Hong Kong, stabilcoin yasasını geçirdi, teknoloji devleri harekete geçmek için hazır, RMB stabilcoin'in sisteme dahil olması bekleniyor.

Amerika'da stablecoin yasası ilerleme kaydederken, Hong Kong stablecoin yasasını resmi olarak ilk kez kabul etti.

21 Mayıs'ta, Hong Kong Yasama Meclisi "Stablecoin Düzenleme Tasarısı"nı onayladı ve Hong Kong'da yasal para stabilcoin vericileri için bir lisanslama sistemi kurdu. Ayrıca sanal varlık faaliyetlerine yönelik düzenleme çerçevesini geliştirdi. Bu düzenlemenin finansal istikrarı korumak ve finansal yeniliği teşvik etmek amacıyla hazırlandığı belirtiliyor. Bu düzenlemenin bu yıl içinde yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Şu anda, düzenleyici kurumlar, sandbox'taki 3 émettenin işletme planlarını denetleyip test etti. Stabilcoin Yönetmelik Tasarısı Komitesi Başkanı Milletvekili Chiu Da-gen, Hong Kong'un, anakaraya ve diğer ülkelere dijital bir köprü olarak rolünü güçlendirerek, Hong Kong Doları ve Çin Yuanı'na bağlı stabilcoinlerin kurulmasını desteklediğini ifade etti ve hükümeti esnek lisans verme konusunda çağrıda bulunarak onay sürecini hızlandırmaya teşvik etti.

Üç tür stablecoin etkinliği lisans gerektirir, karşılık gelen rezervlerin yüksek likiditeye sahip kaliteli varlıklar olması gerekir.

"Stablecoin Yönetmeliği Taslağı" aşağıdaki üç tür faaliyetin lisans başvurusu gerektirdiğini açıkça belirtmektedir:

1. Hong Kong'da fiat stabilcoin çıkarmak
2. Hong Kong veya Hong Kong dışında Hong Kong Doları stabilcoin'i ihraç etmek
3. Hong Kong kamuoyuna fiat stablecoin'unun çıkarımını aktif bir şekilde tanıtmak

Sandbox katılımcı kuruluşların tanıtımına göre, taslak, ihraççılara dört önemli gereksinim getirmektedir:

1. Rezerv açısından: Lisanslı kişiler, sağlam bir stablecoin mekanizmasını sürdürmeli, rezerv varlıkların kaliteli ve yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşmasını sağlamalı ve her zaman dolaşımdaki fiat stablecoin nominaline eşit olmalı, ayrıca doğru bir şekilde ayrılmalı ve saklanmalıdır.

2. İade Hakkı: Stabilcoin sahipleri, ihraççıdan nominal değer üzerinden stabilcoinlerini geri talep etme hakkına sahiptir. Geri talep talepleri herhangi bir ücret olmadan yapılmalı ve makul bir süre içinde işlenmelidir.

3. Uyumluluk Gereksinimleri: Kara para aklama, risk yönetimi, ifşa ve denetim için uygun adayların gereksinimlerine uymak.

4. İşlem kısıtlamaları: İşlem, lisanslı sanal varlık ticaret platformunda gerçekleştirilmelidir.

Yayıncı nitelikleri açısından, lisans sahibinin yeterli mali kaynaklar ve likit varlıklara sahip olması gerektiği belirtilmektedir. Lisans sahibinin sermayesinin en az 25 milyon Hong Kong Doları olması gerekmektedir. Lisansın sabit bir süresi yoktur; iptal edilmediği veya lisans sahibinin tasfiye edilmediği, Hong Kong Şirketler Kaydı'ndan kaydının iptal edilmediği sürece sürekli geçerlidir.

Kamu ve yatırımcıları korumak amacıyla, taslak sadece belirli lisanslı kurumların Hong Kong'da fiat stablecoin satmasına izin vermekte ve yalnızca lisanslı émiticiler tarafından çıkarılan fiat stablecoin'lerin perakende yatırımcılara satılmasına izin verilmektedir. Hong Kong'da stablecoin satabilecek belirli lisanslı kurumlar arasında: Finansal Yönetim Komiseri tarafından lisanslandırılan stablecoin émiticileri, bankalar, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 1 numaralı lisansa (hisse senedi işlemleri) sahip olan kurumlar ve Hong Kong'da lisanslı sanal varlık ticaret platformları bulunmaktadır.

