Birleşik "ölçü birimi": Solv Stake soyut katmanı BTCFi'ye standartlaştırılmış yeni bir çözüm sağlıyor

1.75 trilyon dolarlık Bitcoin, kripto dünyasının en büyük uyuyan fon havuzu olarak nitelendirilebilir. Uzun zamandır, bu devasa varlık ne sahiplerine gelir sağladı ne de zincir üstü finansal ekosisteme canlılık kattı. 2020'deki DeFi patlamasından bu yana, sektörde Bitcoin varlıklarının likiditesini serbest bırakma konusunda birçok girişim olmasına rağmen, çoğu tekerleği yeniden icat etmekten öteye geçemedi ve çekilen BTC fon akışı sınırlı kaldı, her zaman BTCFi pazarını gerçekten hareketlendirmeyi başaramadı.

O halde, BTCFi'nin ana savaşı nerede? Bitcoin stake etme süreci öncelikle hangi sorunları çözmelidir? Bu, Bitcoin ekosisteminin özellikle stake projelerinin yanıtlaması gereken milyar dolarlık bir sorudur. Şu anda Bitcoin Staking alanının liderlerinden biri olarak Solv, SAL (Staking Abstraction Layer) "standartlaştırma" fikrinin merkezinde yer aldığı öngörülü bir çözüm önerdi.

Bitcoin'in "Likidite Sorunu"

Ethereum Stake ekosisteminin gelişim sürecini önce gözden geçirebiliriz.

12 Kasım 2024 itibarıyla, Ethereum Stake toplamı 34.55 milyon ETH’yi aştı. CryptoQuant'ın verilerine göre, stake edilen ETH'nin toplam arz içindeki oranı 2023 Nisan'ındaki %15'ten %29'a kadar önemli ölçüde yükseldi ve neredeyse iki katına çıktı, toplam ölçeği 100 milyar doları aştı.

Buna karşılık, Ordinal dalgasının yükselişiyle birlikte Bitcoin ekosisteminin stake penetrasyon oranı, Ethereum'dan çok daha düşük. BTC'nin piyasa değeri ve fiyat artışı ETH'den daha iyi olmasına rağmen, Ethereum'un Staking ekosisteminin genişleme hızını asla yakalayamadı.

Dikkate değer bir nokta, eğer %10'luk bir BTC likiditesi serbest bırakılabilirse, 175 milyar dolara kadar bir pazar yaratabileceğidir. Eğer ETH'ye benzer bir stake oranına ulaşılırsa, yaklaşık 500 milyar dolarlık bir likidite serbest bırakma olasılığı daha yüksektir ve BTCFi'yi geniş EVM ağlarını aşan süper bir zincir üstü ekosistem haline getirebilir.

Ethereum Staking ekosisteminin başarısı, programlanabilirlik avantajının yanı sıra, büyük ölçüde Ethereum Vakfı'nın protokol düzeyindeki liderliğine bağlıdır. Onlar, 32 ETH'lik staking eşiği, ceza mekanizması ve donanım ile ağ maliyetlerinin kapsamlı değerlendirmesi dahil olmak üzere, ETH stake etme işlemi için net ve kapsamlı bir standart belirlemişlerdir. Bu, sıradan kullanıcıların fon gereksinimleri ve düğüm işletimlerinin ekonomik güvenliğini tamamen kapsamaktadır.

Bu standartlaştırılmış çerçeve, yalnızca ağın merkeziyetsizliğini ve güvenliğini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda geliştirme ve katılım eşiklerini düşürüyor. Bu da Lido Finance, Rocket Pool, Frax Finance gibi projelerin hızla yükselmesine neden oluyor ve Ethereum Stake ekosisteminin kısa sürede ölçeklenme ve çeşitlenme açısından büyük bir sıçrama yapmasına olanak tanıyor.

Buna karşılık, Bitcoin ekosisteminin "kurucusu olmayan" ve "merkeziyetsiz bir teşvik organizasyonu olmayan" özellikleri, onun son derece merkeziyetsiz olan benzersiz "zincir duygusunu" oluşturur. Bu, Bitcoin ekosisteminin benzersiz bir avantajıdır, bir bakıma aynı zamanda bir "gelişim laneti"dir: Bu tamamen merkeziyetsiz yapı, stake mekanizması gibi kritik teknik standartların belirlenmesini, "Ethereum Vakfı" rolünü üstlenebilecek bir liderin eksikliği nedeniyle, dünya genelindeki geliştiriciler ve düğüm işletmecileri arasında geniş bir konsensüs altında uygulanmasını gerektirir ve bu konsensüsün sağlanma süreci genellikle uzun ve karmaşıktır.

