Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегировании разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цены контрактов могут интерпретироваться как прогнозы вероятности наступления события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынков прогнозов очень высока и обычно превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность исходит из «коллективной мудрости»: любой может участвовать в рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономические стимулы для участия в торговле, что способствует сближению цен с истинной вероятностью.
Современные рынки прогнозов возникли в конце 1980-х годов благодаря нескольким пионерским экспериментам. Первый академический рынок прогнозов был основан в 1988 году в Университете Айовы под названием Iowa Electronic Markets(IEM). Несмотря на ограниченный масштаб, IEM на протяжении долгого времени демонстрировал впечатляющую точность прогнозов. За неделю до выборов этот рынок предсказал среднюю абсолютную ошибку голосования кандидатов в 1,5 процентных пункта, в то время как последняя ошибка опроса Gallup за тот же период составила 2,1 процентных пункта.
Экономист Робин Хэнсон в 1990 году предложил концепцию "Idea Futures", то есть создание учреждения, позволяющего людям делать ставки на научные или социальные гипотезы. Он считал, что это может сформировать "видимый экспертный консенсус" и мотивировать честные вклады путем вознаграждения за точные прогнозы и наказания за ошибочные суждения. Эта идея заложила основы для теории рынка прогнозов.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн-рынки прогнозов. Например, Hollywood Stock Exchange(HSX), основанный в 1996 году, представляет собой развлекательный рынок прогнозов, на котором торгуют "акциями" фильмов и актеров с помощью виртуальной валюты. HSX зарекомендовал себя как очень успешный в прогнозировании кассовых сборов фильмов и наград Оскар.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с мотивацией, что побуждает участников рынка раскрывать истинную информацию. Поскольку трейдеры делают ставки реальными деньгами ( или виртуальной валютой ), они будут склонны торговать на основе истинных убеждений и частной информации.
Академические исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой устойчивостью к манипуляциям с ценами. Попытки отклонить цену от фундаментальных значений обычно создают возможности для арбитража для других более рациональных трейдеров, которые выбирают торговать с противоположной стороны, таким образом возвращая цену к более разумному уровню.
Калши
Kalshi — это биржа рынка прогнозов, регулируемая федеральными органами, где пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события — это бинарные фьючерсы ( да/нет ), если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если не происходит, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да" / "Нет" с ценой от $0.01 до $0.99, цена которых представляет собой подразумеваемое ожидание рынка относительно вероятности события. Если прогноз верен, контракт рассчитывается по $1, и трейдер может получить прибыль. Kalshi сама не держит позиции, а лишь выступает в качестве платформы для сопоставления сторон, зарабатывая на торговых комиссиях.
Новый рынок прогнозов ( — это бинарный контракт «да/нет» ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через «Идеи Kalshi». Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать нормативным стандартам CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После одобрения это событие официально запущено на контрактном рынке Kalshi (DCM), где будут указаны спецификации контрактов, правила торговли и стандарты расчетов. После запуска рынка событий пользователи из США смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы с брокерами, такими как Robinhood и Webull.
При запуске нового рынка книга заказов пуста, и любой пользователь может разместить лимитный ордер. Чтобы стимулировать ликвидность, обычно отсутствует комиссия для размещающих ордера, но некоторые специализированные рынки могут взимать очень низкую плату. Цены изменяются в зависимости от динамики спроса и предложения, отражая консенсус рынка по вероятности событий.
Результат события определяется на основе заранее заданного авторитетного источника данных. Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт "Yes", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую долю; наоборот, если побеждает "No", контракт проигравшей стороны обнуляется. Без дополнительных расчетных сборов.
Полимаркет
Polymarket — это дистрибутивная платформа рынка прогнозов, построенная на Polygon, где пользователи могут торговать бинарными токенами результатов событий, соответствующими (Yes/No Tokens). Она использует Conditional Token Framework (CTF), что позволяет каждой паре токенов результатов использовать стейблкоин (USDC) для полной частичной залога. Механизм торговли использует гибридную ограниченную книгу заказов (CLOB) для высокой эффективности сватовства. Устранение споров на рынке осуществляется с помощью оптимистичного оракула UMA, который является распределенной системой разрешения, подлежащей оспариванию.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена, развернутого на цепочке Polygon. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, с одинаковой суммой USDC в качестве залога.
Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes и 1 токен No. Объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, обеспечивая полное обеспечение каждой пары токенов. Когда событие закончится, только токены, соответствующие правильному результату, будут стоить 1 доллар, токены неправильного результата обнулятся.
Polymarket использует гибридную архитектуру под названием Binary Limit Order Book (BLOB), которая сочетает в себе оффлайн-управление заказами и онлайновую расчетную торговлю. Пользователи подписывают заказы оффлайн, узловая операция ищет соответствующие заказы, и если такие имеются, то экономический обмен осуществляется через смарт-контракт.
В отличие от традиционных бирж, использующих внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через Optimistic Oracle от UMA, основанный на сообществе. После завершения события любой желающий может подать результаты для этого рынка, раскрывающие (proposal), и внести залог, вступив в оспариваемый период. Если нет споров, результат принимается; если есть споры, они решаются голосованием сообщества UMA.
Общий объем торгов Polymarket за июнь на всей платформе составил 1,16 миллиарда долларов, немного выше, чем примерно 800 миллионов долларов у Kalshi.
Стратегия расширения рынка и движущие силы роста
Недавнее исследование «Склонность к азартным играм криптовалют?» предоставляет убедительные доказательства связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследование показало, что в США районы с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения продемонстрировали значительно более высокую активность поисковых запросов в Google по первичным предложениям токенов (ICO) и проектам NFT. Это указывает на высокую степень совпадения поведения азартных игроков и розничных инвесторов в криптовалюте.
Исследование также показало, что в регионах с высокой продажей лотерей на душу населения, после выпуска ICO или NFT активность кошельков быстро возрастает. Эти регионы также демонстрируют более высокие объемы финансирования, большее количество участников и более быструю скорость чеканки NFT.
Когда азартные игры стали легальными в определенном штате, в регионах с высоким объемом продаж лотерей, интерес к криптовалютам значительно снизился. Это означает, что между криптотокенами и азартными играми существует "эффект замещения" ------ как только появляются легальные способы азартных игр, интерес к спекуляциям на криптоактивах уменьшается.
Появление криптогенного игрового платформы, такой как Stake.com, также отражает масштаб рынка. Stake в 2022 году установил рекорд с валовым игровым доходом около 2,6 миллиарда долларов, а к 2024 году он достиг около 4,7 миллиарда долларов. По состоянию на 2023 год на платформе более 600 000 активных пользователей, несмотря на блокировку на таких рынках, как США и Великобритания.
Рынок прогнозов обладает большим преимуществом по сравнению с традиционными букмекерскими конторами, поскольку он позволяет пользователям покупать или продавать позиции до окончания события, заранее фиксируя прибыль и убытки, что приносит более гибкие спекулятивные решения.
В последние годы общий нарратив криптоиндустрии претерпел значительные изменения, перейдя от "неконтролируемых" свободных инноваций к институциональному доминированию и соблюдению регуляторных норм. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, и подчеркнул стратегическую ценность их регуляторного барьера (CFTC одобрил ).
Kalshi очень осторожен в позиционировании бренда, намеренно избегая ярлыка "азартные игры", а вместо этого формируя себя как новую торговую платформу: предоставляя инвестиционные инструменты "контракты на события" и обладая лицензией регулируемой биржи. В начале 2025 года Kalshi объявила о сотрудничестве с Robinhood, что значительно повысило ее возможности достижения.
Абстрагируя ярлык "игра", и принимая язык "рынка", Kalshi связывает две огромные пользовательские группы: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. При этом она не жертвует ни одной из сторон, а укрепляет идентичность и ценность поведения обеих.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
7
Поделиться
комментарий
0/400
SilentObserver
· 6ч назад
Коллективный разум разве не является азартной игрой?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainPoet
· 07-23 14:20
Коллективный разум довольно надежен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHarvester
· 07-23 14:16
Можно заработать на этой штуке?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrybaby
· 07-23 14:11
Что за ерунда? Я просто хочу предсказать, что мы сегодня будем есть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWhisperer
· 07-23 14:06
хмм, рынок прогнозов — это просто количественно выраженные настроения толпы в гвеи...
