Web3 Şirketlerinin Yurtdışına Açılması: Küresel Uyumluluk Yapılanması ve Risk İzolasyon Stratejileri

Küreselleşme dalgasında, Web3 projeleri benzeri görülmemiş bir hızla uluslararası sahneye doğru ilerliyor. Ancak, iç politikaların belirsizliği ve düzenleyici tutumların belirsizliği, birçok Web3 şirketinin yurtdışına yönelmesine veya sınırlı Uyumluluk çerçevesinde bir çıkış yolu aramasına neden oldu. Ülkelerin politik eğilimlerini yakından takip ederek ve şirket uyum çerçevesini mantıklı bir şekilde inşa ederek, Web3 sektörünün uygun bir gelişim modeli bulma şansı hala var.

Şirketlerin Yurt Dışına Açılma Amaçları

Pazar Fırsatı

Küresel pazar, Web3 projeleri için daha geniş bir kullanıcı tabanı ve büyüme potansiyeli sunmaktadır. Özellikle Asya ve Avrupa gibi bölgelerde, kullanıcıların blok zinciri teknolojisi ve kripto paralara kabulü daha yüksektir, bu da projelere daha fazla ticari fırsat ve gelişim alanı kazandırmaktadır.

Uyumluluk ortamı

Farklı ülkelerin blockchain ve kripto para birimleri üzerindeki düzenleyici politikaları önemli ölçüde farklılık göstermektedir. Singapur ve Hong Kong gibi bazı ülkeler, Web3 projelerinin işletimi ve gelişimi için daha fazla esneklik ve güvenlik sağlayan nispeten gevşek ve dostane bir düzenleyici ortam sunmaktadır. Buna karşın, bazı ülkelerdeki katı düzenlemeler projelerin gelişimini sınırlayabilir.

Yetenek Kazanımı

Web3, teknoloji yoğun bir alan olup, projelerin başarısı için en iyi geliştiricileri ve uzmanları çekmek son derece önemlidir. Yurt dışına açılarak projeler, dünya genelinde yetenekleri arayabilir ve işe alabilir, böylece teknoloji ve ürün yeniliklerini ve geliştirmelerini hızlandırabilir.

Fon ve Yatırım

Denizaşırı çıkış, Web3 projelerinin daha fazla potansiyel yatırımcıya ve finansman kaynağına ulaşmasını sağlar. Özellikle risk sermayesi ve kripto para yatırımlarının aktif olduğu bölgelerde, projeler finansman desteği almayı daha kolay bulur ve hızlı bir şekilde gelişimini teşvik eder.

Sektör Kümesi Etkisi

Farklı ülkeler ve bölgeler, teknoloji ve politika gibi doğuştan avantajlar nedeniyle bölgesel tedarik zincirleri oluşturmuşlardır ve bu da yerel Web3 işletmelerine farklı temel destekler sağlamaktadır.

Risk Dağıtımı

Birden fazla ülkede faaliyet göstermek, riski dağıtarak tek bir pazarın ekonomik, politik veya düzenleyici değişikliklerinin projeye önemli bir etkisi olmasını önleyebilir ve böylece projenin risklere karşı dayanıklılığını artırabilir.

Uyumluluk ve Risk İzolasyonu

Ülkelerin ve bölgelerin uyumluluk politikaları

Hong Kong

Hong Kong, 2023 yılından itibaren Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcıları (VASP) lisans sistemini uygulamaya koymuştur ve tüm sanal varlık ticaret platformlarının (VATP) Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan (SFC) izin almasını gerektirmektedir. 2025 yılı Ocak ayı itibarıyla, SFC birçok platforma işletme lisansı vermiştir ve bu durum, sanal varlık sektörüne karşı temkinli bir açılış tutumunu göstermektedir. Lisans gereksinimleri arasında sıkı KYC süreçleri, varlık güvenliği ve siber güvenlik önlemleri bulunmaktadır; bu da yatırımcıları korumak ve kara para aklama risklerini önlemek için amaçlanmaktadır.

Singapur

Singapur Finans Otoritesi (MAS), finansal teknoloji şirketlerinin kontrollü bir ortamda yenilikçi ürünleri test etmelerine olanak tanıyan düzenleyici kum havuzunu (Regulatory Sandbox) kullanarak işletmelere düzenleyici destek sağlamaktadır. Bazı ticaret platformlarının Singapur'daki uyumluluk düzenlemeleri, MAS'tan ön onay ve tam lisans alması gibi düzenleyici dostu uyumlarını göstermektedir. Bu, Singapur'un Web3 şirketleri için Asya-Pasifik merkezi haline geldiğini göstermektedir.

