Maple Finance: Kurumsal Sermaye Çağında On-Chain Varlık Yönetimi

Kurumsal yatırımcıların kripto para piyasasına giderek daha fazla girmesiyle, geleneksel finans standartlarına uygun varlık yönetim çözümlerine olan talep artmaktadır. Maple Finance, bu boşluğu doldurmak için ortaya çıktı ve on-chain varlık yönetim platformu olarak konumunu sağlamlaştırdı.

Maple sadece alacaklılar ve borçluları bağlamakla kalmaz. Borçlulara yapılandırılmış değerlendirme yapar ve teminatları stratejik bir şekilde yöneterek, geleneksel bir varlık yönetim şirketi gibi çalışmasını sağlar. Son zamanlarda, Maple ürün yelpazesini genişletti ve Bitcoin'i pasif bir varlıktan gelir getiren bir varlığa dönüştüren bir Bitcoin getiri ürünü tanıttı.

Kuruluşların kripto alanına giderek daha fazla girmesiyle, Maple Finance gibi iyi hazırlanmış varlık yönetim platformlarının erken dönem kurumsal ilişkiler kurması bekleniyor - bu avantaj uzun vadeli pazar liderliğine dönüşebilir.

1. Kripto piyasasının varlık yönetimine olan talebi

Geleneksel finans alanında, büyük varlıkları olan yatırımcılar genellikle aracılık şirketlerinin sunduğu profesyonel varlık yönetim hizmetlerine bağımlıdır. Ancak kripto para alanında, büyük ölçekli varlıkları yönetmek karmaşık ve hataya açık bir süreçtir. Genellikle uzman kişiler ve mükemmel operasyonel kontrol gerektirir. Ancak kripto piyasasında, yapılandırılmış ve güvenilir varlık yönetim kuruluşları çok nadirdir.

Bu açık, kripto varlık yönetimi için belirgin fırsatlar sunuyor. Geleneksel finansal alanda kanıtlanmış modellerin dijital varlıklara uygulanması, büyük bir piyasa potansiyelini serbest bırakabilir. Kurumsal katılımın kripto alanındaki derinleşmesiyle birlikte, profesyonel ve yapılandırılmış varlık yönetimine olan talep kritik bir öneme sahip hale geliyor.

Kurumsal katılımın kripto alandaki hızlanmasıyla birlikte, bu talep giderek daha belirgin hale geliyor. 2020'den bu yana bir şirketin büyük ölçekli Bitcoin alımları önemli bir örnek. 2024'te Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'un spot Bitcoin ETF'lerini onaylamasıyla bu ivme daha da güçleniyor.

Bu nedenle, bir zamanlar bireysel yatırımcılar tarafından yönetilen bir piyasa sınırlarına yaklaşmaktadır. Mevcut ortam, kurumsal taleplere özel olarak tasarlanmış profesyonel varlık yönetimi çözümleri gerektirmektedir.

Maple Finance, bu ihtiyacı karşılamak için kurulmuştur. 2019 yılında kurulan Maple, geleneksel finans uzmanlığını on-chain altyapısıyla birleştirerek, lider bir on-chain varlık yönetim sağlayıcısı olarak konumunu sağlam bir şekilde kurmuştur.

2. On-chain Varlık Yönetimi: Maple Finance

Maple Finance'in yapısı sade ve anlaşılır. Kredi temelli on-chain borçlanmayı kolaylaştırarak, fon sağlayıcıları (LP) ile kurumsal borç alanları birbirine bağlar.

Maple Finance'ın gerçek işleyişini incelediğimizde, platformun basit kredi eşleştirmesinin ötesinde profesyonel varlık yönetim uygulamaları benimsediği görülmektedir. Kurumsal borçlular için kapsamlı bir kredi değerlendirmesi yaparak, fon dağılımı ve kredi koşulları hakkında stratejik kararlar almaktadır.

Kredilendirme süreci boyunca, Maple aynı zamanda aktif bir fon yönetimi gerçekleştirir ve teminat kalitesinin teminatı ve yeniden borç verme gibi mekanizmaları kullanır. Bu işletim modeli açıkça temel kredi aracılığını aşmakta ve modern varlık yönetimi şirketlerinin işlevlerine daha yakın olmaktadır.

