Eylül ayında kripto piyasası yeniden pump yapabilir, alts mevsimi için Bitcoin'in 70,000 doları aşması gerekiyor.

Evde demlenen kahve asla kafe kahvesi kadar lezzetli olmuyor. İnce bir düşünceyle anladım ki, su kalitesi anahtar faktör. Bir fincan kahvenin %98'inden fazlası sudur, espresso ise yaklaşık %90 sudur. Yatırım alanında da durum böyle, likidite Bitcoin biriktirmek için hayati öneme sahiptir. Fiat para likiditesinin kaynağını ve mekanizmasını tanımak, yatırımların kayba uğramasını zorlaştırır.

Şu anda dikkat edilmesi gereken, ABD Merkez Bankası değil, Amerikan Hazine Bakanlığıdır. "Mali liderlik" kavramı altında, ülkeyi finanse etmenin gerekliliği, merkez bankasının enflasyon konusundaki endişelerini aşmaktadır. Bu, banka kredisi ve nominal GSYİH büyümesinin yüksek seviyelerde kalması gerektiği anlamına gelir, enflasyon hedefin üzerinde kalmaya devam etse bile.

Borç/GSMH oranı %100'ü aştığında, borç artış hızı ekonomik büyüme hızını çok aşar. Bu durumda, borç arzını kontrol eden kurum öne çıkar. Hazine, ne zaman, ne kadar ve vadesi geldiğinde borcun çıkarılacağını belirler. Hükümet borçla büyümeye bağımlıdır ve bu eninde sonunda merkez bankasına, Hazine çeklerini ödemek için para basma makinesini kullanmasını işaret edecektir. Merkez bankasının bağımsızlığı artık önemli değildir.

Yellen enflasyonu görmezden geliyor, hedef nominal ekonomik büyüme yaratmak, vergileri artırmak ve borç ile GSYİH oranını düşürmektir. Federal bütçe açığı büyük, hükümeti finanse etmek için tüm araçları kullanmak zorunda. Bu, kaynakların Federal Rezerv'in bilançosundan reel ekonomiye aktarılması anlamına geliyor.

Yellen, bankalar ve para piyasası fonları için kredi riski olmayan, faiz oranı riski en düşük getiri sağlayan nakit araçları sunmalıdır, bu da Federal Rezerv'in mevduatının yerine geçmektedir. Kısa vadeli hazine bonoları mükemmel bir seçimdir, biraz daha yüksek getiri sağlar ve kaldıraç işlemleri yapılabilir. Yellen, 3.6 trilyon dolarlık hazine bonosu ihraç etme yeteneğine sahiptir, hükümetin yıllık 2 trilyon dolarlık bir açık finansman ihtiyacı bulunmaktadır.

Neden kripto traderları, Fed'in bilançosu ile finansal sistem arasındaki para akışına dikkat etmelidir? Ters repo programı (RRP) yüksek seviyelerden geri dönerken, Bitcoin düşük seviyelerden sıçradı ve ikisi arasında sıkı bir ilişki var. Fed'den çıkan para, likiditeyi artırıyor ve Bitcoin gibi varlıkların fiyatlarını yükseltiyor.

Maliye Bakanlığı, yıl sonuna kadar 2710 milyar dolar tutarında hazine tahvili ihraç edeceğini bildirdi. Geri alım programı aracılığıyla, Maliye Bakanlığı ayrıca 300 milyar dolar tutarında hazine dışı borç satın alacak. Bu, 300 milyar dolar daha hazine tahvili ihraç edilmesine eşdeğerdir ve RRP fonlarının toplam çıkışını 3010 milyar dolara ulaştırmaktadır. Maliye Bakanlığı, genel hesabı 750 milyar dolardan sıfıra düşürerek daha fazla likidite enjekte edebilir.

Yellen, yıl sonundan önce en az 3010 milyar dolar, en fazla 1.05 trilyon dolar likidite enjekte edecek. Bu, kripto piyasası dahil olmak üzere çeşitli riskli varlıkları kapsayan bir boğa piyasası yaratacak.

Gelecekte bankaların rezervlerinden 3.3 trilyon doların finansal piyasalara enjekte edilmesi mümkün. Bir kez hazine bonosu getirisi, aşırı rezerv faiz oranını geçerse, bankalar hazine bonolarını büyük miktarlarda satın alacak.

Bitcoin'in bir sonraki hedefi 100.000 dolardır. Altcoin sezonu, Bitcoin'in 70.000 doları ve Ethereum'un 4.000 doları aşmasını gerektiriyor. Yıl sonuna kadar, dolar likiditesinin tetiklediği Bitcoin ve Ethereum'un yükselişi, altcoin partisi için bir temel oluşturacaktır.

Eylül'de kripto paraların yatay düşüş trendinden kurtulması bekleniyor. Ekim ayında likiditenin zirveye ulaşması öngörülüyor. Seçimlerden sonra kâr realizasyonu yapılabilir, 2024 Ocak-Şubat'ta borç tavanının artırılmasını bekleyip yeniden giriş yapılabilir. Gerçek boğa piyasası bununla başlayacak ve Bitcoin için 1 milyon dolar hala temel bir tahmin. 2025'te ABD-Çin kripto boğa piyasası muhteşem olacak.