Обсуждение юридической структуры DAO: от иска CFTC против DAO в США

В последнее время Ooki DAO столкнулся с судебным разбирательством, что вызвало широкое обсуждение юридической ответственности DAO. Этот инцидент показывает, что DAO не является правовым вакуумом, и отсутствие организационной структуры может привести к значительным рискам для его участников. В ответ на этот вызов многие DAO исследуют более зрелые правовые структуры. В зависимости от различных бизнес-характеристик такие модели, как общества с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без юридического лица и специальные трасты, становятся распространенными выборами.

Первая часть

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла правоприменительные действия против DeFi протокола bZx, обвиняя его в незаконном предоставлении торговли с использованием кредитного плеча и маржинальных фьючерсных контрактов, не выполнив необходимых требований финансового регулирования. CFTC не только подала иск против bZeroX, LLC и его основателей, но также решила подать гражданский иск против DAO, стоящего за bZx (то есть Ooki DAO). Этот шаг вызвал споры в мире Web3, и даже внутри CFTC возникли разногласия.

Самое примечательное в этом событии заключается в том, что члены Ooki DAO могут быть вынуждены нести юридическую ответственность напрямую. Текущий критерий определения заключается в том, участвовали ли они в голосовании в DAO, поскольку голосование представляет собой влияние на функционирование организации. Хотя эта ситуация кажется странной, на самом деле она была предсказана многими юридическими экспертами. Они неоднократно предупреждали, что если у DAO отсутствует юридическое лицо, то в случае необходимости нести ответственность его могут рассматривать как обычное товарищество, что приведет к тому, что все члены будут нести неограниченную солидарную ответственность.

Несмотря на то, что большинство людей ранее осознавали этот риск, почти никто не считал, что члены DAO действительно могут столкнуться с совместной ответственностью. С одной стороны, многие сообщества-DAO еще не начали осуществлять реальную деятельность и считают риски низкими; с другой стороны, существует огромная сложность в применении наказаний к членам DAO. Большинство членов DAO анонимны и имеют только один адрес блокчейна. Отслеживание и затраты на правоприменение высоки, и лишь в случае серьезных дел, требующих вмешательства ФБР, кто-то будет преследовать анонимные адреса, разбросанные по всему миру, ради небольших штрафов.

Хотя этот инцидент создал опасный прецедент, в конечном итоге он может оказаться громом без дождя. Он в первую очередь предназначен для предупреждения операторов DeFi-протоколов, чтобы они не мечтали о том, что могут избежать ответственности, передав права управления DAO. В заявлении CFTC также упоминается, что эти действия являются частью её более широких усилий по защите американских клиентов в быстро развивающейся среде децентрализованных финансов.

Это событие позволило людям более четко понять, что в рамках существующей правовой системы DAO необходимо и будет требоваться нести соответствующую юридическую ответственность. Таким образом, для DAO практически стало обязательным как можно раньше сформировать более совершенную организационную правовую структуру. (Конечно, всё ещё будут некоторые DAO, стремящиеся к чисто крипто-нативному, отказываясь от регулирования, реализуя антикоррупционные механизмы через различные дизайны. Такие DAO будут существовать в криптомире долго, но, возможно, не станут основной формой.)

Еще раз рассмотрим недостатки отсутствия регистрации юридического лица, а именно три пункта:

1. Безликие DAO могут рассматриваться как обычные товарищества, и участники в определенных случаях могут нести неограниченную солидарную ответственность.

2. Налоговые риски: в отсутствии实体 член может нести налоговую ответственность, которая ему не принадлежит, даже если он не получил никакой прибыли.

3. Оффлайн-активности ограничены, отсутствие физических объектов может затруднить взаимодействие с традиционными физическими объектами, такими как подписание контрактов. В то же время многие DAO уже расширили свою деятельность в оффлайн-мир.

Любой из этих вопросов может оказать значительное влияние на долгосрочное развитие DAO.

Вторая часть

Если вы решили зарегистрироваться, то где и какой тип регистрации выбрать? Ниже приведены некоторые распространенные варианты для справки:

ООО «###» (LLC)

В США DAO могут быть зарегистрированы как общества с ограниченной ответственностью (LLC), что полностью соответствует требованиям законодательства и налогового законодательства США. LLC в США могут управляться участниками без необходимости в совете директоров, менеджерах или руководстве, что делает LLC очень подходящими для использования DAO. Штаты Делавэр, Вайоминг и другие уже явно приняли регистрацию организаций в форме DAO как LLC.

LLC может быть зарегистрировано с целью получения прибыли, и чаще всего для этого выбирают инвестиционный DAO. Хотя четкие регулирующие нормы еще не установлены, они обычно требуют, чтобы члены были квалифицированными инвесторами, и устанавливают максимальное количество членов на уровне 99 человек, чтобы обеспечить соответствие в будущем при возникновении регулирования.

