Web3 sektöründe, merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ile ilgili ürünler pazarın hakimiyetini elinde bulundurmaktadır. Bunlar arasında, otomatik piyasa yapıcı ( AMM ) önemli bir aşama olarak, Web3 finansal inovasyonunu teşvik eden önemli bir güçtür. Bu makalede, Solana ekosistemindeki bazı önemli AMM uygulamaları tanıtılacak ve umarım likidite sağlayıcıları ( LP ) için yatırım stratejileri seçmede bazı referanslar sunar.
Sabit Çarpan Piyasa Yapıcı ( CPMM )
CPMM, birçok üründe uygulama alanı bulan en temel AMM uygulamalarından biridir. Örneğin, belirli bir ticaret platformu tarafından sunulan sabit çarpanlı AMM'nin temel ilkesi, havuzdaki iki tokenin arz miktarının sabit bir çarpan olarak kalmasıdır: X * Y = k.
Kullanıcı havuza likidite eklediğinde, sistem otomatik olarak kullanıcının cüzdanı için ilişkili bir hesap oluşturur ve kullanıcıya belirli havuzdaki payını kanıtlamak için LP token'ları dağıtır. LP token'ları likidite çekildiğinde yok edilir.
CPMM'nin zincir üzerindeki programı Anchor ile geliştirilmiştir. Kullanıcılar token değişimi yaptıklarında swap ile ilgili komutları tetikler. Örneğin, kullanıcı USDC'yi TRUMP ile değiştirmek istediğinde, TRUMP-USDC havuzunu kullanarak değişim yapabilir.
Belirli bir swap işlemi sırasında, sistem değiştirilebilir hedef token sayısını sabit çarpan formülüne göre hesaplayacaktır. Hesaplama formülü şöyledir:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Burada x ve y, havuzda bulunan iki tokenin miktarını temsil eder, Δx giriş tokeni miktarıdır, Δy ise değiştirilebilir çıkış tokeni miktarıdır. Dikkat edilmesi gereken nokta, bu hesaplamanın işlem ücretlerini içermediğidir, işlem ücretleri önceden çıkarılmıştır.
Merkezi Likidite Pazar Yapıcı ( CLMM )
CLMM, belirli bir DEX'in V3 versiyonuna benzer ve her token çifti için birden fazla farklı ücret katmanına sahip havuzlar oluşturulmasına izin verir. CLMM, tick, çoklu ücret katmanları, merkezi likidite gibi birçok kavramdan yararlanmıştır.
CPMM'den farklı olarak, CLMM likidite sağlayıcılarının fon enjeksiyonu sırasında belirli bir fiyat aralığı seçmelerine olanak tanır; fonlar yalnızca bu aralıkta dağıtılır. Bu mekanizma, fonların verimliliğini artırırken, LP'lerin risk yönetim yetenekleri için daha yüksek gereksinimler de getirir.
Düşük fiyat dalgalanmasına sahip havuzlar için, LP genellikle daha dar bir fiyat aralığı seçer; ancak dalgalanmaların yüksek olduğu havuzlar için daha geniş bir aralık seçme eğilimindedir. Bunun amacı, mevcut fiyatın seçilen aralıktan uzaklaşmasını mümkün olduğunca önlemek ve sürekli kaybı azaltmaktır.
LP ayrıca sadece tek bir tür token eklemeyi seçebilir, bu da sözde tek taraflı likidite sağlar. Bu, geleneksel finansal piyasalardaki limit emirlerine benzer, ancak risk noktaları da daha fazladır.
Dinamik Likidite Market Maker ( DLMM )
DLMM, belirli bir DEX V3 üzerine kurulmuş başka bir AMM ürünüdür. "Bin" kavramını tanıtarak fiyat aralığını birden fazla küçük parçaya böler. Aynı Bin içinde işlem gerçekleştiğinde, işlemciler sıfır kayma avantajından yararlanabilir, bu da işlem hacmini ve başarı oranını artırmaya yardımcı olur.
DLMM'de, havuzdaki tokenler de mevcut fiyatın her iki tarafında dağılmıştır. Mevcut olan etkin Bin'de iki tür token bulunmaktadır ve bunlar sabit bir fiyatla sıfır kayma ile takas edilebilir. Diğer Bin'ler ise etkin Bin'in her iki tarafında dağılmıştır ve her biri yalnızca tek bir token içermektedir.
DLMM, LP'lere üç strateji sunar: Spot, Curve ve Bid Ask. Spot stratejisi çoğu havuz için uygundur; Curve stratejisi, stabilcoin çiftleri gibi fiyat dalgalanması az olan havuzlar için daha uygundur; Bid Ask stratejisi ise fiyat dalgalanmasının yüksek olduğu havuzlar için uygundur, ancak LP'lerin pozisyonlarını sık sık ayarlamasını gerektirir.
Özet
Web3 finans alanının önemli bir parçası olarak, AMM, benzersiz mekanizmasıyla merkeziyetsiz finansın gelişimini teşvik etmektedir. Teknolojik ilerlemeler ve ekosistem geliştikçe, AMM'nin gelecekte daha büyük bir rol oynaması ve geleneksel finans yapısını daha da değiştirmesi beklenmektedir. Likidite sağlayıcıları için, farklı AMM mekanizmalarının özelliklerini ve risklerini anlamak, uygun yatırım stratejileri geliştirmek için hayati önem taşımaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
5
Share
Comment
0/400
MysteryBoxOpener
· 07-14 10:58
Başım dönüyor, GİZEMLİ KUTU oynamak daha iyi.
View OriginalReply0
DogeBachelor
· 07-14 02:56
Dinamik likidite yapıcıları harika, oldukça stabil.
