Новый этап платежей стейблкоином: исследование технологий и инноваций в бизнес-моделях

Глобальная финансовая система переживает глубокие изменения. Традиционные платежные сети сталкиваются с всесторонними вызовами со стороны стейблкоинов из-за устаревшей инфраструктуры, длительных сроков расчетов и высоких затрат. Стейблкоины быстро преобразуют модели трансакций в международной торговле, парадигмы корпоративных сделок и способы получения финансовых услуг для физических лиц.

В последние годы стейблкоины продолжают развиваться и становятся важной основой для глобальных платежей. Крупные финансовые технологические компании, платежные процессоры и государственные структуры постепенно интегрируют стейблкоины в приложения для потребителей и потоки средств для бизнеса. В то же время, от платежных шлюзов до каналов ввода и вывода средств, а также до программируемых доходных продуктов, был создан ряд новых финансовых инструментов, значительно увеличивающих удобство использования стейблкоинов.

Этот отчет с технической и коммерческой точки зрения глубоко анализирует экосистему стейблкоинов. Исследуются ключевые участники, формирующие эту область, основная инфраструктура, поддерживающая торговлю стейблкоинами, а также динамический спрос, который движет их применением. Кроме того, рассматривается, как стейблкоины порождают новые финансовые сценарии применения и какие вызовы они сталкиваются в процессе интеграции в глобальную экономику.

Один. Почему стоит выбирать стейблкоин для оплаты?

Чтобы исследовать влияние стейблкоинов, сначала необходимо рассмотреть традиционные платежные решения. Эти традиционные системы охватывают наличные деньги, чеки, дебетовые карты, кредитные карты, международные денежные переводы ( SWIFT ), автоматические расчетные системы ( ACH ) и пэр-то-пэр платежи и т.д. Хотя они уже интегрированы в повседневную жизнь, многие платежные каналы, такие как ACH и инфраструктура SWIFT, существуют с 70-х годов прошлого века. Несмотря на то, что в то время они были новаторскими, сегодня большинство этих глобальных платежных инфраструктур устарели и сильно фрагментированы. В целом, эти способы оплаты страдают от высоких сборов, высокой степени трения, длительного времени обработки, невозможности круглосуточного расчета и сложных бэкенд-процедур. Кроме того, они также часто требуют оплаты ( ненужных дополнительных услуг, таких как аутентификация, кредитование, соблюдение норм, защита от мошенничества и банковская интеграция.

стейблкоин платежи эффективно решают эти проблемы. По сравнению с традиционными способами платежей, использование блокчейна для расчетов значительно упрощает процесс платежей, снижает количество промежуточных этапов, обеспечивает реальную видимость потоков средств, не только сокращает время расчетов, но и снижает затраты.

Основные преимущества стейблкоин платежей можно кратко сформулировать следующим образом:

• Реальное время расчетов: сделки выполняются почти мгновенно, устраняя задержки в традиционной банковской системе.
• Безопасность и надежность: Неизменяемая бухгалтерская книга блокчейна обеспечивает безопасность и прозрачность транзакций, предоставляя защиту пользователям.
• Снижение затрат: Устранение промежуточных этапов значительно снизило торговые сборы, сэкономив пользователям деньги.
• Глобальное покрытие: децентрализованные платформы могут охватывать рынки, недостаточно обслуживаемые традиционными финансовыми услугами ), включая людей без банковских счетов (, что обеспечивает финансовую инклюзивность.

Второе. Структура рынка стейблкоинов в сфере платежей

стейблкоин платежная индустрия может быть подразделена на четыре уровня технологического стека:

)# 1. Первый уровень: уровень приложений

Прикладной уровень в основном состоит из различных провайдеров платежных услуг ###PSP(, которые объединяют несколько независимых платежных учреждений для ввода и вывода средств на единой агрегированной платформе. Эти платформы предлагают пользователям удобные способы доступа к стейблкоинам, предоставляют инструменты для разработчиков, работающих на прикладном уровне, и предлагают услуги кредитных карт для пользователей Web3.

a. Платежный шлюз

Платежный шлюз — это сервис, который обеспечивает безопасную обработку платежей и способствует сделкам между покупателями и продавцами.

В этой области известными компаниями, занимающимися инновациями, являются:

• Stripe: традиционный провайдер платежей, интегрирующий стейблкоины, такие как USDC, для глобальных платежей.
• MetaMask: сам по себе не предоставляет функции прямого обмена фиатной валюты, пользователи могут осуществлять операции ввода и вывода средств через интеграцию с третьими сторонами.
• Helio: 450 000 активных кошельков и 6000 торговцев. С помощью плагина Solana Pay миллионы торговцев Shopify могут рассчитываться криптовалютой и мгновенно конвертировать USDY в другие стейблкоины, такие как USDC, EURC и PYUSD.
• Приложения Web2 для платежей, такие как Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut и др., также позволяют пользователям осуществлять платежи с использованием стейблкоинов, что further расширяет области применения стейблкоинов.

