Web3 компании за границей: глобальное соответствие и стратегии изоляции рисков

В условиях глобализации проекты Web3 стремительно выходят на международную арену. Тем не менее, неопределенность внутренних политик и размытость регуляторной позиции заставляют многие компании Web3 искать варианты за границей или пытаться найти выход в ограниченных рамках Соответствия. Внимательно следя за политическими изменениями в разных странах и разумно выстраивая корпоративные рамки Соответствия, индустрия Web3 все еще может найти подходящую модель развития.

Цели выхода компаний на международный рынок

Рыночные возможности

Глобальный рынок предоставляет более широкую пользовательскую базу и потенциал роста для проектов Web3. В частности, в таких регионах, как Азия и Европа, пользователи имеют более высокую степень принятия технологий блокчейн и криптовалют, что открывает для проектов больше коммерческих возможностей и пространства для развития.

Соответствие

Различия в регуляторной политике в области блокчейна и криптовалюты между разными странами значительны. Некоторые страны, такие как Сингапур и Гонконг, имеют относительно мягкую и дружелюбную регуляторную среду, что предоставляет большую гибкость и безопасность для операционной деятельности и развития Web3 проектов. В то же время строгие меры регулирования в некоторых странах могут ограничить развитие проектов.

Получение талантов

Web3 является областью, насыщенной технологиями, в которой привлечение ведущих разработчиков и экспертов имеет решающее значение для успеха проектов. Выходя на международный рынок, проекты могут искать и нанимать талантливых специалистов по всему миру, что ускоряет инновации и разработку технологий и продуктов.

Финансирование и инвестиции

Выход на международный рынок позволяет проектам Web3 обратиться к большему количеству потенциальных инвесторов и источников финансирования. Особенно в регионах с активными венчурными инвестициями и инвестициями в криптовалюту проекты легче получают финансовую поддержку, что способствует их быстрому развитию.

Эффект кластерной экономики

Разные страны и регионы, благодаря таким врожденным преимуществам, как технологии и политика, сформировали региональные цепочки поставок, которые предоставляют различную базовую поддержку местным Web3 компаниям.

Рассеивание риска

Ведение бизнеса в нескольких странах позволяет диверсифицировать риски, избегая значительного воздействия на проект из-за экономических, политических или регуляторных изменений на едином рынке, тем самым повышая устойчивость проекта к рискам.

Соответствие и изоляция рисков

Соответствие политик стран и регионов

Гонконг

Гонконг с 2023 года внедрил лицензионный режим для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), требуя от всех платформ торговли виртуальными активами (VATP) получения разрешения от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC). По состоянию на январь 2025 года SFC выдала лицензии на деятельность нескольким платформам, что демонстрирует её осторожно открытое отношение к отрасли виртуальных активов. Требования к лицензии включают строгие процессы KYC, обеспечение активов и меры кибербезопасности, направленные на защиту инвесторов и предотвращение рисков отмывания денег.

Сингапур

Управление финансовыми услугами Сингапура (MAS) позволяет компаниям в сфере финансовых технологий тестировать инновационные продукты в контролируемой среде через Регуляторный песочницу (Regulatory Sandbox), предоставляя поддержку в соблюдении нормативных требований. Некоторые торговые платформы в Сингапуре демонстрируют соответствие нормативным требованиям, получая предварительное одобрение и полную лицензию от MAS. Это указывает на то, что Сингапур стал азиатско-тихоокеанским хабом для компаний Web3.

Другие регионы: Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и Северная Америка

Регламент Европейского Союза о рынке криптоактивов (MiCA) вступит в силу в конце 2024 года и унифицирует стандарты регулирования криптоактивов. MiCA требует от поставщиков услуг криптоактивов регистрации и соблюдения стандартов прозрачности, ликвидности и защиты потребителей.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе Япония требует от поставщиков услуг виртуальных активов получения лицензии у Управления финансовых услуг (FSA), тогда как Австралия должна зарегистрироваться как поставщик услуг обмена цифровых валют и находиться под контролем Австралийского центра отчетности и анализа транзакций (AUSTRAC). В Северной Америке американские регулирующие органы имеют строгие правила в отношении криптоактивов, но все же активно общаются с отраслью в поисках четкой структуры.

Изоляция рисков

Механизм изоляции рисков является важной частью построения соответствия в рамках кросс-граничной деятельности Web3 проектов. Его основной целью является обеспечение того, чтобы риски различных бизнес-единиц или регионов не могли взаимно заражать друг друга через разумное проектирование корпоративной структуры, тем самым защищая общую стабильность и способность к постоянной деятельности компании.

Основные стратегии включают:

1. Создание независимых дочерних компаний в разных странах или регионах, каждая дочерняя компания является независимым юридическим лицом и отвечает за операционную деятельность на определенном рынке.