Bu nedenle, Ethereum ekosisteminde belirli bir standart çerçeve, staking ve likidite ekosisteminin hızlı büyümesi için sağlam bir temel oluşturmuştur. BTCFi'nin benzer bir ilerleme kaydedebilmesi için, likidite ve varlık yönetimi ile ilgili birçok sorunu çözmek amacıyla staking alanında benzer bir standart mekanizmasının getirilmesi gerekecektir.

Özellikle Bitcoin varlıklarının likiditesinin hızla parçalanmaya başladığı bu dönemde, "birlikte olma" ihtiyacı daha da acil hale geldi:

Bir yandan, BTC, WBTC, cbBTC gibi çeşitli paketlenmiş Bitcoin biçimlerinde Ethereum gibi EVM uyumlu ağlara köprülenirken, kullanıcılara Bitcoin varlıklarını DeFi'ye katılarak gelir elde etme fırsatı sunsa da, BTC'nin likiditesinin farklı zincirlerde daha da dağılmasına neden oldu ve "likidite adası" oluşturdu. Bu durum, BTCFi'nin gelişim potansiyelini büyük ölçüde sınırlıyor.

Öte yandan, Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesi ve küresel ölçekte varlık anlayışının daha da güçlenmesi ile birlikte, Bitcoin CeFi ve CeDeFi'ye doğru hızla genişliyor, giderek daha fazla BTC kurumsal saklama hizmetlerine akıyor ve büyük birikim havuzları oluşturuyor.

DeFiLlama verilerine göre, şu anda getirisi olan Bitcoin 95 zincire, 448 protokole ve 766 likidite havuzuna dağılmış durumdadır. Ancak, ortak bir stake standardı ve çok zincirli likidite mekanizmasının eksikliği nedeniyle, çok zincirli, çok platformlu ve çok kurumsal BTC varlıkları sadece yüksek sürtünme maliyetleri kullanmakla kalmıyor, dağınık likidite de verimli bir şekilde birleştirilip kullanılamıyor.

Bu bağlamda, BTCFi ve Bitcoin stake ekosisteminin ölçeğini genişletmeye devam edebilmesi için, çoklu zincirlerde ve çoklu platformlarda dağılmış Bitcoin likidite kaynaklarını verimli bir şekilde entegre etmek amacıyla evrensel, standart bir sektör güvenlik standardı ve çerçevesinin oluşturulması acil bir gereklilik haline gelmektedir.

Objektif olarak, BTCFi ve Bitcoin ekosisteminin şu anda bu standartlaştırma süreçlerini yönlendirebilecek bir lider role ihtiyacı var. Bu, çapraz zincir Bitcoin likiditesinin entegrasyonunun bir konsensüs oluşturmasını sağlayacak, birleşik bir teknik çerçeve ve standartlar oluşturacak ve böylece Bitcoin Stake pazarı için daha geniş bir uygunluk, likidite ve ölçeklenebilirlik getirecek; ayrıca stake varlıklarının finansallaşma sürecini daha da ilerletecek ve BTCFi ekosisteminin olgunlaşmasını teşvik edecek.

Solv: Bitcoin Stake alanındaki lider

Mevcut piyasada en büyük Bitcoin Stake platformu olan Solv, son altı ayda Bitcoin stake alanındaki fırsatları hızla yakaladı. Bu yılın Nisan ayından bu yana, 25,000'den fazla Bitcoin (BTCB, FBTC, WBTC gibi) çekti ve 20 milyar dolardan fazla varlık yönetimi hacmine ulaştı.

%70'ten fazlası SolvBTC'nin çeşitli stake senaryolarına yatırıldığını gösteriyor, bu da Solv'u mevcut Bitcoin alanında en yüksek TVL'ye ve en yüksek sermaye verimliliğine sahip protokol haline getiriyor.

