Анализ отрасли публичных блокчейнов в феврале 2025 года: вызовы и инновации на фоне рыночной коррекции

В феврале 2025 года рынок блокчейна испытал значительную коррекцию, что создало вызовы как для зрелых сетей, так и для новых публичных блокчейнов. Биткойн проявил относительную стабильность, его доминирующее положение еще больше укрепилось, в то время как большинство цепей, включая Solana, Avalanche и Ethereum, испытали значительное падение. Тем не менее, активность разработчиков в области публичных блокчейнов не остановилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск Layer 2 для одного из DEX стали главными событиями этого месяца.

Обзор рынка

В феврале на рынке наблюдается явная коррекция: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, что составляет снижение на 14,8%, а эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снизившись на 27,7%. В последнюю неделю месяца, с распространением опасений по поводу безопасности, давление на продажу еще больше усилилось.

Этот откат произошел вскоре после бычьего рынка в январе, но сигналы на рынке противоречивы, и инвесторы колеблются между оптимистичным настроением и беспокойством, вызванным уязвимостями безопасности. Рыночные настроения ухудшаются, риск аппетит снижается, особенно в спекулятивных областях, таких как Memecoin. На глобальном уровне рынок Северной Америки демонстрирует осторожный оптимизм из-за изменений в политике, тогда как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона более остро ощущает удар хакерских атак.

Регулирование и изменения в политике

Административный указ о криптовалютах правительства Трампа сосредоточен на развитии самоуправляемых кошельков и стейблкоинов, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Однако инцидент с хакерской атакой на одну из торговых платформ, произошедший 21 февраля, привел к потере в 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей потерей в истории криптовалют, вызвав новые опасения по поводу безопасности и быстро изменив настроение на рынке. В то же время позиция SEC смягчилась, приостановив расследование в отношении некоторых криптовалютных компаний и отказавшись от апелляции по "правилам торговцев". Двухпартийный законопроект GENIUS (Закон о национальном руководстве и создании стейблкоинов США) дополнительно усиливает рамки регулирования стейблкоинов, демонстрируя дружелюбную тенденцию регулирования в США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Всплеск Memecoin, связанный с токенами, поддерживаемыми президентом Аргентины Милеем, быстро охладился из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценки и значительному сокращению объемов торгов. Этот поворот указывает на то, что рынок уходит от высокорисковых активов.

Уровень 1

Первичный уровень блокчейнов испытывает общее давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллиона долларов. Доля биткойна возросла с 71,3% до 74,2%, в то время как доля эфириума сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля цепи BNB немного возросла до 3,7%, но после падения цены на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткоин идет против тренда, увеличиваясь на 1,0% до 128,7 долларов, в то время как Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) и другие отстают.

Общий объем заблокированных средств в DeFi упал на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых 44,9 миллиарда долларов приходится на Ethereum (снижение на 21,7%), а 8,6 миллиарда долларов на Solana (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно поднялся на шестое место после запуска основной сети 6 февраля, с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA, используя модель "доказательства ликвидности" - это инновационный способ стейкинга, который превращает ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, а также аирдропа и стимулов для управления в этом месяце, рынок проявил большой интерес. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить, как публичные цепочки балансируют между ростом и стабильностью, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Волна мемкойнов Solana явно пошла на убыль. Громкие неудачные примеры, такие как токен, связанный с президентом Аргентины Милеем, подорвали доверие к рынку, что привело к резкому снижению торговых объемов на некоторых DEX-платформах. Хотя мемкойны не исчезнут и их можно рассматривать как цифровые коллекционные карточки, их пиковая волна, вероятно, уже позади, и трейдеры начинают уделять больше внимания фундаментальным факторам, а не спекуляциям.

Биткойн Level 2 & сайдчейн

TVL биткойнов L2 и сайдчейнов сократился на 24,5% с 2,7 миллиарда долларов до 2,1 миллиарда долларов. Core лидирует с TVL в 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показал выдающиеся результаты, упав всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показал хорошие результаты, TVL немного снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы же столкнулись с большим давлением: SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol снизился на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Падение в этой области согласуется с мнением соучредителя Stacks Мунеба Али на Consensus 2025: "С уменьшением первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет." Он предсказывает, что рынок столкнется с серьезными вызовами, а обесценивание в феврале показывает, что интеграция, возможно, уже началась. Смотря в будущее, платформы, способные продемонстрировать реальную полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются лишь за счет импульса.

Эфириум Layer 2

Общая стоимость заблокированных активов (TVL) на уровне 2 для Ethereum снизилась на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Arbitrum с TVL в 4,5 миллиарда долларов сохраняет лидирующие позиции (снижение на 33,4%), в то время как Base с TVL в 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялась на второе место, вытеснив Optimism (2,1 миллиарда долларов) на третье. Polygon zkEVM резко вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким亮点 этого месяца.

Base представила Flashblocks (более быстрое подтверждение транзакций), Appchains (кастомизированные L3) и субсчета умных кошельков, с целью поддержания пользовательской приверженности. Unichain запустила основной сет 16 февраля, предварительно ее тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменяющий правила игры в области масштабируемости, к проекту присоединились несколько крупных учреждений. Приложение Nums от Starknet, как инновация в Layer 3, демонстрирует будущее модульного дизайна.

В то же время, Sonic EVM, хотя и не является Layer 2 для Ethereum, привлёк большое внимание благодаря запуску основной сети Mobius 27 февраля как первого SVM-цепочки расширения Solana, достигнув 10 000 TPS и привнеся 47,6 миллиона долларов для Aave всего за несколько дней. Эти шаги указывают на то, что проекты Layer 2 увеличивают свои инвестиции в технологии, а не занимаются просто рекламой.

Виталик Бутерин 19 февраля сделал комментарий, подчеркивая, что Ethereum необходимо четко определить свою позицию на фоне усиливающейся конкуренции. Он призвал Layer 2 занять лидерство в вопросах масштабируемости (например, увеличение транзакций в 17 раз) и совместимости, отметив, что они эволюционировали от "продвинутых мультиподписей" до мощных сетей. Хотя он не комментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением "бесшовного соединения этериумной вселенной". Тем не менее, он также выразил недовольство склонностью экосистемы к азартным играм, призывая сосредоточиться на реальной ценности, а не на спекулятивных пузырях.

Состояние финансирования

Финансирование замедлилось, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network собрала 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепочки EVM-MoveVM, планируя запустить её в первом квартале 2025 года. Fluent Labs привлекла 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной машины Layer 2, соединяющей Ethereum и Solana.

Данный материал предназначен исключительно для исследований и обмена в отрасли и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок имеет риски, инвестиции требуют осторожности.