Diğer bölgeler: Avrupa, Asya-Pasifik ve Kuzey Amerika

Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar Pazar Yönetmeliği (MiCA) 2024 sonunda yürürlüğe girecek ve kripto varlıklar için düzenleyici standartları birleştirecek. MiCA, kripto varlık hizmet sağlayıcılarının kayıtlı olmasını ve şeffaflık, likidite ve tüketici koruma standartlarına uymasını gerektiriyor.

Asya-Pasifik bölgesinde, Japonya sanal varlık hizmet sağlayıcılarının Finansal Hizmetler Ajansı (FSA) lisansı almasını talep ederken, Avustralya dijital para çevirim hizmet sağlayıcısı olarak kayıt yaptırmalı ve Avustralya İşlem Raporlama ve Analiz Merkezi (AUSTRAC) tarafından denetlenmelidir. Kuzey Amerika tarafında, ABD düzenleyici kurumları kripto varlıkları sıkı bir şekilde denetlemekte, ancak yine de sektörle aktif olarak iletişim kurarak net bir çerçeve arayışındadır.

Risk İzolasyonu

Risk izolasyon mekanizması, Web3 projelerinin sınır ötesi operasyonlarda uyumluluk çerçevesi oluşturmasının önemli bir bileşenidir. Temel hedefi, kurumsal yapının akıllıca tasarımı aracılığıyla, farklı iş bölümleri veya bölgelerin risklerinin birbirine bulaşmamasını sağlamaktır; böylece işletmenin genel istikrarı ve sürdürülebilir operasyon yeteneği korunur.

Ana stratejiler şunlardır:

1. Farklı ülkelerde veya bölgelerde bağımsız yan şirketler kurmak, her yan şirketin belirli bir pazarın iş operasyonlarından sorumlu bağımsız bir tüzel kişilik olarak hareket etmesi.

2. Ana varlıkları (teknoloji patentleri, fikri mülkiyet, markalar vb.) belirli bir holding şirketine veya güven yapısına yerleştirerek, bunları işletme varlıklarının risk etkilerinden korumak.

3. Sözleşmeler ve anlaşmalar aracılığıyla her bir varlık arasındaki hak ve yükümlülükleri netleştirerek, risklerin yasal düzeyde etkili bir şekilde izole edilmesini sağlamak.

Web3 şirketleri, farklı pazarların düzenleyici gereksinimleri ve risk zorluklarıyla karşılaştıklarında, makul bir şekilde kurumsal yapı ayrıştırma mekanizması oluşturarak esnek bir şekilde yanıt verebilir, ana işlerinin ve varlıklarının güvenliğini sağlarken global operasyonlarının istikrarını da sürdürebilir.

Çin Şirketlerinin Yurt Dışına Açılma Başlıca Hedefleri

Hong Kong

Hong Kong, uluslararası bir finans merkezi olarak, olgun bir finansal altyapıya ve sağlam bir hukuk sistemine sahiptir ve Web3 şirketlerine istikrarlı bir işletme ortamı sunmaktadır. Diğer bölgelere kıyasla, Hong Kong'un Web3 projelerine yönelik düzenlemeleri daha esnektir ve yeni kurulan şirketlerin hızlı bir şekilde iş yapmalarını kolaylaştırmaktadır. Son yıllarda Hong Kong hükümeti, blockchain teknolojisinin gelişimini aktif olarak teşvik etmekte ve politikalarla teşvikler ve destek önlemleri aracılığıyla Web3 şirketleri için iyi gelişim koşulları yaratmaktadır.

Singapur

Singapur, Asya'nın önde gelen finansal teknoloji merkezi olup, gelişmiş bir teknoloji ekosistemine sahiptir ve çok sayıda Web3 ile ilgili şirketi çekmektedir. Singapur hükümeti, blok zinciri ve Web3 teknolojilerine karşı açık bir tutum sergilemekte ve şirketlerin Uyumluluk şartları altında hızlı bir şekilde gelişmesine yardımcı olan net düzenleyici politikalar geliştirmektedir. Singapur'un vergi sistemi görece avantajlıdır, bu da Web3 şirketlerinin işletme maliyetlerini düşürmekte ve çekiciliği artırmaktadır.

BVI (Britanya Virjin Adaları)

BVI, hızlı ve basit şirket kayıt süreci ve düşük kayıt ücretleri ile tanınır, bu da Web3 başlangıç şirketlerinin hızlı bir şekilde kurulmasını sağlar. BVI, şirket ve hissedar bilgilerini koruyan katı gizlilik koruma politikaları sunar, bu da gizliliğe önem veren Web3 projeleri için son derece uygundur. Yerel hukuk sistemi esnektir ve belirgin vergi avantajları sunar, bu da offshore kayıt için ideal bir seçimdir.

