1. Слабые данные по занятости в США вызывают беспокойство на рынке, биткойн и другие рискованные активы находятся под давлением
Отчет по занятости за июль, опубликованный Министерством труда США в пятницу, показал, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 187000, что значительно ниже ожидаемых 292000, и данные за июнь также были существенно пересмотрены. Слабые данные усилили опасения рынка по поводу экономической рецессии, в результате чего американские акции и криптовалютный рынок резко упали. Биткойн временно упал ниже ключевого уровня поддержки в 112000 долларов, что привело к ликвидации длинных позиций на сумму более 1 миллиарда долларов на всем рынке.
Аналитики указывают на то, что слабые данные по занятости свидетельствуют о замедлении американской экономики, что может заставить Федеральную резервную систему снова повысить процентные ставки в сентябре. Однако, если экономика будет ухудшаться дальше, ФРС также может быть вынуждена приостановить повышение ставок или даже начать их снижение. Неопределенность усиливает волатильность на рынке.
Кроме того, администрация Трампа опубликовала новый список тарифов на товары из Китая, что вызвало беспокойство рынка по поводу эскалации торговой войны. Двойное давление геополитических рисков и экономического замедления значительно охладило настроение инвесторов по отношению к рискованным активам. Аналитики ожидают, что до тех пор, пока экономические показатели не улучшатся, такие рискованные активы, как биткойн, могут продолжать демонстрировать слабые результаты.
2. Гонконгский Закон о стабильных монетах официально вступил в силу, регулируя выпуск и резервирование стабильных монет.
1 августа в Гонконге вступили в силу «Правила о стейблкоинах», которые устанавливают систему лицензирования эмитентов стейблкоинов. Правила требуют, чтобы лицензированные лица обеспечивали, чтобы рыночная стоимость резервных активов, связанных с выпущенными ими стейблкоинами, не была ниже номинальной стоимости тех стейблкоинов, которые еще не были выкуплены и находятся в обращении. Лицензированные лица также должны учитывать риск состояния резервных активов и обеспечивать наличие соответствующей избыточной залога для покрытия рыночного риска.
Эксперты утверждают, что введение «Закона о стабильных монетах» в Гонконге в данный момент является проявлением современного подхода к регулированию. Привязываясь к международным стандартам, Гонконг также стремится, разрабатывая правила, касающиеся стабильных монет, сохранить согласованность со стандартами других стран и регионов мира.
Анализ показывает, что развитие стабильных монет достигло определенного масштаба, и разработка соответствующих нормативных актов будет способствовать нормализации рыночного порядка и защите прав инвесторов. Гонконг, как международный финансовый центр, создаст благоприятную среду для развитияstablecoin. Однако конкретные правила выполнения законодательства и степень регулирования еще предстоит обсудить.
3. Активность экосистемы Solana продолжает оставаться на высоком уровне, количество ежедневных активных пользователей Sei превышает Solana
Согласно данным мониторинга, количество активных пользователей Sei сети впервые превысило количество активных пользователей сети Solana 2 августа. В последнее время Sei запустила родной USDC и привлекла Ondo, что привело к значительному увеличению числа пользователей Sei, которое за последние 3 месяца удвоилось с 380 000 до 752 000.
В то же время, общая активность экосистемы Solana по-прежнему остается на领先. Рейтинг активности публичных блокчейнов показывает, что Solana на протяжении нескольких дней подряд занимает первое место. На конференции Breakpoint на прошлой неделе десятки проектов в экосистеме Solana также представили новые продукты и значительные обновления.
Анализ показывает, что постоянная активность экосистемы Solana в значительной степени обусловлена её высокой производительностью и низкими комиссиями. Однако рост таких новых публичных цепочек, как Sei, также отражает то, что отрасль начинает дифференцироваться, и пользователи и разработчики имеют разные предпочтения к публичным цепочкам с различными характеристиками. В будущем может возникнуть ситуация, когда множество игроков будут конкурировать друг с другом.
4. Взрыв популярности таких приложений, как ChatGPT, привел к резкому росту концептуальных монет AI, инвесторы проявляют высокий интерес.
С начала этого года приложения ИИ, такие как ChatGPT, быстро стали популярными, что способствовало росту цен на концептуальные монеты ИИ. Данные показывают, что концептуальные монеты ИИ, такие как Fetch.ai, SingularityNET и Orai, с начала года выросли на 300%, 200% и 150% соответственно.
Аналитики считают, что популярность концептуальных монет AI тесно связана с оптимистичными ожиданиями инвесторов относительно будущего технологий AI. Успех таких приложений, как ChatGPT, продемонстрировал огромный потенциал AI в области производительности, эффективности и т.д., что, в свою очередь, повысило оценки связанных компаний и криптопроектов.
Но также есть аналитики, которые предупреждают о риске пузыря концептуальных монет AI, который нельзя игнорировать. В настоящее время большинство проектов концептуальных монет AI находятся на ранней стадии и лишены определенной бизнес-модели и источников дохода. Как только интерес угаснет, пузырь может быстро лопнуть. Инвесторам следует разумно подходить к этому и контролировать риски.
5. Решение по масштабированию Ethereum L2 Booster Rollup привлекает внимание, возможно, преодолеет瓶颈 TPS
Расширение Ethereum всегда было в центре внимания сообщества. В последнее время новая L2 схема расширения под названием Booster Rollup привлекла широкое внимание и обсуждение. Эта схема считается обещающей突破瓶颈 TPS Ethereum и значительно повысить пропускную способность.
Основная идея Booster Rollup заключается в том, чтобы выполнять большую часть вычислений оффлайн и публиковать окончательное состояние только на основной цепочке Ethereum. Эта модель "интерактивного доказательства" может значительно снизить нагрузку на основную цепочку, тем самым обеспечивая высокую пропускную способность.
Аналитики считают, что Booster Rollup обладает многими преимуществами, такими как высокая масштабируемость, полная децентрализация, совместимость с Ethereum и т. д. Однако он также сталкивается с некоторыми проблемами, такими как необходимость в большом количестве вычислительных ресурсов, увеличение состояния и т. д. Если эти проблемы будут решены, Booster может стать важным способом масштабирования Ethereum.
Два. Новости отрасли
1. Биткойн резко упал до уровня поддержки 112000, бычий рынок столкнулся с препятствиями, время для покупки на крипторынке пришло?
Биткойн третий раз подряд сталкивается с "черной пятницей" — распродажей, цена которого на какое-то время протестировала ключевую поддержку на уровне 112000 долларов, что привело к ликвидации более 1 миллиарда долларов по маржинальным позициям на криптовалютном рынке. Это падение произошло одновременно с ухудшением настроений риска на традиционных финансовых рынках, таких как фондовый рынок США, в основном из-за более слабых, чем ожидалось, данных по занятости в США и новой тарифной политики, что вызвало у инвесторов опасения по поводу глобального роста и ликвидности. Альткойны также резко упали, SOL упал почти на 20% за неделю, ETH упал почти на 10%, а приток средств в ETF также не смог оказать поддержку.
Аналитики указывают, что месячная линия биткойна за июль все еще находится на историческом максимуме, и текущая коррекция больше напоминает техническую поправку, чем разворот тренда. На рынке опционов наблюдается большое количество бычьих ставок, целевая цена установлена на уровне 124000 долларов, что показывает, что некоторые инвесторы начинают готовиться к отскоку. В отчете подчеркивается, что, хотя краткосрочные рыночные настроения осторожны, долгосрочные позитивные факторы, такие как улучшение регуляторной базы, развитие стейблкоинов и процесс токенизации институциональных активов, все еще присутствуют, и фундамент бычьего рынка не ослаб. Будет ли рынок стабилизироваться и восстанавливаться, еще предстоит посмотреть, сможет ли биткойн вновь удержаться на уровне 115000 долларов и как будут двигаться ключевые индикаторы, такие как потоки средств в ETF.