3. Maple Finance'ın temel katılımcıları ve işletim mekanizması

Maple Finance, on-chain varlık yönetim kuruluşu rolü, belirgin katılımcı yapısı ve sistematik işletim çerçevesinden kaynaklanmaktadır. Ürün modeli, üç ana katılımcı rolü etrafında inşa edilmiştir:

• Alacaklı: Fon sağlayan
• Borçlu: Kredi talep eden kurum
• Token sahipleri: Yönetim kararlarına katılma

Bu yapı, geleneksel finansın mevcut koruma mekanizmalarını yansıtmaktadır. Maple Finance'ın çalışma şekli, geleneksel bankaların ticari kredi işine benzer. Borçlu kredi başvurusunda bulunduğunda, Maple'ın kredi ekibi teminat oranı ve varlık kalitesine göre şartları belirler. Borç verenler fon sağlar, bu da tasarruf sahipleri gibi işlev görürken, token sahipleri hisse sahiplerine benzer bir yönetim rolü üstlenir ve protokol düzeyinde kararlara katılır.

Bir ana fark, token sahiplerinin protokol gelirleriyle finanse edilen staking ödülleri de almasıdır. Dikkate değer bir nokta, gelirlerin %20'sinin bu ödülleri desteklemek için geri alıma ayrılmasıdır.

Maple'ın farklılaşması, temel kredi aracılığını aşması ve teminatları aktif olarak yönetmesidir - bu, ikincil kredi verme ve teminat staklama yoluyla sermaye verimliliğini artırmayı içerir. Bazı durumlarda, Maple, geleneksel teminatlar yerine ana şirketin kurumsal garantisine dayalı olarak krediler oluşturur.

Aslında, Maple'ın sunduğu hizmetler geleneksel finansal kurumlarla karşılaştırılabilir. Sadece borç verenleri ve borç alanları bağlamakla kalmayıp, aktif olarak fonları yönetmektedir. Bu yaklaşım, Maple'ı yalnızca başka bir DeFi kredi platformu değil, aynı zamanda güvenilir bir kurumsal varlık yönetim şirketi olarak konumlandırmaktadır.

4. Maple Finance'ın temel ürünleri

4.1. Maple Kurumsal

Maple Finance, çeşitli ve yapılandırılmış ürün yelpazesi sunarak, meşru on-chain varlık yönetim kurumu olarak konumunu pekiştirmiştir. Ürünleri esasen iki ana kategoriye ayrılmaktadır: borç verme ürünleri ve varlık yönetim ürünleri; her kategori, farklı risk toleransları ve getiri hedefleri olan yatırımcılarla eşleşmek amacıyla tasarlanmıştır.

Birinci tür - kredi ürünleri - Maple'in mavi çip (Blue Chip) ve yüksek getiri (High Yield) ürünlerini içerir. Mavi çip ürün serisi, sermaye korumasına önem veren temkinli yatırımcılar için tasarlanmıştır. Sadece Bitcoin ve Ethereum gibi olgun varlıkları teminat olarak kabul eder ve sıkı risk yönetimi uygulamalarına uyar.

Buna karşın, yüksek getirili ürünler daha yüksek getiriler arayan ve daha büyük risk almaya istekli yatırımcılara yöneliktir. Temel stratejisi, teminat varlıklarını yalnızca tutmak yerine ek gelir sağlamak için aktif bir şekilde aşırı teminat yönetimini içermektedir - bu, stake etme veya ikincil borç verme yoluyla gerçekleştirilmektedir.

Maple Finance'ın ikinci ürün kategorisi - varlık yönetimi - BTC kazanç (BTC Yield) ürününden başladı. Bu ürün, bu yılın başlarında kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan artan talebine yanıt olarak piyasaya sürüldü. Değer önerisi oldukça basit: Kurumlar Bitcoin'i pasif olarak tutmak zorunda kalmadan, BTC'lerini yatırarak faiz kazanabilir ve mevcut varlıklarından gelir elde edebilirler.

