Текущая ситуация и вызовы в индустрии венчурного капитала криптоактивов

Сфера венчурного капитала (VC) в области криптоактивов в последнее время вызвала широкое обсуждение. С одной стороны, сообщество имеет много претензий к так называемым "VC-токенам"; с другой стороны, также имеется множество отчетов о защите прав VC и их банкротстве. На самом деле, уровень отсева в индустрии VC всегда был высоким, и это не является новой проблемой.

Изменения в индустрии: от бума ICO до настоящего времени

2017 год стал годом Криптоактивов VC, совпавшим с бумом ICO. В то время только в районе Шанхая количество VC превысило 100, порог входа был крайне низким. Достаточно было иметь одну офшорную компанию, которая могла бы подписывать документы и осуществлять внешние платежи, чтобы называться токеном Фонда. По всей стране количество VC могло достигать нескольких сотен.

Однако, всего через несколько лет многие ранее активные венчурные капитальные компании исчезли. Эта высокая степень исключения отражает жестокую реальность отрасли: несмотря на то, что новые учреждения постоянно появляются, скорость исчезновения старых учреждений также велика.

Недопонимание VC

Оценка VC со стороны розничных инвесторов часто сильно различается. Когда за популярными проектами стоит участие VC, люди склонны считать, что Криптоактивы VC приносят большую прибыль. Но на самом деле в портфеле VC есть много неудачных проектов, которые обычно не привлекают внимание рынка. Именно из-за такой высокой доли неудач требуется, чтобы у каждого отдельного проекта были высокие ожидания прибыли.

С другой стороны, когда венчурные инвестиции терпят неудачу, сообщество часто критикует венчурные капитальные компании и проект за то, что они вместе "срезают урожай", игнорируя тот факт, что венчурные капитальные компании тоже являются жертвами, и их убытки могут быть больше, чем у розничных инвесторов.

Критерии оценки VC

Оценка того, является ли венчурный капитал (VC) отличным, в основном основывается на двух критериях:

1. Результативность: VC не является благотворительной организацией, интересы ограниченных партнеров (LP) имеют ключевое значение. Фактические результаты некоторых крупных и известных фондов могут быть не так хороши.

2. Вклад в отрасль: необходимо оценить, есть ли в проектах, в которые инвестирует венчурный капитал, несколько выдающихся, обладающих технологическими инновациями, способствующих развитию отрасли. Агенты, которые просто инвестируют в «воздушные» проекты для получения прибыли или заходят в звездные проекты по завышенной оценке, не предоставляя реальной помощи, вряд ли могут считаться выдающимися.

Текущие вызовы

1. Проблема переоценки: некоторые проекты, запущенные финансово мощными учреждениями, имеют слишком высокую оценку, что ограничивает возможности для входа розничных инвесторов и сужает пространство для роста.

2. Вызовы, возникающие из зрелости отрасли: с учетом того, что различные направления заняты гигантами, венчурным капиталистам необходимо в большей степени сотрудничать с проектами, предоставляя больше ресурсов и поддержки.

3. Профессиональные потребности: венчурные капиталы должны следовать профессиональному пути, модель одиночной работы может подойти только на этапе ангельских инвестиций.

Будущее

В идеале, с развитием отрасли криптоактивов роль венчурного капитала может постепенно ослабевать. Более децентрализованная экосистема — это цель, к которой должна стремиться отрасль. Это включает в себя снижение зависимости от централизованных бирж (CEX) и исследование более справедливых и открытых моделей финансирования, таких как справедливое предложение для сообщества.