Эпоха конца шифрования

Один. Тенденция к соблюдению норм

За последние десять лет технология блокчейн открыла для мира вакуум регулирования. Хотя система электронных платежей Сатоши Накамото в одноранговом режиме не полностью реализовала свою концепцию, она открыла двери в совершенно новый мир. Этот интернет-мир, основанный на бесчисленных узлах, на время оказался вне традиционного законодательства, правительства и даже социальных норм.

Именно эта характеристика, находящаяся вне регулирования, стала основным двигателем развития шифрования-индустрии. От первоначального ICO до последующего бума DeFi, и до сегодняшнего внимания к приложениям стабильных монет, все это стало возможным благодаря преимуществам освобождения от ограничений традиционной финансовой системы.

Однако, с развитием отрасли, тенденция к соблюдению норм становится все более явной. Независимо от того, одобрен ли биткойн ETF или как на это повлияли некоторые значительные политические события, это все указывает на то, что эра родного шифрования подходит к концу. Отрасль начинает активно стремиться к соблюдению норм, пытаясь преодолеть разрыв между традиционными финансами и собой. Stablecoin, токенизация физических активов, платежи и другие области постепенно становятся приоритетными направлениями развития. В то же время, чистая эмиссия активов все еще существует, но часто становится инструментом спекуляции.

Это изменение не случайно. Хотя технология блокчейн может гарантировать честность узлов и децентрализацию DeFi, она все еще недостаточно эффективна в ограничении действий физических лиц за адресами. Многие проекты чрезмерно полагаются на эти физические лица, в то время как блокчейн не имеет эффективных средств для контроля за разумным использованием привлеченных средств.

Невозможность достижения нефинансового видения не может быть решена только за счет улучшения инфраструктурной производительности. Цели, которые трудно достичь даже в централизованной среде, не говоря уже о децентрализованной цепочке. Текущая тенденция к соблюдению норм может, возможно, стать необходимым путем для здорового развития нефинансовых приложений в будущем, хотя этот процесс полон иронии и безысходности.

Шифрование индустрия постепенно интегрируется в традиционную финансовую систему, становясь ее подсистемой. Этот децентрализованный реестр постепенно попадает под контроль верхних сил. Инновации снизу вверх становятся все реже, а возможности постоянно сжимаются. Мы вступаем в новую эпоху цепной гегемонии.

Два. Эволюция стабильных монет

Цифровое господство в блокчейне проявляется в двух основных аспектах: развитии стабильных монет и воссоздании традиционных интернет-моделей.

В области стабильных монет доминируют стабильные монеты, привязанные к фиатным валютам, и алгоритмические стабильные монеты. Недавно принятый важный закон оказал глубокое влияние на индустрию стабильных монет. Этот закон четко определяет "стабильные монеты для платежей", требует от эмитентов получения лицензий и подчинения регулированию, наличия резервных активов в соотношении 1:1 и регулярного раскрытия информации о резервах. В то же время закон устанавливает четкую регуляторную структуру, включая стабильные монеты в категорию банковского регулирования.

Принятие этого закона означает, что давние опасения отрасли по поводу возможного краха некоторых крупных стабильных монет могут быть смягчены. В то же время это открывает путь для внедрения технологий блокчейн-платежей в основную финансовую систему. Однако создание этой регуляторной структуры также означает, что средства обмена на цепочке официально включены в регуляторную систему, что может привести к новым рискам и вызовам.

С другой стороны, алгоритмические стабильные монеты также продолжают инновации. Некоторые проекты с помощью сложных хеджинговых стратегий пытаются обеспечить высокую доходность при сохранении стабильности. Однако эта модель также вызвала патологический бум, когда различные учреждения стремятся получить свою долю. Эта тенденция может привести к подавлению инноваций и повышению рыночных барьеров.

По сравнению с другими инновациями, стейблкоины, похоже, стали основным направлением развития в текущей шифрование-индустрии. Хотя это может быть более ценным, чем чисто спекулятивное поведение, это также отражает недостаток общей инновационной динамики в отрасли.

Три. Эволюция выпуска активов

Публичная цепочка, как крупнейшая платформа для выпуска активов, также претерпевает изменения в своем развитии. Сначала это были ICO, затем различные их варианты, которые хоть и способствовали появлению некоторых инновационных нарративов, но сейчас они все больше приближаются к традиционной модели интернета. Некоторые новые платформы имеют модели дохода, очень похожие на Web2, но обратная связь с сообществом относительно ограничена.

Платформы по выпуску активов становятся областью, в которой крупные учреждения стремятся занять свою нишу. Однако эта тенденция также привела к возникновению некоторых проблем. Некоторые проекты, полностью отделенные от цепочки, также начали выпускать токены, даже став новыми платформами для выпуска активов вне цепочки. Такое крайнее спекулятивное поведение постоянно снижает планку в отрасли.

Несмотря на появление некоторых новых концепций и попыток, таких как DeSci (децентрализованная наука), которые пытаются совместить спекуляции и инновации, результаты неутешительны. Рынок, похоже, более заинтересован в погоне за краткосрочными трендами, такими как токены знаменитостей. Когда рынок остывает и нарратив становится слабым, некоторые проекты даже начинают использовать явно понци-схемы для привлечения инвесторов.

По сравнению с инновациями в таких областях, как DeFi, в предыдущем цикле, спекулятивное поведение на текущем этапе, похоже, не способно привести к действительно ценным результатам. Возможно, нам следует переосмыслить, как установить более здоровые отраслевые правила, сохраняя при этом инновационную активность.

Четыре, восход внимания экономики

В текущем рынке шифрования ключ к успеху проектов сместился с технологий и повествования на борьбу за внимание. Многие проекты используют систему баллов или напрямую инвестируют средства для привлечения KOL, формируя модель, аналогичную традиционному интернет-маркетингу. Хотя этот подход дает заметные результаты в краткосрочной перспективе, он может оказаться трудным для захвата долгосрочной ценности.

Некоторые проекты пытаются количественно оценить внимание, даже вводя технологии ИИ для оценки "ценности" информации. Однако остается вопрос, действительно ли эта модель может отразить долгосрочную ценность. Токены становятся "товарами с быстрой оборачиваемостью", а конкуренция между проектами становится все более напряженной.

Хотя усилия по маркетингу сами по себе не вызывают претензий, текущий рынок демонстрирует тенденцию к полному Pump-увеличению. Монетизация влияния стала зрелой бизнес-моделью, и похоже, что от политиков до крупных бирж и обычных KOL все участвуют в этой игре. Однако остается вопрос, сможет ли эта модель действительно способствовать здоровому развитию отрасли.

Заключение

С учетом того, что стейблкоины и блокчейн-платежи постепенно становятся мейнстримом, шифрование-отрасль сталкивается с серьезными изменениями. Тем не менее, для коренных жителей этой отрасли на самом деле могут быть нужны настоящие инновации на блокчейне, нефинансовые приложения и новая волна развития, а не просто мир Web3, который стремится к трафику.

Несмотря на то, что некоторые предсказания ранних сторонников биткойна, похоже, сбываются, мы все еще ожидаем будущего, которое сможет бросить вызов этим предсказаниям. Путь развития шифрования может быть извилистым, но дух инноваций никогда не должен исчезать.