Yerel şifrelemenin son dönemi

Bir, Uyumluluk Trendleri

Geçtiğimiz on yılı aşkın sürede, şifreleme teknolojisi dünyaya bir denetim boşluğu açtı. Satoshi Nakamoto'nun eşler arası elektronik ödeme sistemi tam olarak amacını gerçekleştirememiş olsa da, tamamen yeni bir dünyanın kapısını araladı. Sayısız düğüm üzerine kurulu bu internet dünyası, bir dönem geleneksel hukuk, hükümet ve hatta sosyal normların dışına çıktı.

Tam da bu düzenleme dışındaki özellik, şifreleme endüstrisinin gelişimini teşvik eden temel güç haline gelmiştir. İlk ICO'ların başlangıcından, daha sonraki DeFi dalgalarına, şimdi ise büyük ilgi gören stabilcoin uygulamalarına kadar, hepsi geleneksel finansal sistemin kısıtlamalarından kurtulmanın avantajlarından faydalanmıştır.

Ancak, sektörün sürekli olarak gelişip büyümesiyle, uyum trendi giderek daha belirgin hale geliyor. İster Bitcoin ETF'lerinin onaylanması olsun, ister bazı önemli siyasi olayların etkisi, hepsi yerel şifreleme döneminin sona ermekte olduğunu gösteriyor. Sektör, geleneksel finans ile arasındaki uçurumu kapatmaya çalışarak uyum arayışına girmeye başladı. Stabilcoinler, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi, ödemeler gibi alanlar giderek gelişim odak noktaları haline geliyor. Bu arada, saf varlık ihraçları hala mevcut, ancak genellikle spekülasyon aracı haline geliyor.

Bu değişim tesadüf değildir. Şifreleme teknolojisi, düğümlerin dürüstlüğünü sağlasa ve DeFi’nin aracısızlaştırılmasını sağlasa da, adreslerin arkasındaki gerçek davranışları kısıtlama konusunda hala yetersizdir. Birçok proje, arkasındaki gerçek varlıklara aşırı bağımlıdır ve şifrelemenin, bu varlıkların topladığı fonları makul kullanmalarını denetlemek için etkili bir aracı yoktur.

Finansal olmayan bir vizyon, yalnızca altyapı performansının artırılmasıyla gerçekleştirilemez. Merkezi bir ortamda bile mükemmel bir şekilde gerçekleştirilemeyen bir hedefin, merkeziyetsiz zincir ortamında nasıl başarılacağı tartışmalıdır. Mevcut uyum sağlama eğilimi, belki de gelecekte finansal olmayan uygulamaların sağlıklı bir şekilde gelişmesi için kaçınılmaz bir yol olacaktır, ancak bu süreç ironiler ve çaresizliklerle doludur.

Şifreleme endüstrisi giderek geleneksel finans sistemine entegre oluyor ve bunun bir alt kümesi haline geliyor. Bu merkeziyetsiz defterin söz hakkı, üst düzey güçler tarafından yavaş yavaş kontrol altına alınıyor. Aşağıdan yukarıya yenilikler giderek azalıyor ve fırsatlar sürekli olarak daralıyor. Bir zincir üzerindeki hegemonya çağını karşılıyor olacağız.

İkincisi, Stablecoinlerin Evrimi

Blokzincir üzerindeki hakimiyet esas olarak iki alanda kendini göstermektedir: stabil coinlerin gelişimi ve geleneksel internet modelinin yeniden ortaya çıkışı.

Stablecoin alanında, fiat para destekli ve algoritmik stablecoinler hakim konumda. Yakın zamanda kabul edilen önemli bir yasa, stablecoin endüstrisi üzerinde derin bir etki yarattı. Bu yasa, "ödemeli stablecoin" tanımını netleştirerek, émisyoncuların lisans almasını ve denetim altında olmasını, 1:1 eşdeğer rezerv varlık bulundurmasını ve düzenli olarak rezerv durumunu açıklamasını gerektirmektedir. Ayrıca, bu yasa, stablecoinleri bankacılık türü denetim kapsamına alarak net bir denetim çerçevesi oluşturmuştur.

Bu yasaların geçmesi, uzun zamandır sektörde bazı büyük stabil coinlerin çöküşü konusunda duyulan endişelerin hafifleyebileceği anlamına geliyor. Aynı zamanda, blok zinciri ödeme teknolojisinin ana akım finans sistemine girmesi için bir yol açıyor. Ancak, bu düzenleyici çerçevenin kurulması, zincir üzerindeki işlem aracının resmi olarak düzenleme sistemine dahil edilmesi anlamına geliyor ve yeni riskler ve zorluklar getirebilir.

