Гонконг принимает закон о стейблкоинах, технологические гиганты готовятся к действию, стейблкоин юаня, вероятно, будет включен в систему

В то время как в США законопроект о стейблкоинах продвигается вперед, Гонконг первым официально принял законодательство о стейблкоинах.

21 мая Гонконгский законодательный совет утвердил проект закона о стейблкоинах, который установил лицензионный режим для эмитентов фиатных стейблкоинов в Гонконге, улучшил регуляторную рамку для деятельности с виртуальными активами, с целью поддержания финансовой стабильности и содействия финансовым инновациям. Ожидается, что данный закон вступит в силу в этом году.

В настоящее время регулирующие органы провели надзор и тестирование планов работы трех эмитентов в песочнице. Председатель комитета по законопроекту о стейблкоинах депутат Цю Дагэнь выразил поддержку инициативе по созданию стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару и юаню, укрепляя статус Гонконга как цифрового моста между материковым Китаем и другими странами, одновременно призывая правительство к гибкости в лицензировании и ускорению процесса одобрения.

Три типа стейблкоинов должны быть лицензированы, резерв в эквиваленте должен состоять из высококачественных ликвидных активов

«Проект постановления о стейблкоинах» четко определяет, что следующие три типа деятельности требуют получения лицензии:

1. Выпуск фиатного стейблкоина в Гонконге
2. Выпуск гонконгских стейблкоинов в Гонконге или за его пределами
3. Активно продвигать выпуск своего фиатного стейблкоина среди населения Гонконга

Согласно информации от участников SandBox, проект закона выдвигает четыре важных требования к эмитенту:

1. В отношении резервов: Лицензированный участник должен поддерживать надежный механизм стейблкоина, обеспечивая, чтобы резервные активы состояли из качественных и высоколиквидных активов, и в любой момент были равны по номиналу обращающимся фиатным стейблкоинам, а также должным образом разделялись и хранились.

2. Право на выкуп: держатели стейблкоинов имеют право выкупить стейблкоины у эмитента по номинальной стоимости, требования на выкуп должны быть без затрат и обрабатываться в разумные сроки.

3. Требования к соблюдению: соответствие требованиям по борьбе с отмыванием денег, управлению рисками, раскрытию информации и выбору соответствующих кандидатов для аудита.

4. Ограничения на сделки: сделки должны осуществляться на лицензированной платформе для торговли виртуальными активами.

В отношении квалификации эмитента установлено, что лицензированные лица должны иметь достаточные финансовые ресурсы и ликвидные активы, при этом требуется, чтобы у лицензированного лица был уставной капитал не менее 25 миллионов гонконгских долларов. Лицензия не имеет фиксированного срока действия, за исключением случаев аннулирования или ликвидирования лицензированного лица, либо аннулирования его регистрации в Реестре компаний Гонконга, в противном случае она остается действительной.

Для защиты общественности и инвесторов, проект закона устанавливает, что только уполномоченные лицензированные организации могут продавать фиатные стейблкоины в Гонконге, и только фиатные стейблкоины, выпущенные лицензированными эмитентами, могут продаваться розничным инвесторам. Уполномоченными лицензированными организациями, которые могут продавать стейблкоины в Гонконге, являются: эмитенты стейблкоинов, лицензированные Комиссией по финансовым услугам, банки, учреждения, получившие лицензию номер 1 (торговля ценными бумагами) от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам, а также лицензированные виртуальные активные торговые платформы в Гонконге.

Проект закона устанавливает четкие правила наказания за нарушения. Неправомерная деятельность с регулируемыми стейблкоинами без лицензии может повлечь штраф в 5 миллионов гонконгских долларов и тюремное заключение на семь лет; продажа стейблкоинов неуполномоченными лицензированными учреждениями может повлечь штраф в 5 миллионов гонконгских долларов и тюремное заключение на семь лет и т.д.

Три учреждения стейблкоинов уже в песочнице, стейблкоин технологических гигантов на подходе

Правительство Специального административного района Гонконг еще в октябре 2022 года опубликовало «Политическую декларацию о развитии виртуальных активов в Гонконге», в которой изложило свои намерения по совершенствованию регулирующей структуры для виртуальных активов. В ответ на политическую декларацию в декабре 2022 года была внесена поправка в «Законодательство о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма», введя систему лицензирования для поставщиков услуг виртуальных активов. После того, как в июне 2023 года вступила в силу система лицензирования для платформ торговли виртуальными активами, Гонконг стремится далее улучшить регулирующую структуру для деятельности с виртуальными активами, включая введение системы лицензирования для эмитентов стейблкоинов.

В декабре 2023 года Гонконг объявил о намерении разработать новый законопроект для внедрения системы лицензирования эмитентов фиатных стейблкоинов. Затем, 18 июля 2024 года, регуляторный песочница одобрила участие трех учреждений в тестировании, а в декабре того же года был опубликован текст проекта, который в конечном итоге был принят Законодательным собранием 21 мая 2025 года.