Сфера поставщиков платежных шлюзов может быть четко разделена на два типа ) с определенным наложением (

1. платежный шлюз для разработчиков; 2) платежный шлюз для потребителей. Большинство поставщиков платежных шлюзов, как правило, больше ориентируются на одну из категорий, тем самым формируя свой основной продукт, пользовательский опыт и целевой рынок.

Платежный шлюз для разработчиков предназначен для обслуживания предприятий, финансовых технологий и компаний, которые нуждаются в интеграции инфраструктуры стейблкоинов в свои рабочие процессы. Обычно они предлагают программные интерфейсы приложений )API(, комплекты средств разработки программного обеспечения )SDK( и инструменты для разработчиков, чтобы интегрировать их в существующие платежные системы, обеспечивая автоматические платежи, кошельки стейблкоинов, виртуальные счета и функции мгновенного расчета. Некоторые новые проекты, сосредоточенные на предоставлении таких инструментов для разработчиков, включают:

• BVNK: предоставляет инфраструктуру для корпоративных платежей для легкой интеграции стейблкоинов. BVNK предлагает API-решения, которые обеспечивают бесшовную интеграцию, имеет платформа для международных коммерческих платежей, а также позволяет предприятиям хранить и торговать различными стейблкоинами и фиатными валютами через корпоративные счета, а также предоставляет торговые услуги, необходимые для принятия платежей от клиентов в стейблкоинах. Обрабатывает более $10 миллиардов долларов США годового объема торговых операций, годовой рост 200%, оценка 750 миллионов долларов США, клиенты включают развивающиеся регионы, такие как Африка, Латинская Америка и Юго-Восточная Азия.
• Iron )in beta(: предоставляет API для бесшовной интеграции стейблкоинов в существующий бизнес. Он предлагает предприятиям глобальные каналы ввода и вывода средств, инфраструктуру для платежей в стейблкоинах, кошельки и виртуальные счета, поддерживает настраиваемые платежные рабочие процессы), включая регулярные платежи, выставление счетов или платежи по запросу(
• Juicyway: предоставляет ряд API для корпоративных платежей, выплаты зарплат и массовых платежей, поддерживаемые валюты включают нигерийскую найру )NGN(, канадский доллар )CAD(, доллар США )USD(, стейблкоин )USDT(, доллар США )USDC(. Основное внимание уделяется африканскому рынку, данных о работе пока нет.

Платежные шлюзы для потребителей ориентированы на пользователя, предоставляя простой в использовании интерфейс, который облегчает пользователям платежи в стейблкоинах, переводы и финансовые услуги. Обычно они включают мобильные кошельки, поддержку нескольких токенов, каналы ввода-вывода фиатной валюты и бесшовные трансакции между странами. Некоторые известные проекты, сосредоточенные на предоставлении пользователям такого простого платежного опыта, включают:

• Decaf: платформа банковских услуг на блокчейне, позволяющая осуществлять личные расходы, переводы и сделки со стейблкоинами в более чем 184 странах; Decaf сотрудничает с местными каналами в Латинской Америке, включая Western Union ) MoneyGram (, практически достигая нулевых сборов за вывод средств, имеет более 10 тысяч пользователей в Южной Америке и высокие оценки среди разработчиков Solana.
• Meso: Решение для ввода и вывода средств, интегрированное напрямую с торговцами, позволяющее пользователям и компаниям легко конвертировать между фиатной валютой и стейблкоином с минимальными трениями. Meso также поддерживает покупку USDC через Apple Pay, упрощая процесс получения стейблкоинов для потребителей.
• Venmo: Функция кошелька стейблкоина Venmo использует технологию стейблкоина, но ее функциональность интегрирована в существующее приложение для потребительских платежей, что позволяет пользователям легко отправлять, получать и использовать цифровые доллары, не взаимодействуя напрямую с блокчейн-инфраструктурой.

b. U-карта

Криптовалютные карты - это платежные карты, которые позволяют пользователям использовать криптовалюту или стейблкоин для покупок у традиционных торговцев. Эти карты обычно интегрированы с традиционными кредитными картами ), такими как Visa или Mastercard (, обеспечивая бесшовные транзакции путем автоматического преобразования криптовалютных активов в фиатную валюту на точке продаж.

