Криптоактивы行业的转折点

В прошлом году отрасль криптоактивов взаимодействовала с традиционными финансовыми компаниями, интернет-гигантами и мировыми политиками. Токен, выпущенный одним известным политическим деятелем, ознаменовал конец крипто ликвидности, в то время как компромиссы между сторонами только начали.

Консультанты, криптоактивы и крупные инвестиции из разных стран и регионов в конечном итоге стали последней каплей, которая переполнила чашу терпения розничных инвесторов. В такой ситуации лучше пойти в бассейн желаний и стать соленой рыбой, возможно, это принесет некоторое утешение.

Период стагнации в криптоиндустрии

Люди, похоже, всегда стремятся к противоположному тому, что есть в данный момент. Когда традиции преобладают, люди жаждут свободы; а когда свобода становится нормой, они начинают скучать по традициям.

История всегда повторяется. Вспоминая, как один из связанных с биткойном ETF был одобрен, многие считали, что биткойн изменит мир. Однако сейчас общественное мнение считает, что биткойн лишь отражение M2, не способный эффективно противостоять инфляции и трудно играющий роль катализатора бычьего рынка.

После того как один из политиков вошел в мир токенов с новым токеном, рынок пережил кратковременный рост, после чего погрузился в тишину. Самоотверженные действия некоторых платформ, новые инициативы некоторых кошельков, а также слухи о личности основателя одного из проектов стали фарсом, который не принесет реальной прибыли.

Криптоактивы в настоящее время находятся в состоянии стагнации. Эфириум, который когда-то называли "инновацией уровня человеческой цивилизации", также не смог противостоять значительным колебаниям цен и вынужден был прибегнуть к новым технологиям для реорганизации. Если даже виртуальная машина эфириума может быть изменена, то почему бы не вернуть механизм консенсуса с PoS на PoW? Сможет ли ставка эфириума на L1 и внедрение новых технологий действительно спасти его?

Некоторые публичные блокчейны ставят на L1-трассу как до, так и после кризиса. По сути, их уровень расширения также является вампирским поведением в отношении этого публичного блокчейна, тогда как L2 от Ethereum был введен им самостоятельно.

Мы знакомые рыночные модели уже не существуют. Стейблкоины, а не Эфириум, являются настоящими валютами.

Недействительная информация проникает на весь рынок. Вскоре волна KOL превратится в волну KOL-организаций, а затем в мир бирж. Достаточно посмотреть на недавний музыкальный фестиваль, чтобы понять, что проекты, KOL и биржи в конечном итоге ориентированы на торговлю, а сами биржи являются центром торговой деятельности, что представляет собой неразрешимый узел.

Это не критика KOL, а признание рыночных закономерностей. От ранних AMA в сообществах и платформ с сообществами до последующих медийных битв, влияние KOL достигло своего пика, что стало началом его упадка; переход к торговле означает полное исчерпание доверия и влияния.

В этом цикле неэффективная информация проявила новые тенденции дифференциации, в основном делясь на две категории: первая - это мусорная информация на низком уровне рынка; вторая - это знаменитости, поддерживающие высококачественный рынок.

Инвестиционные компании также сталкиваются с дилеммой между крахом и стойкостью. Полагаясь на долларовые капиталы, венчурные капиталы (VC) в различных регионах планируют следующий этап. В то время как китайские венчурные капиталы, действующие в одиночку, под давлением LP и ROI, уже не имеют отношения к инновациям и быстро трансформируются в маркетмейкеров. Если в конечном итоге все ведет к торговле, лучше сразу исключить промежуточные этапы.

Настоящие инновации могут появиться в новых технологических парках. Основателям китайского происхождения необходимо искать финансовую поддержку в Силиконовой долине и на Уолл-стрит, но проекты, которые действительно могут удовлетворить потребности следующего этапа рынка, возможно, не будут признаны существующими инвестиционными рамками.

Рынок криптоактивов больше не нуждается в FA, Meme токены также трудно шортить. Причина очень проста: торговые пути слишком коротки, биржи зорко следят за любым трафиком. Лучше потратить ресурсы на широкую сеть, чем упустить потенциальный шанс. Единственными выгодоприобретателями становятся специалисты, сбежавшие из крупных интернет-компаний в криптообменники, они принесли с собой профессиональные навыки и красивые резюме, а также более глубокие стандарты работы и снижение капитальной эффективности после увеличения посреднических затрат.

Эра криптоактивов, полная жизненной силы, разнообразия и стремления всех заработать большие деньги, уже в прошлом. Устойчивое институциональное развитие стало препятствием для роста отрасли, делая криптоиндустрию все более похожей на традиционную интернет-отрасль.

