Почему текущий цикл криптоактивов так сложен?

Текущий период Криптоактивов стал более сложным, чем когда-либо. С увеличением числа участников и накоплением опыта конкуренция становится все более жесткой. Если не держать большое количество биткойнов или Solana в период медвежьего рынка, трудно получить значительную прибыль. Этот период так сложен по нескольким причинам:

1. Влияние психологической травмы

После двух раундов массовых крахов альткойнов участники рынка в целом испытывают посттравматическое стрессовое расстройство. Большинство проектов упали в цене на 90-95%, а негативное влияние некоторых значительных событий привело к тяжелым последствиям для всей отрасли. Эта психологическая травма глубоко затронула профессионалов в области криптоактивов.

Люди больше не хотят долго держать активы, боясь снова понести серьезные убытки. Рыночные настроения становятся более волатильными, участники постоянно ищут вершину цикла. Это психологическое влияние отражается не только на торговом поведении, но и влияет на построение всей экосистемы и способы инвестирования. Проекты сталкиваются с более строгой проверкой, порог доверия значительно повышен. Это имеет как положительное, так и отрицательное воздействие: хотя это помогает фильтровать очевидные мошенничества, это также делает законные проекты более трудными для привлечения внимания.

2. Застой в инновациях

Хотя итерационные инновации и инфраструктура постоянно улучшаются, не хватает прорывных достижений, подобных DeFi, от 0 до 1. Это приводит к тому, что людям легче ставить под сомнение прогресс криптоактивов, что также порождает мнения о том, что "криптоактивы ничего не делают".

Инновационная структура изменилась с революционных прорывов на постепенные улучшения. Хотя это естественный закон развития технологий, для рынка, движимого нарративом, это создает определенные трудности.

Нам всё ещё не хватает убийственного приложения, способного привлечь сотни миллионов пользователей, что необходимо для массового внедрения криптоактивов.

3. Регуляторное давление

Вмешательство регулирующих органов нанесло серьезный ущерб. Они препятствовали развитию отрасли, ограничивая некоторые области, которые могли бы получить более широкое применение, такие как DeFi(. Они также запретили передавать какую-либо ценность держателям治理代币, что в определенной степени привело к тому, что утверждение "все эти токены бесполезны" стало реальностью.

Регуляторное давление заставляет разработчиков покидать ), как это сделал Андре Кроний, уйдя в отставку из-за регуляторного давления (, что остановило взаимодействие традиционных финансов с отраслью и в конечном итоге заставило отрасль обратиться к венчурному финансированию. Это привело к негативной динамике предложения и ценообразования, когда стоимость контролируется несколькими людьми.

4. Процветание финансового нигилизма

Указанные факторы совместно привели к тому, что финансовый нигилизм стал важной характеристикой текущего цикла. "Бесполезные治理 токены" и высокое FDV, низкая ликвидность, вызванные регулированием, побудили многих коренных жителей криптоактивов обратиться к мем-токенам в поисках "более справедливых" возможностей.

В современном обществе цены на активы стремительно растут, законные деньги постоянно обесцениваются, а зарплаты растут медленно, и молодым людям приходится заниматься спекуляциями для накопления богатства. Поэтому инвестиции в мем-токены в формате лотереи являются весьма привлекательными. Лотерея всегда приносит надежду.

Из-за того, что спекуляции в области криптоактивов имеют соответствие между продуктом и рынком, и поскольку у нас есть более современные технологии в этой области, количество выпущенных токенов резко возросло. Это связано с тем, что многие люди жаждут высоких рисков спекуляций. Действительно, существует такой спрос.

Это нигилистское отношение проявляется в следующих аспектах:

• Восход "падшей" культуры стал мейнстримом
• Срок инвестиций сокращен
• Более ориентированы на краткосрочную торговлю, а не на долгосрочные инвестиции
• Экстремальное кредитное плечо и рискованное поведение становятся нормой
• Имеет отношение "пофиг" к фундаментальному анализу

![Почему Шанцай не приходит, и почему этот цикл так сложен?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c73e1c20da42d667d6d676643cb43308.webp(

5. Прошлый опыт становится препятствием

Опыт последних нескольких циклов показывает, что можно покупать некоторые альткойны во время медвежьего рынка и в конечном итоге получить прибыль, обогнав биткойн.

Почти никто не является отличным трейдером, поэтому это когда-то было лучшим выбором для большинства. В целом, даже наименее успешные альтернативные токены имеют возможность принести прибыль.

Однако этот цикл более благоприятен для трейдеров, а не для держателей. Трейдеры даже получили наибольшую прибыль в этом цикле благодаря некоторым аирдропам.

