В начале 2025 года рынок криптоактивов стартует на фоне сложных эмоций. Отрасль имеет множество ожиданий от нового года: изменение политики Федеральной резервной системы, прорывы в технологиях искусственного интеллекта и обещанный новым правительством дружелюбный регуляторный каркас рассматриваются как потенциальные факторы, способствующие развитию отрасли. Однако к концу первого квартала рынок демонстрирует яркие черты "макро колебаний, микро инноваций".
Глобальная макроэкономика определяет движение рынков. Федеральная резервная система США пытается найти баланс между инфляцией и рисками рецессии; в марте ожидания снижения ставок из-за рецессии временно поддержали рынок, но не смогли компенсировать опасения по поводу ликвидности, вызванные обвалом оценок фондового рынка. Новое правительство способствовало четкому определению стратегии национальных резервов по биткойнам и регулированию цифровых активов, что дало положительный импульс для отрасли, но также усилило споры о стоимости трансформации. После того как в январе биткойн преодолел отметку в 100 000 долларов, он столкнулся с коррекцией на 30%, что выявило фиксирование прибыли на нарративе "уменьшения". Альткойны в целом показывают вялые результаты, но инновационные продукты, такие как RWA и пользовательские входы, все еще вносят динамику в отрасль. Стоит отметить, что некоторые торговые платформы ускоряют развитие децентрализованной экосистемы, способствуя бесшовному подключению пользователей к децентрализованным приложениям через агрегирование ликвидности на блокчейне и технологии абстракции аккаунтов, а также впервые позволяют пользователям непосредственно торговать децентрализованными активами на платформе. Эта модель слияния централизации и децентрализации может стать ключом к будущему росту.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономика США окажет глубокое влияние на рынок криптоактивов. Связь между крипторынком и фондовым рынком США стала более выраженной, динамика Nasdaq в определенной степени определяет вектор развития рынка криптоактивов. Основная суть макроэкономики заключается в балансе между инфляцией и экономической силой, рынок торгует ожиданиями будущего: слишком высокая инфляция или слишком сильная экономика могут привести к задержке снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, что негативно скажется на капитальном рынке; слишком слабая экономика может вызвать риск рецессии, что также негативно скажется на рыночной уверенности. Следовательно, макроэкономика должна искать баланс между сильной и слабой стороной, чтобы создать благоприятную среду для капитального рынка. Массовые увольнения со стороны правительства напрямую приводят к росту уровня безработицы. В то же время тарифная политика поднимает цены на затронутые товары и затраты на связанные услуги, усугубляя инфляционное давление и увеличивая вероятность экономической рецессии.
Эти политики увеличили нестабильность на рынке, что привело к усилению колебаний на капитальном рынке. Учитывая рост и потенциальные риски отката, связанные с выборами в четвертом квартале 2024 года, некоторые инвестиционные компании сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года и стали сосредотачиваться на исследовании других стратегий. Тем не менее, эти политики могут быть не просто экономической регуляцией, а направлены на увеличение политических рычагов для переговоров или на создание хаоса для достижения специальных целей, таких как принуждение Федеральной резервной системы к снижению процентных ставок через создание признаков рецессии, облегчение проблем государственного долга и стимулирование экономического роста. Поэтому некоторые учреждения по-прежнему оптимистично настроены на дальнейшие перспективы рынка криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов чувствителен к экономическим данным. Данные за январь в целом сильные, реакция рынка спокойная. Февральская инфляция превысила ожидания, что привело к резкому снижению ожиданий по снижению ставок, и цена биткойна значительно упала. Улучшение данных в марте вызвало краткосрочный рост, но ядро PCE снова превысило ожидания и вызвало снижение. Таможенная политика усиливает инфляционное давление, увеличивая неопределенность на рынке, что может стать фактором, заставляющим Федеральную резервную систему скорректировать свою политику. В будущем движение криптоактивов по-прежнему будет сильно зависеть от экономических данных и политики Федеральной резервной системы, инвесторы должны внимательно следить за динамикой инфляции и данных по занятости.