Некоторые инвестиционные группы регистрируют ООО, но определяют себя как инвестиционные клубы. Это можно рассматривать как упрощённую версию Venture DAO. SEC имеет чёткое определение инвестиционных клубов; квалифицированные инвестиционные коллективы могут не подпадать под юрисдикцию SEC. Однако инвестиционные клубы также имеют ограничение в 99 человек, и все участники должны активно участвовать в каждом инвестиционном решении.

Недавно некоторые организации представили концепцию sDAO, позволяющую в рамках соблюдения норм увеличить максимальное количество участников до 499 человек и осуществлять инвестиции в определенные категории, при этом требуя, чтобы все участники были гражданами США. В отличие от этого, LLC не имеет ограничений по национальности для участников. В настоящее время этот план все еще находится на этапе проверки.

Маршалловы Острова пересмотрели Закон о некоммерческих организациях, разрешив любому DAO зарегистрироваться в стране как некоммерческое общество с ограниченной ответственностью и享受 налоговые льготы. Это оффшорная версия американской структуры, но не подлежит федеральным законам США. Хотя маршалловская ООО может вести обычную коммерческую деятельность, она не может распределять доходы или прибыль среди членов DAO, поэтому не подходит для инвестиционных типов DAO.

Заграничный фонд

В отличие от DAO, зарегистрированных как LLC, в настоящее время больше DAO выбирают регистрацию фондов по всему миру. Преимуществом фондов является то, что они могут быть «без владельца», что может уменьшить юридическую ответственность команды основателей в случае непредвиденных обстоятельств. Распространенные места регистрации онshore фондов включают Швейцарию и Сингапур, которые предлагают хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо уплачивать налоги на доход. Offshore места регистрации обычно находятся на Каймановых островах, BVI и т.д. Среди них Кайманы более дружелюбны к выпуску токенов, что является выбором многих DAO в настоящее время. Основное различие между онshore и offshore заключается в том, что offshore предлагает налоговые льготы. Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, но держатели токенов могут направлять действия совета директоров или правления через голосование. Модель фонда широко использовалась блокчейн-организациями еще до популярности DAO.

Ограниченное партнерство (LCA)

LCA является гибридом традиционных кооперативов и обществ с ограниченной ответственностью (LLC), предоставляя большую гибкость по сравнению с традиционными кооперативами, особенно в области инвестиций. LCA может хорошо сочетать соглашения по управлению DAO и уставы ассоциаций, принимая голосующие права различных участников, при этом соблюдая кооперативные принципы. В штате Колорадо существует относительно полное законодательство о LCA, что обеспечивает признание многих DAO.

Не юридическое некоммерческое объединение (UNA)

UNA является новой формой, активно исследуемой в последнее время. Она позволяет гибко определять членов, позволяет членам оставаться анонимными и облегчает перемещение членов, что хорошо адаптируется к существующим DAO сообществ. UNA может управлять коммерческими бизнесами, но вся организация должна оставаться некоммерческой и не может распределять прибыль. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA различается в разных штатах США, отсутствуют соответствующие прецеденты, что может привести к тому, что UNA не будет признана в определенных случаях, создавая риски. Кроме того, UNA более подходит для DAO, которые в основном зависят от ключевых сотрудников и бизнес-активностей в США, организация должна уплачивать налоги в США.

Специальный целевой траст

Форма специального целевого траста обычно заключается в том, что DAO передает часть или все свои активы доверительному управляющему и через трастовое соглашение уполномочивает управляющего осуществлять деловую деятельность. Это решает проблемы оффлайн-объектов и позволяет членам DAO и доверительному управляющему получить защиту ограниченной ответственности. Одним из основных вызовов при введении правовой структуры в DAO является то, что соблюдение норм, разработанных для традиционных организаций, может подорвать децентрализованность и свободу DAO. В частности, большинство правовых структур требуют одобрения правительства для завершения. Однако специальный целевой траст, созданный в соответствии с законом острова Гернси, устраняет эту проблему. Он не требует одобрения правительства и необходимости ведения отчетности. Траст вступает в силу, когда происходит передача активов в соответствии с трастовым соглашением. Однако специальный целевой траст в основном применяется для представления комитетов или SubDAO внутри DAO для выполнения конкретных бизнес-задач, упаковка всего DAO в трастовую структуру все еще требует изучения.

Все предложенные выше решения решают три изначально поставленные проблемы. Однако на этой основе каждое решение имеет свои особенности. Юридическая структура DAO в реальном проектировании часто требует учета сложных факторов, включая регионы стран, в которых находятся основные участники, ожидаемую структуру управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, масштаб и устойчивость участников DAO, стратегию токенов, стратегию SubDAO, затраты на регистрацию и т.д.

Правовая структура DAO и связанные с ней практики являются новой областью, в которой еще не сформировалось общего консенсуса и лучших практик, что требует дальнейшего изучения.