Taslak Yönetmelik, ihlaller için net ceza kuralları belirlemiştir. Lisanssız düzenlemeye tabi stablecoin faaliyetleri için 5 milyon HKD para cezası ve 7 yıl hapis cezası uygulanabilir; yetkisiz lisanslı kurumların stablecoin satışı da 5 milyon HKD para cezası ve 7 yıl hapis cezası ile cezalandırılabilir.

Üç stabilcoin kuruluşu sandbox'ta, teknoloji devlerinin stabilcoin'leri fırtınaya hazırlanıyor

Hong Kong Özel İdare Hükümeti 2022 Ekim ayında "Hong Kong Sanal Varlık Gelişimi Üzerine Politika Bildirgesi"ni yayımlayarak sanal varlıkların düzenlenmesi çerçevesini geliştirme konusundaki kararlılığını ifade etti. Politika bildirgesine yanıt olarak, "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanı ile Mücadele Yönetmeliği" 2022 Aralık ayında revize edilerek sanal varlık hizmet sağlayıcıları için lisanslama sistemi getirildi. Sanal varlık ticaret platformlarının lisanslama sistemi 2023 Haziran ayında yürürlüğe girdi ve Hong Kong, sanal varlık faaliyetlerinin düzenlenmesi çerçevesini daha da geliştirmeye kararlıdır, bu da yasal para birimi stablecoin émisyoncuları için lisanslama sisteminin getirilmesini içermektedir.

Aralık 2023'te, Hong Kong, fiat stabilcoin émisyonu için lisanslama sistemini uygulamak üzere yeni bir yasa taslağı hazırlayacağını açıkladı. Ardından, 18 Temmuz 2024'te düzenleyici kum havuzunda üç kuruluşun testlere katılması onaylandı, aynı yılın Aralık ayında taslak metni yayımlandı ve sonunda 21 Mayıs 2025'te yasama meclisi tarafından kabul edildi.

Şu anda, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi, Hong Kong'da fiat stabilcoin ihraç etmek isteyen kuruluşların iş modellerini anlamak için bir stabilcoin ihraççı sandığı başlatmıştır ve onlara düzenleyici beklentileri ile rehberlik sağlamaktadır. İlk grup olarak toplam üç katılımcı kuruluş, 18 Temmuz 2024 tarihinde sandığa girmeye onay almıştır. Bunlar arasında Standard Chartered Hong Kong, Anping Group, Hong Kong Telecom'dan oluşan grup ve ayrıca iki teknoloji şirketi bulunmaktadır. Şu anda, düzenleyici otorite, sandıktaki ihraççıların işletim planları üzerinde belirli bir denetim ve test gerçekleştirmiştir.

Dikkate değer bir şekilde, bir teknoloji grubu yakın zamanda RWA ile ilgili birçok iş ilanı yayınladı ve ürün tasarımının stabilcoinleri ve dijital yuan ile sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini açıkça talep etti. Ayrıca, bu grup "yurt dışı finans iş geliştirme" pozisyonu da arıyor ve bu, stabilcoin işinin hayata geçirilmesine odaklanıyor; bu da yasaların yürürlüğe girmesiyle birlikte, şirketin stabilcoinlerinin harekete geçmeye hazır olduğu anlamına geliyor.

Bu sefer, Hong Kong'daki stablecoin ihraççıları için lisanslama düzeninin resmen yürürlüğe girmesinin ardından, o sırada Hong Kong'da söz konusu üç lisanslı faaliyeti yürüten stablecoin ihraççılarına 6 aylık bir geçiş süresi tanınmıştır. Bu, yasa yürürlüğe girmeden önce var olan bazı ihraççıların, lisanslama düzeninin yürürlüğe girmesinden sonraki ilk 3 ay içinde lisans başvurusu yapmalarına olanak sağlamaktadır.

