Sui ve Aptos ekosistemindeki merkezi Likidite protokolü Cetus'un analizi

Cetus, Move ekosistemine dayalı merkeziyetsiz bir borsa ve Likidite protokolüdür. Uniswap V3'e benzer bir algoritma kullanarak merkezi Likidite protokolü ve ilgili işlevler oluşturur ve DeFi kullanıcılarına yüksek kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha yüksek fon verimliliği sunmayı amaçlar. Aynı zamanda, Cetus Sui'nin benzersiz ekosistem özelliklerini kullanarak Uniswap'tan farklı bazı birleştirilebilir işlevler geliştirmiştir.

Zincir Üzerindeki Kripto Ticaret Pazarının Özellikleri

Zincir üstü kripto ticaret pazarı, ölçek olarak nispeten küçük olmasına rağmen hızlı bir büyüme göstermektedir. Bu pazarın başlıca özellikleri, varlıkların çoğunun düşük likidite, düşük piyasa değeri kategorisine ait olması ve her gün çok sayıda yeni varlığın ortaya çıkmasıdır; bu durum fiyat keşfi talebinin yüksek olmasına yol açmaktadır. Bu piyasa ortamında, fiyat keşfini daha iyi nasıl gerçekleştireceğimiz, likiditeyi çekmek için zincir üstü ticaretin gelişimi için anahtar bir ön koşul haline gelmektedir. Bu nedenle, merkeziyetsiz borsa öncelikle likidite sağlayıcılara (LP) hizmet etmelidir.

Farklı ticaret senaryolarında, LP talebi farklılık göstermektedir. Zincir üzerindeki varlıklar, genel olarak ana akım varlıklar (özellikle ana kamu zincirleri üzerinde işlem hacmi en yüksek on varlık) ve uzun kuyruk varlıkları olarak ikiye ayrılabilir ve bunların LP talepleri arasında farklılıklar bulunmaktadır:

• Ana akım LP: Daha fazla işlem ücreti geliri elde etmeyi ve kalıcı kayıpları azaltmayı hedefliyor (Uniswap V3 daha avantajlı).
• Uzun Kuyruk Varlıkları LP: Daha ekonomik, kontrollü ve esnek bir piyasa değeri stratejisi arayışı (Uniswap V2 daha kullanışlı, Likidite yönetim maliyetleri daha düşük)

Uzun vadede, sermaye verimliliği daha yüksek olan V3 büyük bir trenddir, ancak talep farklılıkları nedeniyle, Uniswap V2 ve V3 veriler açısından hala bir arada var olabilir. Ancak, piyasa her iki talebi de karşılayabilen platformları doğuracaktır. Sui gibi yeni ortaya çıkan ekosistemlerde, Cetus daha güçlü bir rekabetçilik göstermektedir.

Cetus: Move ekosisteminin ilk merkezi likidite protokolü DEX

Cetus şu anda Swap, izinsiz Likidite havuzları ve çapraz zincir köprüleri de dahil olmak üzere tam bir ürün yelpazesi sunmaktadır.

merkezi Likidite

Cetus, Uniswap V3 ile benzer merkezi likidite piyasa yapıcı algoritmasını kullanır. LP'ler, farklı fiyat aralıkları belirleyerek çeşitli fiyat eğrilerini simüle etmek için aynı havuzda birden fazla pozisyon oluşturabilir. Yeni işlemlerin gerçekleşmesiyle fiyat değiştikçe, akıllı sözleşme mevcut teklif aralığındaki kullanılabilir likiditeyi tüketir, ta ki bir sonraki fiyat Tick'ine ulaşana kadar. Bu noktada sözleşme hemen yeni Tick'e geçer ve yeni Tick aralığındaki uyku halindeki likiditeyi etkinleştirir. Tick aralığı ve işlem ücretleri seviyeleri arasında bir ilişki vardır; ücret ne kadar yüksekse, Tick noktaları arasındaki mesafe o kadar küçüktür.

