Историческое падение Доллара США: насколько хуже это может стать в 2025 году?

Вопрос о том, насколько сильным может быть падение Доллара, становится все более актуальным, поскольку Индекс Доллара США пробивает критические уровни поддержки. На момент написания, зеленая валюта потеряла почти 11% своей стоимости за первую половину 2025 года, и это является самым резким падением с 1973 года.

Источник: Investing.com – Индекс доллара США (DXY) Данные на 4 июля 2025 годаИнвесторы бегут к альтернативам, таким как золото, евро и юань, при этом центральные банки также ускоряют свою диверсификацию от активов США. Этот исторический спад поднимает критические вопросы о том, насколько дальше может упасть резервная валюта мира.

Также читайте: БРИКС: Более 50 стран теперь используют юань, рупию, рубль, а не доллар США в торговле

Также читайте: БРИКС: более 50 стран теперь используют юань, рупию, рубль, а не доллар США в торговле## Почему падение доллара способствует росту золота, подъему евро и силе юаня

Источник: Reuters / Jason Lee / ИллюстрацияИсточник: Reuters / Jason Lee / Иллюстрация### Центральные банки стимулируют золотую лихорадку на фоне неопределенности с Долларом

Продолжающееся падение Доллара побудило центральные банки, особенно в Китае, активно покупать золото в качестве альтернативы активам США. Чистые активы в золотообменных продуктах достигли 326 миллиардов долларов по мере того, как обрушение Индекса Доллара США продолжается. Эта динамика золота против доллара в 2025 году показывает, что драгоценные металлы значительно превосходят ослабляющийся зеленый доллар.

Центральные банки, особенно в Китае, активно накапливают золото, чтобы диверсифицироваться от доллара США. Это явный признак того, что инвесторы снова обращаются к золоту, что обусловлено его репутацией как хеджем от инфляции. Приток золота в 2025 году подпитывается макроэкономической и геополитической неопределенностью, диверсификацией центральных банков и тревогой инвесторов по поводу инфляционных рисков.

Сдвиг в сторону золота представляет собой фундаментальное изменение в том, как центральные банки управляют своими резервами в настоящее время, и многие задаются вопросом, насколько хуже может стать падение Доллара.

Евро становится основным бенефициаром падения Доллара

Прогноз на евро Доллар показывает значительный потенциал роста, так как валюта становится самым сильным исполнителем G10 в июне 2025 года. На момент написания тренд юань Доллар также благоприятствует азиатским валютам по сравнению с ослабляющимся зеленым долларом, поскольку инвесторы ищут стабильность вне активов США.

Источник: Morningstar DirectКрис Тёрнер, глобальный руководитель рынков в ING, написал:

“ЕЦБ, безусловно, приветствует этот момент «глобального евро», но [it] также должен понимать, что нужно проделать огромную работу, чтобы привлечь глобальные фонды из США. Здесь мы бы сказали, что прогресс в совместном долге ЕС стал бы самым значительным изменением правил игры.”

"ЕЦБ, безусловно, приветствует этот момент 'глобального евро', но [it] также должно осознавать, что предстоит проделать огромную работу, чтобы привлечь глобальные средства из США. Здесь мы бы сказали, что прогресс в вопросе совместного долга ЕС стал бы самым значительным изменением правил игры." FX-стратег Claudio Wewel из J. Safra Sarasin объясняет:

“Эффективная тарифная ставка на импорт из США должна вырасти с этого момента, что в сочетании с ослаблением Доллара должно привести к росту цен и оказать давление на внутреннее потребление.”

“Эффективная тарифная ставка на импорт из США должна вырасти отсюда, что в сочетании с ослаблением Доллара должно привести к росту цен и оказать давление на внутреннее потребление.”### Юань укрепляется на фоне сомнений в доминировании Доллара

Тренд юаня к доллару показывает усиливающуюся динамику, поскольку Китай снижает зависимость от доллара. JPMorgan ожидает, что юань достигнет 7.15 к доллару к концу 2025 года, и это отражает более широкие вопросы о том, насколько сильным может быть падение доллара. Китайские банки также сократили кредитование в долларах другим развивающимся рынкам, увеличив вместо этого кредитование в юанях.

Глава инвестиционного отдела ODDO BHF Ян Вибиг объясняет:

“Международные инвесторы стали скептически относиться к Доллару, поскольку государственный долг продолжает расти, а Белый дом активно выступает за политику ‘легких денег.’ Кроме того, такие концепции, как ‘налог на месть’ или ‘Соглашение Мар-а-Лаго’, вызывают у международных инвесторов дискомфорт.”

“Международные инвесторы стали скептически относиться к доллару, так как государственный долг продолжает расти, а Белый дом активно выступает за политику ‘легких денег’. Кроме того, такие концепции, как ‘налог на месть’ или ‘Соглашение Мар-а-Лаго’ вызывают дискомфорт у международных инвесторов.” Хонг Ченг, глава исследований по фиксированному доходу и валюте Morningstar, сказал:

“В ближайшей перспективе мы полагаем, что доллар может столкнуться с продолжающимися трудностями из-за умеренного роста экономики США и относительного сдвига в сторону более поддерживающих рост фискальных и монетарных политик за границей.”

“В ближайшей перспективе мы считаем, что доллар может столкнуться с продолжающимися трудностями из-за замедления экономического роста в США и относительного сдвига к более поддерживающим рост фискальным и монетарным политикам за границей.” Обвал индекса доллара США был ускорен неопределенностью в политике ФРС, при этом прогноз для евро-доллара указывает на 1.20 к концу года. Разрыв в показателях золота и доллара в 2025 году продолжает расширяться, так как инвесторы ищут альтернативы, и многие задаются вопросом, насколько хуже может стать падение доллара.

Также читайте: Эти 3 вещи могут ускорить процесс дедолларизации

Также читайте: Эти 3 вещи могут ускорить процесс дедолларизацииЧенг также заявил:

"В долгосрочной перспективе, хотя мы еще не наблюдали значительных оттоков из официальных счетов и от иностранных инвесторов, вероятность структурного перераспределения активов от долларовых инструментов возросла, особенно на фоне растущей геополитической и политической неопределенности. Тем не менее, любое значительное влияние на роль доллара как доминирующей глобальной резервной валюты, вероятно, проявится в течение многолетнего горизонта, учитывая отсутствие жизнеспособных альтернатив."

“В долгосрочной перспективе, хотя мы пока не наблюдали значительных выводов средств с официальных счетов и иностранных инвесторов, вероятность структурного перераспределения от активов, denominированных в Долларах, возросла, особенно на фоне растущих геополитических и политических неопределенностей. Тем не менее, любое значительное воздействие на роль доллара как доминирующей глобальной резервной валюты, вероятно, развернется в течение нескольких лет, учитывая отсутствие жизнеспособных альтернатив.”