Новая политика правительства в области криптоактивов и ее влияние
Новое правительство подписало в марте указ, создающий стратегический резерв биткойнов, средства которого поступают из примерно 200 тысяч конфискованных биткойнов ( стоимостью около 18 миллиардов долларов ), и запрещает продажу резервных биткойнов. Этот шаг направлен на то, чтобы повысить биткойн до "суверенного резервного актива", увеличить его легитимность и ликвидность. В краткосрочной перспективе цена биткойна взлетела более чем на 8%, но затем вернулась назад. В долгосрочной перспективе это может вызвать подражание со стороны других стран, способствуя превращению биткойна в международный резервный актив. Другие цифровые активы также могут быть включены в резерв, что знаменует собой переход криптоактивов к национальным стратегическим инструментам.
В области регулирования новое правительство продвигает увольнение председателя Комиссии по ценным бумагам, создание рабочей группы по криптоактивам, уточнение стандартов разделения токенов на ценные бумаги и не ценные бумаги, прекращение судебных разбирательств против некоторых компаний. Отмена спорных бухгалтерских стандартов, снижение финансовой нагрузки на компании. Регуляторная среда значительно смягчена, институциональные инвесторы ускоряют вход; традиционным финансовым учреждениям разрешено осуществлять криптохранение, что способствует соблюдению отраслевых норм. В краткосрочной перспективе политические льготы могут ускорить инновации и приток капитала; в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожными с системными рисками и сложностью глобальных регуляторных игр.
В развитии стабильных монет правительство создает федеральную регуляторную рамку для стабильных монет, позволяя эмитентам подключаться к платежной системе Федеральной резервной системы, и четко запрещает выпуск цифровых валют центрального банка, чтобы сохранить пространство для инноваций частных криптоактивов. Применение стабильных монет в международных платежах ускоряется, расширяется путь интернационализации доллара; рыночная доля частных стабильных монет увеличивается, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики новое правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требуя от торговых партнеров приведение тарифов в соответствие с американскими, а также введение дополнительных пошлин для стран, применяющих налог на добавленную стоимость. Затем был подписан указ о взаимных тарифах, который вводит более высокие пошлины для стран с большим торговым дефицитом. Это вызвало ответные меры со стороны основных затронутых стран, увеличивая мировые торговые расходы и потенциально сокращая объем международной торговли. США сталкиваются с давлением импортной инфляции, ожидания по снижению процентных ставок были отложены. Тарифная политика также подорвала доверие к доллару как международной расчетной валюте, и некоторые страны начали исследовать пути дедолларизации. Финансовые рынки в целом значительно упали, ликвидность находится под давлением.
Новый децентрализованный финансовый проект, поддерживаемый правительством, оказал многогранное влияние на индустрию с момента своего запуска в 2024 году. Этот проект рассматривается как "маркер" политики, его инвестиционные стратегии и стратегические партнерства интерпретируются как "президентский отбор", что привлекает инвесторов следовать за ним и может усилить зависимость рынка от "политических нарративов". Запуск долларового стейблкоина проекта подчеркивает соответствие нормам и институциональное хранение, что может ослабить долю на существующем рынке стейблкоинов и ускорить процесс цифровизации доллара. Операции проекта предоставляют аналогичным проектам шаблон соблюдения норм, снижая барьеры для входа в отрасль и привлекая традиционные финансовые учреждения, но могут привести к рыночному пузырю из-за регуляторного арбитража.
Слияние централизованных и децентрализованных бирж
Биржи и Web3-кошельки являются важными входами в мир шифрования. Пользователи часто совершают пополнения фиатом и交易 криптоактивами на основных биржах или взаимодействуют с различными децентрализованными приложениями с помощью Web3-кошельков. В 2025 году бизнес бирж станет более зрелым, и количество пользователей на некоторых платформах удвоится по сравнению с предыдущим периодом, в то время как количество активных пользователей в цепочке составит всего около 10% от централизованных бирж.