Merkezi Likidite aracılığıyla, LP daha fazla işlem ücreti kazanabilir ve daha yüksek sermaye verimliliği elde edebilir.

İzin olmadan havuz oluşturma

Cetus, kullanıcıların izin almadan likidite havuzları oluşturmasına olanak tanır; proje sahipleri de platformda yeni tokenler piyasaya sürmeden önce izin almak zorunda değildir. Bu özellik, daha fazla erken aşama projeyi çekmeye yardımcı olur, uzun kuyruk varlıklarının fiyatlandırma yetkisini hızla oluşturarak ekosistemin refahını teşvik eder.

Esnek işlem ücreti

Cetus, takımlara ve kullanıcılara özel işlem ücretleri seviyeleri seçme imkanı sunar; aynı token için birden fazla farklı işlem ücreti seviyesine sahip havuzlar ayarlanabilir. Şu anda dört seviyede işlem ücreti desteklenmektedir: %0.01, %0.05, %0.25 ve %1. Bu tasarım, piyasanın en uygun Likidite dağılımını bulmasını teşvik eder, LP'ler ve işlem kullanıcılarına daha büyük bir esneklik sağlar. Örneğin, stabilcoin işlem çiftleri gibi düşük volatiliteye sahip varlıklar en düşük ücretli havuzda yoğunlaşabilirken, yüksek volatiliteye sahip veya daha az işlem gören varlıklar riskleri dengelemek amacıyla daha yüksek ücretli havuzlarda yoğunlaşabilir.

Pozisyon otomatik yönetimi

Kullanıcılar, aralık emirleri temelinde kâr alma emirleri ve limit emirleri gibi işlemleri gerçekleştirebilirler. Fiyat belirlenen aralığı aştığında, normal kullanıcıların, spot fiyatın yeniden fiyat aralığına girmesini önlemek için pozisyon varlıklarını zamanında çıkarması gerekir. Kullanıcılar ayrıca, likidite yönetim zorluğunu azaltarak uzun kuyruk varlıkları için LP'yi kolaylaştıran entegre Cetus'un üçüncü taraf pozisyon yöneticisini kullanabilir.

Birleştirilebilirlik

Cetus, yüksek derecede bileşenliğe destek verir; diğer proje ekipleri, kendi ön yüzlerinde Cetus SDK'sını entegre ederek, Cetus'un Likidite'sine hızlıca erişim sağlamak için kolayca değişim arayüzleri oluşturabilirler. Örneğin, ekosistem içindeki opsiyon projesi Typus, Cetus'a erişim sağlayarak uzun kuyruk varlıklarını tek tuşla hedge ederken, kendi opsiyonlarının Likidite'sini ve kapsamını da artırmıştır.

Güvenli çok zincirli köprü

Cetus'un Wormhole tabanlı oluşturduğu çapraz zincir köprüsü geçen yıl Kasım ayında faaliyete geçti, kullanıcılar 20'ye yakın kamu zincirinin varlıklarını güvenli ve pratik bir şekilde çapraz zincir yapabilirler.

Güçlü bağlantılı token ekonomik modeli

Cetus, xToken ekonomik modelini benimsemiştir. Kullanıcılar, CETUS token ve xCETUS bulundurarak protokol gelir payı elde edebilirler, bu da topluluk ile protokol çıkarlarının tutarlılığını sağlar.

Cetus Ekibi: Deneyimli Merkezi Likidite Piyasa Oluşturma Algoritması Geliştiricileri

Uniswap v3, DeFi mimarisinde bir devrim olarak, merkezi Likidite yapım algoritmasının (CLMM) temelinde, LP'nin sermaye verimliliğini maksimize edebiliyor. Uniswap, çatallamayı önlemek için ticari kaynak kodu lisansı belirlemiş olsa da, bu lisans 2021 Nisan'ında süresi doldu. EVM zincirinde, birçok rakip V3 alternatifleri sunmuş durumda, ancak EVM dışındaki yüksek hızlı zincirlerde CLMM alanında rakip sayısı daha az. Gelecekte CLMM türü DEX'lerin rekabeti daha çok operasyonel yönlere kayacak, hafif operasyonel Uniswap ise giderek dezavantajlı bir konuma geçebilir.