Deniz aşırı yapıların inşası

Küresel Uyumluluk yapısının temel mantığı, farklı varlıklar oluşturarak bölgesel uyumluluk çerçevesi inşa etmek, hisse senedi sahipliği veya maddi kontrol aracılığıyla, her bölgenin benzersiz avantajlarından tam olarak yararlanmaktır. Şirketler, farklı gelişim aşamalarının ihtiyaçlarına göre, tek varlık yapısı, çoklu varlık yapısı, paralel yapı gibi çok katmanlı ve çok ekosistemli bir işletme strateji sistemi esnek bir şekilde oluşturabilir, böylece farklı senaryolar ve aşamaların taleplerine uyum sağlayabilir.

Mimari Uygunluk

Tek Varlık Mimarisi

Hızla iş modelini doğrulamak ve tek bir pazara odaklanmak isteyen girişimler veya küçük şirketler için uygundur. Yapısı basit, yönetim maliyetleri düşük, hızlı başlatma ve işletme için kolaydır. Ancak, işletme ölçeği büyüdükçe ve iş karmaşıklaştıkça, tek katmanlı yapı küresel pazarın uyumluluk gereksinimlerini karşılayamayabilir.

Çoklu Varlık Mimarisi

Uzun iş hatları, karmaşık bölümler ve çeşitli hisse yapısına sahip işletmelere uygundur. Farklı yargı bölgelerinde yan şirketler veya bağlı şirketler kurarak, risk izolasyonu, vergi optimizasyonu ve pazar uyumu sağlanabilir. Birden fazla ülke düzenleyici ortamı ve çeşitlendirilmiş iş talepleriyle başa çıkması gereken genişleme aşamasına girmiş işletmelere uygundur.

Paralel Mimari

Birden fazla iş alanını bağımsız olarak işletmesi gereken şirketler için uygundur. Birden fazla bağımsız varlık kurarak, her bir iş alanının hukuki ve finansal olarak birbirini etkilememesini sağlar. Bu tasarım, yönetim netliğini artırır ve küresel uyumluluk düzenlemelerinde daha yüksek bir esneklik ve istikrar sağlar.

Mimari Avantaj Analizi

Tek Varlık Mimarisi

Şirketler, seçilen yargı yetkisinin politikaları ve düzenleyici avantajlarından tam olarak yararlanarak hızlı uyumluluk ve operasyon elde edebilirler. Örneğin, Singapur'u kayıt yeri olarak seçmek, daha rahat finansman yasaları düzenlemesi ve teknoloji küme etkisinden yararlanmayı sağlar; BVI'yi seçmek ise yüksek ticari gizlilik koruması ve düşük vergi oranı ortamından faydalanmayı mümkün kılar.

Çoklu varlık mimarisi

Farklı bölgelerin düzenleyici avantajlarını organik bir şekilde birleştirerek, global ölçekte yan kuruluşlar veya ilişkili şirketler kurarak uyumluluk ve operasyonların optimizasyonunu sağlamak mümkündür. Örneğin, BVI holding şirketi kurarak, Hong Kong finansal şirketini kontrol edebilir, ardından Hong Kong şirketi aracılığıyla yurt içindeki operasyonel şirketi kontrol edebilirsiniz; bu, global holding yapısını optimize eder ve temel varlıkları korur.

Paralel mimari

Yüksek esneklik ve risk izolasyonu yeteneği, özellikle gruplama, iş çeşitliliği ve hisse senedi gereksinimlerinin karmaşıklaştığı işletmeler için uygundur. Birden fazla bağımsız varlık kurarak, her bir iş bölümünün yasal ve mali olarak birbirine müdahale etmemesini sağlarken, aynı zamanda hisse kontrolü veya iş birliği ile yakın bağlantı ve sinerji etkisi sağlanır.

Yapı Vergi Avantajları

Tek Varlık Mimarisi

Hong Kong

• Kurumlar Vergisi (Kazanç Vergisi) %8.25-%16.5 (İlk 2 milyon Hong Kong Doları kar için yarı oranında alınır)
• Sermaye kazancı vergisi yok, katma değer vergisi
• 50'den fazla ülke ile vergi anlaşmaları imzalamak
• Döviz serbest döviz işlemleri, halka arz finansmanı kolaylığı

Singapur

• Kurumlar vergisi %17
• İlk üç yıl vergi muafiyeti
• 100'den fazla ülke ile ikili vergi anlaşmaları kurmak, sınır ötesi vergi kaçırmayı kolaylaştırır.

