Гонконг вступает в новую эру регулирования виртуальных активов, CEO биржи HashKey Exchange интерпретирует рыночные перспективы

1 июня Гонконг вступает в новую эпоху регулирования виртуальных активов. Согласно соответствующим правилам, учреждения, не получившие лицензии "поставщика услуг виртуальных активов" от правительства Гонконга, будут запрещены к работе в Гонконге. Ранее несколько крупных глобальных бирж криптовалют объявили о том, что отзывают заявки на лицензии на платформу виртуальных активов (VASP) в Гонконге, что вызвало сильный резонанс на рынке. В то же время, Hashkey Exchange объявила о получении лицензии AMLO, выданной Комиссией по ценным бумагам Гонконга, став полноценной биржей виртуальных активов в Гонконге.

В связи с ситуацией в отрасли после истечения срока регулирования и перспективами развития виртуальных активов в Гонконге, мы взяли интервью у CEO Hashkey Exchange Вэн Сяоци.

Влияние сроков регулирования на рынок

Вэнь Сяоци отметил, что по данным официальных источников, ранее 28 организаций подали заявки на получение лицензий биржи, кроме двух, которые официально получили лицензии, еще 11 получили статус ожидающих лицензии. Среди заявителей на лицензии в основном две категории: первая — это криптовалютные платформы, вышедшие из материкового Китая, вторая — это производные компании традиционных финансовых компаний, занимающихся ценными бумагами, платежами и т.д. в Гонконге.

С точки зрения принадлежности к ожидающим получения лицензии, местные организации, не имеющие исторических рисковых обязательств, знакомые с правилами регулирования Гонконга и обладающие традиционным финансовым опытом и能力ми, получили большее предпочтение. Это вызвало некоторые споры, так как некоторые организации, выбравшие отправиться в Гонконг из-за политических заявлений, могут оказаться в ожидании или даже покинуть рынок.

Уэн Сяоци считает, что регуляторам предстоит сделать сложный выбор. Какой бы выбор ни был сделан, он вызовет определенные споры. Однако Гонконг, по крайней мере, четко обозначил один из направлений развития, а именно позволить финансовым учреждениям с доверительной основой стать основными игроками, следуя пути интеграции традиционных финансов и новых секторов.

Он ожидает, что Гонконг в будущем может достичь прорыва в следующих областях:

1. Запускать больше основных криптовалют
2. Продвижение низкорисковых деривативов BTC и ETH
3. Возможно, будет выпущен спотовый ETF на Ethereum с поддержкой Staking.
4. Снижение барьеров для входа традиционных финансовых компаний
5. Ускорение входа RWA/STO, содействие интеграции традиционных финансов и Web3 в активы

Целевая аудитория и доля рынка

Биржа Hashkey Exchange в настоящее время имеет наибольшую клиентскую базу и долю рынка среди лицензированных бирж в Гонконге. Пользователи в основном приходят из местного населения Гонконга и глобальных китайских диаспор. После истечения срока регулирования клиенты нелицензированных платформ будут постепенно выводиться, и большинство из них, вероятно, перейдет к лицензированным учреждениям.

Вэнь Сяоци заявил, что HashKey начал подавать заявку на лицензию с 2019 года, и только в апреле 2022 года получил принципиальное одобрение, а в 2023 году официально получил лицензию и завершил обновление для розничных инвесторов. В этом процессе они вместе с регуляторами исследовали и искали пути, пройдя много шагов от 0 до 1.

Ожидания по стоимости получения лицензии и рыночной структуре

Что касается затрат на получение лицензии, Вэн Сяочи отметил, что затраты на подготовку материалов для лицензирования и на операционную деятельность различаются. Для уже фактически функционирующей HashKey общие инвестиции в сектор биржи действительно составили несколько десятков миллионов долларов, но для платформ, находящихся на стадии получения лицензии, ожидаемые вложения не будут столь значительными.

Что касается рыночной структуры после 31 мая, Вен Сяочи ожидает перехода от доминирования неплатных бирж к доминированию платных бирж. Они заметили, что количество активированных клиентов за последнюю неделю увеличилось на 267% по сравнению с прошлым годом. В настоящее время активы клиентов HashKey Exchange превышают 500 миллионов долларов, а общий объем торгов составил 4,4 триллиона гонконгских долларов.

Оценка бычьего рынка криптовалют

Вэнь Сяочи считает, что в настоящее время мы находимся в典型的机构牛市. С точки зрения традиционных финансов, Гонконг сам по себе является机构市场ом, а не рынком розничных инвесторов. Выпуск ETF в США в этом году привел к большому притоку новых средств. Хотя первый выпуск ETF в Гонконге не был таким горячим, как ожидал рынок, он уже занял свое место в этой области.

Он ожидает, что, если рынок дальше прорвется, институциональные инвесторы из Гонконга и всего восточного рынка могут массово войти в игру. В настоящее время многие восточные капиталы интенсивно исследуют, как войти на рынок, в каком объеме и какие потенциальные риски и перспективы.

С точки зрения индустрии Web3, хотя скорость входа китайских учреждений кажется немного замедленной, она все же намного быстрее по сравнению с их прошлым поведением. Гонконг выпустил первый в мире этериум-спотовый ETF, поддерживающий физическое выкуп, что поможет лучше интегрировать традиционные "старые деньги" и "новые деньги". Вэнь Сяоци ожидает, что во второй половине этого года, по мере дальнейшего прорыва на рынке, эта тенденция ускорения станет еще более очевидной.