Инновации возникают из потребности

В отношении криптоактивов мы должны сохранять уверенность, но к личному будущему, возможно, стоит относиться с осторожностью. Это уже не нишевая отрасль, полная возможностей для быстрого обогащения. Специалистов массово заменяют кадры из интернета и финансовой сферы. Старая группа специалистов либо сталкивается с юридическими рисками, либо оказывается на второстепенных ролях.

В каждой кризисной ситуации в криптоиндустрии появляются новые способы выпуска активов. Например, ERC-20 способствовал развитию DeFi, NFT поддержали рост BAYC, а сейчас мы находимся на этапе стабильных токенов.

Стоит отметить, что в предыдущем раунде цепочных активностей основными игроками были Ethereum и кредитование, которые использовали "конструктор" для повышения капиталовложений. В этот раз Ethereum и модель ставок не повторили прежние чудеса.

Процентные стабильные монеты (YBS) становятся новым инновационным решением, которое создаст новый спрос. Это не связано с тем, что существующие стабильные монеты не могут удовлетворить спрос, а с тем, что YBS как новая возможность была изобретена.

YBS может стать новой формой выпуска активов. У меня есть три прогноза на будущее:

1. YBS стал новым способом выпуска активов, Ethereum успешно обновился. ETH заменил BTC и стал новым двигателем криптоактивов, повторная ставка ETH стала настоящей валютой;

2. YBS стал новым способом выпуска активов, но Ethereum постепенно уходит в тень. YBS был поглощён долларовыми активами, финансовые технологии 2.0 становятся реальностью, Web 3.0 становится фантазией;

3. YBS не смог стать новым способом выпуска активов, и Ethereum незаметно угасает. Технология блокчейн "децентрализация токенов", достигает уровня финансовых технологий 1.5.

Проще говоря, финансовые технологии 2.0 — это финансовый блокчейн, а финансовые технологии 1.5 — это безтокеновые блокчейн-технологии.

Stablecoins становятся новой моделью эмиссии активов, что является развитием, которое многие исследовательские отчеты не смогли предсказать. Если мы считаем, что рынок сам по себе является оптимальным решением, то главная проблема инвестиционных учреждений и бирж заключается не в излишнем внимании к технологическим нарративам, а в неуважении к рыночным законам.

В текущей структуре криптоактивов три стороны находятся в равновесии: биржи, стейблкоины и публичные блокчейны. Одна крупная биржа, USDT и Эфириум составляют основную силу, остальные участники являются поставщиками и дистрибьюторами вокруг этих трех. Биржи и публичные блокчейны относительно стабильны, сейчас внимание сосредоточено на области стейблкоинов. Здесь не только новые участники, такие как USDC и одна компания по управлению активами, но и ответ, предложенный на блокчейне, — это YBS, что касается развития всей отрасли.

С точки зрения реального объема выпуска активов, ETH вместе с USDT на базе Ethereum по-прежнему занимает доминирующее положение. Это также основная причина, по которой я считаю, что с фундаментальными показателями Ethereum все в порядке. Рыночные ожидания по цене ETH составляют 10 000, в то время как ожидания по определенной конкурентной блокчейн-сети составляют 1 000, базовые точки совершенно разные.

Сравнивая темпы роста различных цепочек, мы можем заметить, что они в основном синхронны, за исключением одной публичной цепочки, которая почти обрушилась в 2022 году, остальные времена все оставались в соответствии с Эфириумом. Это указывает на то, что в отношении корреляции стабильные токены разных цепочек не сформировали независимые рынки и по-прежнему испытывают эффект расширения Эфириума.

Это подчеркивает важность парирования эфира и стабильных монет. А важность YBS заключается в изменении объекта привязки. В рыночной капитализации стабильных монет в 230 миллиардов, такие как USDe и YBS, все еще составляют лишь небольшую часть.

YBS должен стать новым способом выпуска активов, чтобы передать свойства активов ETH на денежный уровень, иначе весна токенизации физических активов станет холодной зимой Криптоактивов.

Заключение

У Эфириума лишь технический нарратив, в то время как пользователи заботятся только о стабильных токенах.

Мы希望, что пользователи предпочтут YBS, а не USDT. Это текущее состояние дел и то, в чем мы расходимся с рынком.

Стремление к нишевым направлениям часто является довольно массовым явлением. В самой технологии блокчейн-платежей нет проблем, но до тех пор, пока Криптоактивы, поддерживаемые нативными активами YBS, не станут мейнстримом, навязывание блокчейн-платежей является неправильным подходом. Платежи должны быть одним из направлений применения YBS.

Криптоактивы не должны стать финансовыми технологиями 2.0, наш путь не должен сужаться.