Kripto Varlıklar piyasasında yeni yönelimler: Şirket stratejisi ayarlamaları ve eyalet düzeyinde yatırım coşkusu

Siyasi dengelerin değişimiyle birlikte, küresel sermaye piyasaları önemli bir ayarlama sürecinden geçiyor. Bu bağlamda, büyük ölçekli Bitcoin alımlarıyla tanınan halka açık şirket Strategy (eski adıyla MicroStrategy) yakın zamanda yeni Bitcoin alımlarını durdurduğunu duyurdu ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Ancak, şirket son mali rapor toplantısında 2025 yılı için "Bitcoin dolar getirisi" hedefini 10 milyar dolar olarak belirledi; bu hedefin gerçekleşmesi için Bitcoin fiyatının önemli ölçüde artması veya şirketin önemli ölçüde daha fazla alım yapması gerekiyor.

Dünya genelindeki en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcılarından biri olan Strategy, 7 Şubat 2024 itibarıyla 450.000 Bitcoin bulundurmakta ve ortalama maliyeti yaklaşık 62.000 dolardır. Bu pozisyon, Bitcoin toplam arzının yaklaşık %2,38'ine denk gelmekte olup, ABD'nin resmi altın rezervleriyle benzer bir büyüklükte, bu da şirketin kripto varlıklar alanındaki liderliğini ve stratejik kararlılığını vurgulamaktadır.

Strateji son zamanlardaki strateji değişiklikleri, piyasada geniş bir tartışma yarattı. Bu çelişkili görünen hareketin arkasında, aslında şirketin karşılaştığı çoklu baskılar yatıyor. Öncelikle, şirket 2024 yılının dördüncü çeyreğinde hisse başına 3,03 dolar net zarar kaydetti ve bu, analistlerin beklentilerini önemli ölçüde aştı; bu durum, elde tutulan dijital varlıkların büyük değer düşüklüğü işlemlerinden kaynaklanıyor. Bu beklenenden büyük zarar, yatırımcı güvenini etkileyebilir ve finansman maliyetlerinin artmasına yol açabilir.

İkincisi, yeni muhasebe standartlarının uygulanması Strategy'nin daha karmaşık vergi sorunlarıyla karşılaşmasına neden oldu. Şirket, gerçekleşmemiş kazançlar üzerinden kurumsal alternatif asgari vergi ödemek zorunda kalabilir, bu da finansal stratejisini yeniden değerlendirmesini teşvik eder. Ayrıca, Nasdaq 100 Endeksi'nin bir parçası olarak, Strategy daha sıkı bilgi açıklama ve kurumsal yönetim gerekliliklerine uymalıdır, bu da olası iç işlem kısıtlamalarını içerebilir.

Strateji eklemeyi durdurmuş olsa da, piyasada diğer kurumlar ve devlet varlıklarının Bitcoin'e olan ilgisi artıyor gibi görünüyor. Şu anda 16 ABD eyaleti, Bitcoin'i eyalet düzeyindeki stratejik varlık olarak dahil etmeye yönelik ilgili yasaları sundu. Bu yasalar geçerse, Bitcoin piyasasına 24 milyar dolardan fazla fon girişi olabilir ki bu, Bitcoin'in mevcut piyasa değerinin %1.25'ine denk geliyor.

Örneğin, Kentucky eyaleti yakın zamanda eyalet fonlarının %10'unu büyük dijital varlıklara yatırma önerisi sundu. Eğer 16 eyalet benzer adımlar atarsa, bu fonların büyüklüğü ABD altın rezervinin değerinin %3,24'üne eşdeğer olacaktır. Bu eyalet düzeyindeki hükümet politikası, Bitcoin'in küresel finansal sistem içindeki konumunu yeni bir yükselişe taşıyor.

Bu gelişmeler, Kripto Varlıklar pazarının dinamikliğini ve karmaşıklığını göstermektedir. Bazı şirketler iç nedenlerden ötürü geçici olarak stratejilerini ayarlayabilir, ancak genel eğilim, Bitcoin'in kurumsal ve hükümet düzeyinde sürekli bir büyüme ve kabul sürecine işaret etmektedir. Politika ortamının evrimiyle birlikte, Bitcoin'in küresel finansal yapıda ki rolü daha da genişleyebilir ve derinleşebilir.