Трасса LRT способствует развитию экосистемы Ethereum

С завершением обновления Канкун, Эфир и его экосистемные токены недавно продемонстрировали отличные результаты. Проекты концепции модульности и Layer2 были запущены один за другим, что еще больше укрепило доверие рынка к экосистеме Эфира. Концепция повторного залога ликвидности (LRT) также привлекла большое внимание из-за популярности EigenLayer.

В данной статье будет подробно рассмотрена экосистема LRT, ее текущее состояние, возможности и будущее. В настоящее время протоколы LRT сильно однородны, большинство из них еще не выпустили токены. Обнадеживающие проекты включают KelpDAO, Puffer Finance и Ion Protocol, которые имеют четко выраженные отличия от других протоколов в своих планах развития. Ожидается, что в будущем экосистема LRT продолжит быстро расти, но, возможно, лишь немногие ведущие проекты смогут выделиться.

Фон трассы LRT

С приближением обновления в Канкуне, экосистема токенов Эфира демонстрирует впечатляющие результаты. Модульные и Layer2 проекты последовательно запускаются, что дополнительно укрепляет уверенность на рынке. Ликвидное стекинг занимает важное место в экосистеме Эфира, а концепция "повторного стекинга" привлекла внимание с ростом EigenLayer.

"Повторная залоговая ставка" была впервые предложена Eigenlayer в июне 2023 года, позволяя пользователям повторно ставить уже заложенный ETH или LST, предоставляя дополнительную безопасность для децентрализованных услуг на Ethereum и зарабатывая вознаграждения. На основе этого появились проекты, связанные с LRT.

Эволюция LRT

LRT( Ликвидность повторного залога токенов ) – это "свидетельство повторного залога", полученное после повторного залога LST. Его эволюционный путь выглядит следующим образом:

1. Нативная стейкинг на Эфире: в рамках механизма PoS валидаторы должны заложить как минимум 32ETH.

2. Появление протокола LST: снижение барьеров и освобождение ликвидности, как Lido позволяет ставить любое количество ETH и получать stETH.

3. Появление протокола Restaking: такие как Eigenlayer, позволяют ставить LST в других сетях для получения большего дохода.

4. Рождение LRT: повторное залогирование LST в протоколе Restaking, получение "подачи на повторное залогирование" LRT.

5. Pendle протокол поддерживает LRT: предоставляет рынок торговли LRT, позволяет блокировать收益 от аирдропа и использовать леверидж для ликвидной добычи.

Необходимо конкретно анализировать, является ли LRT вложением в вложение. Простое повторное залогование в экосистеме DeFi можно рассматривать как вложение в вложение. Однако модель Eigenlayer + Pendle, которая обеспечивает совместную безопасность и взимает плату за услуги, вводит положительное финансирование и является разумной экономической моделью.

Экосистема LRT-гонок

EigenLayer-рефинансирование промежуточного слоя

EigenLayer — это сборник повторной стейкинга на Эфире, позволяющий стейкерам ETH проверять новые программные модули в экосистеме Ethereum. Его основная концепция — это AVS( активная служба проверки), которая абстрагирует процесс проверки данных состояния Rollup L2 в основной сети Ethereum.

EigenLayer в настоящее время интегрировал около 13 AVS, охватывающих такие области, как безопасность Rollup, масштабируемость, интероперабельность и децентрализация. Известные проекты включают EigenDA, AltLayer, Near и другие.

Проект 以太坊LRT

На Ethereum имеется около 15 протоколов LRT, 9 из которых уже запущены, а 6 находятся в тестовой сети. Основные группы делятся на три категории:

1. Liquid-LSD Restaking: Объединение управления LST в внешнем протоколе Restaking.
2. Liquid Native Restaking: предоставляет услуги по узлам с небольшими объемами Эфира.
3. Оптимизация на основе Eigenlayer, предоставление услуг безопасности и верификации.

Основные проекты включают:

• Renzo: Оптимизация процесса Eigenlayer, без ограничения на сумму депозита.
• KelpDAO: предоставляет AMM ликвидные пулы, поддерживает быструю выкуп.
• Restake Finance: Первый модульный LRT-протокол на EigenLayer.
• Puffer Finance: Протокол ликвидного стейкинга без штрафов, снижающий порог повторного стейкинга.
• SSV сеть, Swell, Ether.fi и другие: трансформация оригинальных проектов ликвидного стекинга.

Прогнозы для трассы LRT в будущем

LRT — это быстрорастущий нишевый рынок, но проекты сильно однородны. В будущем, возможно, только немногие ведущие проекты смогут выделиться.

Риск:

• Риск штрафа
• Централизованный риск
• Риски контрактов
• Многослойное наложение рисков

Возможность:

• С другими DeFi-протоколами
• Повышение безопасности
• Мультицепочная экспансия

В целом, перспективы развития LRT-сектора обширны, но все еще необходимо быть настороже к потенциальным рискам и обращать внимание на инновации и прорывы ведущих проектов.