Maple Finance'in Bitcoin getiri ürünü, Core DAO tarafından sağlanan çift staking (dual staking) kullanmaktadır. Bu modelde, kurumlar Bitcoin'lerini güvenli bir şekilde kurumsal düzeyde bir saklama kuruluşunda depolar ve belirlenen bir süre boyunca varlıklarını kullanmamayı taahhüt ederek staking getirisi elde ederler. Kısacası, kurumlar varlıklarını güvenle kilitler ve getiri elde eder.

Bitcoin kazanç ürünlerinden başlayarak, Maple Finance daha geniş bir varlık yönetimi ürünleri yelpazesine yayılmayı planlıyor. Bu strateji, kurumsal yatırımcılar ile kripto pazarları arasındaki boşluğu kapatmak için hayati önem taşıyor ve uzun zamandır karşılanmamış bir talebi ele alıyor.

Maple, kapsamlı ve profesyonel yönetim hizmetleri sunarak, kuruluşların dijital varlıklardan istikrarlı getiriler elde etmelerini sağlıyor - ana iş odaklarından sapmadan.

4.2 syrupUSDC

Bireysel yatırımcıların erişim kısıtlamalarını aşmak amacıyla Maple Finance, bireysel yatırımcılara yönelik, Maple'ın mevcut kredi altyapısı ve borçlu ağı üzerine inşa edilen syrupUSDC ve syrupUSDT'yi sundu.

syrupUSDC üzerinden toplanan fonlar, Maple'in mavi çip ve yüksek getiri havuzlarından gelen kurumsal borçlulara verilecektir. Bu borçlular, diğer Maple ürünleri ile aynı kredi değerlendirme sürecine tabi tutulmaktadır. Bu kredilerden elde edilen faiz, doğrudan syrupUSDC tasarruf sahiplerine dağıtılacaktır.

Maple'in kurumsal ürünleriyle benzer bir yapı olmasına rağmen, syrup havuzu bağımsız olarak yönetilmektedir. Bu tasarım, kurumsal ürünlerin işletim titizliğini korurken, perakende kullanıcıların erişim engelini düşürmekte - yapı istikrarını zedelemeden erişilebilirliği artırmaktadır.

Kurumsal katılımcılara sunulan seviyenin biraz altında olmasına rağmen, Maple, uzun vadeli katılımı artırmak için "Drips" ödül sistemini tanıttı. Drips, her dört saatte bir puan biçiminde bileşik olarak hesaplanan ek token ödülleri sunar. Her sezonun sonunda puanlar token'lara dönüştürülebilir. Bu teşvik mekanizması ve olumlu fonlama stratejisi sayesinde, Maple Finance yaklaşık 1.9 milyar USDC ve USDT çekmiştir.

Sonuç olarak, syrupUSDC/USDT, kurumsal düzeydeki ürünleri perakende yatırımcılara genişleterek erişilebilirliği ve yapılandırılmış ödül mekanizmasını bir araya getiriyor. Drips'i entegre ederek, Maple, Web3 katılım dinamiklerine derin bir anlayış sergiliyor ve sürekli katılımı teşvik eden ve finansal disiplini koruyan bir model sunuyor.

5. Maple Finance'ın Ana Farklılaştırıcı Avantajları

Maple Finance'ın temel farklılaştırıcı avantajı, tamamen on-chain kurumsal seviyedeki sistemin uygulanmasıdır. Maple, yalnızca algoritmik borç verme protokollerine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda on-chain altyapıyı insan uzmanlığıyla birleştirerek kurumsal standartlara uygun bir ortam yaratır.

5.1. Geleneksel finans uzmanları tarafından geliştirilen hizmet

Bu ayrım, Maple'ın ekip yapısından kaynaklanmaktadır. Ekibi, geleneksel finans ve kredi değerlendirmesi konusunda on yıllık deneyime sahip profesyonellerden oluşmaktadır. Uzmanlıkları, sıkı kredi değerlendirmeleri ve sağlam risk yönetimi yapabilmelerini sağlayarak, kurumsal müşterilerin ihtiyaç duyduğu güven temeli oluşturmaktadır.

