TON heyecanı azalmış olsa da büyük hamleler devam ediyor: Bu bir balonun patlaması mı, yoksa süper girişin olgunlaşması mı?

Kılavuz

2024'ün üçüncü çeyreğinde, TON blockchain, Telegram'ın trafik girişini kullanarak, Tap-to-Earn mini oyunları hızla patlayarak yüz milyonlarca kullanıcı çekti ve zincir üzerindeki büyüme mucizeleri yarattı. Aynı zamanda, birçok TON ekosistem projesinin TGE'si de güçlü bir servet etkisi yarattı ve "TON/Telegram"'ı Web3'ün en popüler anlatı merkezi haline getirdi.

Ancak, heyecanın ardından, TON dikkat edilmesi gereken bir soğuma dönemine giriyor. Geçmişteki Web3 anlatılarıyla benzer şekilde, balonun ardından ne olacak: birikim mi, yoksa sıfırlama mı? Akış mı duracak, yoksa değer dönüşümü mü gerçekleşmeyecek? Bu noktada, detaylı veriler, ekosistem evrimi yolları ve teknoloji yığınlarıyla bir kesişim noktası sağlayarak, TON'un 'zincir üstü süper giriş' olma potansiyelini yeniden değerlendirmek istiyoruz.

Bir, Tap-to-Earn etkinliğinin ardından: TON'un popülaritesi düşüyor ve verilerde azalma var.

TON'un resmi web sitesine göre, TON merkeziyetsiz bir açık internet olup, 500 milyon insanın zincir üstüne katılmasını sağlamak amacıyla Telegram topluluğu tarafından geliştirilen teknolojilerle inşa edilmiştir. Yaklaşık 1 milyar kullanıcıya sahip Web2 sosyal platformu Telegram'ın arkasında duran TON, gerçekten de 500 milyon insanı zincir üstü dünyaya getirme hedefine ulaşma potansiyeline sahiptir ve 2024'te büyük bir başarı elde etmiştir:

1. Toncoin'in piyasa değeri $25B'yi aştı ve kripto varlıklar arasında en iyi 10'da yer aldı;
2. Tap to earn oyunu Hamster Kombat resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı kendine çekti;
3. TON Blockchain'ın en yüksek günlük yeni adres sayısı 700k+ olarak gerçekleşti, günlük aktif adres sayısı ise 1.657M'yi geçti;
4. Birçok Telegram mini oyun varlığının piyasa değeri $500M'ı aşıyor, 2024 yılında zincir üzerindeki DeFi TVL'si %5,500'ün üzerinde bir artış gösteriyor......

Akış ve zenginliğin çift mucizesi, TON'u 2024 Web3 anlatısının kesin odak noktalarından biri haline getiriyor. Ancak, önceki Web3 patlamalarında olduğu gibi, kısa süreli bir patlamanın ardından genellikle veri gerilemesi ile sonuçlanır. TON ekosistemi şu anda aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" yaşıyor: Grafik 1'de gösterildiği gibi, günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler veya ana DEX'in TVL ve işlem hacmi her biri zirve dönemine göre belirgin bir düşüş göstermekte. Arada bazı kısa vadeli pikler yaşanmış olsa da, bunların çoğu belirli projelerin yönlendirdiği geçici sıçramalardı; yıl genelindeki trende bakıldığında, birçok gösterge anlatı başlamadan önceki seviyelere gerilemiş durumda.

Ancak bu tamamen karamsar sinyaller değil. Jetton Cüzdan sayısı hala istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece büyüme hızı belirgin bir şekilde yavaşladı. Bu arada, NFT basım sayısı da artışını sürdürüyor, bu da zincir üstü uygulama ekosisteminin hala devam ettiğini gösteriyor.

Diğer yandan, Google Trends'teki anahtar kelime eğilimlerine göre, TON'un genel arama popülaritesi de yavaş yavaş düşüş gösteriyor. Özellikle ekosistemle ilgili ilginin azalması daha belirgin. Buna karşılık, piyasanın Token fiyatına olan ilgisi hala daha güçlü.

Ancak, verilerin düşmesi mutlaka anlatının sonu anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazılımlarındaki aşırı yüklenme nedeniyle bir dönem sıkıntılar yaşadı, ancak sonunda etkinlikler görece stabil seviyelere geri döndü; Solana ve Base ise verilerinin yarı yarıya düştükten sonra, teknik iyileştirmeler ve ekosistem geliştirmeleri ile kullanıcı geri dönüşü sağladı ve yeni zirvelere ulaştı.

TON, dalgaların geri çekilmesinden sonra, trafiği değere dönüştürme konusunda bir yeteneğe sahip mi? Kısa bir süre için mi yoksa nihayetinde bir "anlatı kalıntısı" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemle belirlenecek. Aşağıdaki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknik yükselişi ve anlatı dönüşümü gibi yönlerden, "geri çekilme sonrası" sessizce gerçekleşen değişiklikleri birlikte analiz edeceğiz.