2. Важные сигналы по Эфириуму: SharpLink увеличил свои активы на 54 миллиона долларов в ETH, "таинственный" кит тихо купил на 300 миллионов долларов.
Эфириум (ETH) в последнее время снова подает важные сигналы, показывающие, что институциональные инвесторы и крупные игроки продолжают наращивать свои бычьи ставки. С одной стороны, публичная компания SharpLink Gaming объявила о покупке ETH на сумму 54 миллиона долларов, что увеличивает ее общий объем до 17595 монет и ставит ее на седьмое место в мировом рейтинге институциональных держателей. С другой стороны, новый адрес кошелька вывел ETH на сумму около 300 миллионов долларов, что вызвало рыночные спекуляции о том, не является ли это крупным игроком, который накапливает активы.
Аналитики считают, что участие этих крупных покупок отражает оптимистичные ожидания институтов по долгосрочным перспективам Ethereum. С продолжающимся продвижением ETH2.0 и постоянным появлением горячих приложений, таких как DeFi и NFT, ценность и полезность сети Ethereum постепенно раскрываются. Несмотря на недавнюю коррекцию, позиция ETH как "промышленного уровня" криптовалюты остается прочной. Инвесторы сохраняют уверенность в его долгосрочном потенциале роста и ожидают, что в будущем он привлечет еще больше капиталовложений.
3. Обзор данных об разблокировке на этой неделе: ENA, IMX, MOVE и другие столкнутся с крупными разблокировками
Данные показывают, что на этой неделе ENA, APT и AVAX ожидают разовую крупную разблокировку токенов, общая стоимость которых превышает 100 миллионов долларов США, в том числе: Ethena (ENA) будет разблокировано 171 миллион токенов 5 августа в 15:00, стоимость которых составляет около 101 миллиона долларов США, что составляет 2.7% от объема обращения; Aptos (APT) будет разблокировано 11.31 миллиона токенов 12 августа в 8:00, стоимость которых составляет около 48.07 миллионов долларов США, что составляет 1.68% от объема обращения; Avalanche (AVAX) будет разблокировано 1.67 миллиона токенов 15 августа в 8:00, стоимость которых составляет около 35.8 миллионов долларов США, что составляет 0.39% от объема обращения; Immutable (IMX) будет разблокировано 24.52 миллиона токенов 8 августа в 8:00, стоимость которых составляет около 12.41 миллионов долларов США, что составляет 1.3% от объема обращения.
Аналитики указывают на то, что ENA и IMX сталкиваются с большими разблокировками в размере более 95 миллионов долларов и 12 миллионов долларов соответственно, что создает давление на настроение инвесторов и спрос на рынке. Сила нарратива может быть подвержена влиянию в краткосрочной перспективе, и цена может столкнуться с риском снижения. Однако в долгосрочной перспективе, если проект будет развиваться успешно и экосистема будет продолжать расширяться, влияние разблокировки токенов на цену может постепенно ослабнуть. Инвесторам следует внимательно следить за ходом проекта и осторожно оценивать риски.
4. Эмоции на рынке криптовалют восстанавливаются после падения в выходные и вернулись к состоянию "жадности".
Согласно данным Alternative, сегодня индекс страха и жадности на рынке криптовалют составляет 64 (вчера был 53), рыночное настроение быстро вернулось к "жадности", вчера рыночное настроение упало до "нейтрального", что произошло впервые за последний месяц. Примечание: порог индекса страха составляет от 0 до 100 и включает в себя такие показатели, как: волатильность, объем торгов на рынке, популярность в социальных сетях, рыночные опросы, доля биткойна на всем рынке и анализ горячих запросов в Google.
Аналитики отмечают, что, несмотря на постепенное восстановление общего рынка криптовалют, настроение инвесторов в краткосрочной перспективе все еще может оставаться осторожным. С одной стороны, продолжают существовать макроэкономические неопределенности, такие как ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системы и геополитические риски, что может ограничить потенциал роста рисковых активов. С другой стороны, некоторые альткойны показывают сильные результаты в выходные, такие как ENA с ростом на 17% за 24 часа и CFX с ростом на 14,65%, что отражает оптимизм инвесторов в отношении некоторых популярных проектов. В общем, рыночное настроение постепенно восстанавливается, но все еще нужно быть настороженным к потенциальным рискам волатильности.
5. Анализ: Ожидания снижения процентных ставок и новые правила SEC совпадают, рыночные настроения улучшаются
Согласно сообщению The Block, главный инвестиционный директор Kronos Research Винсент Лю заявил, что в условиях макроэкономической неопределенности и институциональных покупок текущий рынок демонстрирует "осторожный оптимизм". Индекс страха и жадности склоняется к "жадности", а покупки китов и ожидания снижения процентных ставок подталкивают трейдеров к перераспределению рисковых активов.
Инвесторы внимательно следят за данными по индексу потребительских цен (CPI) в США за июль, которые будут опубликованы 12 августа, как за ключевым индикатором для следующего раунда повышения или снижения ставок. Если данные по инфляции продолжат ослабевать, это увеличит вероятность того, что Федеральная резервная система снова снизит ставки в этом году, что положительно скажется на доходности рискованных активов. В то же время ожидается, что SEC в ближайшее время примет решение, благоприятствующее одобрению спотового ETF для XRP, что еще больше подстегнет настроение на рынке криптовалют. В целом, благоприятные макроэкономические и регуляторные факторы накапливаются, и настроение на рынке, вероятно, продолжит улучшаться.
Три. Новости проекта
1. Виталик Бутерин сообщил, что Ethereum L1 достигнет 400 TPS, полноценный узел на мобильном телефоне станет реальностью.
На конференции ETHKyiv 2025, проходящей в Киеве, основатель Ethereum Виталик Бутерин и исполнительный директор фонда Ethereum Томаш К. Станчак поделились двумя важными новостями. Во-первых, Бутерин заявил, что в этом году основной сетевой уровень Ethereum L1 достигнет способности обрабатывать 400 транзакций в секунду, что почти в 10 раз больше, чем сейчас. Во-вторых, они раскрыли, что в будущем любой сможет запускать полный узел Ethereum на смартфоне.
С момента появления генезис-блока Ethereum в 2015 году он постоянно стремится улучшить масштабируемость. После многих лет усилий Ethereum, благодаря таким этапам, как Merge и Surge, наконец-то в этом году преодолеет текущую производительность в 100 TPS. Обработка на уровне 400 TPS позволит Ethereum превзойти Bitcoin и большинство публичных блокчейнов по пропускной способности, создавая основу для развертывания масштабируемых приложений.
Кроме того, Бутерин сообщил, что Ethereum разрабатывает новую технологию легких узлов, позволяющую обычным пользователям запускать полные узлы на мобильных устройствах, таких как телефоны. Это еще больше снизит порог использования сети Ethereum и будет способствовать увеличению уровня децентрализации. Ожидается, что эта технология появится в 2026 году.
Последние планы Фонда Эфириума привлекли широкое внимание в индустрии. Многие аналитики считают, что прорывы Эфириума в двух измерениях - масштабируемости и децентрализации - придадут новый импульс его лидерству в области публичных блокчейнов. В будущем Эфириум будет более активно поддерживать такие популярные приложения, как DeFi и NFT, способствуя развитию всей экосистемы Web3.
