Потенциал рынка RWA огромен, Aptos выступает на передний план

Токенизация реальных активов (RWA) как многообещающая новая область еще не смогла в полной мере раскрыть свой потенциал в соединении триллионных активов традиционного рынка. Данные показывают, что общая рыночная капитализация активов RWA в криптоиндустрии составляет всего 24 миллиарда долларов, даже несмотря на то, что в первой половине этого года она значительно увеличилась на 56%. Это указывает на то, что история развития RWA еще не завершена, а только начинается. С токенизацией большего количества типов активов в будущем RWA имеет все шансы действительно перейти на следующий этап.

В этот критический период Aptos проявил очевидные преимущества. За последние 30 дней общая заблокированная стоимость (TVL) RWA на блокчейне Aptos выросла на 56,4%, достигнув 538 миллионов долларов, что вывело его на третье место среди публичных блокчейнов. С увеличением числа инвестиционных возможностей конкурентная позиция Aptos в области RWA, вероятно, будет дальнейшим образом укреплена.

Частные кредитные инвестиции: Основные классы активов RWA

Частные кредитные инвестиции составляют 58% активов RWA и являются наиболее обсуждаемым классом активов, за ними следуют государственные облигации США. Активы частного кредитования в основном существуют в онлайновом формате и обычно не имеют ликвидности для торговли, в то время как государственные облигации США сталкиваются с конкурентным давлением со стороны процентных стабильных монет.

Частное кредитование относится к займам, предоставляемым небанковскими учреждениями или инвесторами компаниям или физическим лицам на непубличном рынке. В традиционной финансовой сфере частное кредитование привлекает большое количество институциональных инвесторов благодаря своей гибкости и высокой доходности, но также сталкивается с проблемами высоких затрат, низкой эффективности и ограничений доступа.

Криптопротоколы выполняют роль посредника, сосредоточиваясь на выпуске и управлении активами на блокчейне как основной бизнес-модели, снижая затраты за счет уменьшения промежуточных звеньев и повышая прозрачность, предоставляя кредитные пулы и данные о реальном времени о базовых активах.

Процесс токенизации активов частного кредита

1. Генерация внецепочечных кредитных активов

Эмитент активов отвечает за создание внебиржевых кредитных активов. Частные кредитные учреждения, платформы финансирования малых и средних предприятий или операторы региональных кредитных рынков заключают кредитные соглашения, устанавливают обеспечительные активы, разрабатывают графики погашения и условия дефолта, а также проверяют финансовое состояние заемщиков.

2. Построение структуры токенов на блокчейне

С помощью RWA-протокола одна или несколько ссуд отображаются в виде токенов на блокчейне. Формы токенов включают NFT, SFT или ERC-20. Метаданные токенов охватывают анонимный идентификатор заемщика, сумму основного долга, процентную ставку, частоту выплат, дату погашения, детали залогового актива и механизм обработки дефолтов. Умный контракт поддерживает управление статусом платежей, автоматическое распределение доходов и возможность досрочного выкупа или передачи между участниками.

3. Соответствующая упаковка

Процесс токенизации должен соответствовать требованиям регулирования. Создание специальной цели сущности (SPV) или поставщика услуг виртуальных активов (VASP) в качестве юридического хранителя. Инвесторы должны пройти проверку KYC/KYB и AML, неквалифицированные инвесторы ограничены в доступе и правах на передачу в соответствии с соответствующими нормативными актами.

4. Выпуск токенов и финансирование

Представление токенов через пользовательский интерфейс или платформу протокола, принятие инвестиций на блокчейне. Инвесторы должны пройти проверку KYC, использовать криптовалюту для инвестирования, получать токены RWA в качестве свидетельства и регулярно получать основной долг и проценты.

5. Распределение доходов и расчет активов

Заёмщик производит выплаты по графику, средства собираются эмитентом и переводятся в SPV, затем с помощью оракула или смарт-контракта отображаются в блокчейне и распределяются между держателями токенов. Смарт-контракт автоматически делит проценты в зависимости от доли владения, после истечения срока займа автоматически возвращает основной капитал или организует продление активов.

Конкурентные преимущества Aptos на рынке RWA

Технические преимущества: Потенциал финансовых приложений высокопроизводительного блокчейна

Aptos как новое поколение блокчейна Layer 1 предоставляет уникальные преимущества для сектора RWA благодаря своей технической архитектуре:

• Высокая пропускная способность и низкая задержка: теоретическая пропускная способность может достигать 150000 TPS, в реальных условиях стабильно составляет 4000-5000 TPS.
• Низкие торговые издержки: средняя комиссия за транзакцию составляет менее 0,01 доллара.
• Модульная архитектура и масштабируемость: разделение уровней консенсуса, исполнения и хранения, что позволяет независимо оптимизировать каждый уровень.

Экологическая структура: поддержка со стороны учреждений и дружелюбие к регулированию

Aptos значительно повысил свою конкурентоспособность благодаря сотрудничеству с традиционными финансовыми гигантами и расширению экосистемы DeFi:

• Партнёрство с учреждениями: привлечение токенов USDY от Ondo Finance, токенов BENJI от Franklin Templeton и др.
• Регуляторная дружелюбность: встроенная проверка идентичности на блокчейне и функции отслеживания активов, соответствующие всем нормативным требованиям.
• Позиционирование на развивающихся рынках: сосредоточение на регионах с недостаточной финансовой инклюзивностью, содействие развитию экосистемы RWA.

Резюме

Быстрый рост Aptos в области RWA обусловлен его технологическими преимуществами и экосистемной стратегией. В июне 2025 года его RWA TVL достиг 538 миллионов долларов, что поставило его на третье место среди публичных блокчейнов, главным образом благодаря частным кредитам. Протокол Pact, запустив на цепочке долговой пул, внес более 420 миллионов долларов активов, значительно повысив конкурентоспособность экосистемы.

Частные кредитные инвестиции, выступающие в качестве двигателя роста RWA, реализуют онлайновую компоновку через токенизацию, позволяя кредитным токенам участвовать в циклическом кредитовании, кредитных стратегиях с использованием заемных средств и ликвидных пулах в рамках DeFi-протоколов, что приводит к значительным доходам. Низкие комиссии за транзакции и быстрое время подтверждения Aptos поддерживают мгновенное кредитование и расчет, а будущее интеграция с большим количеством DeFi-протоколов может дополнительно активировать его потенциал.

С учетом оптимизации регулирующей среды и расширения экосистемы DeFi, Aptos ожидает добавить 500 миллионов долларов TVL RWA в течение следующего года. Благодаря синергии технологий и экосистемы, Aptos демонстрирует устойчивый потенциал роста на рынке частного кредитования.