С 2023 года биржи благодаря накоплению активов начинают выходить на рынок Web3 кошельков. Некоторые продукты благодаря отличному пользовательскому опыту привлекают пользователей и обеспечивают их удержание. Тем не менее, эти продукты по сути не имеют значительных отличий от традиционных Web3 кошельков и не преодолевают порог использования.
Некоторые биржи представили Web3-кошелек, который тесно связан с платформенным аккаунтом, поддерживая быструю передачу активов между платформой и кошельком, что снижает опасения по поводу безопасности. В то же время совместно с децентрализованными биржами в экосистеме запущены мероприятия по выпуску токенов, ориентированные на обычных пользователей, чтобы привлечь пользователей к участию в цепочечных мероприятиях. Новейшая функция позволяет пользователям платформы напрямую приобретать цепочные активы, разрушая традиционные границы между централизованными и децентрализованными биржами.
В отличие от основных бирж, первичные криптоактивы сосредотачиваются на решении реальных потребностей в области кошельков. Некоторые проекты, опираясь на накопленный опыт, выпускают продукты, которые объединяют функции кошелька и торговли, решая проблемы управления и торговли многоканальными активами и получая признание на рынке.
Слияние централизованных и децентрализованных бирж знаменует собой переход крипторынка от "противостояния и разобщенности" к "сотрудничеству и сосуществованию". Эта трансформация повышает эффективность и инклюзивность, но также приносит новые вызовы в области регулирования, безопасности и управления. В будущем участники, которые смогут лучше сбалансировать централизованную эффективность и безопасность активов с децентрализованной автономией, могут стать лидерами в эволюции инфраструктуры следующего поколения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
7
Поделиться
комментарий
0/400
Frontrunner
· 20ч назад
行情这么狠 还不 покупайте падения
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForeverBuyingDips
· 20ч назад
Рынок снова пошатнулся, моя позиция снова в ловушке.
Обзор крипторынка за первый квартал 2025 года: макроэкономические колебания и микроинновации сосуществуют
Обзор криптоактивов за первый квартал 2025 года
В начале 2025 года рынок криптоактивов стартует на фоне сложных эмоций. Отрасль имеет множество ожиданий от нового года: изменение политики Федеральной резервной системы, прорывы в технологиях искусственного интеллекта и обещанный новым правительством дружелюбный регуляторный каркас рассматриваются как потенциальные факторы, способствующие развитию отрасли. Однако к концу первого квартала рынок демонстрирует яркие черты "макро колебаний, микро инноваций".
Глобальная макроэкономика определяет движение рынков. Федеральная резервная система США пытается найти баланс между инфляцией и рисками рецессии; в марте ожидания снижения ставок из-за рецессии временно поддержали рынок, но не смогли компенсировать опасения по поводу ликвидности, вызванные обвалом оценок фондового рынка. Новое правительство способствовало четкому определению стратегии национальных резервов по биткойнам и регулированию цифровых активов, что дало положительный импульс для отрасли, но также усилило споры о стоимости трансформации. После того как в январе биткойн преодолел отметку в 100 000 долларов, он столкнулся с коррекцией на 30%, что выявило фиксирование прибыли на нарративе "уменьшения". Альткойны в целом показывают вялые результаты, но инновационные продукты, такие как RWA и пользовательские входы, все еще вносят динамику в отрасль. Стоит отметить, что некоторые торговые платформы ускоряют развитие децентрализованной экосистемы, способствуя бесшовному подключению пользователей к децентрализованным приложениям через агрегирование ликвидности на блокчейне и технологии абстракции аккаунтов, а также впервые позволяют пользователям непосредственно торговать децентрализованными активами на платформе. Эта модель слияния централизации и децентрализации может стать ключом к будущему росту.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономика США окажет глубокое влияние на рынок криптоактивов. Связь между крипторынком и фондовым рынком США стала более выраженной, динамика Nasdaq в определенной степени определяет вектор развития рынка криптоактивов. Основная суть макроэкономики заключается в балансе между инфляцией и экономической силой, рынок торгует ожиданиями будущего: слишком высокая инфляция или слишком сильная экономика могут привести к задержке снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, что негативно скажется на капитальном рынке; слишком слабая экономика может вызвать риск рецессии, что также негативно скажется на рыночной уверенности. Следовательно, макроэкономика должна искать баланс между сильной и слабой стороной, чтобы создать благоприятную среду для капитального рынка. Массовые увольнения со стороны правительства напрямую приводят к росту уровня безработицы. В то же время тарифная политика поднимает цены на затронутые товары и затраты на связанные услуги, усугубляя инфляционное давление и увеличивая вероятность экономической рецессии.