2. Поместить основные активы (такие как патенты на технологии, интеллектуальная собственность, бренды и т.д.) в определенную холдинговую компанию или трастовую структуру, чтобы защитить их от воздействия рисков операционной сущности.

3. Четко определить права и обязанности между различными сторонами через контракты и соглашения, чтобы обеспечить эффективное разделение рисков на юридическом уровне.

Создавая разумные механизмы изоляции корпоративной структуры, компании Web3 могут гибко реагировать на различные требования регулирования и рисковые вызовы на рынках, обеспечивая безопасность своих основных бизнес-процессов и активов, а также поддерживая стабильность глобальных операций.

Основные направления для выхода китайских компаний за границу

Гонконг

Гонконг, как международный финансовый центр, обладает развитой финансовой инфраструктурой и крепкой правовой системой, что обеспечивает стабильную операционную среду для Web3 компаний. В сравнении с другими регионами, регулирование Web3 проектов в Гонконге более мягкое, что облегчает стартапам быстро развивать бизнес. В последние годы правительство Гонконга активно способствует развитию технологий блокчейн, создавая хорошие условия для развития Web3 компаний через политические стимулы и поддерживающие меры.

Сингапур

Сингапур является ведущим финансово-технологическим узлом в Азии с развитой технологической экосистемой, привлекающей множество компаний, связанных с Web3. Правительство Сингапура занимает открытую позицию в отношении технологий блокчейн и Web3 и разработало четкую регуляторную политику, помогая компаниям быстро развиваться при соблюдении Соответствия. Налоговая система Сингапура относительно выгодна, что снижает операционные расходы для компаний Web3 и увеличивает их привлекательность.

BVI (Британские Виргинские Острова)

BVI известен своим быстрым и простым процессом регистрации компаний и низкими регистрационными сборами, что делает его подходящим для быстрого создания стартапов в области Web3. BVI предлагает строгую политику защиты конфиденциальности, обеспечивая безопасность информации о компаниях и акционерах, что очень подходит для проектов Web3, ориентированных на конфиденциальность. Местная правовая система гибка и предлагает значительные налоговые льготы, что делает его идеальным выбором для офшорной регистрации.

Конструкция морской архитектуры

Основная логика глобальной структуры соответствия заключается в создании различных сущностей для построения региональной системы соответствия, что позволяет использовать уникальные преимущества каждого региона через долевое участие или фактический контроль. Компании могут гибко строить многоуровневые и многоэкосистемные корпоративные стратегические системы, такие как единственная сущность, множественные сущности, параллельные структуры и т.д., в зависимости от потребностей на разных стадиях развития, чтобы адаптироваться к требованиям различных сценариев и этапов.

Применимость архитектуры

Единая сущностная архитектура

Подходит для стартапов или малых компаний, стремящихся быстро подтвердить бизнес-модель и сосредоточиться на одном рынке. Простая структура, низкие затраты на управление, что облегчает быстрое начало и ведение бизнеса. Однако с увеличением масштабов бизнеса и усложнением операций одноуровневая структура может не соответствовать требованиям глобального рынка к Соответствию.

Многофункциональная архитектура

Подходит для компаний с длинными бизнес-линиями, сложными сегментами и разнообразной структурой собственности. Создавая дочерние или аффилированные компании в различных юрисдикциях, можно достичь изоляции рисков, оптимизации налогообложения и адаптации к рынку. Подходит для компаний, которые уже находятся на стадии расширения и нуждаются в соблюдении многонациональных нормативных требований и разнообразных бизнес-потребностей.

Параллельная архитектура

Подходит для компаний, которым необходимо независимо управлять несколькими бизнес-отделами. Создавая несколько независимых субъектов, обеспечивается юридическая и финансовая независимость каждого бизнес-отдела. Эта структура повышает ясность управления и позволяет достичь большей гибкости и стабильности в глобальной системе соответствия.

Анализ преимуществ архитектуры

Однофункциональная структура

Компании могут в полной мере использовать преимущества политики и регулирования выбранной юрисдикции для быстрой Соответствия и операций. Например, выбор Сингапура в качестве места регистрации позволяет воспользоваться относительно свободным регулированием финансирования и эффектом кластеризации технологий; выбор BVI позволяет наслаждаться высокой защитой коммерческой тайны и низким уровнем налогообложения.

Многоуровневая архитектура

Способность органически сочетать регуляторные преимущества различных регионов, создавая дочерние или аффилированные компании по всему миру, для оптимизации соответствия и операций. Например, создание холдинговой компании на Британских Виргинских Островах, которая контролирует финансовую компанию в Гонконге, а затем гонконгская компания контролирует операционную компанию в материковом Китае, может оптимизировать глобальную холдинговую структуру и защитить основные активы.

