Позиционирование мирового реестра Ethereum: от EIP-1559 до доминирования стейблкоинов

Ethereum как "мировая бухгалтерская книга" не является новой стратегией, предложенной в последнее время, на самом деле этот переход начался еще с реализации EIP-1559. В настоящее время в сети Ethereum стейблкоины составляют 50% от общего объема в мире, что еще больше укрепляет его статус в качестве финансового расчетного уровня. Давайте подробно проанализируем этот процесс эволюции:

EIP-1559: Пересмотр модели захвата стоимости

Суть EIP-1559 не в снижении затрат на газ, а в переопределении механизма захвата ценности основной сети Ethereum. Он отвергает старую модель, основанную на увеличении объема транзакций и потреблении газа для получения ценности, и вместо этого использует новый подход.

До EIP-1559 все транзакции сосредоточивались на основной сети, что приводило к большому сжиганию ETH и перегрузке основной сети. Layer2 также вынуждены были участвовать в жесткой конкуренции за Gas при отправке пакетных данных в основную сеть, что было дорого и трудно предсказуемо.

После внедрения предсказуемого механизма Base fee в EIP-1559, стоимость пакетной отправки Layer2 в основной сети стала стабильной и контролируемой, что снизило порог входа для операций Layer2. Это изменение на самом деле глубоко изменило логику захвата ценности Ethereum: от "потребляющего роста", зависимого от высокочастотной торговли в основной сети, к "налоговому росту", зависимому от спроса на расчеты Layer2.

Эта модель похожа на банковскую систему, где местные банки обрабатывают повседневные операции, но крупные межбанковские расчеты должны быть подтверждены центральной банковской системой. Центральный банк не обслуживает обычных пользователей напрямую, но все банки должны "платить налоги" и подчиняться регулированию. Это и есть позиционирование "мировой бухгалтерской книги".

стейблкоин: рынок признания Ethereum

Данные показывают, что общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов превышает 250 миллиардов долларов, из которых Ethereum занимает 50% доли. Эта пропорция после внедрения EIP-1559 не только не снизилась, но и увеличилась, что отражает предпочтение капитала к непревзойденному премиуму безопасности Ethereum.

На сети Ethereum USDT составил 62,99 миллиарда долларов, а USDC - 38,15 миллиарда долларов. В сравнении с этим, общая сумма стейблкоинов на других публичных блокчейнах выглядит незначительной. Причина выбора Ethereum заключается не в скорости или стоимости, а в экономической безопасности, обеспечиваемой почти триллионом долларов, заложенных в ETH, что имеет решающее значение для управления крупными активами.

Огромные средства в стейблкоинах образуют самоподдерживающийся механизм роста: чем больше стейблкоинов, тем глубже ликвидность, что привлекает больше DeFi-протоколов к выбору Ethereum, в результате чего возникает больший спрос на стейблкоины и привлекается больше капитала. Это явление на самом деле является рыночным признанием глобальной ликвидности позиции Ethereum как "мирового реестра".

Стратегическая позиция экосистемы Ethereum

С учетом того, что основная сеть Ethereum сосредоточена на уровне расчетов «центрального банка», стратегическое позиционирование всей экосистемы стало ясным: Layer2 отвечает за высокочастотную торговлю, основная сеть сосредоточена на окончательных расчетах, что обеспечивает четкое и эффективное разделение труда. Каждое обращение от Layer2 к основной сети будет сжигать ETH, способствуя дефляционному тренду.

Тем не менее, реальные данные показывают, что среднее ежедневное сжигание ETH на основной сети значительно сократилось, в то время как объем транзакций в сети Layer2 резко возрос, что приносит значительную прибыль. Это вызвало некоторые опасения: стал ли Layer2 "вампиром", который перерасходует ценность основной сети Ethereum?

Тем не менее, это явление не влияет на статус Ethereum как мирового реестра. Массовое накопление стейблкоинов, огромная безопасность залога, крупнейшая в мире экосистема DeFi - все это доказывает, что капитал выбирает авторитетность расчетов Ethereum, а не процветание торговли в экосистеме Layer2.

Заключение

Виталик Бутерин подчеркивает, что позиционирование "мировой книги" больше похоже на официальное подтверждение фактов. EIP-1559 является исторической вехой, обозначающей переход Ethereum от "мирового компьютера" к "мировому центральному банку".

Если в будущем направление развития криптовалюты будет направлено на интеграцию цепочечных DeFi инфраструктур с традиционными финансами, то позиционирование Ethereum как "мирового центрального банка" вполне достаточно для укрепления его статуса, а процветание экосистемы Layer2 не является ключевым. Это изменение позиционирования закладывает прочный фундамент для Ethereum в будущем финансовом ландшафте.