Solana ekosistemindeki AMM mekanizması tam çözüm: Sabit çarpan, merkezi likidite ve dinamik likidite karşılaştırması
Solana ekosistemindeki AMM mekanizmasının analizi
Web3 sektöründe, merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ile ilgili ürünler pazarın hakimiyetini elinde bulundurmaktadır. Bunlar arasında, otomatik piyasa yapıcı ( AMM ) önemli bir aşama olarak, Web3 finansal inovasyonunu teşvik eden önemli bir güçtür. Bu makalede, Solana ekosistemindeki bazı önemli AMM uygulamaları tanıtılacak ve umarım likidite sağlayıcıları ( LP ) için yatırım stratejileri seçmede bazı referanslar sunar.
Sabit Çarpan Piyasa Yapıcı ( CPMM )
CPMM, birçok üründe uygulama alanı bulan en temel AMM uygulamalarından biridir. Örneğin, belirli bir ticaret platformu tarafından sunulan sabit çarpanlı AMM'nin temel ilkesi, havuzdaki iki tokenin arz miktarının sabit bir çarpan olarak kalmasıdır: X * Y = k.
Kullanıcı havuza likidite eklediğinde, sistem otomatik olarak kullanıcının cüzdanı için ilişkili bir hesap oluşturur ve kullanıcıya belirli havuzdaki payını kanıtlamak için LP token'ları dağıtır. LP token'ları likidite çekildiğinde yok edilir.
CPMM'nin zincir üzerindeki programı Anchor ile geliştirilmiştir. Kullanıcılar token değişimi yaptıklarında swap ile ilgili komutları tetikler. Örneğin, kullanıcı USDC'yi TRUMP ile değiştirmek istediğinde, TRUMP-USDC havuzunu kullanarak değişim yapabilir.
Belirli bir swap işlemi sırasında, sistem değiştirilebilir hedef token sayısını sabit çarpan formülüne göre hesaplayacaktır. Hesaplama formülü şöyledir:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Burada x ve y, havuzda bulunan iki tokenin miktarını temsil eder, Δx giriş tokeni miktarıdır, Δy ise değiştirilebilir çıkış tokeni miktarıdır. Dikkat edilmesi gereken nokta, bu hesaplamanın işlem ücretlerini içermediğidir, işlem ücretleri önceden çıkarılmıştır.
Merkezi Likidite Pazar Yapıcı ( CLMM )
CLMM, belirli bir DEX'in V3 versiyonuna benzer ve her token çifti için birden fazla farklı ücret katmanına sahip havuzlar oluşturulmasına izin verir. CLMM, tick, çoklu ücret katmanları, merkezi likidite gibi birçok kavramdan yararlanmıştır.
CPMM'den farklı olarak, CLMM likidite sağlayıcılarının fon enjeksiyonu sırasında belirli bir fiyat aralığı seçmelerine olanak tanır; fonlar yalnızca bu aralıkta dağıtılır. Bu mekanizma, fonların verimliliğini artırırken, LP'lerin risk yönetim yetenekleri için daha yüksek gereksinimler de getirir.
Düşük fiyat dalgalanmasına sahip havuzlar için, LP genellikle daha dar bir fiyat aralığı seçer; ancak dalgalanmaların yüksek olduğu havuzlar için daha geniş bir aralık seçme eğilimindedir. Bunun amacı, mevcut fiyatın seçilen aralıktan uzaklaşmasını mümkün olduğunca önlemek ve sürekli kaybı azaltmaktır.
LP ayrıca sadece tek bir tür token eklemeyi seçebilir, bu da sözde tek taraflı likidite sağlar. Bu, geleneksel finansal piyasalardaki limit emirlerine benzer, ancak risk noktaları da daha fazladır.
Dinamik Likidite Market Maker ( DLMM )
DLMM, belirli bir DEX V3 üzerine kurulmuş başka bir AMM ürünüdür. "Bin" kavramını tanıtarak fiyat aralığını birden fazla küçük parçaya böler. Aynı Bin içinde işlem gerçekleştiğinde, işlemciler sıfır kayma avantajından yararlanabilir, bu da işlem hacmini ve başarı oranını artırmaya yardımcı olur.
DLMM'de, havuzdaki tokenler de mevcut fiyatın her iki tarafında dağılmıştır. Mevcut olan etkin Bin'de iki tür token bulunmaktadır ve bunlar sabit bir fiyatla sıfır kayma ile takas edilebilir. Diğer Bin'ler ise etkin Bin'in her iki tarafında dağılmıştır ve her biri yalnızca tek bir token içermektedir.
DLMM, LP'lere üç strateji sunar: Spot, Curve ve Bid Ask. Spot stratejisi çoğu havuz için uygundur; Curve stratejisi, stabilcoin çiftleri gibi fiyat dalgalanması az olan havuzlar için daha uygundur; Bid Ask stratejisi ise fiyat dalgalanmasının yüksek olduğu havuzlar için uygundur, ancak LP'lerin pozisyonlarını sık sık ayarlamasını gerektirir.
Özet
Web3 finans alanının önemli bir parçası olarak, AMM, benzersiz mekanizmasıyla merkeziyetsiz finansın gelişimini teşvik etmektedir. Teknolojik ilerlemeler ve ekosistem geliştikçe, AMM'nin gelecekte daha büyük bir rol oynaması ve geleneksel finans yapısını daha da değiştirmesi beklenmektedir. Likidite sağlayıcıları için, farklı AMM mekanizmalarının özelliklerini ve risklerini anlamak, uygun yatırım stratejileri geliştirmek için hayati önem taşımaktadır.