BVI

• 0 Kurumlar Vergisi, 0 Katma Değer Vergisi, 0 Sermaye Kazancı Vergisi
• Şirket kayıt süreci son derece basit, hissedar bilgileri yüksek gizlilikte.

Çoklu Varlık Mimarisi

Çoklu varlık mimarisinin benimsenmesi, vergi planlamasını daha etkili hale getirebilir, offshore şirketlerin düşük vergi oranları ve gizlilik avantajlarından yararlanarak işletmenin toplam vergi yükünü azaltırken, işletme bilgilerini korur ve ana şirketin riskini dağıtır.

Üst düzey: Yüksek gizlilik + düşük vergi oranı + sermaye serbest akışı

• Kayıt yeri: Cayman Adaları, Britanya Virjin Adaları (BVI) gibi offshore finans merkezleri
• Fonksiyon: Hissedar ve faydalanıcı bilgileri yasal olarak korunur, tek pazar riskinden kaçınır.

Operasyon katmanı: üst düzey yatırımcılar ile alt düzey operasyonel varlıklar arasında bağlantı kurma + yatırım getirisini artırma + kar ayırma

• Kayıt yeri seçimi: Hong Kong/Singapur (ticaret uyumluluğu), İrlanda/Hollanda (AB pazarı), Dubai (Orta Doğu pazarı)
• Fonksiyon: Hedef yatırımcıyla imzalanan çifte vergilendirmeyi önleme anlaşması (DTT) genel yatırım getirisini artırır.

Gerçek işletme şirketi: İşin uygulanması + doğrudan/ dolaylı kontrol

• Kayıt yeri seçimi: Hedef pazar yerel şirketi
• Fonksiyon: Yerel üretim, pazarlama, yerelleştirilmiş hizmet, yerel işletme gereksinimlerini karşılamak.

vaka analizi

Sınır Ötesi E-Ticaret Mimari Tasarımı

• Hissedar katmanı: BVI şirketi (gizlilik) + Hong Kong şirketi (finansman ve tedarik zinciri koordinasyonu)
• Operasyon katmanı: Hong Kong şirketi (offshore ticaret vergi muafiyeti) + Dubai şirketi (Orta Doğu depolama lojistiği)
• Fiziksel katman: Çin anakarası fabrikaları (ihracat vergisi iadeleri) + Brezilya yan şirketi (yerelleştirilmiş satış)

Xiaomi Grubu yapılandırması

• Hissedarlar: Xiaomi Grubu (Kayman)
• Operasyon Katmanı: Xiaomi Hong Kong (Küresel Tedarik + Kar Saklama)
• Varlık katmanı: Xiaomi İletişim (tüketicilerle doğrudan), Xiaomi Teknoloji ve Xiaomi Teknoloji'nin bağlı şirketleri

Özet

Web3 projelerinin yurtdışına açılması, Çinli şirketlerin yerel düzenleyici kısıtlamaları aşarak uluslararası pazarlara açılmasının ana stratejisi haline geldi. Yurtdışına açılma ile şirketler yalnızca uyumluluk risklerini etkili bir şekilde bertaraf etmekle kalmaz, aynı zamanda uluslararası pazar fırsatlarını yakalayabilir, kaliteli kaynakları çekebilir ve risk dağıtımını gerçekleştirebilir. Hong Kong, Singapur ve BVI gibi yerler, rahat düzenleyici ortamları, vergi avantajı politikaları ve gelişmiş altyapıları sayesinde Web3 şirketleri için ideal destinasyonlar haline gelmiştir.

Mimari tasarımda, işletmeler kendi ölçeklerine ve hedeflerine göre, uyumluluğu sağlamak ve potansiyel riskleri izole etmek için tek varlık, çoklu varlık veya paralel mimariyi esnek bir şekilde seçebilirler. Aynı zamanda, farklı bölgelerdeki politika avantajlarından yararlanarak, işletmeler çoklu varlık mimarisi ile fon akışını optimize edebilir ve vergi yükünü önemli ölçüde azaltabilir.

Geleceğe baktığımızda, Web3 projelerinin küresel gelişimi ile birlikte, işletmeler tekil yapıdan karma yapıya geçiyorlar; bu da risk izolasyonu, fon akışı, stratejik iş birliği ve vergi planlaması sağlıyor. Farklı yargı bölgelerinde birden fazla varlık kurarak, işletmeler piyasa risklerini etkili bir şekilde izole edebilir ve uyumluluğu güvence altına alabilirken, offshore şirketler ve holding yapıları kullanarak fon akışını optimize edebilir, vergi yükünü azaltabilir ve küresel kaynakları entegre ederek yenilik kapasitesini ve piyasa rekabetçiliğini artırabilirler.