Посмотреть ОригиналОтветить0
SigmaValidator
· 07-23 13:59
Это просто безумие. Чем это отличается от азартных игр?
Восход рынка прогнозов: как Kalshi и Polymarket изменяют инвестиционный ландшафт
Развитие рынка прогнозов и конкурентная среда
Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегировании разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цены контрактов могут интерпретироваться как прогнозы вероятности наступления события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынков прогнозов очень высока и обычно превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность исходит из «коллективной мудрости»: любой может участвовать в рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономические стимулы для участия в торговле, что способствует сближению цен с истинной вероятностью.
Современные рынки прогнозов возникли в конце 1980-х годов благодаря нескольким пионерским экспериментам. Первый академический рынок прогнозов был основан в 1988 году в Университете Айовы под названием Iowa Electronic Markets(IEM). Несмотря на ограниченный масштаб, IEM на протяжении долгого времени демонстрировал впечатляющую точность прогнозов. За неделю до выборов этот рынок предсказал среднюю абсолютную ошибку голосования кандидатов в 1,5 процентных пункта, в то время как последняя ошибка опроса Gallup за тот же период составила 2,1 процентных пункта.
Экономист Робин Хэнсон в 1990 году предложил концепцию "Idea Futures", то есть создание учреждения, позволяющего людям делать ставки на научные или социальные гипотезы. Он считал, что это может сформировать "видимый экспертный консенсус" и мотивировать честные вклады путем вознаграждения за точные прогнозы и наказания за ошибочные суждения. Эта идея заложила основы для теории рынка прогнозов.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн-рынки прогнозов. Например, Hollywood Stock Exchange(HSX), основанный в 1996 году, представляет собой развлекательный рынок прогнозов, на котором торгуют "акциями" фильмов и актеров с помощью виртуальной валюты. HSX зарекомендовал себя как очень успешный в прогнозировании кассовых сборов фильмов и наград Оскар.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с мотивацией, что побуждает участников рынка раскрывать истинную информацию. Поскольку трейдеры делают ставки реальными деньгами ( или виртуальной валютой ), они будут склонны торговать на основе истинных убеждений и частной информации.
Академические исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой устойчивостью к манипуляциям с ценами. Попытки отклонить цену от фундаментальных значений обычно создают возможности для арбитража для других более рациональных трейдеров, которые выбирают торговать с противоположной стороны, таким образом возвращая цену к более разумному уровню.
Калши
Kalshi — это биржа рынка прогнозов, регулируемая федеральными органами, где пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события — это бинарные фьючерсы ( да/нет ), если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если не происходит, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да" / "Нет" с ценой от $0.01 до $0.99, цена которых представляет собой подразумеваемое ожидание рынка относительно вероятности события. Если прогноз верен, контракт рассчитывается по $1, и трейдер может получить прибыль. Kalshi сама не держит позиции, а лишь выступает в качестве платформы для сопоставления сторон, зарабатывая на торговых комиссиях.
Новый рынок прогнозов ( — это бинарный контракт «да/нет» ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через «Идеи Kalshi». Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать нормативным стандартам CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После одобрения это событие официально запущено на контрактном рынке Kalshi (DCM), где будут указаны спецификации контрактов, правила торговли и стандарты расчетов. После запуска рынка событий пользователи из США смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы с брокерами, такими как Robinhood и Webull.
При запуске нового рынка книга заказов пуста, и любой пользователь может разместить лимитный ордер. Чтобы стимулировать ликвидность, обычно отсутствует комиссия для размещающих ордера, но некоторые специализированные рынки могут взимать очень низкую плату. Цены изменяются в зависимости от динамики спроса и предложения, отражая консенсус рынка по вероятности событий.
Результат события определяется на основе заранее заданного авторитетного источника данных. Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт "Yes", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую долю; наоборот, если побеждает "No", контракт проигравшей стороны обнуляется. Без дополнительных расчетных сборов.
