Федеральная резервная система (ФРС) — это центральная банковская система США, состоящая из Совета управляющих Федеральной резервной системы в Вашингтоне и 12 региональных Федеральных резервных банков по всей стране. Ее основные функции включают разработку политики выпуска, надзор за финансовыми учреждениями, поддержание финансовой стабильности и предоставление услуг платежной системы. В настоящее время внимание рынка сосредоточено на том, начнет ли она новый цикл снижения ставок в сентябре.
!
##Сегодняшние данные: последний кусочек политической головоломки?
Ключевые экономические показатели, опубликованные сегодня (14 августа), стали основным индикатором пути к снижению процентных ставок:
Индекс цен производителей (PPI): ожидаемое значение за июль по сравнению с предыдущим месяцем 0.2%, основной PPI также ожидается на уровне роста 0.2%
Данные по пособиям по безработице: ожидается, что число первичных заявок на пособие по безработице за неделю составит 225 тысяч, немного ниже предыдущего значения в 226 тысяч; ожидается, что число продолжительных заявок на пособие по безработице снизится до 1,96 миллиона.
Эти данные следуют за публикацией CPI за июль (в годовом исчислении 2,7%) и базового CPI (в годовом исчислении 3,1%). Хотя инфляция все еще выше целевого уровня 2% Федеральной резервной системы (ФРС), структура уже показывает признаки ослабления.
##Вероятность снижения ставок в сентябре растет: игра согласия между Уолл-Стритом и Белым домом
Множество ведущих учреждений в последнее время активно корректируют свои прогнозы, и снижение процентной ставки в сентябре стало основным мнением:
Номура: четко прогнозирует снижение ставок на 25 базисных пунктов в сентябре, а также понижение на 25 базисных пунктов в декабре и марте следующего года, всего на 75 базисных пунктов.
Даляньская фондовая биржа: более агрессивные ожидания снижения процентной ставки трижды в этом году, продолжение снижения еще трижды в следующем году, в конечном итоге ставка составит 3%
Цинсинь Цзюаньсян: также считает, что "в этом году будет три последовательных снижения процентной ставки, по 25 базисных пунктов каждое"
А призыв министра финансов США Скотта Бессента (Scott Bessent) особенно радикален: он открыто выступает за снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре и заявляет, что в течение всего цикла снижения ставки необходимо снизить на 150 - 175 базисных пунктов. Эта позиция значительно превышает умеренные заявления большинства чиновников Федеральной резервной системы (ФРС).
##Причины снижения процентной ставки: тройное воздействие занятости, долгов и политического давления
Рынок труда значительно охладился: в июле число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось всего на 73 тысячи, что значительно ниже ожидаемых 110 тысяч. Более того, данные за май и июнь были пересмотрены вниз почти на 260 тысяч, что составляет снижение на 90%. Уровень безработицы поднялся до 4.2%, что является новым рекордом за последние годы.
Давление государственного долга резко возросло: в 2025 финансовом году процентные расходы по государственным облигациям США составят 30% от доходов бюджета. Снижение процентных ставок может облегчить финансовые затраты Министерства финансов и снизить риск "технического дефолта".
Публичное политическое давление: Трамп продолжает критиковать политику Федеральной резервной системы (ФРС) и даже угрожает судебным иском председателю Пауэллу; министр финансов Бессет нарушает традицию и открыто призывает к снижению ставок, что демонстрирует накал противостояния между Белым домом и ФРС.
##Вызовы независимости Федеральной резервной системы: сложный фон изменения политики
Несмотря на нарастание политического давления, чиновники ФРС все же пытаются отстоять независимость решений. Председатель Чикагского ФРС Остин Гулсби недавно подчеркнул: "Партийные политические интересы не всегда совпадают с экономическими интересами... Закон о Федеральной резервной системе наделяет ФРС двойной миссией, а не задачей угодить президенту."
В то же время, тарифная политика стала новой переменной. Гурсби отметил, что тарифы одновременно повышают инфляцию и сдерживают экономику, ставя Федеральную резервную систему (ФРС) в двусмысленное положение. При этом Пауэлл ранее заявил, что влияние тарифов на инфляцию "еще не полностью проявилось", намекая на выжидательную позицию.
Перемены в персонале также добавляют неопределенности. Срок полномочий действующего председателя Пауэлла истекает в мае 2026 года, администрация Трампа назвала 10-11 потенциальных преемников. Министр финансов Бассет предложил концепцию "теневого председателя ФРС", намереваясь заранее вовлечь преемника в коммуникацию по политике и ослабить влияние Пауэлла.
##Влияние на рынок криптовалют: приближается переломный момент ликвидности
Если Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки, это может вызвать тройной эффект:
Повышение ликвидности доллара: снижение процентных ставок уменьшает привлекательность долларовых активов, и средства могут перейти к альтернативным инвестициям
Повышение аппетита к риску: криптоактивы как высоковолатильные инструменты обычно выигрывают от периодов смягчения.