İkincisi, büyük hareketlilik: ekip değişikliği, uyum ve yeni pazarlar, büyük altyapı geliştirmeleri

2024 yılının Ağustos ayında bir ticaret platformunda piyasaya sürülmesinden bu yana, TON'un anlatımı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte ilgi azalmış gibi, aslında ise hazırlık hızlandı: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum araştırmaları, Telegram ile derin bağlar, teknik yığın genişlemesi ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ile sermaye yatırımı.

2.1 Üst Düzey Değişim ve Uyum Güçlendirme: TON'un Ana Akıma Hızlandırma Yolu

2025'in başında, TON Vakfı'nın personel değişiklikleri net bir sinyal verdi: Küreselleşme ve uyum, önümüzdeki birkaç yılın ana stratejik yönü olacak.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital'ın kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atandı. Kingsway, ABD yatırımcıları için milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kurumudur ve Stotz'un geçmişi, TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali getiriyor. Resmi açıklamaya göre, eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini destekleyecekler ve odaklarını ABD pazarına, bu canlı ancak yüksek derecede uyumlu bölgeye verecekler - bu bölge, TON'un stratejisinde kritik bir alan olarak görülüyor.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'ı CEO olarak atadı. MoonPay, ABD, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı alanında uyum lisansı elde eden, dünyanın önde gelen kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, kapsamlı bir küresel operasyon deneyimi ve uyum işleme yeteneğine sahiptir, onun göreve başlaması, TON'un resmi olarak düzenlemeleri benimsemesi ve küresel ana akıma yönelmesinin sembolik bir adımı olarak geniş çapta görülmektedir.

Dikkate değer bir husus, Telegram'ın kurucusu ve TON blockchain'inin erken dönem destekçisi Pavel Durov'un, Telegram'ın düzenleyici kuralları ihlal ettiği iddiaları nedeniyle 2024 Ağustos'ta bir süre gözaltında tutulması ve 2025 Mart'ta kamuoyuna geri dönmesidir. Bu olayın henüz kesin bir sonucu olmamakla birlikte, zamanlama açısından TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek oranda örtüşmektedir ve belki de ekipteki düzenleyici konulara daha fazla önem verilmesine dolaylı olarak neden olmuştur, böylece ilerideki küresel uygulama için engelleri önceden kaldırmıştır.

Son günlerde, TON Vakfı Amerika Birleşik Devletleri düzenleyici kurumlarıyla aktif bir iletişim içinde. TON ekosistem raporuna göre, TON’un kendine ait cüzdanı 2025 yılının ikinci çeyreğinde Amerika’da piyasaya sürülmesi planlanıyor. 2025 Mart ayında, TON Vakfı, Sequoia Capital, Ribbit, Benchmark gibi Amerikan risk sermayesi şirketlerinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin bulundurduğunu açıkladı. Bu da TON'un uyum ve küreselleşme yönündeki dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak değerlendirilebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşmek istemesi durumunda, her ülkenin kripto varlıkların düzenleyici gerekliliklerini yerine getirmesi gerekir. Aksi takdirde, sadece önemli pazarlarda uygulama bulmak zorlaşmakla kalmaz, aynı zamanda Telegram'ın kendisi için hukuki ve ticari potansiyel riskler oluşturabilir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başlamıştı. 2023 Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı bir tanıtıma başladı ve ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'in birçok pazarına yayıldı, bu da sonraki küresel uyumluluk için zemin hazırladı.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişine bağlı

Ocak 2025'te, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blok zinciri altyapısı olarak belirledi. Bunun merkezinde, Telegram mini uygulamalarını blok zinciri cüzdanlarıyla kesintisiz bir şekilde bağlayan TON Connect protokolü bulunuyor. Bu, kullanıcıların mesaj uygulaması içinde merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini basitleştiriyor. Bu özel protokol, TON'un Telegram'ın yaklaşık 1 milyar kullanıcısı için gerçek blok zinciri katmanı olarak konumlanmasını sağladı. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay" olarak ortaya çıkma potansiyelini artırıyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisini tam anlamıyla kullanma fırsatı sunuyor.

Telegram, ödeme sisteminde, kendi ekosisteminde Toncoin'i yasal ödeme aracı olarak tek taraflı kabul etmeyi taahhüt etmektedir. Bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ve ödeme giriş hizmetleri gibi senaryoları kapsamaktadır. Geliştiriciler ve kanal operatörleri, gelirlerini doğrudan Toncoin ile alabilir ve Toncoin'e dayalı bir iç ödeme ve gelir dağıtım sistemi kurmaya yönelik ilk adımları atabilir.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ve USDt'yi desteklemeye başladı ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi ana akım ödeme yöntemlerini entegre etti. Bu, dünya genelinde 130 milyondan fazla fiziksel mağazada kullanılabilir ve TON'un gerçek dünyada ödeme gerçekleştirme yeteneğini daha da genişletmektedir.

