Президент США Дональд Трамп 7 августа подписал исполнительный указ под названием «Для 401(k) Инвесторы по популяризации альтернативных активов», который требует от Министерства труда, Министерства финансов и SEC в течение 180 дней разработать новую регулирующую структуру, позволяющую включать криптоактивы, частную продажу, недвижимость и другие альтернативные активы в фиксированные пенсионные планы, такие как 401(k).
!
Интерпретация основных положений политики
Суть этого указа заключается в разрушении инвестиционных барьеров традиционных пенсионных счетов, а его конкретные пути выполнения включают три ключевых указания:
Повторный обзор руководящих принципов доверительной ответственности ERISA: требование к Министерству труда в течение 180 дней пересмотреть стандарты оценки fiduciarов (доверительных управляющих) пенсионных планов, четко включающих процесс соблюдения для фондов с альтернативными активами (таких как фонды с целевой датой)
Создание механизма балансировки затрат и рисков: требовать от доверительного управляющего разработки стандартов, балансирующих противоречие между характеристиками альтернативных активов "высокие затраты, низкая ликвидность" и потенциальной долгосрочной доходностью.
Корректировка правил доступа инвесторов SEC: координация повторной оценки SEC определения "квалифицированного инвестора" (Accredited Investor) и "квалифицированного покупателя" (Qualified Purchaser), снятие финансовых порогов для обычных участников при инвестициях в частные активы.
Этот указ особенно выделяет «инструменты активного управления цифровыми активами» как ключевую поддерживаемую альтернативную категорию активов, что соответствует изменению политики Министерства труда от 28 мая по отмене предупреждения о инвестициях в Криптоактивы, введенного во время администрации Байдена.
##Рынок и влияние на отрасль
После объявления политики рынок криптоактивов начал резко расти:
Биткойн преодолел 122,000 долларов, Эфириум достиг 4,300 долларов, установив новый рекорд с декабря 2021 года.
Чистый приток средств в спотовый биткойн ETF за неделю достиг десятков миллиардов долларов
По состоянию на 13 августа биткойн продолжает колебаться на уровне 120 000 долларов, и ожидания входа пенсионных капиталов в рынок продолжают нарастать.
Финансовые учреждения реагируют быстро. Крупные игроки на рынке пенсионных планов, такие как Fidelity и Vanguard, ускоряют разработку криптоиндексных фондов и ETF. Такие компании, как BlackRock, исследуют комбинированные целевые фонды с фиксированной датой, объединяя частные продажи, Криптоактивы и традиционные индексные фонды, чтобы снизить волатильность отдельных активов.
##Спорный вопрос: высокая доходность или высокий риск?
Несмотря на то, что сторонники политики подчеркивают "инклюзивные финансы", споры не утихают:
Конфликт структуры расходов: Частные фонды используют модель "2% управляющего вознаграждения + 20% распределения доходов", что значительно выше среднего тарифа в 0,26% по совместным фондам.
Несоответствие ликвидности: Криптоактивы и частная продажа не имеют механизма реального времени для ценообразования на открытом рынке, что затрудняет удовлетворение повседневных потребностей в покупке и продаже пенсионных счетов.
Юридические риски остаются нерешенными: сотрудники Intel ранее подали в суд на компанию из-за того, что пенсионный план включал альтернативные активы, хотя и потерпели поражение, но это выявило судебные риски, с которыми могут столкнуться работодатели.
Аналитик Morningstar Джейсон Кепхарт предупреждает: реальные расходы некоторых альтернативных активов «зарыты в подписях контрактов», и обычные инвесторы могут недооценивать общие затраты.
Пути реализации и рекомендации по стратегиям
Для работодателей и инвесторов реализация политики все еще требует ключевой подготовки:
Работодателям не нужно действовать немедленно: текущий указ является лишь регуляторным направлением, конкретные правила должны быть разработаны Министерством труда в течение 180 дней.
Приоритет молодежных аккаунтов: президент Blackstone Джон Грей утверждает, что частные активы лучше подходят для участников моложе 10 лет, тогда как приближающимся к пенсионному возрасту следует осторожно распределять свои инвестиции.
Инновации в продуктовых формах: Allvue Systems указывает на необходимость разработки специализированной системы оценки для решения противоречий между механизмом непубличных активов и ежедневными планами подписки и выкупа.
Для профессионалов в области шифрования необходимо одновременно продвигать:
Разработка продуктов с низкой волатильностью криптоактивов, соответствующих характеристикам пенсионных счетов
Сотрудничество с хранителями для создания схемы защиты активов уровня ERISA
Разработка модуля обучения инвесторов, объясняющего риски волатильности и логику долгосрочного распределения.
##Будущее
С приближением 180-дневного срока пересмотра регулирования, установленного Министерством труда США, открывается канал, соединяющий 90 миллионов участников с криптоактивами.
После реализации политики, биткойн может привлечь долгосрочные инвестиции в размере сотен миллиардов долларов. А более глубокое влияние заключается в том, что когда пенсионные счета обычных людей и институциональные капиталы окажутся на одной стартовой линии инвестиций, эксперимент по финансовой демократизации действительно начнется.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Что такое закон 401k? Что означает принятие закона Трампа о 401k и шифровании для Биткойна?
Президент США Дональд Трамп 7 августа подписал исполнительный указ под названием «Для 401(k) Инвесторы по популяризации альтернативных активов», который требует от Министерства труда, Министерства финансов и SEC в течение 180 дней разработать новую регулирующую структуру, позволяющую включать криптоактивы, частную продажу, недвижимость и другие альтернативные активы в фиксированные пенсионные планы, такие как 401(k).
!
Интерпретация основных положений политики
Суть этого указа заключается в разрушении инвестиционных барьеров традиционных пенсионных счетов, а его конкретные пути выполнения включают три ключевых указания:
Этот указ особенно выделяет «инструменты активного управления цифровыми активами» как ключевую поддерживаемую альтернативную категорию активов, что соответствует изменению политики Министерства труда от 28 мая по отмене предупреждения о инвестициях в Криптоактивы, введенного во время администрации Байдена.
##Рынок и влияние на отрасль
После объявления политики рынок криптоактивов начал резко расти:
Финансовые учреждения реагируют быстро. Крупные игроки на рынке пенсионных планов, такие как Fidelity и Vanguard, ускоряют разработку криптоиндексных фондов и ETF. Такие компании, как BlackRock, исследуют комбинированные целевые фонды с фиксированной датой, объединяя частные продажи, Криптоактивы и традиционные индексные фонды, чтобы снизить волатильность отдельных активов.
##Спорный вопрос: высокая доходность или высокий риск?
Несмотря на то, что сторонники политики подчеркивают "инклюзивные финансы", споры не утихают:
Аналитик Morningstar Джейсон Кепхарт предупреждает: реальные расходы некоторых альтернативных активов «зарыты в подписях контрактов», и обычные инвесторы могут недооценивать общие затраты.
Пути реализации и рекомендации по стратегиям
Для работодателей и инвесторов реализация политики все еще требует ключевой подготовки:
Для профессионалов в области шифрования необходимо одновременно продвигать:
##Будущее
С приближением 180-дневного срока пересмотра регулирования, установленного Министерством труда США, открывается канал, соединяющий 90 миллионов участников с криптоактивами.
После реализации политики, биткойн может привлечь долгосрочные инвестиции в размере сотен миллиардов долларов. А более глубокое влияние заключается в том, что когда пенсионные счета обычных людей и институциональные капиталы окажутся на одной стартовой линии инвестиций, эксперимент по финансовой демократизации действительно начнется.