Kripto piyasası ya da seçici boğa koşusuna girebilir

Son zamanlarda kripto piyasasında bazı ilginç işaretler ortaya çıkıyor. Bitcoin ay sonunda yeni bir kapanış rekoru kırmasına rağmen, piyasa hakimiyeti azalmış durumda. Bu arada, büyük yatırımcılar sessizce büyük miktarda Ethereum satın alırken, Bitcoin borsa bakiyesi de yılların en düşük seviyesine geriledi. Bireysel yatırımcıların hissiyatı hala temkinli olsa da, bu tam da giriş yapmak için iyi bir fırsat olabilir.

Şifreleme piyasası spekülasyon endeksi hala düşük seviyelerde, ETH/BTC oranı da nihayet bir sıçrama gösterdi. Bir borsa tarafından başvurusu yapılan Solana ETF'si son onay aşamasına girdi. Fonlar, DeFi, gerçek dünya varlıkları ve yeniden teminatlandırma gibi popüler alanlara yavaş yavaş akıyor.

Ancak, gelecekteki piyasa muhtemelen 2021 yılındaki genel yükseliş modelinden farklı olacak. Önümüzdeki piyasa daha seçici olacak ve anlatı odaklı bir şekilde etkilenecek. Sermaye, gerçek getiriler, çapraz zincir altyapısı ve stake getirisi olan varlıklara doğru akıyor.

DeFi alanındaki derin dönüşüm

DeFi, daha profesyonel ve taban seviyesine yönelik bir yöne doğru ilerliyor. Bir yandan, kurumlar için tasarlanmış finansal araçlar, yeniden teminatlandırma tahvilleri, sabit faizli krediler vb. gibi gelişiyor. Diğer yandan, bazı projeler, sıradan kullanıcılar için işlem karmaşıklığını basitleştirmeye çalışıyor.

Uzun vadede, yalnızca gerçek ekonomik değer veya kullanım senaryoları ile entegre olan protokoller, sürekli olarak fon çekebilecektir. Gerçek kazananlar, kesintisiz çok zincirli deneyimi, güvenli altyapıyı ve öngörülebilir yatırım getirilerini bir araya getirebilen projeler olacaktır.

Aşağıda DeFi alanındaki altı büyük trend bulunmaktadır:

1. Stabil coin getirisi optimizasyonu ve sabit gelirli DeFi

DeFi giderek geleneksel finansı taklit ediyor, stabil coinleri yüksek getiri, sabit getirili varlıklara dönüştürerek fon çekmeye çalışıyor. Her protokol, kurumsal ve bireysel yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılamak için sermaye verimliliği ve sabit faiz yapısına odaklanıyor.

Bazı projeler, kullanıcıların sabit getirili ana para tokenlerini döngüsel olarak kullanmalarına veya tahvil benzeri sabit getirili pozisyonlar sunmalarına olanak tanıyan yenilikçi ürünler geliştirmiştir. Ancak, yüksek getirilerin genellikle ilgili riskleri üstlenmeyi gerektirdiğine dikkat edilmelidir; gerçek net getiri, tanıtım rakamlarından düşük olabilir.

2. Zincirler arası likidite ve kullanıcı deneyiminin entegrasyonu

Köprüleme sürecinin karmaşıklığından, algılanmayan ve niyete dayalı bir mevduat sistemine geçiş yapıyor. Bazı projeler, kullanıcıların tek tıklama ile köprüleme, takas ve strateji dağıtımını tamamlamasını sağlayan gömülebilir çapraz zincir DeFi mevduat bileşenleri tanıttı.

Aynı zamanda, bazı altyapı projeleri gerçek zamanlı çapraz zincir doğrulama mekanizmalarını teşvik ederek köprüleme verimliliğini ve güvenliğini artırıyor. Bu trend, değer yakalamanın L1 kamu zincirinden, giderek bileşen altyapılara ve mesajlaşma katmanlarına doğru kaydığını gösteriyor.

3. Yeniden Stake Etme ve Zincir Üstü Güvenlik Piyasası

Yeniden staking, bağımsız bir zincir üstü güvenlik pazarına dönüşmeye devam ediyor. Bazı projeler, aktif doğrulama hizmetlerine öngörülebilir getiri sağlamak için şirket tahvilleri veya devlet tahvilleri benzeri bir getiri mekanizması sunarken, likidite sağlayıcılarına sabit getiri ürünleri sunuyor.

Sermaye yeniden teminat ekosistemine doğru akarken, "yeniden teminat getiri eğrisi"nin yeni bir biçimini görüyoruz. Ancak, bileşenler de potansiyel riskler getirmektedir, bunlar arasında ana paranın kilitlenmesi ve el koyma riski gibi durumlar bulunmaktadır.

4. Veri altyapısının para kazanılması ve programlanabilirliği

Blok alanı artık bir engel değil, veri gecikmesi ve bileşen uyumluluğu yeni odak noktası haline geldi. Bazı projeler, Web3 geliştiricilerine para kazanılabilir gerçek zamanlı okuma/yazma altyapısı sağlamaya odaklanarak alt saniye düzeyinde veri erişimi ve işleme sağlamayı amaçlıyor.

