Şifreleme endüstrisinde IPO heyecanı geliyor, Circle hisseleri piyasanın dikkatini çekiyor

Son zamanlarda, dijital para alanında bir halka arz dalgası yaşandı; bu süreçte Circle'ın hisse fiyatı özellikle dikkat çekti ve piyasada şifreleme konsepti hisselerine yönelik geniş bir ilgi doğurdu. ABD'deki düzenleyici ortamın sürekli olarak iyileşmesi ve politikaların olumlu etkisiyle, giderek daha fazla şifreleme kurumu ABD sermaye piyasalarına girmeyi aktif bir şekilde planlamaya başladı.

Circle hisse fiyatı fırladı, yatırımcılar karlarını realize etmeye başladı

Circle, stabilcoin ihraççısı olarak sektördeki lider kuruluş, sermaye piyasalarındaki performansıyla küresel finans camiasının odak noktası haline geldi. Medyada yer alan haberlere göre, Circle son 40 yılın en değersiz yedi IPO vakasından biri olarak gösteriliyor. Şirketin halka arzından sonraki hisse senedi fiyatı sürekli yükseldi, bu sadece piyasa duygusunu artırmakla kalmadı, aynı zamanda yatırımcıların stabilcoin sektörünün geleceğine yönelik iyimser beklentilerini de yansıttı.

18 Haziran itibarıyla kapanışta, Circle hisseleri 199,59 dolar olarak işlem gördü ve toplam piyasa değeri 44,417 milyar dolara ulaştı. Bu, şirketin stablecoin'i USDC'nin dolaşımdaki piyasa değerinin (yaklaşık 61,53 milyar dolar) yüzde yetmişine yakın. O gün işlem hacmi 63 milyon hisseye ulaştı ve tarihi bir zirve yaptı. Gün içindeki en yüksek fiyat olan 215,7 dolardan bakıldığında, IPO çıkış fiyatı olan 31 dolara göre toplamda yüzde 595'lik bir artış kaydedildi ve bu da piyasanın heyecanını gösteriyor.

Circle CEO's recent statement indicated that stablecoins may be the most practical form of currency in history, but the entire industry has yet to reach a key moment similar to the "iPhone moment". Once the stablecoin industry enters this phase, developers will be able to unlock programmable digital dollars like unlocking programmable phones, unleashing tremendous potential and creating widespread opportunities.

Circle'ın hisse fiyatlarının yükselmesi tesadüf değildir, aksine politika destekleri ve sektör gelişimi ile birlikte etkili olmuştur. ABD Senatosu'nun yakın zamanda kabul ettiği "GENIUS Yasası", dolar destekli stabilcoinler için bir düzenleyici çerçeve oluşturmuş ve doların blok zincirindeki yasal varlığı için yolu açmıştır. Ayrıca, Circle ve USDC etrafında sürekli olumlu haberler dolaşmakta; bir ticaret platformunun USDC'yi vadeli işlem teminatı olarak dahil etme planı ve birçok finansal ve e-ticaret platformunun Circle ile işbirliği gibi gelişmeler, piyasanın değerleme beklentilerini daha da artırmıştır.

Ancak, sıcak piyasa havasında, sakin kar realizasyonları da ortaya çıkmaya başladı. Erken ortaklardan biri, Circle IPO fiyatlandırmasını düşük bulduktan sonra, tüm CRCL hisselerini sattığını duyurdu. Bir yatırım kuruluşu da halka arzın ilk gününde büyük alım yaptıktan sonra, son günlerde sürekli olarak satış yaptı. Bazı satışların normal likidite yönetimi olduğu doğru olsa da, ardışık yüksek artışların olduğu bir ortamda, bu hareketler piyasa tarafından yüksek seviyeden nakit çıkışı olarak yorumlanabilir, yatırımcıların FOMO duygusuna karşı temkinli yaklaşması gerekiyor.

Birçok şifreleme kurumu harekete geçmeye hazırlanıyor, borsa halka arzın ana gücü haline geliyor

Bu yıl itibarıyla, şifreleme şirketlerinin ABD'de halka açılma eğilimi belirgin bir şekilde hız kazandı. İstatistiklere göre, şu anda 13 adet şifreleme ile ilgili kuruluşun ABD borsa pazarında halka açılma planı olduğu netleşti.