Küresel stablecoin rekabetine katılma: RMB'ye dayalı stablecoin geliştirilmesi umuluyor, milletvekilleri "esnek" lisanslama çağrısında bulunuyor

Tam da yasama meclisi, "stabilcoin" yönetmelik tasarısını üçüncü kez okurken, ABD'deki GENIUS Act stabilcoin yasası için yasama süreci devam ediyor. 22 Mayıs'ta ABD Senatosu, "GENIUS Yasası" üzerinde tartışma başlatma önerisini 69'a 31 oyla kabul etti ve bu, stabilcoin düzenleme yasasının resmi olarak değişiklik tartışma aşamasına girdiğini işaret ediyor. Daha önce tartışmayı sona erdirme önerisi oylaması 66 oyla kabul edildi. Bunun, ABD'deki ilk federal düzeyde stabilcoin düzenleme çerçevesi olma potansiyeli var.

Hong Kong'un stablecoin düzenlemesi taslağı hazırlanırken mevcut stablecoin düzenlemeleri ve görüşülmekte olan stablecoin düzenlemeleri de dikkate alındı.

Yasama Meclisi'nde, Stabilcoin Yönetmeliği Taslağı Komite Başkanı Milletvekili Qiu Dagen, hükümetin Hong Kong Doları ve Amerikan Doları'nın yanı sıra, gelecekteki bir yasal stabilcoin türü olarak Çin Yuanı'nın da dikkate alınacağını açıklamasından memnuniyet duyduğunu belirtti.

O, "Yerel olarak çıkarılan stabilcoin sistemine RMB'nin dahil edilmesini şiddetle destekliyorum, çünkü biz, anakarayı diğer ülkelerle bağlayan dijital bir köprü olarak işlev görebiliriz. Ayrıca, RMB bazlı stabilcoin aracılığıyla daha fazla blok zinciri projesi ve kurumsal yatırımcıyı Hong Kong'a çekebiliriz. Bu da, HKD ve RMB'nin birlikte hareket ettiği dijital finans ekosisteminin oluşumunu sağlayarak Hong Kong'un finans merkezi olarak konumunu daha da güçlendirebilir ve ayrıca RMB'nin uluslararasılaşma sürecini hızlandırabilir."

Dağıtım politikaları konusunda, Milletvekili Qiu Dagen, hükümetin açık ve esnek bir zihniyet sürdürmesi gerektiğini ve daha fazla yetenekli ve kaynaklara sahip kurumun rekabete katılmasına izin vermesi gerektiğini savundu. Hükümetin gelecekteki lisansları esnek bir zihniyetle değerlendirmesini ve Hong Kong'da rekabet edebilecek daha fazla yayımcıya fırsat tanımasını umduğunu belirtti.

Ona göre, ihraç edenin mali açıdan sağlam olduğunu, yeterli düzenleyici yeteneğe sahip olduğunu ve sağlıklı bir rekabetle Hong Kong'un uluslararası düzeyde, muhtemelen dolar dışında diğer coinlerin stabilcoin pazarını geliştirme fırsatına sahip olabileceğini kanıtlaması durumunda, bu Hong Kong'un finansal gelişimi için büyük bir anlam ve etki taşıyacaktır.

Milletvekili Qiu Dagen, tasarının kabul edilmesinin ardından, Mali Otorite'nin lisanslama çalışmalarını hızlıca başlatmasını ve daha fazla ilgi duyan, gerekli koşullara sahip potansiyel işletmeciyi çekmesini umduğunu belirtti. Bu işletmecilerin Hong Kong'da farklı para birimleri ve farklı teminatlarla stabilcoinleri en kısa sürede piyasaya sürüp test etmelerini istedi. "Uygulama senaryoları elbette çok önemli, ancak hükümetin onay gereksinimleri veya diğer tüm alanlarda esneklik göstermesini umuyorum, böylece farklı çözümler Hong Kong'da test edilebilir."

Sanal varlık ticaret platformları ve stablecoin ihraççıları için düzenleyici sistemlerin uygulanmasıyla birlikte, Hong Kong Para Otoritesi, hükümetin sanal varlık endüstrisinin gelişimini desteklemeye devam edeceğini belirtti. Hükümet, sanal varlıkların OTC ticareti ve saklama hizmetleri üzerine danışmanlık yapacak ve sanal varlıkların gelişimine yönelik ikinci bir politika beyanı yayınlayacaktır.