В настоящее время Управление финансовых услуг Гонконга запустило песочницу для эмитентов стейблкоинов, чтобы понять бизнес-модели организаций, намеревающихся выпустить фиатные стейблкоины в Гонконге, а также передать им ожидания по регулированию и предоставить рекомендации. Первые три участвующие организации получили разрешение на вход в песочницу 18 июля 2024 года. В их числе группа, состоящая из Standard Chartered Hong Kong, ANP Group и Hong Kong Telecom, а также две другие технологические компании. В настоящее время регуляторы провели определенное регулирование и тестирование операционных планов эмитентов в песочнице.

Стоит отметить, что одна технологическая группа недавно опубликовала несколько вакансий, связанных с RWA, четко указав, что разработка продукта должна осуществляться с бесшовной интеграцией с их стейблкоином и цифровым юанем. В то же время группа также нанимает на должность "Развитие бизнеса в международных финансах", основное внимание уделяя внедрению бизнеса со стейблкоинами, что также означает, что с принятием закона их стейблкоин может быть готов к запуску.

На этот раз, после вступления в силу системы лицензирования эмитентов стейблкоинов в Гонконге, для эмитентов стейблкоинов, которые уже осуществляли три упомянутые лицензированные деятельности в Гонконге, установлен шестимесячный переходный период, который позволяет некоторым эмитентам, существовавшим до вступления закона в силу, подать заявку на лицензию в первые три месяца после вступления системы лицензирования в силу.

Участие в глобальной конкуренции стейблкоинов: ожидается развитие стейблкоина, привязанного к юаню, депутаты призывают к "гибкому" лицензированию

В то же время, когда Законодательный совет проводил третье чтение законопроекта о стейблкоинах, в США продолжается законодательный процесс по законопроекту GENIUS Act о стейблкоинах. 22 мая Сенат США проголосовал 69 голосами против 31 за начало дебатов по законопроекту GENIUS, что знаменует собой официальное начало стадии обсуждения поправок к этому законодательству о регулировании стейблкоинов. Ранее голосование по предложению о прекращении дебатов прошло с результатом 66 голосов за. Это может стать первой федеральной рамкой регулирования стейблкоинов в США.

Проект закона о стейблкоинах Гонконга в процессе разработки также учитывает существующие нормативные акты по регулированию стейблкоинов и регулируемые в настоящее время проекты стейблкоинов.

На законодательной сессии председатель комитета по проекту закона о стейблкоинах депутат Цюй Дагэн сообщил, что рад слышать, что правительство уточнило, что, кроме гонконгского доллара и доллара США, также будет рассматриваться возможность включения юаня в качестве одного из видов законного стейблкоина в будущем.

Он сказал: "Я полностью поддерживаю включение юаня в местную систему выпуска стейблкоинов, потому что мы можем стать цифровым мостом, соединяющим материковую часть и другие страны, а также с помощью стейблкоинов на основе юаня привлечь больше блокчейн-проектов и институциональных инвесторов в Гонконг, создавая экосистему цифровых финансов, движимую как гонконгским долларом, так и юанем, что дополнительно укрепит статус Гонконга как финансового центра, а также ускорит процесс интернационализации юаня."

В отношении политики лицензирования депутат Цю Да Гэнь призвал правительство сохранять открытость и гибкость, позволяя большему количеству способных и ресурсных организаций участвовать в конкуренции. Он выразил надежду, что правительство будет учитывать гибкость в будущем при предоставлении лицензий, чтобы дать больше возможностей издателям конкурировать в Гонконге.

По его мнению, если эмитент докажет свою финансовую устойчивость, наличие достаточных регулирующих возможностей и сможет создать здоровую конкуренцию, это даст Гонконгу возможность развить международный рынок стейблкоинов, который может быть альтернативой доллару, что будет иметь большое значение и влияние на финансовое развитие Гонконга.

Депутат Цю Да Гэн призвал, что после принятия проекта нормативного акта, он надеется, что Управление денежного обращения сможет как можно скорее начать работу по лицензированию и привлечению большего числа заинтересованных и квалифицированных потенциальных операторов для скорейшего запуска и тестирования в Гонконге стейблкоинов с различными токенами и залогами. Он подчеркнул: "Применение, безусловно, очень важно, но я надеюсь, что правительство сможет сохранять гибкость в требованиях к одобрению или в других аспектах, чтобы различные схемы могли тестироваться в Гонконге."

С введением системы регулирования для платформ торговли виртуальными активами и эмитентов стейблкоинов, Управление финансовых услуг Гонконга заявило, что правительство продолжит поддерживать развитие индустрии виртуальных активов. В ближайшее время правительство начнет консультации по внебиржевой торговле виртуальными активами и услугам по хранению, а также опубликует вторую декларацию о развитии политики виртуальных активов.