Первый цикл спекуляций вокруг искусственного интеллекта является примером. Это может быть первым моментом, когда люди почувствовали: "это то новое, что мы всегда искали". Несмотря на то, что мы все еще на ранней стадии, долгосрочные победители могут еще не появиться.

6. Биткойн привлекает новых покупателей, альткойны не вызывают интереса

Дифференциация между биткойном и другими активами никогда не была такой очевидной.

Биткойн впервые получил значительный пассивный спрос со стороны традиционных финансов, центральные банки стран обсуждают возможность включения его в баланс.

Конкуренция альткоинов с биткойном стала более сложной, чем когда-либо прежде, что вполне понятно, так как у биткойна есть четкая цель, сопоставимая с рыночной капитализацией золота.

Шиткоины действительно испытывают нехватку новых покупателей. Хотя некоторые розничные инвесторы вернулись на рынок, когда биткойн достиг рекорда, в целом приток новых розничных инвесторов недостаточен, и у криптоактивов по-прежнему есть проблемы с репутацией.

![Почему сезон подделок так долго не приходит, и почему этот цикл так труден?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-189167f7963ab1ce507e51ac22c85263.webp(

7. Изменение роли Эфириума

Снижение доминирования биткойна во многом обусловлено ростом капитализации эфириума. Многие считают, что триггером для "рынка альткойнов" стало повышение эфириума, но этот эвристический подход на данный момент не сработал в этом цикле, так как эфириум показывает плохие результаты по фундаментальным причинам.

Я все еще верю, что фундаментальные факторы в конечном итоге сыграют свою роль в долгосрочной перспективе, но вы должны действительно понимать проекты, которые вы поддерживаете, и как они смогут превзойти биткойн. Есть несколько кандидатов, но в настоящее время только несколько.

Ищите проекты с следующими характеристиками:

• Ясная модель дохода
• Соответствие реального продукта и рынка
• Устойчивая токен экономика
• Сильное повествование для дополнения фундаментальных факторов ), таких как ИИ и RWA (

Я считаю, что с улучшением регуляторной среды проекты с более сильными фундаментальными показателями и соответствием продуктового рынка в конечном итоге могут увеличить стоимость своих токенов, и это варианты инвестиций с меньшими рисками. Некоторые протоколы, которые могут генерировать доход, уже созданы и хорошо функционируют. Это сильно отличается от теории "наивных инвесторов", которая ранее доминировала во многих моделях токенов.

Вы можете выбрать стать лучшим трейдером, попробовать развить преимущества и сосредоточиться на большем количестве краткосрочных сделок, поскольку этот рынок действительно предлагает множество последовательных краткосрочных возможностей. Ончейн-трейдинг предоставит большее количество кратности, но и терпимость к рискам на понижение будет ниже.

Для большинства людей, не имеющих явных преимуществ, инвестиционный портфель в виде гантели по-прежнему является жизнеспособным методом. Распределите 70-80% средств на Биткойн и Solana, а оставшиеся средства используйте для более спекулятивных инвестиций. Регулярно ребалансируйте, чтобы поддерживать эти пропорции.

Вам нужно понять, сколько времени вы можете инвестировать в криптоактивы и соответственно скорректировать свою стратегию. Если вы обычный человек с работой, конкурировать с молодыми людьми, которые работают по 16 часов в день, нереально. В этот раз пассивное удержание плохо зарекомендовавших себя токенов и ожидание подходящего момента также больше не работает.

Другой подход заключается в попытке объединить различные области. Создайте надежный портфель активов, а затем подумайте о том, чтобы участвовать в аирдропах ), сейчас это сложнее, но все еще существуют возможности с меньшим риском (, или определите новые экосистемы и займите позиции на ранних этапах, или сосредоточьтесь на конкретных категориях.

Я все еще верю, что в этом году рынок токенов вырастет. Текущая ситуация уже ясна, мы все еще связаны с глобальной ликвидностью, но на самом деле преуспеть в обход биткойна и Solana смогут лишь немногие отрасли и небольшое количество токенов. Скорость ротации токенов будет продолжать расти.

Если произойдет масштабное количественное смягчение, мы можем увидеть ситуацию, более близкую к традиционному сезону альткоинов, но я думаю, что такая вероятность невелика. Даже в этом случае большинство альткоинов будет предлагать лишь среднюю доходность на рынке. В этом году мы все равно увидим восхождение некоторых крупных альткоинов, ликвидность продолжит рассредоточиваться.

![Почему же этот цикл так сложен и когда же наконец придет сезон подделок?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3dd205ac93f450c9d148da0d6b541fa5.webp(