Модель двойного токена для решения проблем использования и хранения криптоактивов

Является ли модель двойного токена более предпочтительной, чем модель единого токена? Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе основные блокчейн-сети вряд ли изменят свою модель токенов, этот вопрос становится все более актуальным для разработчиков блокчейна.

Традиционная модель единого токена, безусловно, обладает такими преимуществами, как высокая ликвидность и простота, именно поэтому такие криптоактивы, как Биткойн и Эфир, используют эту модель. Однако только модель двойного токена может решить долгосрочные экономические противоречия, существующие в шифровании – то есть фактическое использование сети будет препятствовать её росту.

Парадокс, вызывающий размышления

В своем основании все блокчейны имеют общую цель: надежно фиксировать транзакции, хранить экономическую ценность и способствовать развитию сети. Несмотря на различия в способах реализации, некоторые из них более эффективны в отношении защиты конфиденциальности, все они по сути стремятся к одной цели.

В настоящее время подавляющее большинство экосистем блокчейна зависит от единого токена, который отражает стоимость проекта и служит средством хранения стоимости (, аналогично акциям ), средством обмена (, валюте ), вознаграждениям за майнинг и оплате транзакционных сборов. Проблема заключается именно в этом.

Держатели токенов надеются на успех проекта, они покупают токены, потому что признают технологии, доверяют команде разработчиков и верят, что проект ( и его родные активы ) будут успешными.

Однако, если они будут использовать токены для оплаты топливных расходов, это уменьшит их долю в экосистеме проекта. Напротив, если отказаться от использования токенов, это игнорирует фактическое применение сети.

Этот парадокс легко понять, но трудно согласовать. В отличие от фиатной валюты, криптоактивы могут значительно увеличиваться в цене со временем, привлекая долгосрочных держателей. С точки зрения блокчейна, это способствует формированию единого сообщества, к которому стремятся разработчики, и является положительным сигналом.

При активном использовании протокола ( и выборе между уменьшением доли ) за счет оплаты топливного взноса и ожиданием прибыли от держания токена возникает экономический и эмоциональный конфликт.

Другой важный вопрос заключается в том, что в некоторых экосистемах использование токенов пользователями приводит к уменьшению их прав и влияния в модели управления. Это делает пользователей менее склонными "тратить" свои тяжело заработанные токены на протоколах на блокчейне.

Но существует альтернатива.

Применение экономики

Токены не должны использоваться только для обмена ценностью. Это все равно что покупать кофе акциями Starbucks или покупать новейший iPhone акциями Apple. Это особенно болезненно, когда перегруженность сети приводит к резкому повышению стоимости газа.

В феврале этого года комиссия за транзакции в Ethereum впервые превысила 20 долларов, установив новый исторический рекорд. Для преданных сторонников Ethereum каждая транзакция на 20 долларов в ETH ощущается как выбрасывание лотерейного билета перед розыгрышем. В конце концов, эти 20 долларов через пять лет могут стоить 200 долларов.

Модель экономики с двумя токенами решает эту проблему. В этой модели один токен выполняет функции управления, а другой используется только для оплаты топливных сборов. Держатели первого токена могут рассматриваться как "владельцы" сети, поскольку они имеют право голосовать и влиять на направление проекта. В то же время токен, используемый для оплаты топливных сборов, полностью отделен от основных активов, что решает проблему "уменьшения прав собственности при использовании протокола".

Система двойных токенов все еще является редкостью, возможно, потому что пионеры блокчейна не хотят кардинально изменять свою модель токенов. В прошлом мы уже видели несколько форков блокчейна, последствия которых всегда были неприятными. Введение отдельного топливного токена для изменения основных правил протокола является решением, которое нельзя недооценивать.

Однако второе и третье поколение блокчейна осознали преимущества выпуска отдельных токенов для управления/платежей и стимулов/топлива. Не только публичные блокчейны, но и многие проекты GameFi, протоколы стабильных монет и платформы кредитования/финансирования также приняли систему двойных токенов, что означает, что их пользователям больше не нужно жертвовать ликвидностью или бороться за дефицитные ресурсы на блокчейне.

Некоторые проекты пытаются реализовать различные модели двойного токена, на мой взгляд, эти попытки ориентированы на будущее.

Однако, как и с любой экспериментальной технологией, в самом дизайне протокола могут быть ошибки. Катастрофический крах одной известной блокчейна это подтвердил, эта блокчейн использовал нативные активы для помощи в защите стабилкоинов, оцененных в долларах.

Исследователи отметили, что дизайн сети создает мотивацию для короткой продажи стейблкоинов еще до ее краха, эта проблема не будет и не должна повторяться в других системах с двумя токенами.

Экосистема с поддержкой двух токенов

Как показали некоторые проекты, экономичность системы с двойным токеном обоснована. Модель двойного токена имеет несколько общих характеристик:

Во-первых, общий объем поставок основного токена обычно ограничен и используется для управления, SOV(share-of-voice) или дивидендов. Обычно он распределяется через публичные продажи или раздачи.

В сравнении, вспомогательный токен ( или утилитарный токен ) имеют неограниченное или гибкое предложение. Он используется для платежей в цепочке и топливных сборов, а также вознаграждается участникам экосистемы или держателям основного токена.

Когда темпы роста экономической активности превышают уровень инфляции, цена утилитарного токена начинает расти. С увеличением доходности утилитарного токена растет как спрос на основной токен, так и его цена, пока доходность не достигнет нового уровня равновесия.

В конце концов, полезные токены формируют положительную обратную связь с основным токеном через экономическую активность.

Следуя этой модели, экономический/эмоциональный конфликт, вынуждающий пользователей делать выбор между активным использованием протокола и долгосрочными инвестициями, был разрешен. Когда утилитарные токены используются для постоянного стимулирования и роста системы, держатели основных токенов также мотивированы участвовать в онлайновой активности и защищать сеть.

Столкнувшись с передовыми технологиями, такими как блокчейн, нам необходимо принять инновационные идеи. Модель двойного токена больше не является эксцентричной концепцией, а представляет собой жизнеспособное решение вышеупомянутой тревожной парадоксальной ситуации. Что касается экономики блокчейна, модель двойного токена действительно превосходит модель единственного токена.