Bu eğilim, geliştiricilere düşük gecikmeli, zincirden bağımsız veri erişim hizmetleri sunarak ve talebe göre ücretlendirerek yeni bir ara katman iş modeli oluşturuyor. Gelecekte bulut hizmetlerine benzer bir fiyatlandırma modeli ortaya çıkabilir.

5. Kurumsal kredi altyapısı ve RWA entegrasyonu

Zincir üzerindeki borç verme, kurumsallaşmaya doğru ilerliyor; otomatik yenilenen kredi limitleri, yedek değişken faiz oranları ve kaldıraçlı RWA stratejileri odak haline geliyor. Bazı projeler, kurumsal kullanıcılar için tanıdık araçlar sunarak geleneksel finansal sabit faizli kredi ürünlerine benzer ürünler ortaya çıkardı.

Aynı zamanda, bazı projeler geleneksel varlık fonlarını zincir üzerindeki stratejilerle birleştirmeyi keşfediyor, kurumsal yatırımcılara yüksek getirili, uyumlu zincir üzerindeki kasalar sunuyor. Ancak RWA stratejileri, oracle güvenilirliği ve geri alım riski gibi zorluklarla da karşı karşıya.

6. Airdrop Ekonomisi ve Teşvikli Madencilik

Hava atma hala ana kullanıcı edinim stratejisi, ancak korunma oranları sürekli olarak düşüyor. Bazı projeler, kullanıcıları çekmek için daha yüksek puan çarpanları sunarak veya ek avantajlar bağlayarak bunu yapıyor. Ancak veriler, hava atmanın ardından iki hafta içinde toplam değerinin yalnızca yaklaşık %15'inin korunacağını gösteriyor.

Bazı platformlar sosyal veya davranış doğrulaması ile cadı avlarını azaltmaya çalışıyor, ancak madencilik balinaları hala çeşitli yollarla kısıtlamaları aşabiliyor. Gelecekteki projeler, veNFT kilitleme veya zaman ağırlıklı ödüller gibi tutma odaklı teşvik mekanizmalarına yönelmek zorunda kalabilir.

Makro Anlatı ve Yatırım Çerçevesi

1. Makro arka plan: Manşet haberlerle bağlantılı dalgalanma

Jeopolitik olaylar piyasayı etkilemeye devam ediyor, ancak yapısal alımlar her düşüşü emiyor. Bitcoin fiyatı kısa vadede büyük dalgalanmaların ardından hızla toparlandı ve piyasanın dayanıklılığını gösteriyor.

2. Yazın sessizliği mi, yoksa atlama öncesi birikimi mi?

Sezonluk istatistikler Q3 pazarının muhtemelen daha durgun olacağını öngörse de, ETF'nin istikrarlı alımları ve ABD hisse senetlerinin güçlenmesi bu trendi kırabilir. Eğer genel risk iştahı iyimser kalırsa, kripto piyasası "geride" kalıyor olabilir, "işlevsiz" değil.

3. Şu anda dikkate değer olan alternatif anlatım: Solana ETF

Solana spot ETF'si piyasanın dikkatini çekti, nihai karar Eylül ayında açıklanacak. Eğer ETF yapısı staking ödüllerini içeriyorsa, SOL "yüksek Beta işlem varlığı" olmaktan "yarı getirili dijital hisse senedi"ne dönüşebilir.

4. DeFi'nin temel destekleri

Meme coin konusu sıcak olmasına rağmen, gerçekten nakit akışı olan zincir üzerindeki protokoller sessizce güçleniyor. Yatırımcılar, sürekli gelir üretebilen projelere odaklanmalıdır.

5. Meme coin

Bazı borsa platformlarında listelenen Meme token'ların sürekli sözleşmeleri, "fiyatı yükseltip satma" ticaret modeli sergiliyor. Yatırımcılar, bu tür yüksek riskli varlıklara dikkat etmelidir; ya sıkı risk kontrolü uygulamalı ya da tamamen kaçınmalıdır.

6. Yeni ihraç projeleri ve yapısal yararlar

Bir borsa, L2 çözümü olarak Arbitrum Orbit'i seçmesi, Ethereum L2 kullanıcı aktivitesini artırabilir. Bazı yeni projelerin performansı, ekip güvenilir bir planlama sağladığı sürece, token'larının hala ikincil piyasada destek alabileceğini göstermektedir.

7. 2025'in üçüncü çeyreği yatırım çerçevesi

• Temel pozisyon: BTC'yi sürekli olarak yapılandırın, ta ki ETF çıkışı belirgin bir şekilde girişi aşana kadar.
• Döngüsel Beta: Düşük seviyelerde SOL ve ilgili getiri token'leri almak
• Temel DeFi portföyü: Birkaç ana projeyi eşit ağırlıkta dağıtın ve dinamik olarak ayarlayın.
• Spekülatif pozisyon: Meme coin'in maruziyetini toplam varlıkların %5'i ile sınırlamak, sıkı bir şekilde zarar durdurma ayarlamak
• Olay odaklı: Belirli bir borsa L2'nin kilometre taşlarına odaklanarak ilgili ekosistem token'larını planlamak