Cetus'un arkasında, geliştirme ve operasyon deneyimi yüksek bir DEX ekibi bulunmaktadır ve Aptos versiyonu dağıtılmış ve istikrarlı bir şekilde çalışmaktadır. Güvenilir ürünler, güçlü ekosistem içi BD yetenekleri ve sürekli operasyon hikaye anlatımı yetenekleri ile Cetus ekibi, Sui ekosisteminde CLMM altyapı liderliğini elde etme potansiyeline sahiptir.

Merkezileştirilmiş Likidite protokolünün getirdiği DeFi yenilik fırsatları

LP otomatik Likidite yönetim protokolü

Merkezi Likidite protokolü altında, LP genellikle piyasa fiyatı etrafında likidite sağlar. Ancak, piyasa fiyatı strateji aralığını aştığında, LP yalnızca kalıcı kayıplarla karşılaşmakla kalmaz, aynı zamanda LP ücretlerini kazanmaya devam edemez. Otomatik likidite yönetim protokolleri, LP'lerin piyasa yapıcı stratejilerini otomatik olarak uygulamalarına yardımcı olmak için ortaya çıkmıştır. Önde gelen projelerden Arrakis Finance'in TVL'si 440 milyon dolara ulaşmıştır.

Bu tür protokoller ayrıca şunları gerçekleştirebilir:

• Tek taraflı varlıkların LP madenciliği: LP, başlangıç likiditesini eğimsel olarak dağıtabilir, protokol temel varlıkları absorbe etmeye yardımcı olabilir ve likidite havuzunu dengeleyebilir.
• LP sağlayıcıları için ERC20 LP token'ları ihraç etmek: Bu LP token'ları sadece likit değil, aynı zamanda yeniden teminatlandırılabilir, bu da LP varlıklarının fon verimliliğini artırır.

Yeni makineli tüfek havuzu ve kaldıraç madenciliği

CLMM algoritması altında, fon avantajı artırılır, profesyonel kuantum kurumlar ve piyasa yapıcı ekipler daha fazla özelleştirilmiş strateji gerçekleştirebilir. Makineli tüfek havuzları, protokol kullanıcılarından veya kredi protokollerinden fon alabilir, aktif ve sağlam stratejiler uygulayarak kazanç elde edebilir, bu büyük yatırım talepleri olan kullanıcılar için büyük bir değer taşır.

Yeni türev ürün sistemi

CLMM sistemi altında, LP kazançları artarken aynı zamanda daha yüksek bir sürekli riskle karşı karşıya kalıyor. Aşırı piyasa koşullarında, LP'nin belirlediği aralıktaki likidite, arbitrajcılar tarafından çekilebilir. LP piyasa riskiyi hedge edebilecek türev ürünlerin nasıl oluşturulacağı, projelerin kötü niyetli satışlarının LP çıkarlarını etkilemesini hafifletmek için dikkate değer bir alan.

CLMM algoritmasına dayanan kombinlenebilirlik avantajı ile daha keşfedilmeyi bekleyen birçok potansiyele sahip DeFi protokolü var. Özellikle FTX çöküşü, BUSD'nin düzenlenmesi gibi olaylardan sonra DeFi'nin önemi daha da belirgin hale geldi. Yukarıda bahsedilen üç DeFi ürünü sadece buzdağının görünen kısmı.

Özet

Cetus ekibi olgun bir ürün teslimat yeteneği, güçlü bir ekosyal BD yeteneği ve operasyonel yetenek sergilemektedir. DEX bu ürün ve alan hakkında derin ve özgün bir anlayışa sahiptirler. Sui gibi benzersiz bir ekosyal alanda Cetus'un lider olma potansiyelinin yüksek olduğuna inanıyoruz.