MicroStrategy: приведет ли большое падение цены Биткойна к банкротству?

Компания MicroStrategy, как крупнейший в мире владелец Биткойн, имеет финансовое состояние, тесно связанное с ценой Биткойн. В этой статье будет проведен анализ потенциальных рисков, с которыми сталкивается MicroStrategy, с различных точек зрения.

Инвестиционная стратегия MicroStrategy по Биткойну

По состоянию на конец 2024 года, MicroStrategy владеет примерно 471,107 Биткойн, общая стоимость составляет 27.97 миллиардов долларов, средняя стоимость 62,500 долларов за токен. Компания в основном использует четыре способа привлечения средств для покупки Биткойн:

1. Используйте собственные средства ( примерно 500 миллионов долларов )
2. Выпуск конвертируемых привилегированных облигаций
3. Выпуск приоритетных гарантированных облигаций
4. Эмиссия акций по рыночной цене

В настоящее время общие обязательства MicroStrategy составляют 82,13 миллиарда долларов, общие активы (, в основном это Биткойн, чей рыночный капитал составляет 43 миллиарда долларов, а кредитное плечо составляет 19%. Это означает, что цена Биткойна должна упасть ниже 16 500 долларов и оставаться на этом уровне долгое время, чтобы привести компанию к неплатежеспособности.

![Биткойн цена продолжает падение, будет ли MicroStrategy обанкрочена?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3a2f6ac7820f362123606e1bd82e1c9.webp(

Влияние волатильности цены Биткойн

Краткосрочное воздействие:

• Падение Биткойн приведет к тому, что компания учтет убытки от обесценения, что повлияет на финансовые отчеты.
• Цена акций сильно связана с Биткойном, что может повлиять на финансовые возможности компании.

Долгосрочное влияние:

• Если Биткойн будет в долгосрочном медвежьем рынке, компания может столкнуться с серьезным финансовым давлением.
• Масштабы программного обеспечения малы, трудно покрыть долги или продолжать покупку токенов
• Долгосрительное падение Биткойна ниже средней стоимости может повлиять на доверие инвесторов

![Биткойн цена продолжает большой дамп, будет ли MicroStrategy ликвидирована?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7839f57d90a301735dc26c2772107a99.webp(

Анализ ключевых финансовых данных

• Биткойн: балансовая стоимость 23.9 миллиарда долларов, рыночная стоимость 41.79 миллиарда долларов
• Общий долг: около 8,2 миллиарда долларов, в основном это низко процентные конвертируемые облигации
• Денежный поток: чистый отток операционного денежного потока в 2024 году составит 53 миллиона долларов, резерв наличных средств составляет всего 46,8 миллиона долларов.
• Прибыльность: доходы от программного обеспечения стагнируют, прибыль зависит от доходов от инвестиций в Биткойн

Возможность банкротства или финансового кризиса

В краткосрочной перспективе MicroStrategy все еще обладает высокой способностью к погашению долгов, но долгосричный медвежий рынок может вызвать финансовые трудности:

• Если Биткойн упадет до 12,000-15,000 долларов, активы будут ниже обязательств.
• С 2027 по 2029 год будет погашено более 4 миллиардов долларов долгов, что может привести к давлению по выплате долгов.
• Основатель Майкл Сейлор контролирует 46,8% голосов, что позволяет ему предотвратить принудительную продажу Биткойна

![Биткойн цена продолжает большой дамп, будет ли MicroStrategy ликвидирована?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2901f5086b67261660f4725a744a28e6.webp(

Вывод

MicroStrategy в настоящее время имеет стабильное финансовое положение, но высокие кредитные плечи делают его судьбу полностью зависимой от динамики Биткойн. Если Биткойн будет долго находиться в упадке, компания может столкнуться с долговым кризисом; если Биткойн продолжит расти, компания сохранит рост. В краткосрочной перспективе вероятность банкротства мала, но долгосрочные риски все еще требуют внимания.