Güçlü likidite ve piyasa penetrasyonu ile Solv, tüm zincir boyunca dağılmış BTC likiditesini bir araya getirmeyi, ölçeklenebilir ve şeffaf bir birleşik çözüm sunmayı amaçlayan Staking Abstraction Layer (SAL) staking soyutlama katmanının yeni konseptini öne sürmüştür.

Bu hedefe ulaşmak için, Solv öncelikle Bitcoin staking ekosistemini sistematik bir şekilde incelemiş ve içindeki temel katılımcıları dört anahtar rol olarak sınıflandırmıştır, alttan yukarı doğru sırasıyla:

• Stake sözleşmesi: Kullanıcıların Bitcoin varlıklarını yatırmalarına ve Stake etkinlikleri aracılığıyla gelir elde etmelerine izin veren sözleşme, Babylon, CoreDao, Botanix vb. gibi;

• Stake doğrulayıcıları: Stake ve işlem sürecinin bütünlüğünü doğrulayan varlıklar, LST ihraç edenlerin gerçekten stake işlemi gerçekleştirdiğinden emin olmak için, hata veya dolandırıcılık faaliyetlerini önlemek amacıyla Ceffu, Cobo, Fireblocks ve Solv Guard gibi.

• Gelir Dağıtıcı: Stake ödüllerini dağıtan varlık, ödülleri verimli ve adil bir şekilde dağıtmaktan sorumlu, örneğin Pendle, Gauntlet, Antalpha ve çoğu LST ihraç edicisi de gelir dağıtıcı rolünü üstlenmektedir;

• LST ihraç eden: Kullanıcıların Bitcoin stake varlıklarını likit token (LST) protokollerine dönüştüren, böylece stake edenlerin hem kazanç elde etmesini hem de varlıklarının likidite kontrolünü korumasını sağlayan protokoller, örneğin Solv, BedRock gibi;

Bu dört anahtar rol birbirini tamamlayarak Bitcoin Stake ekosisteminin temel yapısını oluşturur - Stake protokolü, tüm diğer rolleri yöneten ve destekleyen sistemin temel altyapısıdır; Stake doğrulayıcıları protokolün üzerinde çalışarak zincir üzerindeki güvenliği sağlar; kazanç dağıtıcıları ise protokol kurallarına göre kazançları dağıtarak sistemin teşvik mekanizmasının çalışmasını garanti eder; LST ihraççıları ise tokenleştirme yoluyla stake varlıklarına likidite kazandırır.

Bu nedenle SAL'ın tasarımı bu rolleri sıkı bir şekilde çevreliyor ve LST oluşturma hizmeti, Stake doğrulama hizmeti, işlem oluşturma hizmeti ve gelir dağıtım hizmeti gibi tüm süreci kapsayan anahtar modüller sunuyor; akıllı sözleşme teknolojisi ve Bitcoin ana ağ teknolojisi ile verimli bir entegrasyon sağlıyor:

Özellikle, SAL aşağıdaki beş ana modülü içermektedir:

• Stake Parametre Matrisi (SPM): Bitcoin script yapılandırması, stake işlem parametreleri, LST sözleşme parametreleri ve gelir dağıtım kurallarını içeren, stake sürecini soyutlamak için gerekli olan temel parametrelerdir. Bu parametreler yalnızca SAL'ın çeşitli modülleri arasında paylaşılmakla kalmaz, aynı zamanda stake sürecine katılan roller arası iş birliğini de destekler;

• Stake doğrulama hizmeti: Bitcoin ana ağına dayanan bir algoritma ile her stake işleminin doğruluğunu ve bütünlüğünü sağlamak, aynı zamanda LST'nin arzının temel BTC miktarıyla eşleşip eşleşmediğini kontrol etmek, kötü niyetli davranışları önlemek;

• LST oluşturma hizmeti: BTC LST'nin ihraç ve geri alımından sorumludur, aynı zamanda Bitcoin ana ağı ve EVM zincirleri ile etkileşimi destekler;

• İşlem oluşturma hizmeti: Otomatik olarak Stake işlemleri oluşturur, en iyi işlem ücretini tahmin eder ve işlemleri Bitcoin ana ağına yayınlar;

• Gelir dağıtım hizmeti: Şeffaf bir şekilde staking gelirini hesaplayarak, oracle mekanizması veya gelir dönüştürme hizmeti aracılığıyla, gelirleri oranlı olarak kullanıcılara dağıtmak;