2. Порядок Omnivault TVL преодолел 600 миллионов долларов, APY более 28%
Продукт Omnivault от Orderly, инфраструктуры ликвидности, недавно показал отличные результаты, TVL превысил 6 миллионов долларов, годовая доходность составила более 28%. Omnivault будет запущен в апреле 2025 года и позволит пользователям DeFi зарабатывать доход пассивным способом. Пользователям достаточно внести USDC, и Orderly сможет предоставить ликвидность на нескольких сетях, доход будет гарантирован маркет-мейкером Kronos.
Инновация Omnivault заключается в сочетании преимуществ традиционных маркет-мейкеров с DeFi, что позволяет пользователям получать стабильный и значительный доход. В то же время Orderly ввел новые источники ликвидности для маркет-мейкеров, что способствует повышению их эффективности. Эта взаимовыгодная модель получила широкое признание на рынке, TVL быстро вырос за короткое время.
Аналитики считают, что Omnivault представляет собой тренд эволюции DeFi к услугам уровня институций. В будущем подобные продукты могут привлечь большее количество институциональных пользователей в DeFi, способствуя развитию отрасли. В то же время Omnivault предоставляет обычным пользователям простой и выгодный способ участия в DeFi, что способствует повышению его популярности.
Тем не менее, некоторые эксперты ставят под сомнение устойчивость Omnivault. Они считают, что доходы Omnivault в основном поступают от субсидий маркет-мейкеров, и как только субсидии сократятся, доходность значительно упадет. Поэтому Omnivault необходимо расширить источники дохода, чтобы повысить долгосрочную устойчивость.
3. Активность разработки Stacks достигла первого места в экосистеме Биткойна, возможно, будет объявлено о важной новости во время Token2049
Согласно последнему отчету о разработчиках, опубликованному криптоинвестиционной компанией Electric Capital, активность разработки в экосистеме Bitcoin-проекта Stacks значительно возросла, и он вошел в двадцатку самых активных экосистем в криптоиндустрии, заняв первое место среди всех проектов, связанных с Bitcoin. Отчет показывает, что количество ежемесячных заявок разработчиков Stacks продолжает расти, что свидетельствует о его лидерстве в области открытой разработки среди аналогичных проектов.
Stacks — это платформа смарт-контрактов, построенная на базе Биткойна, направленная на внедрение инновационных приложений, таких как DeFi и NFT, в экосистему Биткойна. С момента запуска основной сети в 2021 году Stacks продолжает активно развиваться, экосистема становится все более разнообразной.
Стоит обратить внимание на то, что с приближением саммита Token2049 в Сингапуре, который состоится 30 сентября, команда Stacks начала анонсировать важные новости. Эксперты предполагают, что Stacks может объявить о новом дорожной карте или значительных планах по обновлению, чтобы еще больше укрепить свои позиции в экосистеме Биткойн.
Аналитики считают, что восхождение Stacks отражает изменения, происходящие в экосистеме Биткойна. Биткойн всегда рассматривался как средство хранения стоимости и платежный инструмент, ему не хватает таких продвинутых функций, как смарт-контракты. Появление Stacks открывает новые возможности для развития экосистемы Биткойна и может способствовать переходу Биткойна от "цифрового золота" к "цифровой валюте".
Однако некоторые специалисты с осторожностью относятся к перспективам Stacks. Они считают, что Stacks необходимо решить проблемы совместимости с Биткойном и конкурировать по безопасности и уровню децентрализации с такими публичными цепями, как Эфириум. Только добившись прорыва в этих ключевых областях, Stacks сможет действительно стать核心力量 в экосистеме Биткойна.
В общем, Stacks безусловно является одним из самых интересных проектов в текущей экосистеме Биткойна. Его будущее развитие в значительной степени определит направление развития экосистемы Биткойна.
Четыре. Экономическая динамика
1. Данные о занятости в США за июль оказались ниже ожиданий, что вызвало рост ожиданий снижения процентной ставки.
Экономический фон: Экономика США демонстрировала сильные результаты в первой половине 2025 года, темпы роста ВВП достигли 3,2%, уровень инфляции также немного снизился, но рынок труда продолжает оставаться основным двигателем экономического восстановления. Тем не менее, данные по занятости за июль разочаровали, количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило всего 187 тысяч, что значительно ниже ожидаемых 320 тысяч, уровень безработицы также немного увеличился до 3,6%. Эти данные подорвали доверие рынка к устойчивому восстановлению экономики.
Важные события: после публикации отчета о занятости в июле от Министерства труда США президент Трамп немедленно раскритиковал данные за фальсификацию и уволил директора Бюро трудовой статистики. Он также пригрозил заменить председателя Федеральной резервной системы Пауэла, требуя немедленного снижения процентных ставок. Этот шаг вызвал сомнения в доверии к экономическим данным США и независимости государственных учреждений.
Рынок реагирует: слабые данные по занятости усилили беспокойство рынка о замедлении экономики, и американские фондовые индексы значительно упали в тот же день. В то же время ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре также значительно возросли и составляют 82,7%. Доходность облигаций снизилась, а такие активы, как золото, стали популярными среди инвесторов. Инвесторы внимательно следят за будущими экономическими данными и политическими тенденциями.
Экспертный анализ: аналитики Goldman Sachs заявляют, что, несмотря на слабые данные по занятости, это не означает, что экономический спад уже наступил. Они считают, что Федеральная резервная система может в сентябре немного снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов, чтобы смягчить давление на замедление экономики. Однако если торговая война продолжит обостряться, экономика может оказаться в более серьезной ситуации. Экономисты UBS предупреждают, что вмешательство правительства в экономические данные подорвет доверие к данным и усугубит рыночные колебания.
2. Эскалация торговой войны между Китаем и США, тарифная политика будет продолжаться в долгосрочной перспективе
Экономический фон: с момента начала торговой войны между Китаем и США в 2018 году обе стороны многократно вводили взаимные тарифы, что привело к сбоям в глобальной цепочке поставок и серьезному ущербу для производственного сектора. Несмотря на то, что обе стороны несколько раз возобновляли переговоры, в конечном итоге все они заканчивались неудачей. В первой половине 2025 года торговые отношения между Китаем и США снова оказались в тупике.
Важное событие: Офис торгового представителя США на этой неделе объявил о введении дополнительной пошлины в 10% на китайские товары, импортируемые в США на сумму около 300 миллиардов долларов. Под эти меры попадают такие продукты, как мобильные телефоны, компьютеры, одежда и игрушки. Это последний шаг администрации Трампа в ответ на замедление экономики.
Рынок реагирует: реализация тарифной политики еще больше усугубит глобальные сбои в цепочках поставок и увеличит операционные расходы компаний. Американские потребители также понесут более высокие цены на товары. Инвесторы глубоко обеспокоены этим, и фондовые рынки США и международные фондовые рынки начали падение. В то же время, рынок ожидает, что Федеральной резервной системе придется еще больше снизить процентные ставки, чтобы смягчить экономическое давление.
Мнение экспертов: профессор экономики Колумбийского университета Сакс отметил, что торговая война между Китаем и США превратилась в затяжную войну, а тарифная политика будет продолжаться долгое время, нанося постоянный ущерб мировой экономике. Он призвал обе стороны решать разногласия путем переговоров, чтобы избежать дальнейшей эскалации торговой войны. Аналитики Goldman Sachs считают, что торговая война замедлит рост ВВП США до 2,1% в 2025 году.
