2025 yılı 1. çeyrek şifreleme piyasası incelemesi: Makro dalgalanma içindeki yapısal dönüşüm

kripto piyasası行情回顾:乱中求进

2025 yılının başında, kripto para piyasası karmaşık ve değişken bir ortamda gelişiyor. Sektör yeni yıldan büyük beklentiler içinde olsa da, ilk çeyrek "makro dalgalanmaların şiddetli, mikro yeniliklerin sinsi" bir tablo sergiliyor.

Küresel ekonomik durum, piyasalarda belirleyici bir faktör haline geldi. ABD Merkez Bankası, enflasyon dalgalanmaları ve ekonomik durgunluk riski arasında bir denge kurmaya çalışırken, Mart ayında beklenmedik bir durgunluk faiz indirim beklentisi kısa süreliğine risk iştahını artırdı, ancak borsa değerleme balonunun patlamasıyla ortaya çıkan likidite endişelerini telafi edemedi. Hükümet, Bitcoin'in ulusal stratejik rezervleri ve dijital varlık regülasyon yasasını teşvik ederek sektöre yapısal avantajlar sağladı, ancak "uyum dönüşüm maliyetleri" konusundaki tartışmaları da artırdı. Bitcoin, Ocak ayında 100,000 dolarlık tarihi zirveyi geçtikten sonra %30'luk bir düzeltme yaşadı ve bu, piyasanın "yarı yarıya hal" kazançlarını realize etmesine yol açtı. Alternatif kripto paraların genel performansı durağan kaldı, ancak RWA ve kullanıcı girişleri gibi yenilikler hala sektöre ivme kazandırıyor.

Dikkate değer olan, bazı borsaların merkeziyetsiz ekosistemi hızlandırarak, likidite toplayıcılığı ve hesap soyutlama teknolojisi aracılığıyla kullanıcıların DeFi gibi senaryolara kesintisiz erişimini sağlaması ve kullanıcıların borsa içinde merkeziyetsiz varlıkları doğrudan alım satım yapmalarına ilk kez izin vermesidir. Bu "merkezi ve merkeziyetsiz entegrasyonu" model değişimi, bir sonraki büyüme döngüsünün anahtarı olabilir.

Makro çevre etki analizi

2025'in ilk çeyreğinde, ABD ekonomik verileri kripto piyasası üzerinde belirgin bir etki yarattı. Ocak verileri genel olarak güçlüydü ancak piyasa tepkisi sönüktü, Şubat ayında enflasyon beklenenden yüksek gelince faiz indirim beklentileri aniden düştü, Bitcoin önemli ölçüde düştü, Mart ayında ekonomik verilerin düzelmesi geçici bir yükseliş sağladı, ancak temel PCE tekrar bir düşüşe neden oldu.

Hükümetin gümrük politikası, enflasyon baskısını artırarak piyasa belirsizliğini artırdı. Geleceğe baktığımızda, kripto piyasası trendi hala makro verilere ve Fed politikasına yüksek derecede bağımlı olacak; yatırımcıların enflasyon ve istihdam verileri dinamiklerine dikkat etmeleri gerekiyor.

politika etki değerlendirmesi

Hükümet Mart ayında bir yürütme emri imzalayarak stratejik Bitcoin rezervleri oluşturmayı amaçladı ve bunu "egemen rezerv varlığı" olarak yükseltmeyi hedefledi. Kısa vadede Bitcoin fiyatı hızla yükseldi, ancak ardından geri düştü. Uzun vadede, bu adım diğer ülkelerin de benzer şekilde hareket etmesine yol açabilir ve Bitcoin'in uluslararası rezerv varlığı haline gelmesini teşvik edebilir.

Regülasyon açısından, hükümet düzenleyici kurumların yönetiminde değişiklikler yaparak, şifreleme varlıkları çalışma grubu kurarak, token sınıflandırma standartlarını belirleyerek ve bazı şirketlere yönelik davaları sonlandırarak adımlar atmıştır. Regülasyon ortamı önemli ölçüde gevşemiştir, bu da kurumsal yatırımcıların sahaya girmesini hızlandırmaktadır.

Stablecoin alanında, hükümet federal bir denetim çerçevesi oluşturmuş, ödeme sistemlerine erişime izin vermiş ve merkez bankası dijital para birimlerinin çıkarılmasını açıkça yasaklamıştır. Stablecoin'in sınır ötesi ödemelerdeki kullanımı hızlanmakta ve geleneksel finansal sistemle entegrasyonu derinleşmektedir.

Gümrük politikası açısından, hükümet eşdeğer gümrük tarifeleriyle ilgili bir idari emir imzaladı, bu da başlıca ticaret ortaklarının karşı tedbirler almasına neden oldu. Küresel ticaret maliyetleri arttı, tedarik zinciri yeniden yapılandırılması hızlandı, ABD ithal enflasyon baskısıyla karşı karşıya. Finansal piyasalar genel olarak düştü, likidite baskı altında.

CEX ve DEX birleşim trendi

Borsa ve Web3 cüzdanları önemli trafik girişleri olarak geçmişte belirgin sınırlarla ayrılmıştı. Kullanıcı ölçeği genişledikçe ve ihtiyaçlar yükseldikçe, ikisi de birleşmeye başladı. Bazı borsalar Web3 cüzdan ürünleri sunarak kullanım engelini düşürdü. Aynı zamanda, yerel projeler de cüzdan alanında yenilikler yaparak, çok zincirli varlık yönetimi sorununu çözmek için cüzdan ve işlem platformunu birleştiren ürünler piyasaya sürdü.

CEX ve DEX'in birleşimi, şifreleme piyasasının "karşıtlık ve bölünme"den "işbirliği ve birlikte yaşama"ya geçişini temsil ediyor. Bu dönüşüm, verimliliği ve kapsayıcılığı artırırken, aynı zamanda düzenleme, güvenlik ve yönetişim konularında yeni zorluklar da doğuruyor. Gelecekte, merkeziyetçi verimlilik ile merkeziyetsiz avantajları daha iyi dengeleyebilen katılımcıların, bir sonraki nesil finansal altyapının evrimi üzerinde belirleyici olması bekleniyor.