Kurumsal türler açısından, borsa, ABD'de halka açılma konusunda ana güçtür ve toplamda 6 kurum bulunmaktadır, bunlar arasında birçok tanınmış işlem platformu yer almaktadır. Bu tür kurumlar genellikle güçlü bir nakit akışına, geniş bir müşteri tabanına ve istikrarlı bir iş yapısına sahiptir ve düzenlemenin giderek netleştiği bir ortamda sermaye piyasalarının kaliteli hedefleri haline gelme potansiyeline sahiptir. Kalan 7 kurum ise yatırım, saklama ve madencilik gibi alanları kapsamaktadır ve aynı zamanda ABD borsa piyasası aracılığıyla değerleme yeniden değerlendirmesi ve sermaye desteği arayışındadır.

Dikkate değer olan, bu 13 kurumdan Asya veya Avrupa kökenli şirketlerin oranının azımsanmayacak kadar yüksek olmasıdır. Bu, şu anda ABD'nin düzenleyici yapısı, sermaye derinliği ve kurumsal katılım açısından, dünya genelindeki şifreleme şirketleri için en çekici sermaye merkezi olmaya devam ettiğini yansıtmaktadır.

Zaman dilimi açısından, 2025 yılı birçok şifreleme şirketinin halka arz hedef penceresi olarak belirleniyor. Daha önce birçok proje IPO denemesi yapmıştı, ancak piyasa koşulları veya düzenleyici engeller gibi nedenlerle ertelenmek zorunda kalmıştı; şimdi ise düzenleyici netliğin ve piyasa canlanmasının sağladığı avantajlı ortamda yeniden hız kazanıyorlar.

Listeleme yolunu seçerken, geleneksel IPO hala ana akım olup, özellikle uyum yeteneği yüksek ve müşteri yapısı olgun olan kurumların ilgisini çekmektedir. Ancak bazı orta ve küçük ölçekli şifreleme kurumları için, ters birleşmeler süreçlerin basitleşmesi ve daha hızlı olması nedeniyle, Amerikan borsa pazarına hızlı bir şekilde girmeleri için bir kısayol haline gelmiştir. Ayrıca, doğrudan listeleme de bazı önde gelen platformların tercihidir ve kârlılığı yüksek, marka bilinirliği yüksek ve finansmana bağımlılığı düşük olan unicorn şirketler için uygundur.

Düzenleyici ortamın iyileşmesi, halka arz coşkusunu artırıyor, ancak bazı uzmanlar temkinli bir tutum sergiliyor.

Şifreleme varlıklarının kapitalizasyon süreci hızlanıyor ve bu, ABD düzenleyici ortamındaki belirgin iyileşmelerle yakından bağlantılı. Bildirildiğine göre, birçok Wall Street'in önde gelen kuruluşunun yatırım bankacıları, şifreleme şirketi yöneticileriyle bir araya gelerek ortaya çıkabilecek IPO fırsatlarını değerlendirmeyi umuyorlar.

Sektör uzmanları, şu anda şifreleme şirketlerinin borsa açması için altın bir fırsat olduğunu düşünüyor. Bunun başlıca iki nedeni var: Birincisi, şifreleme hisselerinin Wall Street'te güçlü bir performans göstermesi, ikincisi ise politika tutumundaki değişimle birlikte düzenleyici ortamın iyileşmesidir. Bir büyük yatırım bankası da yakın tarihli bir raporunda, ilgili yasaların ilerlemesinin faydasıyla ABD şifreleme düzenleyici ortamının sürekli olarak iyileşmesinin beklendiğini ve daha fazla şifreleme şirketinin IPO arayışına girdiğini belirtti.

Ancak, sektördeki bazı uzmanlar bu halka arz dalgasına temkinli yaklaşıyor. Bir şifreleme ticaret platformunun kurucusu, şifreleme endüstrisinin 2017'deki ICO dalgasından 2025-2027'deki IPO çılgınlığına geçiş yaptığını uyarıyor. Bu dalganın, tanınmış bir projenin büyük IPO'suna benzer bir şekilde sona ereceğini öngörüyor; yani bu IPO, büyük miktarda fiat sermaye çekecek ancak açılış sonrası kötü bir performans sergileyecek. Özellikle, kanal desteğinden yoksun yeni stabilcoin ihraççıları için, başarılı bir şekilde halka arz edilseler bile yüksek değerlemeyi sürdürmenin zor olacağını ve hatta ciddi bir piyasa değeri küçülmesi ile karşılaşabileceklerini düşünüyor.