Обзор динамики регулирования стейблкоинов в основных регионах мира

В последние годы быстрый рост стейблкоинов привлек значительное внимание со стороны глобальных регуляторов. Как криптовалюта, привязанная к фиатной валюте или другим активам, стейблкоин благодаря своей стабильности цен широко используется в таких областях, как трансакции через границы и децентрализованные финансы. Особенно в текущем рыночном цикле реальные активы (RWA) демонстрируют выдающиеся результаты, привлекая внимание как традиционных финансовых институтов, так и организаций, работающих в Web3, что создает тенденцию к стабильному росту.

С расширением рынка стейблкоинов правительства разных стран и международные организации начали разрабатывать соответствующие регулирующие политики. В данной статье будет кратко изложена текущая динамика регулирования стейблкоинов в основных регионах мира.

США

В качестве одного из основных рынков для развития стейблкоинов, регулирующая структура США довольно сложна и реализуется несколькими учреждениями, включая Министерство финансов, Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

SEC может рассматривать некоторые стейблкоины как ценные бумаги и требовать от них соблюдения соответствующих норм. Управление по контролю за денежным обращением (OCC), подчиняющееся Министерству финансов, предложило разрешить национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям предоставлять услуги эмитентам стейблкоинов, но при этом необходимо соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег и соблюдению норм. В настоящее время Конгресс США обсуждает законопроекты, такие как «Закон о прозрачности стейблкоинов», с целью создания единой нормативной базы. Недавние политические изменения, похоже, способствуют положительному общему тренду в регулировании криптовалют.

Европейский Союз

Регулирование стейблкоинов в Европейском Союзе в основном основано на Регламенте о регулировании криптовалютных активов (MiCA). MiCA делит стейблкоины на два типа:

1. Активно-ориентированный токен (ART): токен, связанный с несколькими активами (такими как фиатная валюта, товары или криптоактивы).
2. Электронная валютная токен (EMT): токены, привязанные к одной фиатной валюте, такие как стейблкоины, привязанные к евро или доллару.

MiCA установила соответствующие требования к регулированию для этих двух типов стейблкоинов. Эмитенты стейблкоинов должны получить разрешение от государства-члена ЕС и соответствовать таким условиям, как капитальные резервы и раскрытие прозрачности.

Гонконг

Гонконгское управление финансовых услуг и казначейства в июле 2023 года опубликовало основные положения регулирования стейблкоинов. Согласно этому регулированию, компании, которые выпускают или продвигают фиатные стейблкоины в Гонконге, должны получить лицензию от управления финансовых услуг. Регуляторные требования охватывают управление резервными активами, корпоративное управление, управление рисками, раскрытие информации и борьбу с отмыванием денег.

Гонконгское управление денежного обращения также запустило программу "песочница" для эмитентов стейблкоинов, чтобы способствовать взаимодействию с отраслью. Первые участники включают Jingdong Coin Chain Technology (Гонконг) Ltd, Yuan Coin Innovation Technology Ltd, а также консорциум, состоящий из Standard Chartered Bank (Гонконг) Ltd, Animoca Brands Limited и Hong Kong Telecommunications Ltd.

В декабре 2023 года правительство Гонконга опубликовало проект закона о стейблкоинах, направленный на совершенствование регуляторной структуры для деятельности с виртуальными активами.

Сингапур

Сингапур классифицирует стейблкоины как токены цифровых платежей, их выпуск и обращение требуют получения разрешения Управления финансовых услуг Сингапура (MAS). MAS предоставляет стартапам регулируемую песочницу для тестирования бизнес-моделей, связанных со стейблкоинами.

Япония

В июне 2022 года Япония пересмотрела Закон о платежных услугах (PSA), установив регуляторную рамку для эмиссии и торговли стейблкоинами. Пересмотренный PSA полностью определяет стейблкоины, поддерживаемые законными валютами, как "электронные платежные инструменты" (EPI).

Согласно новым правилам, только банки, поставщики услуг перевода средств и трастовые компании могут выпускать стейблкоины. Организации, желающие заниматься бизнесом, связанным со стейблкоинами, должны зарегистрироваться как поставщики услуг электронных платежных инструментов (EPISP).

Бразилия

Глава Центрального банка Бразилии Роберто Кампос Нето заявил в октябре 2023 года, что планирует регулирование стейблкоинов и токенизации активов в 2024 году. В ноябре 2023 года центральный банк представил предложение по регулированию, в котором предложил запретить пользователям выводить стейблкоины с централизованных бирж на кошельки с самоуправлением. Однако в декабре заместитель руководителя финансовой системы центрального банка заявил, что если будут решены ключевые проблемы, такие как улучшение прозрачности сделок, центральный банк может отменить этот запрет.

Заключение

В разных регионах мира активно разрабатываются регуляторные политики для стейблкоинов, и подходы различаются. Некоторые регионы выбирают создание регулируемых песочниц для криптокомпаний, в то время как другие разрабатывают правила, исходя из различных характеристик стейблкоинов. В будущем мы ожидаем, что будет принято больше регуляторных политик для стейблкоинов. В то же время, международные платежи могут стать одним из самых широких применений стейблкоинов.