Эти политики увеличили нестабильность на рынке, что привело к усилению колебаний на капитальном рынке. Учитывая рост и потенциальные риски отката, связанные с выборами в четвертом квартале 2024 года, некоторые инвестиционные компании сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года и стали сосредотачиваться на исследовании других стратегий. Тем не менее, эти политики могут быть не просто экономической регуляцией, а направлены на увеличение политических рычагов для переговоров или на создание хаоса для достижения специальных целей, таких как принуждение Федеральной резервной системы к снижению процентных ставок через создание признаков рецессии, облегчение проблем государственного долга и стимулирование экономического роста. Поэтому некоторые учреждения по-прежнему оптимистично настроены на дальнейшие перспективы рынка криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов чувствителен к экономическим данным. Данные за январь в целом сильные, реакция рынка спокойная. Февральская инфляция превысила ожидания, что привело к резкому снижению ожиданий по снижению ставок, и цена биткойна значительно упала. Улучшение данных в марте вызвало краткосрочный рост, но ядро PCE снова превысило ожидания и вызвало снижение. Таможенная политика усиливает инфляционное давление, увеличивая неопределенность на рынке, что может стать фактором, заставляющим Федеральную резервную систему скорректировать свою политику. В будущем движение криптоактивов по-прежнему будет сильно зависеть от экономических данных и политики Федеральной резервной системы, инвесторы должны внимательно следить за динамикой инфляции и данных по занятости.
Новая политика правительства в области криптоактивов и ее влияние
Новое правительство подписало в марте указ, создающий стратегический резерв биткойнов, средства которого поступают из примерно 200 тысяч конфискованных биткойнов ( стоимостью около 18 миллиардов долларов ), и запрещает продажу резервных биткойнов. Этот шаг направлен на то, чтобы повысить биткойн до "суверенного резервного актива", увеличить его легитимность и ликвидность. В краткосрочной перспективе цена биткойна взлетела более чем на 8%, но затем вернулась назад. В долгосрочной перспективе это может вызвать подражание со стороны других стран, способствуя превращению биткойна в международный резервный актив. Другие цифровые активы также могут быть включены в резерв, что знаменует собой переход криптоактивов к национальным стратегическим инструментам.
В области регулирования новое правительство продвигает увольнение председателя Комиссии по ценным бумагам, создание рабочей группы по криптоактивам, уточнение стандартов разделения токенов на ценные бумаги и не ценные бумаги, прекращение судебных разбирательств против некоторых компаний. Отмена спорных бухгалтерских стандартов, снижение финансовой нагрузки на компании. Регуляторная среда значительно смягчена, институциональные инвесторы ускоряют вход; традиционным финансовым учреждениям разрешено осуществлять криптохранение, что способствует соблюдению отраслевых норм. В краткосрочной перспективе политические льготы могут ускорить инновации и приток капитала; в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожными с системными рисками и сложностью глобальных регуляторных игр.
