Новая нормальность крипторынка: эволюция четырех параллельных циклов

В последнее время业内人士 в целом считают, что традиционная теория "четыре года один цикл" больше не подходит для текущего крипторынка. Если инвесторы все еще придерживаются устаревших представлений и ожидают многократной прибыли от бычьего рынка, они, вероятно, уже отстали от развития рынка.

В настоящее время крипторынок эволюционировал в сложную структуру, в которой одновременно функционируют четыре различных цикла, каждый из которых имеет свои уникальные ритмы, стратегии и логики получения прибыли.

Долгосрочный цикл роста биткойна

Биткойн превратился из спекулятивного актива в актив для институциональных инвестиций. Массовые средства, поступающие на Уолл-стрит, от публичных компаний и ETF, полностью изменили механизм ценообразования и волатильности биткойна. Биткойн, принадлежащий розничным инвесторам, в больших объемах передается долгосрочным инвесторам, представляющим институты.

Это фундаментальное изменение структуры чипов может привести к тому, что биткойн войдет в период медленного роста, который продлится десять лет или даже дольше. Годовая доходность может стабилизироваться на уровне около 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, что сделает его более похожим на стабильные акции технологических компаний.

Для розничных инвесторов это означает необходимость сталкиваться с двойным давлением временных и альтернативных издержек. Институциональные инвесторы способны выдерживать период удержания от 3 до 5 лет, в то время как розничным инвесторам трудно обладать такой терпеливостью и финансовой мощью.

Краткосрочный цикл проекта MEME

Проекты MEME играют важную роль в рыночных настроениях и движении капитала. Им не требуется сложный технический фон, достаточно символа, который может вызвать отклик, чтобы привлечь инвесторов. От тематики домашних животных до политических мемов, от концепций ИИ до сообществ, MEME уже превратился в полноценную цепочку "монетизации эмоций".

Однако рынок MEME превращается из народного веселья в профессиональные соревнования. С приходом профессиональных команд и крупных капиталов, обычным инвесторам становится все сложнее получать прибыль на этом высокочастотном колеблющемся рынке.

Долгий цикл технологических инноваций

Настоящие инновационные проекты с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии нулевых знаний, инфраструктура ИИ и т.д., обычно требуют 2-3 лет или даже больше времени, чтобы увидеть реальные результаты. Эти проекты следуют кривой зрелости технологии, а не циклам настроений на капитальном рынке.

Ценность технологических проектов обычно проявляет нелинейные скачкообразные характеристики. Для инвесторов с терпением и техническим чутьем размещение средств в период низких цен может быть наилучшей стратегией для получения сверхдоходов. Однако это требует от инвесторов способности переносить длительное ожидание и рыночное давление.

Краткосрочный цикл горячих точек инновационных концепций

Перед формированием основной технологической нарративы на рынке будут появляться различные небольшие инновационные концепции, которые быстро сменяют друг друга, такие как токенизация физических активов, децентрализованная физическая инфраструктура, AI-агенты и т.д. Каждое небольшое направление обычно имеет окно в 1-3 месяца.

Это высокочастотное вращение отражает двойные ограничения текущего дефицита внимания на рынке и эффективности капитала. Типичный цикл небольших горячих точек включает в себя такие этапы, как проверка концепции, пробная инвестиция, усиление общественного мнения, паническое покупка, завышенная оценка и вывод капитала.

Чтобы получить прибыль в этом режиме, ключевым моментом является вход на этапе проверки концепции и тестирования средств, а выход на пике панического спроса. Следует отметить, что если эти небольшие горячие точки смогут сформировать систематическую взаимосвязь и создать устойчивую ценовую замкнутость, это может привести к массовому буму, подобному летнему сезону DeFi.

В целом, понимание особенностей этих четырех параллельных циклов имеет решающее значение для разработки подходящей инвестиционной стратегии в текущей сложной рыночной среде. Адаптация к новой норме "многопериодного параллельного" может стать ключом к успеху на будущих рынках.