Полимаркет
Polymarket — это дистрибутивная платформа рынка прогнозов, построенная на Polygon, где пользователи могут торговать бинарными токенами результатов событий, соответствующими (Yes/No Tokens). Она использует Conditional Token Framework (CTF), что позволяет каждой паре токенов результатов использовать стейблкоин (USDC) для полной частичной залога. Механизм торговли использует гибридную ограниченную книгу заказов (CLOB) для высокой эффективности сватовства. Устранение споров на рынке осуществляется с помощью оптимистичного оракула UMA, который является распределенной системой разрешения, подлежащей оспариванию.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена, развернутого на цепочке Polygon. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, с одинаковой суммой USDC в качестве залога.
Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes и 1 токен No. Объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, обеспечивая полное обеспечение каждой пары токенов. Когда событие закончится, только токены, соответствующие правильному результату, будут стоить 1 доллар, токены неправильного результата обнулятся.
Polymarket использует гибридную архитектуру под названием Binary Limit Order Book (BLOB), которая сочетает в себе оффлайн-управление заказами и онлайновую расчетную торговлю. Пользователи подписывают заказы оффлайн, узловая операция ищет соответствующие заказы, и если такие имеются, то экономический обмен осуществляется через смарт-контракт.
В отличие от традиционных бирж, использующих внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через Optimistic Oracle от UMA, основанный на сообществе. После завершения события любой желающий может подать результаты для этого рынка, раскрывающие (proposal), и внести залог, вступив в оспариваемый период. Если нет споров, результат принимается; если есть споры, они решаются голосованием сообщества UMA.
Общий объем торгов Polymarket за июнь на всей платформе составил 1,16 миллиарда долларов, немного выше, чем примерно 800 миллионов долларов у Kalshi.
Стратегия расширения рынка и движущие силы роста
Недавнее исследование «Склонность к азартным играм криптовалют?» предоставляет убедительные доказательства связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследование показало, что в США районы с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения продемонстрировали значительно более высокую активность поисковых запросов в Google по первичным предложениям токенов (ICO) и проектам NFT. Это указывает на высокую степень совпадения поведения азартных игроков и розничных инвесторов в криптовалюте.
Исследование также показало, что в регионах с высокой продажей лотерей на душу населения, после выпуска ICO или NFT активность кошельков быстро возрастает. Эти регионы также демонстрируют более высокие объемы финансирования, большее количество участников и более быструю скорость чеканки NFT.
Когда азартные игры стали легальными в определенном штате, в регионах с высоким объемом продаж лотерей, интерес к криптовалютам значительно снизился. Это означает, что между криптотокенами и азартными играми существует "эффект замещения" ------ как только появляются легальные способы азартных игр, интерес к спекуляциям на криптоактивах уменьшается.
Появление криптогенного игрового платформы, такой как Stake.com, также отражает масштаб рынка. Stake в 2022 году установил рекорд с валовым игровым доходом около 2,6 миллиарда долларов, а к 2024 году он достиг около 4,7 миллиарда долларов. По состоянию на 2023 год на платформе более 600 000 активных пользователей, несмотря на блокировку на таких рынках, как США и Великобритания.
Рынок прогнозов обладает большим преимуществом по сравнению с традиционными букмекерскими конторами, поскольку он позволяет пользователям покупать или продавать позиции до окончания события, заранее фиксируя прибыль и убытки, что приносит более гибкие спекулятивные решения.
В последние годы общий нарратив криптоиндустрии претерпел значительные изменения, перейдя от "неконтролируемых" свободных инноваций к институциональному доминированию и соблюдению регуляторных норм. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, и подчеркнул стратегическую ценность их регуляторного барьера (CFTC одобрил ).
Kalshi очень осторожен в позиционировании бренда, намеренно избегая ярлыка "азартные игры", а вместо этого формируя себя как новую торговую платформу: предоставляя инвестиционные инструменты "контракты на события" и обладая лицензией регулируемой биржи. В начале 2025 года Kalshi объявила о сотрудничестве с Robinhood, что значительно повысило ее возможности достижения.
Абстрагируя ярлык "игра", и принимая язык "рынка", Kalshi связывает две огромные пользовательские группы: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. При этом она не жертвует ни одной из сторон, а укрепляет идентичность и ценность поведения обеих.