Diğer yandan, algoritmik stabil coinler de sürekli olarak yenilik yapıyor. Bazı projeler karmaşık hedge stratejileri aracılığıyla, istikrarı korurken yüksek getiri sağlamaya çalışıyor. Ancak, bu model aynı zamanda hastalıklı bir heyecan dalgasını da tetikledi ve farklı kurumlar birer birer bu alana girmeye çalışarak pay kapmaya çalışıyor. Bu eğilim, yeniliğin baskılanmasına ve piyasa engellerinin sürekli olarak artmasına yol açabilir.

Diğer yeniliklerle karşılaştırıldığında, stabil coinler mevcut şifreleme sektöründeki en önemli gelişim yönü haline gelmiş gibi görünüyor. Bu durum, sadece spekülasyon faaliyetlerinden daha değerli olabilir, ancak aynı zamanda sektörün genel yenilikçilik motivasyonunun eksikliğini de yansıtıyor.

Üç, Varlık İhraçlarının Evrimi

Açık blok zinciri, en büyük varlık ihraç platformu olarak, gelişim süreci de değişiyor. İlk ICO'dan sonra çeşitli varyasyonlara geçiş yapıldı; bu, bazı yenilikçi anlatıların ortaya çıkmasına neden oldu, ancak artık geleneksel internet modeline daha da yaklaşıyor. Bazı yeni platformların kâr modeli Web2 ile oldukça benzer hale geldi, ancak topluluğa geri dönüşleri nispeten sınırlı.

Varlık ihraç platformları, büyük kurumların rekabetle şekillendirdiği bir alan haline geliyor. Ancak, bu eğilim bazı sorunları da beraberinde getiriyor. Tamamen zincir dışındaki bazı projeler de token ihraç etmeye başladı ve hatta yeni zincir dışı varlık ihraç platformları haline geldi. Bu aşırı spekülatif davranış, sektörün alt sınırını sürekli olarak düşürüyor.

Bazı yeni kavramlar ve girişimler, örneğin DeSci (merkeziyetsiz bilim) gibi, spekülasyonu yenilikle birleştirmeye çalışsa da, sonuçlar pek de tatmin edici değil. Pazar, daha kısa vadeli trendleri, ünlü tokenleri gibi, kovalamaya daha hevesli görünüyor. Pazar soğuduğunda ve anlatılar zayıfladığında, bazı projeler yatırımcıları çekmek için açıkça Ponzi modeli benimsemeye bile başladılar.

Önceki dönemde DeFi gibi alanlardaki yeniliklerle kıyaslandığında, mevcut aşamadaki spekülatif davranışların gerçek anlamda değerli sonuçlar üretmesi zor görünüyor. Yenilikçi dinamizmi korurken, daha sağlıklı endüstri kuralları nasıl oluşturulacağı konusunda yeniden düşünmemiz gerekebilir.

Dört, Dikkat Ekonomisinin Yükselişi

Mevcut şifreleme pazarında, projelerin başarısının anahtarı artık teknoloji ve anlatımdan dikkat çekmeye kaydı. Birçok proje, KOL'leri çekmek için puan sistemi veya doğrudan yatırım yaparak geleneksel internet pazarlaması benzeri bir model oluşturuyor. Bu yöntem kısa vadede etkili olsa da, uzun vadeli değer yakalamakta zorluk çekebilir.

Bazı projeler dikkat güçlerini nicelleştirmeye çalışıyor ve hatta bilgilerin "değeri"ni değerlendirmek için AI teknolojisi getiriyor. Ancak, bu modelin gerçekten uzun vadeli değeri yansıtıp yansıtamayacağı henüz belirsiz. Token'lar artık bir "hızlı tüketim ürünü" haline geliyor ve projeler arasındaki rekabet giderek artıyor.

Pazarlama çabalarının kendisi eleştirilemez olsa da, mevcut piyasa tamamen Pumplaşma eğilimi göstermektedir. Etki alanının paraya dönüştürülmesi olgun bir iş modeli haline gelmiştir; politikacılardan büyük borsalara ve sıradan KOL'lere kadar herkes bu oyuna katılıyor gibi görünüyor. Ancak, bu modelin gerçekten sektörün sağlıklı gelişimini teşvik edip edemeyeceği hala düşünülmeye değerdir.

Sonuç

Stablecoinler ve blockchain ödemeleri giderek ana akıma doğru ilerlerken, şifreleme sektörü önemli bir dönüşümle karşı karşıya. Ancak, sektörün yerli halkı için gerçekten gereken, salt bir trafik peşinde koşan Web3 dünyası değil, zincir üzerindeki yerel yenilikler, finansal olmayan uygulamalar ve yeni gelişim dalgaları olabilir.

Bazı erken Bitcoin destekçilerinin kehanetlerinin gerçekleşiyor gibi görünmesine rağmen, bu kehanetlere meydan okuyacak bir geleceği hâlâ bekliyoruz. Şifreleme endüstrisinin gelişim yolu belki de engebeli, ancak yenilik ruhu asla kaybolmamalıdır.