3. Европейский центральный банк может отложить снижение процентных ставок, перспективы экономического восстановления еврозоны мрачные
Экономический фон: экономика еврозоны в первой половине 2025 года показывает слабые результаты, годовой темп роста ВВП составил всего 0,9%, что ниже ожиданий. Уровень инфляции также значительно ниже целевого уровня 2% Европейского центрального банка. Хотя уровень безработицы немного снизился, рынок труда все еще остается слабым. В целом, экономическое восстановление еврозоны слабо.
Важное событие: Европейский центральный банк на этой неделе объявил о том, что рассматривает возможность переноса запланированного на сентябрь снижения процентной ставки на декабрь. Банк считает, что во второй половине года экономическая активность может дополнительно замедлиться, а продолжающиеся проблемы с торговой политикой и сбои в цепочках поставок повлияют на инфляционные ожидания. Таким образом, снижение процентной ставки может быть отложено.
Рынок реагирует: европейские фондовые рынки и курс евро резко упали. Инвесторы обеспокоены осторожной позицией Европейского центрального банка, что означает мрачные перспективы экономического восстановления. На рынке облигаций наблюдается диверсификация: доходность германских облигаций падает, в то время как доходность облигаций таких стран, как Италия, растет, что отражает беспокойство рынка по поводу экономики этих стран.
Экспертный анализ: главный экономист Deutsche Bank по Европе заявил, что решение Европейского центрального банка отложить снижение процентных ставок обусловлено опасениями по поводу инфляционного давления. Он считает, что если торговая война обострится, экономика еврозоны столкнется с еще большими проблемами. Аналитики Goldman Sachs, в свою очередь, сообщили, что Европейский центральный банк может снизить ставки на 25 базисных пунктов в декабре и возобновить программу покупки активов для стимулирования экономики.
Пять. Регулирование&политика
1. Официальное вступление в силу «Положений о стабильных монетах» в Гонконге: резервные активы должны полностью покрывать номинальную стоимость в обращении.
Гонконгский закон о стабильных монетах вступил в силу 1 августа, установив систему лицензирования эмитентов стабильных монет и усовершенствовав рамки регулирования деятельности с виртуальными активами в Гонконге. Этот закон совместно регулируется Управлением финансовых услуг Гонконга и Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам.
Как первый в мире закон, который регулирует стабильные монеты, "Закон о стабильных монетах" четко устанавливает, что лицензированные лица должны гарантировать, что рыночная стоимость резервных активов, обеспечивающих выпущенные ими определенные стабильные монеты, всегда не ниже номинальной стоимости этих стабильных монет, которые еще не были выкуплены и находятся в обращении. Лицензированные лица должны учитывать риск состояния резервных активов и обеспечивать наличие соответствующей избыточной залоги для покрытия рыночных рисков.
Это действие направлено на поддержание стабильности и доверия к стейблкоинам, а также на защиту прав инвесторов. Президент Управления финансовых услуг Гонконга Юй Вэйвэнь заявил, что развитие стейблкоинов происходит быстро, и регулирующая рамка поможет поддерживать устойчивость и упорядоченное развитие финансовой системы Гонконга.
Эксперты в отрасли в целом считают, что «Регламент о стабильных монетах» заложил прочную основу для развития стабильных монет в Гонконге. Председатель Ассоциации финансовых технологий Гонконга Чэнь Шоусин считает, что регламент предоставляет четкие указания по соблюдению норм для эмитентов стабильных монет, что способствует привлечению большего числа проектов стабильных монет в Гонконг.
Тем не менее, некоторые представители отрасли выражают обеспокоенность тем, что требование о полном резервировании может увеличить операционные расходы и давление на эмитентов стейблкоинов. Президент Ассоциации финансовых технологий Гонконга Чжан Цзядзя сказал, что регулирующие органы должны искать баланс между защитой инвесторов и содействием инновациям.
2. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) совместно с Белым домом запускает инициативу "Криптоспринт" в сотрудничестве с SEC.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) запустила программу "крипто-спринт", чтобы начать реализацию предложений по политике в области криптовалют, представленных администрацией Трампа в среду.
Этот план возглавляет председатель CFTC Росс Кин и направлен на ускорение процесса регулирования рынка криптовалютных деривативов. CFTC будет тесно сотрудничать с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для разработки единой регуляторной структуры.
Политические предложения администрации Трампа включают: четкое определение стандартов классификации криптовалют, создание единого регулирующего органа, разработку системы регистрации криптовалютных бирж и т. д. Эти предложения направлены на создание более прозрачной и упорядоченной среды для рынка криптовалют.
Председатель CFTC Россин заявил, что быстрое развитие рынка криптовалют создает огромное давление на регуляторов. Программа "Криптоскорость" ускорит процесс регулирования и обеспечит справедливое и упорядоченное функционирование рынка.
Председатель SEC Джей Клейтон подчеркнул, что регулирование криптовалюты требует совместной работы различных учреждений. Он заявил, что SEC будет тесно сотрудничать с CFTC для разработки всесторонней регуляторной структуры.
Рынок приветствует эту политику. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что четкое регулирование принесет определенность и уверенность в индустрию криптовалют. Однако некоторые беспокойства по поводу чрезмерного регулирования могут задушить инновации.
Финансовый аналитик Майкл Новограц считает, что регуляторы должны стремиться к балансу между защитой инвесторов и содействием инновациям. Он предлагает, чтобы регуляторы поддерживали тесный контакт с индустрией и разрабатывали практические и выполнимые регуляторные меры.
3. Основные банки Южной Кореи активно развивают бизнес со стабильными монетами, заранее готовясь к внедрению регулирования.
Ведущие банки Южной Кореи недавно создали специальные команды, активно развивая бизнес в области стейблкоинов и цифровых кошельков, чтобы подготовиться к предстоящему внедрению регуляторной политики.
Банк Юнхи в Корее сформировал команду из 9 человек, специально отвечающую за продвижение стабильных монет и цифровых кошельков. Банк также заключил соглашение с блокчейн-стартапом для изучения возможности выпуска стабильных монет.
Корейская финансовая группа KB создала Комитет по цифровым активам, который координирует ресурсы своих дочерних компаний, таких как страхование и ценные бумаги, для совместного развития бизнеса цифровых активов.
Кроме того, такие региональные банки, как KEB Ханабанк и Бусан банк, также создали исследовательские группы по блокчейну. Партнер K банка биржи Up даже создал специальную рабочую группу по цифровым активам.
Фоном этой серии действий является то, что Национальное собрание Южной Кореи рассматривает несколько законопроектов по реформированию криптоиндустрии, среди которых есть положения, позволяющие финансовым учреждениям выпускать стейблкоины. Банковская отрасль считает, что заранее подготовившись, можно занять выгодную позицию после внедрения регулирующей политики.
Согласно информации, банки подали заявки на 81 товарный знак, связанный со стабильными монетами. Эксперты отрасли сообщают, что, хотя законодательство еще требует времени, предварительная подготовка способствует быстрому запуску услуг после внедрения политики.
Тем не менее, некоторые аналитики выражают обеспокоенность по поводу выпуска стабильных монет банками. Финансовый технологический эксперт Пак Сиён считает, что для выпуска стабильных монет необходимы высокие технологические способности и способность к управлению рисками, и остается под вопросом, обладает ли банковская сфера этими условиями.
В целом, структура банковской системы Южной Кореи отражает оптимистичные ожидания по поводу перспектив стейблкоинов. Реализация регулирующей политики принесет банкам новые точки роста бизнеса.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8.4 AI日报 Криптоактивы市场面临多重挑战，регуляторная политика становится ключевым переменным
!