В развитии стабильных монет правительство создает федеральную регуляторную рамку для стабильных монет, позволяя эмитентам подключаться к платежной системе Федеральной резервной системы, и четко запрещает выпуск цифровых валют центрального банка, чтобы сохранить пространство для инноваций частных криптоактивов. Применение стабильных монет в международных платежах ускоряется, расширяется путь интернационализации доллара; рыночная доля частных стабильных монет увеличивается, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики новое правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требуя от торговых партнеров приведение тарифов в соответствие с американскими, а также введение дополнительных пошлин для стран, применяющих налог на добавленную стоимость. Затем был подписан указ о взаимных тарифах, который вводит более высокие пошлины для стран с большим торговым дефицитом. Это вызвало ответные меры со стороны основных затронутых стран, увеличивая мировые торговые расходы и потенциально сокращая объем международной торговли. США сталкиваются с давлением импортной инфляции, ожидания по снижению процентных ставок были отложены. Тарифная политика также подорвала доверие к доллару как международной расчетной валюте, и некоторые страны начали исследовать пути дедолларизации. Финансовые рынки в целом значительно упали, ликвидность находится под давлением.
Новый децентрализованный финансовый проект, поддерживаемый правительством, оказал многогранное влияние на индустрию с момента своего запуска в 2024 году. Этот проект рассматривается как "маркер" политики, его инвестиционные стратегии и стратегические партнерства интерпретируются как "президентский отбор", что привлекает инвесторов следовать за ним и может усилить зависимость рынка от "политических нарративов". Запуск долларового стейблкоина проекта подчеркивает соответствие нормам и институциональное хранение, что может ослабить долю на существующем рынке стейблкоинов и ускорить процесс цифровизации доллара. Операции проекта предоставляют аналогичным проектам шаблон соблюдения норм, снижая барьеры для входа в отрасль и привлекая традиционные финансовые учреждения, но могут привести к рыночному пузырю из-за регуляторного арбитража.
Слияние централизованных и децентрализованных бирж
Биржи и Web3-кошельки являются важными входами в мир шифрования. Пользователи часто совершают пополнения фиатом и交易 криптоактивами на основных биржах или взаимодействуют с различными децентрализованными приложениями с помощью Web3-кошельков. В 2025 году бизнес бирж станет более зрелым, и количество пользователей на некоторых платформах удвоится по сравнению с предыдущим периодом, в то время как количество активных пользователей в цепочке составит всего около 10% от централизованных бирж.
С 2023 года биржи благодаря накоплению активов начинают выходить на рынок Web3 кошельков. Некоторые продукты благодаря отличному пользовательскому опыту привлекают пользователей и обеспечивают их удержание. Тем не менее, эти продукты по сути не имеют значительных отличий от традиционных Web3 кошельков и не преодолевают порог использования.
Некоторые биржи представили Web3-кошелек, который тесно связан с платформенным аккаунтом, поддерживая быструю передачу активов между платформой и кошельком, что снижает опасения по поводу безопасности. В то же время совместно с децентрализованными биржами в экосистеме запущены мероприятия по выпуску токенов, ориентированные на обычных пользователей, чтобы привлечь пользователей к участию в цепочечных мероприятиях. Новейшая функция позволяет пользователям платформы напрямую приобретать цепочные активы, разрушая традиционные границы между централизованными и децентрализованными биржами.
В отличие от основных бирж, первичные криптоактивы сосредотачиваются на решении реальных потребностей в области кошельков. Некоторые проекты, опираясь на накопленный опыт, выпускают продукты, которые объединяют функции кошелька и торговли, решая проблемы управления и торговли многоканальными активами и получая признание на рынке.
Слияние централизованных и децентрализованных бирж знаменует собой переход крипторынка от "противостояния и разобщенности" к "сотрудничеству и сосуществованию". Эта трансформация повышает эффективность и инклюзивность, но также приносит новые вызовы в области регулирования, безопасности и управления. В будущем участники, которые смогут лучше сбалансировать централизованную эффективность и безопасность активов с децентрализованной автономией, могут стать лидерами в эволюции инфраструктуры следующего поколения.