной машины второго уровня, соединяющей Ethereum и Solana.

Данное содержание предназначено только для исследовательских и обменных целей в отрасли и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок подвержен риску, инвестиции требуют осторожности.