Один. Заголовок
1. Слабые данные по занятости в США вызывают беспокойство на рынке, биткойн и другие рискованные активы находятся под давлением
Отчет по занятости за июль, опубликованный Министерством труда США в пятницу, показал, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 187000, что значительно ниже ожидаемых 292000, и данные за июнь также были существенно пересмотрены. Слабые данные усилили опасения рынка по поводу экономической рецессии, в результате чего американские акции и криптовалютный рынок резко упали. Биткойн временно упал ниже ключевого уровня поддержки в 112000 долларов, что привело к ликвидации длинных позиций на сумму более 1 миллиарда долларов на всем рынке.
Аналитики указывают на то, что слабые данные по занятости свидетельствуют о замедлении американской экономики, что может заставить Федеральную резервную систему снова повысить процентные ставки в сентябре. Однако, если экономика будет ухудшаться дальше, ФРС также может быть вынуждена приостановить повышение ставок или даже начать их снижение. Неопределенность усиливает волатильность на рынке.
Кроме того, администрация Трампа опубликовала новый список тарифов на товары из Китая, что вызвало беспокойство рынка по поводу эскалации торговой войны. Двойное давление геополитических рисков и экономического замедления значительно охладило настроение инвесторов по отношению к рискованным активам. Аналитики ожидают, что до тех пор, пока экономические показатели не улучшатся, такие рискованные активы, как биткойн, могут продолжать демонстрировать слабые результаты.
2. Гонконгский Закон о стабильных монетах официально вступил в силу, регулируя выпуск и резервирование стабильных монет.
1 августа в Гонконге вступили в силу «Правила о стейблкоинах», которые устанавливают систему лицензирования эмитентов стейблкоинов. Правила требуют, чтобы лицензированные лица обеспечивали, чтобы рыночная стоимость резервных активов, связанных с выпущенными ими стейблкоинами, не была ниже номинальной стоимости тех стейблкоинов, которые еще не были выкуплены и находятся в обращении. Лицензированные лица также должны учитывать риск состояния резервных активов и обеспечивать наличие соответствующей избыточной залога для покрытия рыночного риска.
Эксперты утверждают, что введение «Закона о стабильных монетах» в Гонконге в данный момент является проявлением современного подхода к регулированию. Привязываясь к международным стандартам, Гонконг также стремится, разрабатывая правила, касающиеся стабильных монет, сохранить согласованность со стандартами других стран и регионов мира.
Анализ показывает, что развитие стабильных монет достигло определенного масштаба, и разработка соответствующих нормативных актов будет способствовать нормализации рыночного порядка и защите прав инвесторов. Гонконг, как международный финансовый центр, создаст благоприятную среду для развитияstablecoin. Однако конкретные правила выполнения законодательства и степень регулирования еще предстоит обсудить.
3. Активность экосистемы Solana продолжает оставаться на высоком уровне, количество ежедневных активных пользователей Sei превышает Solana
Согласно данным мониторинга, количество активных пользователей Sei сети впервые превысило количество активных пользователей сети Solana 2 августа. В последнее время Sei запустила родной USDC и привлекла Ondo, что привело к значительному увеличению числа пользователей Sei, которое за последние 3 месяца удвоилось с 380 000 до 752 000.
В то же время, общая активность экосистемы Solana по-прежнему остается на领先. Рейтинг активности публичных блокчейнов показывает, что Solana на протяжении нескольких дней подряд занимает первое место. На конференции Breakpoint на прошлой неделе десятки проектов в экосистеме Solana также представили новые продукты и значительные обновления.
Анализ показывает, что постоянная активность экосистемы Solana в значительной степени обусловлена её высокой производительностью и низкими комиссиями. Однако рост таких новых публичных цепочек, как Sei, также отражает то, что отрасль начинает дифференцироваться, и пользователи и разработчики имеют разные предпочтения к публичным цепочкам с различными характеристиками. В будущем может возникнуть ситуация, когда множество игроков будут конкурировать друг с другом.
4. Взрыв популярности таких приложений, как ChatGPT, привел к резкому росту концептуальных монет AI, инвесторы проявляют высокий интерес.
С начала этого года приложения ИИ, такие как ChatGPT, быстро стали популярными, что способствовало росту цен на концептуальные монеты ИИ. Данные показывают, что концептуальные монеты ИИ, такие как Fetch.ai, SingularityNET и Orai, с начала года выросли на 300%, 200% и 150% соответственно.
Аналитики считают, что популярность концептуальных монет AI тесно связана с оптимистичными ожиданиями инвесторов относительно будущего технологий AI. Успех таких приложений, как ChatGPT, продемонстрировал огромный потенциал AI в области производительности, эффективности и т.д., что, в свою очередь, повысило оценки связанных компаний и криптопроектов.
Но также есть аналитики, которые предупреждают о риске пузыря концептуальных монет AI, который нельзя игнорировать. В настоящее время большинство проектов концептуальных монет AI находятся на ранней стадии и лишены определенной бизнес-модели и источников дохода. Как только интерес угаснет, пузырь может быстро лопнуть. Инвесторам следует разумно подходить к этому и контролировать риски.
5. Решение по масштабированию Ethereum L2 Booster Rollup привлекает внимание, возможно, преодолеет瓶颈 TPS
Расширение Ethereum всегда было в центре внимания сообщества. В последнее время новая L2 схема расширения под названием Booster Rollup привлекла широкое внимание и обсуждение. Эта схема считается обещающей突破瓶颈 TPS Ethereum и значительно повысить пропускную способность.
Основная идея Booster Rollup заключается в том, чтобы выполнять большую часть вычислений оффлайн и публиковать окончательное состояние только на основной цепочке Ethereum. Эта модель "интерактивного доказательства" может значительно снизить нагрузку на основную цепочку, тем самым обеспечивая высокую пропускную способность.
Аналитики считают, что Booster Rollup обладает многими преимуществами, такими как высокая масштабируемость, полная децентрализация, совместимость с Ethereum и т. д. Однако он также сталкивается с некоторыми проблемами, такими как необходимость в большом количестве вычислительных ресурсов, увеличение состояния и т. д. Если эти проблемы будут решены, Booster может стать важным способом масштабирования Ethereum.
Два. Новости отрасли
1. Биткойн резко упал до уровня поддержки 112000, бычий рынок столкнулся с препятствиями, время для покупки на крипторынке пришло?
Биткойн третий раз подряд сталкивается с "черной пятницей" — распродажей, цена которого на какое-то время протестировала ключевую поддержку на уровне 112000 долларов, что привело к ликвидации более 1 миллиарда долларов по маржинальным позициям на криптовалютном рынке. Это падение произошло одновременно с ухудшением настроений риска на традиционных финансовых рынках, таких как фондовый рынок США, в основном из-за более слабых, чем ожидалось, данных по занятости в США и новой тарифной политики, что вызвало у инвесторов опасения по поводу глобального роста и ликвидности. Альткойны также резко упали, SOL упал почти на 20% за неделю, ETH упал почти на 10%, а приток средств в ETF также не смог оказать поддержку.
Аналитики указывают, что месячная линия биткойна за июль все еще находится на историческом максимуме, и текущая коррекция больше напоминает техническую поправку, чем разворот тренда. На рынке опционов наблюдается большое количество бычьих ставок, целевая цена установлена на уровне 124000 долларов, что показывает, что некоторые инвесторы начинают готовиться к отскоку. В отчете подчеркивается, что, хотя краткосрочные рыночные настроения осторожны, долгосрочные позитивные факторы, такие как улучшение регуляторной базы, развитие стейблкоинов и процесс токенизации институциональных активов, все еще присутствуют, и фундамент бычьего рынка не ослаб. Будет ли рынок стабилизироваться и восстанавливаться, еще предстоит посмотреть, сможет ли биткойн вновь удержаться на уровне 115000 долларов и как будут двигаться ключевые индикаторы, такие как потоки средств в ETF.