Bu modüller aracılığıyla, SAL sadece Bitcoin ekosistemindeki farklı protokollerin teknik farklılıklarını etkili bir şekilde entegre etmekle kalmaz, aynı zamanda farklı roller için net bir operasyon çerçevesi sağlar ve verimli bir işbirliği için yeni bir sistem inşa eder:

• Stake kullanıcıları için: SAL, işlem hatalarını ve anlaşmanın şeffaf olmamasından kaynaklanan varlık risklerini azaltarak kolay, güvenli bir stake süreci sunar;

• Stake protokolleri için: SAL'ın standart arayüzü, protokollerin Bitcoin stake pazarına hızlı bir şekilde entegre olmasını sağlar, geliştirme süresini kısaltır ve ekosistem soğuk başlatmasını gerçekleştirir;

• LST çıkarıcıları için: SAL, kullanıcı güvenini artıran ve dağıtım sürecini basitleştirerek ürün inovasyonuna odaklanmalarını sağlayan kapsamlı bir kazanç hesaplama ve doğrulama aracı sunar.

• Varlık yöneticileri için: SAL, Bitcoin Stake ekosistemine katılmak için yeni bir iş modeli açtı ve varlık yöneticilerine ek gelir fırsatları sundu.

Bu, Bitcoin Stake ekosistemine katılım engelini büyük ölçüde basitleştirerek, birçok tarafa ihtiyaçları etkili bir şekilde karşılayabilen, birlikte inşa edilen ve paylaşılan tek bir çözüm sunmaktadır.

Şu ana kadar, BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO gibi birçok protokol ve hizmet sağlayıcı SAL protokol ekosistemine katıldı. Bu durum, SAL'ın geniş uygulanabilirliğini kanıtlamakla kalmayıp, aynı zamanda Bitcoin Stake'ine daha zengin uygulama senaryoları sunarak bu alandaki iş modeli sürdürülebilirliğini hızlandırmıştır.

Bitcoin Stake'lerinin Çeşitli Getiri Ekosistemini Canlandırma

Bitcoin staking, varlıkların verimli kullanımını teşvik eden bir temel çerçeveye ihtiyaç duyar ve SAL (Staking Abstraction Layer) tam bu amaçla sunulmuştur: Hem tarafların katılım eşiğini düşürmekte hem de Bitcoin staking ekosistemine tutarlı bir kullanıcı deneyimi sağlamaktadır; ayrıca, birleşik bir likidite yönetim mekanizması sayesinde sermaye kullanım verimliliğini önemli ölçüde artırmakta, Bitcoin varlıklarının farklı zincirler arasında özgürce akmasını sağlayarak DeFi ekosistemindeki çeşitli finansal yeniliklerin temelini oluşturmaktadır.

Bu nedenle daha umut verici bir hayal alanı, SAL'ın esasen tamamen zincir BTC'ye dayalı bir çeşitlendirilmiş gelir çözümü seti türetebilmesidir. Bu, Bitcoin sahiplerinin likiditeyi etkilemeden çeşitli ve dinamik gelir akışları elde etmelerini sağlarken, BTCFi (Bitcoin Finansallaşması) için tamamen yeni bir gelişim alanı açmaktadır.

Burada esas olarak SAL tabanlı çok zincirli işlevselliği, kullanıcıların çeşitli gelir fırsatlarını açmasına olanak tanıyan, Bitcoin'i pasif bir değer saklama aracından gelir getiren üretken bir varlığa dönüştürerek DeFi ve diğer zincir üstü kullanım durumlarına katılma imkanı sunarak yeni değerler yaratmayı desteklemektedir:

1. Kullanıcılar, Bitcoin ekonomisinin güvenliğinden faydalanan platformlarda (örneğin Babylon) Bitcoin'lerini stake edebilir ve Restaking ile yerel token ödülleri kazanabilir;

2. Kullanıcılar, sahip oldukları BTC'ye dayanarak Bitcoin L2 ağlarının güvenliğini sağlamak için doğrulayıcı düğümleri çalıştırarak veya Bitcoin'i temsil ederek doğrulayıcı ödülleri kazanabilirler;

3. SAL, Bitcoin sahiplerinin "Delta nötr" gibi ticari gelir stratejileri aracılığıyla DeF elde etmelerini sağlar.