TON Space cüzdanı, yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücreti ödemeyi başlattı. Bu aslında kullanıcıların karmaşık zincir üstü işlemleri anlamalarına gerek kalmadan işlem yapmalarını sağlayan bir kripto "soyutlama" çözümüdür. Bu yaklaşım, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklıdır; sadece büyük bir giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üstü uygulamaların "hayat tarzı" ve "normalleşme" dönüşümünü de ileri taşır. Resmi plana göre, 2025'in ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları doğrudan Telegram içinde TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek ve Web2 tüketim senaryoları ile zincir üstü varlık yönetimi arasındaki geçişi daha da açacaktır.

2.3 Ekosistem: Küçük Oyun Çılgınlığından Çeşitli Yarışma Alanlarına Genişleme

TON'un ilk ekosistem dalgası, esasen mini oyunlar tarafından yönlendirilmektedir. "Hava drop teşviği + kolay erişim" kombinasyonu ile kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, Eylül 2024'teki hava drop'u ile sunulan "Hamster Kombat" Temmuz'da 300 milyon aylık aktif kullanıcı zirvesine ulaşmıştı, ancak Kasım'a gelindiğinde sadece 52 milyon aktif kullanıcı kalmıştı; kısa bir süre içinde kullanıcı kaybı %86'dan fazla oldu. Basit ve kopyalanabilir oyun mekanizmaları kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilir, ancak uzun vadeli kullanıcı tutuşunu sağlamakta zorlanmakta ve ekosistemin erken aşamasındaki homojenlik sorunlarını açığa çıkarmaktadır.

Bu duruma karşı, TON bir yandan geliştirici ekosistemini genişletmeye çalışırken, diğer yandan altyapı yatırımlarını hızlandırıyor. Nisan 2025'te, TON Çin oyun şirketi KingNet ile stratejik bir ortaklık kurduğunu duyurdu ve Asya'da ilk büyük oyun geliştiricileri konferansını düzenleyerek WeChat ekosisteminden gelen onlarca stüdyoyu çekti ve Telegram ile TON bazında Web3 uygulamaları nasıl inşa edileceğini keşfetmeye başladı.

Telegram App Center özelliğinin tanıtılmasıyla birlikte, kullanıcılar platform içinde entegre üçüncü taraf uygulamalarını doğrudan keşfedebiliyor. Artık daha fazla TON ekosistem uygulaması öneri listelerine girmekte ve yalnızca oyun kategorisiyle sınırlı kalmayıp, sosyal, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da kapsamaktadır. Bu, uygulama ekosisteminin ilk genişlemesini işaret etmektedir.

RootData verilerine göre, kaydedilen 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı odaklıdır. Oracle, cüzdan gibi alt hizmetlerin yanı sıra, TONXAPI, Play Deck gibi geliştirici destek platformları da bulunmaktadır. Bu platformlar, yeni geliştiricilerin teknik engellerini azaltarak ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandırmaktadır.

Oyun dışında, TON ekosistemi birçok yeni anlatı alanını genişletiyor: PayFi, RWA ve AI, akıllı sözleşme ticareti, DePIN gibi uygulama yönleri dahil. Örneğin:

• Bir sürekli sözleşme DEX ile birlikte TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programı başlatıldı;
• TON ekosisteminin birleştirici geliştirimi için Jupiter protokolü ile iş birliği yapılıyor......

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların aktif yanıtını da beraberinde getirdi. Eylül 2024'te, Foresight Ventures ve Bitget, TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı; ertesi ay bir işlem platformu 10 milyon dolar daha yatırım yapacağını duyurdu ve Telegram uygulama geliştirmesini teşvik etti. 2025'in başında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, DeFi, PayFi ve altyapı projelerini desteklemeye odaklanan 100 milyon dolar büyüklüğündeki TVM Ventures isimli risk sermayesi fonunu başlattı ve TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem koruma kalkanını daha da güçlendirdi.

2.4 Teknik Güncelleme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirliğin İlerlemesi

TON tarafından yayımlanan 2025 yılı ilk yarı yol haritasına göre, teknik güncellemelerin temel hedefi tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirliği ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme, TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama tabanlı blok zinciri" evrim mantığını yansıtan dört ana alanda kapsamaktadır:

1. Accelerator ana ağ yükseltmesi

Bu, TON'un kurulmasından bu yana en önemli mimari güncellemedir; amacı "sonsuz parçalama" mekanizmasını gerçekleştirmek ve ağın istikrarını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmaktır. Temel iyileştirmeler şunları içerir:

• Parçalı zincir izleme optimizasyonu: Düğümler yalnızca ana zinciri ve onunla ilişkili belirli parçalı zincirleri izlemek zorunda kalacak, tüm parçalı zincirleri izlemelerine gerek kalmayacak, bu da kaynak tüketimini önemli ölçüde azaltacak ve düğüm işleme performansını artıracaktır.
• Doğrulayıcı İşlevi