2. Важные сигналы по Эфириуму: SharpLink увеличил свои активы на 54 миллиона долларов в ETH, "таинственный" кит тихо купил на 300 миллионов долларов.
Эфириум (ETH) в последнее время снова подает важные сигналы, показывающие, что институциональные инвесторы и крупные игроки продолжают наращивать свои бычьи ставки. С одной стороны, публичная компания SharpLink Gaming объявила о покупке ETH на сумму 54 миллиона долларов, что увеличивает ее общий объем до 17595 монет и ставит ее на седьмое место в мировом рейтинге институциональных держателей. С другой стороны, новый адрес кошелька вывел ETH на сумму около 300 миллионов долларов, что вызвало рыночные спекуляции о том, не является ли это крупным игроком, который накапливает активы.
Аналитики считают, что участие этих крупных покупок отражает оптимистичные ожидания институтов по долгосрочным перспективам Ethereum. С продолжающимся продвижением ETH2.0 и постоянным появлением горячих приложений, таких как DeFi и NFT, ценность и полезность сети Ethereum постепенно раскрываются. Несмотря на недавнюю коррекцию, позиция ETH как "промышленного уровня" криптовалюты остается прочной. Инвесторы сохраняют уверенность в его долгосрочном потенциале роста и ожидают, что в будущем он привлечет еще больше капиталовложений.
3. Обзор данных об разблокировке на этой неделе: ENA, IMX, MOVE и другие столкнутся с крупными разблокировками
Данные показывают, что на этой неделе ENA, APT и AVAX ожидают разовую крупную разблокировку токенов, общая стоимость которых превышает 100 миллионов долларов США, в том числе: Ethena (ENA) будет разблокировано 171 миллион токенов 5 августа в 15:00, стоимость которых составляет около 101 миллиона долларов США, что составляет 2.7% от объема обращения; Aptos (APT) будет разблокировано 11.31 миллиона токенов 12 августа в 8:00, стоимость которых составляет около 48.07 миллионов долларов США, что составляет 1.68% от объема обращения; Avalanche (AVAX) будет разблокировано 1.67 миллиона токенов 15 августа в 8:00, стоимость которых составляет около 35.8 миллионов долларов США, что составляет 0.39% от объема обращения; Immutable (IMX) будет разблокировано 24.52 миллиона токенов 8 августа в 8:00, стоимость которых составляет около 12.41 миллионов долларов США, что составляет 1.3% от объема обращения.
Аналитики указывают на то, что ENA и IMX сталкиваются с большими разблокировками в размере более 95 миллионов долларов и 12 миллионов долларов соответственно, что создает давление на настроение инвесторов и спрос на рынке. Сила нарратива может быть подвержена влиянию в краткосрочной перспективе, и цена может столкнуться с риском снижения. Однако в долгосрочной перспективе, если проект будет развиваться успешно и экосистема будет продолжать расширяться, влияние разблокировки токенов на цену может постепенно ослабнуть. Инвесторам следует внимательно следить за ходом проекта и осторожно оценивать риски.
4. Эмоции на рынке криптовалют восстанавливаются после падения в выходные и вернулись к состоянию "жадности".
Согласно данным Alternative, сегодня индекс страха и жадности на рынке криптовалют составляет 64 (вчера был 53), рыночное настроение быстро вернулось к "жадности", вчера рыночное настроение упало до "нейтрального", что произошло впервые за последний месяц. Примечание: порог индекса страха составляет от 0 до 100 и включает в себя такие показатели, как: волатильность, объем торгов на рынке, популярность в социальных сетях, рыночные опросы, доля биткойна на всем рынке и анализ горячих запросов в Google.
Аналитики отмечают, что, несмотря на постепенное восстановление общего рынка криптовалют, настроение инвесторов в краткосрочной перспективе все еще может оставаться осторожным. С одной стороны, продолжают существовать макроэкономические неопределенности, такие как ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системы и геополитические риски, что может ограничить потенциал роста рисковых активов. С другой стороны, некоторые альткойны показывают сильные результаты в выходные, такие как ENA с ростом на 17% за 24 часа и CFX с ростом на 14,65%, что отражает оптимизм инвесторов в отношении некоторых популярных проектов. В общем, рыночное настроение постепенно восстанавливается, но все еще нужно быть настороженным к потенциальным рискам волатильности.
5. Анализ: Ожидания снижения процентных ставок и новые правила SEC совпадают, рыночные настроения улучшаются
Согласно сообщению The Block, главный инвестиционный директор Kronos Research Винсент Лю заявил, что в условиях макроэкономической неопределенности и институциональных покупок текущий рынок демонстрирует "осторожный оптимизм". Индекс страха и жадности склоняется к "жадности", а покупки китов и ожидания снижения процентных ставок подталкивают трейдеров к перераспределению рисковых активов.
Инвесторы внимательно следят за данными по индексу потребительских цен (CPI) в США за июль, которые будут опубликованы 12 августа, как за ключевым индикатором для следующего раунда повышения или снижения ставок. Если данные по инфляции продолжат ослабевать, это увеличит вероятность того, что Федеральная резервная система снова снизит ставки в этом году, что положительно скажется на доходности рискованных активов. В то же время ожидается, что SEC в ближайшее время примет решение, благоприятствующее одобрению спотового ETF для XRP, что еще больше подстегнет настроение на рынке криптовалют. В целом, благоприятные макроэкономические и регуляторные факторы накапливаются, и настроение на рынке, вероятно, продолжит улучшаться.
Три. Новости проекта
1. Виталик Бутерин сообщил, что Ethereum L1 достигнет 400 TPS, полноценный узел на мобильном телефоне станет реальностью.
На конференции ETHKyiv 2025, проходящей в Киеве, основатель Ethereum Виталик Бутерин и исполнительный директор фонда Ethereum Томаш К. Станчак поделились двумя важными новостями. Во-первых, Бутерин заявил, что в этом году основной сетевой уровень Ethereum L1 достигнет способности обрабатывать 400 транзакций в секунду, что почти в 10 раз больше, чем сейчас. Во-вторых, они раскрыли, что в будущем любой сможет запускать полный узел Ethereum на смартфоне.
С момента появления генезис-блока Ethereum в 2015 году он постоянно стремится улучшить масштабируемость. После многих лет усилий Ethereum, благодаря таким этапам, как Merge и Surge, наконец-то в этом году преодолеет текущую производительность в 100 TPS. Обработка на уровне 400 TPS позволит Ethereum превзойти Bitcoin и большинство публичных блокчейнов по пропускной способности, создавая основу для развертывания масштабируемых приложений.
Кроме того, Бутерин сообщил, что Ethereum разрабатывает новую технологию легких узлов, позволяющую обычным пользователям запускать полные узлы на мобильных устройствах, таких как телефоны. Это еще больше снизит порог использования сети Ethereum и будет способствовать увеличению уровня децентрализации. Ожидается, что эта технология появится в 2026 году.
Последние планы Фонда Эфириума привлекли широкое внимание в индустрии. Многие аналитики считают, что прорывы Эфириума в двух измерениях - масштабируемости и децентрализации - придадут новый импульс его лидерству в области публичных блокчейнов. В будущем Эфириум будет более активно поддерживать такие популярные приложения, как DeFi и NFT, способствуя развитию всей экосистемы Web3.