Корректировка спроса на защитные активы: золото и биткойн могут одновременно получить приток средств
##Заключение: окно размещения накануне изменения политики
С учетом комплексных экономических данных, политических игр и долгового давления, снижение процентной ставки на заседании FOMC 16 - 17 сентября Федеральной резервной системы (ФРС) является весьма вероятным событием. Хотя снижение на 25 базисных пунктов — это основное ожидание, если сегодняшние данные по PPI и занятости окажутся хуже ожиданий, не исключено и агрессивное снижение на 50 базисных пунктов. Для инвесторов в области криптовалют точка поворота процентной ставки обычно сопровождается увеличением волатильности на рынке, поэтому рекомендуется внимательно следить за предварительными сигналами Федеральной резервной системы (ФРС) на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле в конце августа — по прогнозам TD Securities, Пауэлл "предложит путь к смягчению".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Федеральная резервная система (ФРС) 9 сентября понижает процентные ставки? Один текст, чтобы понять ключевые сигналы изменения политики FOMC
Федеральная резервная система (ФРС) — это центральная банковская система США, состоящая из Совета управляющих Федеральной резервной системы в Вашингтоне и 12 региональных Федеральных резервных банков по всей стране. Ее основные функции включают разработку политики выпуска, надзор за финансовыми учреждениями, поддержание финансовой стабильности и предоставление услуг платежной системы. В настоящее время внимание рынка сосредоточено на том, начнет ли она новый цикл снижения ставок в сентябре.
!
##Сегодняшние данные: последний кусочек политической головоломки?
Ключевые экономические показатели, опубликованные сегодня (14 августа), стали основным индикатором пути к снижению процентных ставок:
Эти данные следуют за публикацией CPI за июль (в годовом исчислении 2,7%) и базового CPI (в годовом исчислении 3,1%). Хотя инфляция все еще выше целевого уровня 2% Федеральной резервной системы (ФРС), структура уже показывает признаки ослабления.
##Вероятность снижения ставок в сентябре растет: игра согласия между Уолл-Стритом и Белым домом
Множество ведущих учреждений в последнее время активно корректируют свои прогнозы, и снижение процентной ставки в сентябре стало основным мнением:
А призыв министра финансов США Скотта Бессента (Scott Bessent) особенно радикален: он открыто выступает за снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре и заявляет, что в течение всего цикла снижения ставки необходимо снизить на 150 - 175 базисных пунктов. Эта позиция значительно превышает умеренные заявления большинства чиновников Федеральной резервной системы (ФРС).
##Причины снижения процентной ставки: тройное воздействие занятости, долгов и политического давления
Рынок труда значительно охладился: в июле число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось всего на 73 тысячи, что значительно ниже ожидаемых 110 тысяч. Более того, данные за май и июнь были пересмотрены вниз почти на 260 тысяч, что составляет снижение на 90%. Уровень безработицы поднялся до 4.2%, что является новым рекордом за последние годы.
Давление государственного долга резко возросло: в 2025 финансовом году процентные расходы по государственным облигациям США составят 30% от доходов бюджета. Снижение процентных ставок может облегчить финансовые затраты Министерства финансов и снизить риск "технического дефолта".
Публичное политическое давление: Трамп продолжает критиковать политику Федеральной резервной системы (ФРС) и даже угрожает судебным иском председателю Пауэллу; министр финансов Бессет нарушает традицию и открыто призывает к снижению ставок, что демонстрирует накал противостояния между Белым домом и ФРС.
##Вызовы независимости Федеральной резервной системы: сложный фон изменения политики
Несмотря на нарастание политического давления, чиновники ФРС все же пытаются отстоять независимость решений. Председатель Чикагского ФРС Остин Гулсби недавно подчеркнул: "Партийные политические интересы не всегда совпадают с экономическими интересами... Закон о Федеральной резервной системе наделяет ФРС двойной миссией, а не задачей угодить президенту."
В то же время, тарифная политика стала новой переменной. Гурсби отметил, что тарифы одновременно повышают инфляцию и сдерживают экономику, ставя Федеральную резервную систему (ФРС) в двусмысленное положение. При этом Пауэлл ранее заявил, что влияние тарифов на инфляцию "еще не полностью проявилось", намекая на выжидательную позицию.
Перемены в персонале также добавляют неопределенности. Срок полномочий действующего председателя Пауэлла истекает в мае 2026 года, администрация Трампа назвала 10-11 потенциальных преемников. Министр финансов Бассет предложил концепцию "теневого председателя ФРС", намереваясь заранее вовлечь преемника в коммуникацию по политике и ослабить влияние Пауэлла.
##Влияние на рынок криптовалют: приближается переломный момент ликвидности
Если Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки, это может вызвать тройной эффект:
##Заключение: окно размещения накануне изменения политики
С учетом комплексных экономических данных, политических игр и долгового давления, снижение процентной ставки на заседании FOMC 16 - 17 сентября Федеральной резервной системы (ФРС) является весьма вероятным событием. Хотя снижение на 25 базисных пунктов — это основное ожидание, если сегодняшние данные по PPI и занятости окажутся хуже ожиданий, не исключено и агрессивное снижение на 50 базисных пунктов. Для инвесторов в области криптовалют точка поворота процентной ставки обычно сопровождается увеличением волатильности на рынке, поэтому рекомендуется внимательно следить за предварительными сигналами Федеральной резервной системы (ФРС) на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле в конце августа — по прогнозам TD Securities, Пауэлл "предложит путь к смягчению".