Проект включает:

• Reap: Азиатский эмитент карт, среди клиентов Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi и более 40 компаний, продающий белые метки решения, в основном за счет комиссий от объема торгов ) как Kast 85%-Reap15%( сотрудничает с банками Гонконга, охватывает большую часть районов за пределами США, поддерживает многоцепочечные депозиты; в июле 2024 года объем торгов достигнет $30M.
• Raincards: эмитенты в Америке, поддерживающие Avalanche, Offramp, takenos и другие компании, с основной особенностью в обслуживании пользователей из США и Латинской Америки. Я сам выпустил корпоративную карту USDC, используя активы на блокчейне ), такие как USDC(, для оплаты командировочных расходов, канцелярских товаров и других повседневных бизнес-расходов.
• Fiat24: Европейский эмитент + web3 банк, бизнес-модель похожа на вышеупомянутые два, поддерживает эмиссию токенов для таких компаний, как ethsign, safepal; швейцарская лицензия, в основном обслуживает пользователей Европы + Азии, еще не поддерживает полные транзакции по цепочке, только пополнение через arbitrum. Рост медленный, всего пользователей 20k, месячный доход $100K-150K.
• Kast: Быстро растущая U-карта на Solana, в настоящее время выпущено более 10 тысяч карт, 5-6k активных пользователей в месяц, объем торгов в декабре 2024 года $7m, доход $200k.
• 1Money: экосистема стейблкоинов, недавно выпустила кредитную карту, поддерживающую стейблкоины, и предоставляет комплект инструментов для разработки программного обеспечения, упрощающий интеграцию L1 и L2, в бета-версии данных пока нет.

Поставщиков криптовалютных карт много, они в основном различаются по регионам обслуживания и поддерживаемым валютам, и обычно предлагают конечным пользователям услуги с низкими комиссиями, чтобы повысить заинтересованность пользователей в использовании криптовалютных карт.

)# 2. Второй уровень: платежные процессоры

В качестве ключевого уровня технологического стека стейблкоинов, платежные процессоры являются опорой платежных каналов, в основном охватывающих два типа: 1. Провайдеры услуг ввода и вывода средств 2. Провайдеры услуг эмиссии стейблкоинов. Они играют ключевую промежуточную роль в жизненном цикле платежей, соединяя Web3 платежи с традиционной финансовой системой.

a. Обработчик ввода-вывода средств

• Moonpay: поддерживает более 80 видов криптовалют, предлагает различные способы ввода и вывода средств, а также услуги обмена токенов, чтобы удовлетворить разнообразные потребности пользователей в криптовалютной торговле.
• Ramp Network: охватывает более 150 стран и предоставляет услуги по вводу и выводу для более чем 90 видов криптоактивов. Эта сеть обрабатывает все KYC### проверки личности(, AML) противодействия отмыванию денег( и требования по соблюдению норм, обеспечивая соответствие и безопасность услуг по вводу и выводу.
• Alchemy Pay: гибридное решение для платежного шлюза, поддерживающее двусторонний обмен и платежи между фиатной валютой и криптоактивами, реализующее интеграцию традиционных фиатных валют и криптоактивов.

б. Эмиссия стейблкоинов & Координация обработчиков

• Bridge: Основные продукты Bridge включают координационный API и API выпуска, первый из которых помогает компаниям интегрировать различные стейблкоины для платежей и обмена, а второй поддерживает компании в быстром выпуске стейблкоинов. Платформа в настоящее время лицензирована в США и Европе и установила важные партнерские отношения с Государственным департаментом и Министерством финансов США, обладая мощными возможностями соблюдения норм и ресурсными преимуществами.
• Brale )in beta(: Платформа выпуска стейблкоинов, регулируемая аналогично продукту Bridge, предоставляет API для координации стейблкоинов и управления резервами. Имеет лицензии на соответствие в различных штатах США, компании-партнеры должны пройти KYB), а пользователи должны открыть счет в Brale для KYC. Клиенты Brale в основном представляют собой OG( на блокчейне, такие как: Etherfuse, Penera и др.), по сравнению с Bridge, поддержка инвесторов и BD немного ниже.
• Перена (в бета): Платформа Numeraire от Perena снижает порог выпуска нишевых стейблкоинов, поощряя пользователей предоставлять централизованную ликвидность в одном пуле. Numeraire использует модель "центр-радиус", где USD* выступает в качестве центрального резервного актива, функционируя как "узел" для выпуска и обмена стейблкоинов. Эта механика позволяет эффективно чеканить, выкупать и торговать несколькими стейблкоинами, привязанными к различным активам или юрисдикциям, каждый из которых соединен с USD* как аналогичный "спица". Благодаря этой системе Numeraire обеспечивает глубокую ликвидность и повышает капитализацию, так как мелкие стейблкоины могут взаимодействовать через USD*, не требуя предоставления распределенных ликвидностных пулов для каждой торговой пары. Конечная цель этой системы - не только улучшить стабильность цен и снизить проскальзывание, но и обеспечить бесшовный переход между стейблкоинами.

![С технической и коммерческой точки зрения, анализ экосистемы стейблкоинов](