2. Порядок Omnivault TVL преодолел 600 миллионов долларов, APY более 28%
Продукт Omnivault от Orderly, инфраструктуры ликвидности, недавно показал отличные результаты, TVL превысил 6 миллионов долларов, годовая доходность составила более 28%. Omnivault будет запущен в апреле 2025 года и позволит пользователям DeFi зарабатывать доход пассивным способом. Пользователям достаточно внести USDC, и Orderly сможет предоставить ликвидность на нескольких сетях, доход будет гарантирован маркет-мейкером Kronos.
Инновация Omnivault заключается в сочетании преимуществ традиционных маркет-мейкеров с DeFi, что позволяет пользователям получать стабильный и значительный доход. В то же время Orderly ввел новые источники ликвидности для маркет-мейкеров, что способствует повышению их эффективности. Эта взаимовыгодная модель получила широкое признание на рынке, TVL быстро вырос за короткое время.
Аналитики считают, что Omnivault представляет собой тренд эволюции DeFi к услугам уровня институций. В будущем подобные продукты могут привлечь большее количество институциональных пользователей в DeFi, способствуя развитию отрасли. В то же время Omnivault предоставляет обычным пользователям простой и выгодный способ участия в DeFi, что способствует повышению его популярности.
Тем не менее, некоторые эксперты ставят под сомнение устойчивость Omnivault. Они считают, что доходы Omnivault в основном поступают от субсидий маркет-мейкеров, и как только субсидии сократятся, доходность значительно упадет. Поэтому Omnivault необходимо расширить источники дохода, чтобы повысить долгосрочную устойчивость.
3. Активность разработки Stacks достигла первого места в экосистеме Биткойна, возможно, будет объявлено о важной новости во время Token2049
Согласно последнему отчету о разработчиках, опубликованному криптоинвестиционной компанией Electric Capital, активность разработки в экосистеме Bitcoin-проекта Stacks значительно возросла, и он вошел в двадцатку самых активных экосистем в криптоиндустрии, заняв первое место среди всех проектов, связанных с Bitcoin. Отчет показывает, что количество ежемесячных заявок разработчиков Stacks продолжает расти, что свидетельствует о его лидерстве в области открытой разработки среди аналогичных проектов.
Stacks — это платформа смарт-контрактов, построенная на базе Биткойна, направленная на внедрение инновационных приложений, таких как DeFi и NFT, в экосистему Биткойна. С момента запуска основной сети в 2021 году Stacks продолжает активно развиваться, экосистема становится все более разнообразной.
Стоит обратить внимание на то, что с приближением саммита Token2049 в Сингапуре, который состоится 30 сентября, команда Stacks начала анонсировать важные новости. Эксперты предполагают, что Stacks может объявить о новом дорожной карте или значительных планах по обновлению, чтобы еще больше укрепить свои позиции в экосистеме Биткойн.
Аналитики считают, что восхождение Stacks отражает изменения, происходящие в экосистеме Биткойна. Биткойн всегда рассматривался как средство хранения стоимости и платежный инструмент, ему не хватает таких продвинутых функций, как смарт-контракты. Появление Stacks открывает новые возможности для развития экосистемы Биткойна и может способствовать переходу Биткойна от "цифрового золота" к "цифровой валюте".
Однако некоторые специалисты с осторожностью относятся к перспективам Stacks. Они считают, что Stacks необходимо решить проблемы совместимости с Биткойном и конкурировать по безопасности и уровню децентрализации с такими публичными цепями, как Эфириум. Только добившись прорыва в этих ключевых областях, Stacks сможет действительно стать核心力量 в экосистеме Биткойна.
В общем, Stacks безусловно является одним из самых интересных проектов в текущей экосистеме Биткойна. Его будущее развитие в значительной степени определит направление развития экосистемы Биткойна.
Четыре. Экономическая динамика
1. Данные о занятости в США за июль оказались ниже ожиданий, что вызвало рост ожиданий снижения процентной ставки.
Экономический фон: Экономика США демонстрировала сильные результаты в первой половине 2025 года, темпы роста ВВП достигли 3,2%, уровень инфляции также немного снизился, но рынок труда продолжает оставаться основным двигателем экономического восстановления. Тем не менее, данные по занятости за июль разочаровали, количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило всего 187 тысяч, что значительно ниже ожидаемых 320 тысяч, уровень безработицы также немного увеличился до 3,6%. Эти данные подорвали доверие рынка к устойчивому восстановлению экономики.
Важные события: после публикации отчета о занятости в июле от Министерства труда США президент Трамп немедленно раскритиковал данные за фальсификацию и уволил директора Бюро трудовой статистики. Он также пригрозил заменить председателя Федеральной резервной системы Пауэла, требуя немедленного снижения процентных ставок. Этот шаг вызвал сомнения в доверии к экономическим данным США и независимости государственных учреждений.
Рынок реагирует: слабые данные по занятости усилили беспокойство рынка о замедлении экономики, и американские фондовые индексы значительно упали в тот же день. В то же время ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре также значительно возросли и составляют 82,7%. Доходность облигаций снизилась, а такие активы, как золото, стали популярными среди инвесторов. Инвесторы внимательно следят за будущими экономическими данными и политическими тенденциями.
Экспертный анализ: аналитики Goldman Sachs заявляют, что, несмотря на слабые данные по занятости, это не означает, что экономический спад уже наступил. Они считают, что Федеральная резервная система может в сентябре немного снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов, чтобы смягчить давление на замедление экономики. Однако если торговая война продолжит обостряться, экономика может оказаться в более серьезной ситуации. Экономисты UBS предупреждают, что вмешательство правительства в экономические данные подорвет доверие к данным и усугубит рыночные колебания.
2. Эскалация торговой войны между Китаем и США, тарифная политика будет продолжаться в долгосрочной перспективе
Экономический фон: с момента начала торговой войны между Китаем и США в 2018 году обе стороны многократно вводили взаимные тарифы, что привело к сбоям в глобальной цепочке поставок и серьезному ущербу для производственного сектора. Несмотря на то, что обе стороны несколько раз возобновляли переговоры, в конечном итоге все они заканчивались неудачей. В первой половине 2025 года торговые отношения между Китаем и США снова оказались в тупике.
Важное событие: Офис торгового представителя США на этой неделе объявил о введении дополнительной пошлины в 10% на китайские товары, импортируемые в США на сумму около 300 миллиардов долларов. Под эти меры попадают такие продукты, как мобильные телефоны, компьютеры, одежда и игрушки. Это последний шаг администрации Трампа в ответ на замедление экономики.
Рынок реагирует: реализация тарифной политики еще больше усугубит глобальные сбои в цепочках поставок и увеличит операционные расходы компаний. Американские потребители также понесут более высокие цены на товары. Инвесторы глубоко обеспокоены этим, и фондовые рынки США и международные фондовые рынки начали падение. В то же время, рынок ожидает, что Федеральной резервной системе придется еще больше снизить процентные ставки, чтобы смягчить экономическое давление.
Мнение экспертов: профессор экономики Колумбийского университета Сакс отметил, что торговая война между Китаем и США превратилась в затяжную войну, а тарифная политика будет продолжаться долгое время, нанося постоянный ущерб мировой экономике. Он призвал обе стороны решать разногласия путем переговоров, чтобы избежать дальнейшей эскалации торговой войны. Аналитики Goldman Sachs считают, что торговая война замедлит рост ВВП США до 2,1% в 2025 году.
