Bitcoin Yarılanma sonrası piyasa dinamikleri: Mining kazançları düşüşte, büyük miktarda coin adresleri artıyor

Bitcoin, 20 Nisan'da 4. yarılanmayı tamamladı ve blok ödülü 3.125 BTC'ye düştü. Bu yarılanma, madencilik üzerinde doğrudan bir etki yarattı ve madencilerin geliri kısa vadede önemli ölçüde azaldı. Piyasa, yarılanmanın coin fiyatlarını artıracağını öngörse de, aslında Bitcoin fiyatı %3.87 oranında hafif bir düşüş gösterdi ve madenciler ile kısa vadeli yatırımcılar üzerinde baskı oluşturdu.

Her yarılanma temelde piyasa arz ve talebinin yeniden dengelenme sürecidir. Mevcut piyasa verilerini, madencilik verilerini ve talep tarafı verilerini analiz ederek, dikkate değer birkaç eğilim buluyoruz:

1. Mart ayından bu yana, Bitcoin kayıplı token oranı %1.28'den %15.18'e yükseldi. Yarılanma sonrası kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi ortalaması 0.99972'dir, bu da bazı yatırımcıların yarılanma beklentisi nedeniyle kayıp yaşadığını göstermektedir.

2. Yarılanma sonrası, zincir üzerindeki tokenlerin dolaşım hızı %23 azaldı, daha fazla token birikim aşamasında. Bu yıl itibarıyla, 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl arasında tutulan token sayısı belirgin şekilde arttı. 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC tutan adres sayısı %1.3'ten fazla bir artış gösterdi.

3. Yarılanma sonrası madenciler önemli bir gelir baskısıyla karşı karşıya. Mevcut coin fiyatı ve yüksek elektrik maliyetleri göz önüne alındığında, kapatma fiyatı 55,000 dolar olarak tahmin ediliyor, bu da geçen yılın Ağustos ayındaki 14,300 dolara göre büyük bir artış.

4. Şu anda günlük toplam madencilik geliri yaklaşık 2648,71 milyon ABD doları, yarılanmadan önceki günlük gelirden %51,63 azalmıştır. Günlük işlem ücretleri yaklaşık 228 milyon ABD dolarıdır, yarılanmadan önceye göre %34 azalmıştır.

5. Yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine geri dönmek için, işlem ücretleri değişmeden kalırsa, coin fiyatının 94489.82 dolar seviyesine ulaşması gerekmektedir, bu da mevcut fiyatın %51.63 artması anlamına gelir. Ya da coin fiyatı değişmeden kalırsa, günlük işlem sayısının %202.49 artması ya da her işlem için işlem ücretinin %206.08 artırılması gerekmektedir.

6. Runes protokolü, madencilere büyük kazançlar sağladı, ilk günde 881 BTC işlem ücreti katkısı sağladı.

Talep tarafında, Bitcoin ekosistemi hâlâ zayıf görünüyor. Runes ile ilgili işlem sayısı zirve noktasındaki 463.600'den 79.400'e düştü, işlem ücretleri 881 BTC'den 4 BTC'ye geriledi. Bitcoin zincirindeki TVL 1,208 milyon dolara ulaştı, bu yılki artış %296 ancak yarılanmadan sonra temelde stabil kalıyor. AINN Layer2 dikkat çekici bir performans sergileyerek TVL'sini 590 milyon dolara ulaştırdı ve ana uygulamalardan biri haline geldi.

Genel olarak, yarılanmadan sonra piyasa arz ve talep yeniden dengeleniyor, büyük miktarda coin tutanların sayısı artıyor, ancak madenciler ve kısa vadeli yatırımcılar baskı altında kalıyor. Gelecekte Bitcoin ekosisteminin sürekli talebi kritik olacak, Layer2 gelişimi, DeFi uygulamaları gibi unsurlar da itici güç haline gelebilir.