Параллельная архитектура

Высокая гибкость и способность к изоляции рисков, особенно подходят для групповых компаний, диверсифицированного бизнеса и сложных потребностей в акционерном капитале. Создавая несколько независимых сущностей, обеспечивается юридическая и финансовая независимость различных бизнес-подразделений, в то же время достигается тесная связь и синергетический эффект через контроль акций или объединение бизнеса.

Налоговые преимущества структуры

Однофункциональная архитектура

Гонконг

• Налог на прибыль предприятий (налог на прибыль) 8,25%-16,5% (первые 2 миллиона гонконгских долларов прибыли облагаются налогом на половину)
• Нет налога на прирост капитала, НДС
• Подписаны налоговые соглашения с более чем 50 странами
• Свободный обмен валют, удобство финансирования при上市

Сингапур

• Налог на прибыль предприятий 17%
• Налоговые льготы в первые три года
• Установление двусторонних налоговых соглашений с более чем 100 странами, что способствует уклонению от налогов через границу

Британские Виргинские острова

• 0 корпоративный налог на прибыль, 0 налог на добавленную стоимость, 0 налог на прирост капитала
• Процесс регистрации компании очень прост, информация о акционерах имеет высокую степень конфиденциальности

Многообъектная архитектура

Использование многосубъектной архитектуры позволяет более эффективно проводить налоговое планирование, используя преимущества низких налоговых ставок и конфиденциальности офшорных компаний, снижая общую налоговую нагрузку на компанию, одновременно защищая информацию компании и распределяя риски материнской компании.

Верхний уровень: высокая степень конфиденциальности + низкие налоговые ставки + свободное движение капитала

• Место регистрации: Каймановы острова, Британские Виргинские острова (BVI) и другие оффшорные финансовые центры
• Функция: Информация о акционерах и бенефициарах защищена законом, что позволяет избежать рисков, связанных с единым рынком.

Операционный уровень: связь между верхними инвесторами и нижними операционными сущностями + повышение доходности инвестиций + резервирование прибыли

• Выбор места регистрации: Гонконг/Сингапур (торговое Соответствие), Ирландия/Нидерланды (рынок ЕС), Дубай (рынок Ближнего Востока)
• Функция: Подписание соглашения об избежании двойного налогообложения (DTT) с целевыми инвестициями для увеличения общего уровня доходности от инвестиций

Фактическая операционная компания: реализация бизнеса + прямое/косвенное владение

• Выбор места регистрации: местная компания на целевом рынке
• Функции: внедрение в производство, маркетинг, локализованные услуги, соответствие требованиям локального управления

Анализ случаев

Проектирование архитектуры трансграничной электронной коммерции

• Холдинговый уровень: компания BVI (конфиденциальность) + гонконгская компания (финансирование и координация цепочки поставок)
• Операционный уровень: Гонконгская компания (освобождение от налогов на оффшорную торговлю) + Дубайская компания (логистика и складирование на Ближнем Востоке)
• Уровень实体: Заводы на материковом Китае (возврат налогов на экспорт) + Бразильская дочерняя компания (локализованные продажи)

Архитектурное проектирование группы Xiaomi

• Холдинговый уровень: Xiaomi Group (Каймановые острова)
• Операционный уровень: Xiaomi Гонконг (глобальные закупки + сохранение прибыли)
• Уровень实体: Xiaomi Communications (прямое взаимодействие с потребителями), Xiaomi Technology и дочерние компании Xiaomi Technology

Резюме

Выход Web3 проектов на международный рынок стал ключевой стратегией для китайских компаний, стремящихся преодолеть внутренние регулирующие ограничения и расширить зарубежные рынки. Выход на международный рынок позволяет компаниям не только эффективно избежать рисков соблюдения требований, но и воспользоваться международными возможностями, привлечь качественные ресурсы и осуществить диверсификацию рисков. Гонконг, Сингапур и Британские Виргинские Острова стали идеальными местами для Web3 компаний благодаря своей либеральной регуляторной среде, налоговым льготам и развитой инфраструктуре.

В архитектурном дизайне компании могут гибко выбирать между однофункциональной, многофункциональной или параллельной структурой в зависимости от их масштаба и целей, чтобы обеспечить Соответствие и изолировать потенциальные риски. В то же время, используя преимущества местной политики, компании могут оптимизировать денежные потоки через многофункциональную структуру, значительно снижая налоговое бремя.

Смотрев в будущее, с глобальным развитием проектов Web3, компании переходят от единой структуры к смешанной структуре для достижения изоляции рисков, оборота средств, стратегической координации и налогового планирования. Создавая несколько юридических лиц в различных юрисдикциях, компании могут эффективно изолировать рыночные риски и гарантировать Соответствие, одновременно используя офшорные компании и холдинговые структуры для оптимизации движения капитала, снижения налоговой нагрузки и интеграции глобальных ресурсов для повышения инновационной способности и конкурентоспособности на рынке, чтобы