FDV nedir? Tam Seyreltilmiş Değerleme'nin Kripto Varlıklar içindeki rolü

Kapının üzerindeki herhangi bir token listesini incelediğinizde, iki piyasa değeri rakamı göreceksiniz: "Dolaşım Miktarı" ve FDV. Meraklı yeni başlayanlar hemen soracaktır: "FDV nedir?" veya "Kripto parada FDV nedir?" Fully Diluted Valuation (bazen Fully Diluted Market Cap olarak da adlandırılır), token ekonomisinde tanımlanan her bir token'ın dolaşımda olduğu varsayıldığında, bu token'ın piyasa değerinin ne kadar olacağını tahmin eder. FDV'yi anlamak, değerlemenin abartılı olduğunu belirlemek, airdrop'ların kilidinin açıldığı zamanı yakalamak ve erken aşama projelerinin risklerini yönetmek için oldukça önemlidir.

Neden Piyasa Değeri Tüm Değildir

Piyasa değeri = Fiyat × Mevcut işlem gören token sayısı. Yalnızca toplam arzın %5-10'u serbest bırakıldığında, bu rakam küçük görünebilir. İhraç fiyatı 1 dolar olan ve dolaşımdaki token sayısı 50 milyon olan bir token'ın üst sınırı tam olarak 50 milyon dolardır. Ancak toplam arzı 1 milyar ise, FDV 1 milyar dolar olacaktır, potansiyel fark 20 katına kadar çıkabilir. FDV'nin dolaşım sınırına göre yüksek değeri genellikle, belirlenen token'ların nihayet Gate.io gibi borsalarda işlem görmeye başladığında satış baskısı ile karşılaşacağına işaret eder.

FDV nasıl hesaplanır

FDV = Mevcut token fiyatı × Token maksimum arzı

örneği

Token X'in işlem fiyatı 2.40 dolar. Maksimum arz = 500 milyon FDV = 2.40 × 5 yüz milyon = 12 milyar dolar Kapı, bu değeri her bir spot işlem çiftinin yanında otomatik olarak gösterecektir, bu nedenle kullanıcıların sayıları hesaplamalarına gerek yoktur.

FDV'nin Token Ekonomisi Analizindeki Rolü

• Kilit Açma Planı – Proje yayınında lineer veya keskin bir kilit açma; bu gelecekte serbest bırakılacak tokenleri FDV üzerindeki etkisine dönüştürmek, yatırımcıların sulandırma derecelerini ölçmelerine yardımcı olur.
• Girişim sermayesi çıkış penceresi - Eğer girişim sermayesi fonu, bir sonraki çeyrekte serbest bırakılacak olan arzın %30'unu tutuyorsa, yüksek FDV, piyasanın agresif bir dağılım göstereceğini işaret ediyor.
• Fiyat hedefinin gerçekçilik testi - "10 dolara çıkacak!" diyen bir meme coin, on binlerce milyar dolarlık FDV anlamına gelebilir - eğer küresel bir benimseme yoksa, bu pek olası değildir.

Farklı Bölümlerin FDV'sini Karşılaştırma

| Sektör | TGE'nin tipik dolaşım yüzdesi | FDV uyarı eşiği | | ------------ | ------------ | ------------ | | 1. Kat | %8–15 | >200 milyar dolar | | DeFi | %12–25 | >50 milyar dolar | | GameFi | %5–10 | >20 milyar dolar | | Meme/Kültür | %100 (kilit yok) | N/A (tüm arz aktif) |

10% dalgalanma oranı ve 300 milyar dolar FDV'ye sahip bir Layer-1 ihraç projesinin, başlangıç fiyatının makul olduğunu kanıtlamak için yıllarca süren sürekli bir talebe ihtiyacı vardır.

FDV ve Gerçek Değerleme: Vaka Çalışması

ARB (Arbitrum) – 2023 Mart ayında piyasaya sürüldü, fiyatı 1.20 dolar, dolaşım oranı %12.75. FDV yaklaşık 12 milyar dolar. Fiyat duraklama aşamasında, 2024 Mart ayında ilk kilit açılana kadar, ardından yeni arzın Gate üzerindeki piyasa yapıcıları etkilemesiyle fiyat %30 düştü. PYTH – 2023 yılında Kasım ayında airdrop olacak, dalgalanma oranı %15, FDV yaklaşık 5 milyar dolar. Aktif ekosistem teşvikleri onu yüksek seviyelerde tutuyor, ancak 2024 yılının ikinci çeyreğinde haftalık arz iki katına çıktığında, token %45 oranında satıldı. Ders: Sadece FDV'nin büyük olması olumsuz bir durum yaratmaz - talep artış hızından daha hızlı bir kilidin açılması olmadıkça.

Traderlar Gate'de FDV Nasıl Kullanır

• Liste öncesi araştırma - Gate girişimlerinin başlatılmasından önce FDV'yi benzer tokenlarla karşılaştırın; abartılı ticaretten kaçının.
• Takvim kilidini açma – Eğer FDV çok yüksekse, büyük bir kilit açılma ile karşılaşan tokenleri kısa pozisyon almak için Gate vadeli işlemlerini kullanın.
• Yüksek likiditeye sahip mücevherler al – DOGE veya KAS gibi likidite oranı %100'e yakın olan tokenler, seyreltilme riskini ortadan kaldırabilir; FDV ≈ likidite limiti.

FDV Kullanım Kontrol Listesi (DYOR)

1. Token ekonomisi özeti beyaz kitabını okuyun - uçurumları ve lineer zaman çizelgesini dikkate alın.

2. Kilidi açılacak olan tokenleri mevcut fiyatla potansiyel FDV'ye dönüştür.

3. Gate'in fonlama oranı panelini kontrol edin; düşük likiditeye sahip token'ların yüksek pozitif fonlama oranı, aşırı kaldıraç kullanıldığını gösterir.

4. Pozisyon büyüklüğünü ayarlayın, %30'luk kilidin marj hesabınızı tasfiye etmeyeceğinden emin olun.

5. Her çeyrek, FDV'yi yeniden değerlendirin - piyasa değişiyor, adil değer de değişiyor.

Sonuç

FullyDilutedValuation, gizli bir soruyu yanıtladı: "Kalan tokenler piyasaya girdiğinde ne olacak?" FDV'nin ne olduğunu anlayarak - ve bunu dolaşımdaki maksimum arz ile birlikte takip ederek - spekülasyon nedeniyle aşırı fiyatlar ödemenizi engelleyebilir ve kitlelerden önce gerçek değeri keşfedebilirsiniz. Gate, dolaşım arzını, maksimum arzı ve FDV'yi şeffaf bir şekilde göstererek, tüccarların hızla gelişen kripto para dünyasında veri odaklı kararlar almalarını sağlar.

Yazar: Cinnie, Gate.io araştırmacısı Çevirmen: Sherry S. *Bu makale sadece yazarın görüşlerini temsil etmektedir, herhangi bir ticaret önerisi oluşturmamaktadır. Yatırım risklidir, kullanıcıların dikkatli karar vermesi gerekmektedir. *Bu içerik özgün olup, telif hakkı Gate.io'ya aittir. Yeniden yayınlamak isterseniz, lütfen yazar ve kaynağı belirtin, aksi takdirde yasal sorumluluk doğuracaktır.