3. Европейский центральный банк может отложить снижение процентных ставок, перспективы экономического восстановления еврозоны мрачные
Экономический фон: экономика еврозоны в первой половине 2025 года показывает слабые результаты, годовой темп роста ВВП составил всего 0,9%, что ниже ожиданий. Уровень инфляции также значительно ниже целевого уровня 2% Европейского центрального банка. Хотя уровень безработицы немного снизился, рынок труда все еще остается слабым. В целом, экономическое восстановление еврозоны слабо.
Важное событие: Европейский центральный банк на этой неделе объявил о том, что рассматривает возможность переноса запланированного на сентябрь снижения процентной ставки на декабрь. Банк считает, что во второй половине года экономическая активность может дополнительно замедлиться, а продолжающиеся проблемы с торговой политикой и сбои в цепочках поставок повлияют на инфляционные ожидания. Таким образом, снижение процентной ставки может быть отложено.
Рынок реагирует: европейские фондовые рынки и курс евро резко упали. Инвесторы обеспокоены осторожной позицией Европейского центрального банка, что означает мрачные перспективы экономического восстановления. На рынке облигаций наблюдается диверсификация: доходность германских облигаций падает, в то время как доходность облигаций таких стран, как Италия, растет, что отражает беспокойство рынка по поводу экономики этих стран.
Экспертный анализ: главный экономист Deutsche Bank по Европе заявил, что решение Европейского центрального банка отложить снижение процентных ставок обусловлено опасениями по поводу инфляционного давления. Он считает, что если торговая война обострится, экономика еврозоны столкнется с еще большими проблемами. Аналитики Goldman Sachs, в свою очередь, сообщили, что Европейский центральный банк может снизить ставки на 25 базисных пунктов в декабре и возобновить программу покупки активов для стимулирования экономики.
Пять. Регулирование&политика
1. Официальное вступление в силу «Положений о стабильных монетах» в Гонконге: резервные активы должны полностью покрывать номинальную стоимость в обращении.
Гонконгский закон о стабильных монетах вступил в силу 1 августа, установив систему лицензирования эмитентов стабильных монет и усовершенствовав рамки регулирования деятельности с виртуальными активами в Гонконге. Этот закон совместно регулируется Управлением финансовых услуг Гонконга и Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам.
Как первый в мире закон, который регулирует стабильные монеты, "Закон о стабильных монетах" четко устанавливает, что лицензированные лица должны гарантировать, что рыночная стоимость резервных активов, обеспечивающих выпущенные ими определенные стабильные монеты, всегда не ниже номинальной стоимости этих стабильных монет, которые еще не были выкуплены и находятся в обращении. Лицензированные лица должны учитывать риск состояния резервных активов и обеспечивать наличие соответствующей избыточной залоги для покрытия рыночных рисков.
Это действие направлено на поддержание стабильности и доверия к стейблкоинам, а также на защиту прав инвесторов. Президент Управления финансовых услуг Гонконга Юй Вэйвэнь заявил, что развитие стейблкоинов происходит быстро, и регулирующая рамка поможет поддерживать устойчивость и упорядоченное развитие финансовой системы Гонконга.
Эксперты в отрасли в целом считают, что «Регламент о стабильных монетах» заложил прочную основу для развития стабильных монет в Гонконге. Председатель Ассоциации финансовых технологий Гонконга Чэнь Шоусин считает, что регламент предоставляет четкие указания по соблюдению норм для эмитентов стабильных монет, что способствует привлечению большего числа проектов стабильных монет в Гонконг.
Тем не менее, некоторые представители отрасли выражают обеспокоенность тем, что требование о полном резервировании может увеличить операционные расходы и давление на эмитентов стейблкоинов. Президент Ассоциации финансовых технологий Гонконга Чжан Цзядзя сказал, что регулирующие органы должны искать баланс между защитой инвесторов и содействием инновациям.
2. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) совместно с Белым домом запускает инициативу "Криптоспринт" в сотрудничестве с SEC.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) запустила программу "крипто-спринт", чтобы начать реализацию предложений по политике в области криптовалют, представленных администрацией Трампа в среду.
Этот план возглавляет председатель CFTC Росс Кин и направлен на ускорение процесса регулирования рынка криптовалютных деривативов. CFTC будет тесно сотрудничать с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для разработки единой регуляторной структуры.
Политические предложения администрации Трампа включают: четкое определение стандартов классификации криптовалют, создание единого регулирующего органа, разработку системы регистрации криптовалютных бирж и т. д. Эти предложения направлены на создание более прозрачной и упорядоченной среды для рынка криптовалют.
Председатель CFTC Россин заявил, что быстрое развитие рынка криптовалют создает огромное давление на регуляторов. Программа "Криптоскорость" ускорит процесс регулирования и обеспечит справедливое и упорядоченное функционирование рынка.
Председатель SEC Джей Клейтон подчеркнул, что регулирование криптовалюты требует совместной работы различных учреждений. Он заявил, что SEC будет тесно сотрудничать с CFTC для разработки всесторонней регуляторной структуры.
Рынок приветствует эту политику. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что четкое регулирование принесет определенность и уверенность в индустрию криптовалют. Однако некоторые беспокойства по поводу чрезмерного регулирования могут задушить инновации.
Финансовый аналитик Майкл Новограц считает, что регуляторы должны стремиться к балансу между защитой инвесторов и содействием инновациям. Он предлагает, чтобы регуляторы поддерживали тесный контакт с индустрией и разрабатывали практические и выполнимые регуляторные меры.
3. Основные банки Южной Кореи активно развивают бизнес со стабильными монетами, заранее готовясь к внедрению регулирования.
Ведущие банки Южной Кореи недавно создали специальные команды, активно развивая бизнес в области стейблкоинов и цифровых кошельков, чтобы подготовиться к предстоящему внедрению регуляторной политики.
Банк Юнхи в Корее сформировал команду из 9 человек, специально отвечающую за продвижение стабильных монет и цифровых кошельков. Банк также заключил соглашение с блокчейн-стартапом для изучения возможности выпуска стабильных монет.
Корейская финансовая группа KB создала Комитет по цифровым активам, который координирует ресурсы своих дочерних компаний, таких как страхование и ценные бумаги, для совместного развития бизнеса цифровых активов.
Кроме того, такие региональные банки, как KEB Ханабанк и Бусан банк, также создали исследовательские группы по блокчейну. Партнер K банка биржи Up даже создал специальную рабочую группу по цифровым активам.
Фоном этой серии действий является то, что Национальное собрание Южной Кореи рассматривает несколько законопроектов по реформированию криптоиндустрии, среди которых есть положения, позволяющие финансовым учреждениям выпускать стейблкоины. Банковская отрасль считает, что заранее подготовившись, можно занять выгодную позицию после внедрения регулирующей политики.
Согласно информации, банки подали заявки на 81 товарный знак, связанный со стабильными монетами. Эксперты отрасли сообщают, что, хотя законодательство еще требует времени, предварительная подготовка способствует быстрому запуску услуг после внедрения политики.
Тем не менее, некоторые аналитики выражают обеспокоенность по поводу выпуска стабильных монет банками. Финансовый технологический эксперт Пак Сиён считает, что для выпуска стабильных монет необходимы высокие технологические способности и способность к управлению рисками, и остается под вопросом, обладает ли банковская сфера этими условиями.
В целом, структура банковской системы Южной Кореи отражает оптимистичные ожидания по поводу перспектив стейблкоинов. Реализация регулирующей политики принесет банкам новые точки роста бизнеса.