Анализ взаимосвязи между ценой Биткойн и политикой Федеральной резервной системы (ФРС)

Недавний рынок Биткойн можно охарактеризовать как лед и огонь. В середине июня, после публикации данных CPI, цена Биткойн на какое-то время приблизилась к 70 тысячам долларов. Однако после заявления председателя Федеральной резервной системы (ФРС) о том, что ставки не будут снижены, цена снова упала ниже 60 тысяч долларов.

В этом году среди трех основных благоприятных факторов для рынка Биткойн уже реализованы спотовый ETF и халвинг Биткойн. Теперь внимание рынка сосредоточено на том, снизит ли Федеральная резервная система (ФРС) процентные ставки.

Чтобы проанализировать потенциальное влияние снижения процентной ставки на цену Биткойна, мы изучили исторические данные и сделали несколько интересных выводов.

Влияние исторического понижения процентных ставок на Биткойн

Федеральная резервная система (ФРС) в последний раз снижала ставки в 2020 году из-за влияния пандемии, тогда ставки были снижены до почти нуля. Если вернуться назад, то можно вспомнить о цикле снижения ставок во второй половине 2019 года.

Однако, рассматривая только момент снижения процентных ставок и динамику цены Биткойн, нельзя сделать однозначные выводы о взаимосвязи. Например, в период снижения ставок, начавшемся в июле 2019 года, цена Биткойн наоборот упала. После значительного снижения ставок в марте 2020 года цена Биткойн также не сразу возросла, и только к концу года начала значительно расти.

Доходность облигаций США и цена Биткойна

Анализ отношения между доходностью американских облигаций и ценой Биткойна также не дал четких выводов. Когда в 2019 году доходность государственных облигаций снизилась, цена Биткойна действительно выросла. Но затем, когда доходность облигаций продолжила снижаться, цена Биткойна не отреагировала немедленно, и только спустя более полугода начался рост.

Влияние инфляции

Учитывая уровень инфляции, мы обнаружили, что резкий рост цен на Биткойн в конце 2020 года совпал с быстрым ростом CPI в США. Это подсказывает нам, что анализировать только процентные ставки может быть недостаточно всеобъемлюще, необходимо также учитывать уровень инфляции.

Важность реальной процентной ставки

Реальная процентная ставка (номинальная процентная ставка минус уровень инфляции) кажется более явно связанной с ценой Биткойна. Когда реальная процентная ставка была отрицательной, например, в 2021 году, инвесторы склонны были искать другие активы, защищающие от инфляции, в результате чего цена Биткойна значительно возросла. Напротив, в 2022 году агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системы (ФРС) привело к положительной реальной процентной ставке, после чего цена Биткойна значительно упала.

Влияние объема долговых обязательств США

Объем государственных долговых обязательств США в последние годы быстро увеличился, с 22 триллионов долларов пять лет назад до 34 триллионов долларов сейчас, в то время как темпы роста ВВП относительно медленные. Эта тенденция вряд ли будет устойчивой и в будущем может заставить Федеральную резервную систему (ФРС) принять меры по снижению процентных ставок. Если история повторится и реальные процентные ставки снова станут отрицательными, это может способствовать росту цены Биткойн.

Прогноз будущих тенденций

Учитывая такие факторы, как уровень инфляции и объем государственных облигаций США, если Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки, цена Биткойна может значительно вырасти. По консервативным оценкам, если ставка упадет до около 2%, цена Биткойна может достичь 80-100 тысяч долларов. Если ставка упадет почти до нуля, цена может даже превысить 120 тысяч долларов.

Тем не менее, это всего лишь грубая оценка, основанная на исторических данных. Реальные тенденции должны учитывать более сложные факторы, и инвесторы должны принимать осторожные решения.