Maple liderlik takımının geçmişi, neden kurumsal yatırımcıların güvenini kazanabildiğini açıklamaya yardımcı oluyor. Takım üyeleri, geleneksel finans, varlık yönetimi, teknoloji geliştirme ve kripto para alanlarında zengin bir deneyime sahip.

Maple'in temel avantajı, bu geleneksel finans ve blok zinciri uzmanlığının birleşimindedir. Ekibin çift alan bilgisi, onların kurumsal beklentileri karşılamalarını sağlarken, aynı zamanda operasyonel güvenilirlik ve teknolojik hassasiyet sunan on-chain çözümleri sunmalarına olanak tanır.

5.2. Farklılaştırılmış risk yönetim sistemi

Maple Finance'ın risk yönetim yöntemi, uzman ekibinin bilgi birikimini yansıtır ve onu çoğu DeFi protokolünden ayırır. Çoğu protokol, otomatik ve merkeziyetsiz mekanizelere büyük ölçüde bağımlıyken, Maple, geleneksel finansal alanda kanıtlanmış metodolojileri doğrudan on-chain uygulamaktadır.

Maple Finance, daha temkinli bir sigorta modeli uyguladı. Borçlular, yatırım danışmanlık departmanı Maple Direct tarafından filtreleniyor. Bu kredi öncelikli yaklaşım ve aşırı teminat yapısına olan tercih, Maple'ın riskleri baştan yönetmesini sağlıyor.

Teminatın artırılması gerektiğinde, Maple farklı bir yaklaşım benimsemektedir - borçlulara teminatı artırmaları için 24 saatlik bir bildirim gönderir. Bu, geleneksel bankaların uyguladığı ek teminat bildirimi (margin call) ile benzerlik göstermektedir. Eğer borçlu, bildirim süresi içinde yanıt vermezse, tasfiye işlemi gerçekleştirilir.

Likidasyon süreci bile piyasa etkisini en aza indirmek amacıyla tasarlanmıştır. Maple, likidasyonu gerçekleştirmek için piyasa yapıcılarla önceden düzenlenmiş tezgahüstü işlemler (OTC deals) aracılığıyla kontrol altında bir şekilde ve dalgalanmayı azaltarak gerçekleştirmektedir.

Maple'ın para çekim sistemi de oldukça belirgindir. Maple, para çekimlerini sırayla veya belirli zaman dilimlerinde işler, bu da kullanıcılara fonların kullanılabilirliği hakkında net bir beklenti sağlar. Bu yapılandırılmış yaklaşım, yatırımcıların etkili bir şekilde plan yapmasına olanak tanır ve Maple'ın risk yönetim çerçevesine kesinlik ve güven ekler.

5.3. Entegre Ekosistem Yapısı

Maple Finance, hızlı genişleme yerine iç risk yönetimi ve stratejik iş birliklerini önceliklendiren sağlam bir büyüme stratejisi benimsemiştir. Dış iş birliklerine girmeden önce, ekip kapsamlı bir risk çerçevesi oluşturmuştur. Maple, körü körüne ölçek genişletmek yerine, anlamlı değer yaratma potansiyeline sahip temel iş ortaklarıyla iş birliğine odaklanmıştır.

Bu strateji, syrupUSDC ekosisteminin genişlemesinde açık bir şekilde ortaya konmuştur. DeFi alanındaki etkisini artırmak için Maple, lider platformlarla işbirliği yaparak çeşitlendirilmiş bir gelir yapısı ve kullanıcılar için çoklu erişim noktaları sağlamıştır.

Belirli bir platformla iş birliği somut sonuçlar elde etti: Bu platform, syrupUSDC'ye 300 milyon dolar tahsis etti ve bunu stabilcoin için teminat olarak destekledi. Bu, sembolik bir ortaklık değil - gerçek bir sermaye dağılımına yol açtı.

Bir platformla entegrasyon esnekliği daha da artırdı. syrupUSDC